比特幣:比特幣長期持有者可能正在減持，比特幣牛市頂部在哪里？_BTC

編者按：本文來自區塊律動BlockBeats，編譯：律動0x49，Odaily星球日報經授權轉載。為了判斷長期投資者和短期交易者如何持有的比特幣，Rafael創建了一套鏈上指標來顯示這兩類投資者何時處于盈利或虧損。從鏈上的角度理解投資者行為，區分長期持有者和短期持有者至關重要。交易者的目標是「戰勝市場」并在短期內利用價格波動，而長期投資者的時間偏好低、交易時間長，仍然堅信BTC將在未來看到價格升值。這些市場參與者在長時間范圍內都是HODL，或者只在牛市中暫時減少比特幣倉位進行獲利。但是，如何量化這種不同的行為，以及從中可以得出什么關于市場的結論？本文將會引入一種新的方法將持有者和交易者持有的比特幣總量進行歸類，并創建一套鏈上指標來顯示長期持有者和短期持有者處于盈虧的時間狀態。155天是長期與短期持有者的閾值

摩根大通向私人銀行客戶推銷內部流通的比特幣基金:8月5日消息，摩根大通本周首次開始向其私人銀行客戶推出內部比特幣基金。兩名知情人士透露，這只與比特幣巨頭NYDIG合作推出的被動管理基金目前還沒有客戶對其進行任何投資，但這種情況可能很快就會改變。摩根大通對此拒絕置評。消息人士稱，該基金將作為私人市場上最安全、最便宜的比特幣投資工具呈現給客戶。 （CoinDesk）[2021/8/5 1:35:32]

155天未花費的交易輸出是一個閾值，標志者比特幣是被長期持有還是短期持有。

比特幣短線突破49000美元:行情顯示，比特幣再創歷史新高，升至49000美元/枚上方。[2021/2/12 19:35:03]

UTXO在指定的時間窗口內轉賬的概率與其幣齡的關系為了更好的進行分析判斷，以確定長期和短期持有者擁有的BTC數量，那么應考慮每個地址自購買日期以來的時間，如果超過155天，那么就可以判斷為長期持有者。同時，Glassnode還將155天的閾值進行細分，將其轉化為一條平滑的加權系數曲線。可以簡單理解為中點為155、過渡寬度為10的邏輯函數。

聲音 | 區塊鏈學者Michael Goldstein: 比特幣怎甘屈居為暗網資產，在金融領域大有可為:著名區塊鏈播客欄目The Chain由行業大V，Morgan Creek創始人Anthony Pompliano主持。在最新一期欄目中，Pompliano采訪了中本聰學院主席 - Michael Goldstein先生。雙方探討了比特幣的過往和發展情況。Goldstein表示他仍對比特幣的設計初衷保佑堅定的信念。他提出，比特幣可以在金融領域大有所謂，并不會僅僅作為暗網資產所使用。“我相信它（比特幣）能為社會帶來相當大的價值。”[2019/9/8]

用于長期和短期持有人分類的加權系數。采用以155為中心的邏輯函數，過渡寬度為10現在，一個地址的余額在155天時，對于長期和短期持有者的貢獻系數是一致的，各占50%。同時，某地址獲得BTC后的177天左右，90%歸于長期持有者。在STH和LTH之間使用這樣一個連續的過渡有一個好處，即所產生的指標是平滑的，并且不會受到與少數異常數據影響。長期持有者

俄羅斯通信和大眾傳媒部長Nikiforov：莫斯科永遠不會合法化比特幣:Nikiforov 稱，比特幣是一個使用區塊鏈技術的外國項目，在俄羅斯聯邦的管轄權俄羅斯法律永遠不會考慮將比特幣視為法人。Nikiforov 將比特幣和區塊鏈技術區別對待，比特幣的非合法狀況不影響俄羅斯對區塊鏈技術的使用，而俄羅斯也考慮用區塊鏈技術開發自己發行的數字貨幣。他說，使用區塊鏈技術和使用不同的數字令牌仍然是可能的。[2017/11/23]

截止2020年11月17日，當前LTH的比特幣數量為1230萬BTC，大約為流通量的66%。長期持有者持有的BTC數量在比特幣歷史上主要表現為，在牛市期間，LTH持有數量減少。目前，LTH持有數量已經開始下降，或許表明新的牛市即將來臨。

長期比特幣持有者從LTH持有量的月度變化來看，LTH在牛市減少了頭寸，在熊市積累籌碼。目前，可以看到LTH的頭寸正在減少，這在之前幾輪牛熊行情中也較為常見，可能意味現在處于牛市初期。LTH凈頭寸變化短期持有者

隨著BTC價格的上漲，短期持有者也正在增持比特幣。這表明較早被開采的比特幣在牛市被重新激活開始流轉。在過去一個月中，短期持有者增持了50萬枚BTC，目前約持有370萬枚，占流通量的20%。短期持有者持有比特幣短期和長期持有者的盈利與虧損

通過觀察每一個比特幣地址的購買日期，可以計算出其平均購買價格，用以判斷當前該長期持有地址和短期持有地址處于盈利或虧損狀態。目前，長期持有者持有的1200萬枚BTC和短期持有者持有的350萬枚BTC處于盈利狀態。

長期持有者處于盈虧狀態；當比特幣進入熊市時，長期持有者進入虧損狀態，周期性地出現"虧損谷"新舊指標比較

通過對比Glassnode新舊指標，發現各個指標的總體趨勢以及漲跌幅度都相似。不過倉位變化數據有個不同之處，傳統HODLer凈頭寸變化指標中，正值往往受到限制。在新指標里，該指標在方向上不受到限制。比特幣長期持有者可能正在減持，比特幣牛市頂部在哪里？交易時間2020年11月20日17:47長期持有者正在減持比特幣是比特幣處于牛市的一大證據。

HODLer凈頭寸變化和新的長期持有者凈頭寸變化之間的比較；前者由于其源于比特幣的「生動性」指標而使正值處于上限，因此提供了一種偏見，但新方法更加平衡，為長期投資者的BTC頭寸變化提供了更清晰的畫面。總結

Glassnode引入了一種新的方法來區分長期投資者和短期交易者持有比特幣的數量，更深入的了解BTC市場的投資者在不同周期的投資行為。通過這一方法，這一項新的鏈上指標量化了長期和短期持有者的持有量，有力的說明比特幣的牛市已經來臨了。

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