GAME:一塊地上千萬 在元宇宙買地有前途嗎？_AME

11月23日，歌手林俊杰在推特上宣布自己在Decentraland上購買了三塊土地，價值約78萬元，而美國饒舌歌手Snoop Dogg也在12月初入駐了The Sandbox。消息一出，興奮的不僅僅是加密市場，許多圈外的粉絲們也開始好奇，這些虛擬土地究竟是什么，怎么這么貴？

新聞不斷的同時，虛擬土地的綜合數據也表現不俗，The Sandbox和Dentraland在Opensea上的土地交易始終占據前排位置，銷售金額、數量、單價都迎來高峰，市場上甚至已經有元宇宙土地信息聚合器和分析平臺上線。全球最大的Dapp數據和項目分發平臺DappRadar斷言，“元宇宙土地無疑是NFT領域的下一個熱門。”

近期虛擬土地相關快訊 ?來源：金色財經

總體來看，虛擬土地正在伴隨著元宇宙概念的火熱而迅猛發展。但熱鬧背后，也有許多質疑的聲音，12月9日官媒發文評元宇宙炒房，稱“應冷靜三思，謹防熱到燙傷風險”。

虛擬土地存在過熱問題嗎？虛擬土地是一種游戲內NFT資產，作為NFT，其價值可以粗略劃分為三個部分：內在價值、使用價值和溢價，如果溢價太高，它是很難長久的。今年夏天許多頭像類NFT被拍出天價，但它們的內在價值和使用價值能占到多少呢？一旦市場冷靜下來，就可能進入有價無市的狀態，這一點在近期的行情中也得到了印證。那么，如今備受矚目的虛擬土地有多少內在價值和使用價值？它的價格是否有支撐，能保持長期的穩定與增長嗎？

Eight創始人：從銀行拿走資金并將其投資于黃金和比特幣:金色財經報道，Eight 交易平臺的創始人 Michael van de Poppe 敦促市場參與者從銀行“拿走”資金，并將其投資于黃金、白銀、比特幣和其他加密貨幣等硬資產。銀行不是銀行。借錢是為了讓他們承擔過度的風險，Poppe 強調數字黃金在銀行業危機期間顯示出強勢。后者的原因在于流動性危機，比特幣只會變得更大。[2023/5/5 14:43:20]

虛擬土地是The Sandbox、Decentraland等元宇宙GameFi中至關重要的一種NFT資產。這些游戲旨在打造一個完整的虛擬世界，游戲中的虛擬土地就是現實中土地的映射。判斷虛擬土地是否真正有價值，還要從元宇宙GameFi的概念說起。

元宇宙GameFi完全由玩家來構建其游戲世界，承擔游戲內容的生產和運營，乃至整個游戲元宇宙的治理。這些游戲最初只是一片荒野，玩家在購買土地之后，可以利用工具在自己的土地上創造場景與建筑。整個游戲世界就像一個可以外包的大型游樂園，搭建完成后，將吸引許多其他玩家進入這片土地參觀游玩，土地的擁有者也會隨之獲益。

因此，土地在元宇宙GameFi中的功能包括：土地擁有者可以在土地上建商店、創造游戲，或是舉辦競賽、活動等，吸引其他玩家，增加地段收益。而普通玩家可以進入別人的地塊游玩，不過可能需要支付門票或者一些其他游戲花費。另外，玩家可以出租或轉賣自己持有的土地，開發成熟的或是處在黃金地段的土地可以在市場上提價出售。

數據：TwelveFold中標者總計投入超過735枚比特幣，價值約合1640萬美元:金色財經報道，Yuga Labs的TwelveFold拍賣已經結束，拍賣中有288名中標者贏得了可收藏的加密資產，這些競標者在該 NFT資產上總計投入了超過735枚比特幣（價值約合1640萬美元）。[2023/3/7 12:46:12]

由此可見，土地是元宇宙GameFi中最基礎的元素，是游戲內一切活動的載體。土地在游戲中有著非常豐富的應用場景，它的使用價值也由此體現出來。

使用價值還牽涉到玩家體量與游戲體驗的問題，玩家不斷增多，土地的使用價值才能充分釋放。在這一方面，除了游戲本身的可玩性與經濟模型設計之外，也與游戲所在的公鏈生態息息相關。例如，Decentraland、The Sandbox、Axie Infinity作為以太坊生態的一員，有龐大的用戶基礎與完善的相關設施，整個游戲經濟體都可以共享以太坊的生態價值。The Sandbox還選擇了Polygon作為其擴展方案，進一步提高其用戶體驗感和生態友好性。而波卡上的Evolution Land，大概率會成為波卡生態的游戲流量入口，且這一游戲可以實現跨鏈，也許能夠分享更多公鏈的紅利。

而土地的內在價值，主要來自其稀缺性。

虛擬土地是代幣化的NFT資產，每一塊土地都是獨一無二的，處在特定坐標上，且土地數量有限。例如，Decentraland的游戲世界由九萬塊300*300的土地構成，其中約36000塊是項目方搭建的基礎設施區域，其余土地將出售給用戶。而The Sandbox中共有166,464個的土地，Axie Infinity有90,601個，Evolution Land有64,442個……玩家數量可以不斷擴張，但土地始終定量，這將讓土地升值。

FTX非美國客戶已申請成立客戶委員會 目前損失16億美元:金色財經報道，FTX的非美國客戶（目前損失的資金高達約16億美元）已申請成立官方客戶委員會，并聘請律師事務所以保護他們對其資產的所有權。[2022/12/14 21:43:23]

在某些元宇宙GameFi的具體玩法中，還會將土地劃分為不同類型，并引入元素概念，不同類型的土地可以挖出不同元素的資源，這些資源會有不同的用處與價值，讓部分土地變得更加稀缺。

而在溢價方面，首先，整個加密市場的行情趨勢，以及元宇宙概念的熱度都會影響虛擬土地價格。目前來看，The Sandbox、Decentraland和Somnium Sapce等項目的土地主要通過其原生代幣SAND、MANA和CUBE估值，可以說這一波虛擬土地價格上漲，一定程度上是幣價飆升推動的。

其次，元宇宙GameFi與眾多名人、品牌、IP的合作讓游戲賺足了眼球，拉動各個圈子的人進入游戲的同時，也讓土地價格水漲船高。此外，面積更大的組合地塊往往也更貴，因為在在這些土地上可以建立更豐富的內容，實現更多功能，創造更多價值，也能獲得更多質押獎勵和資源。一些游戲中，臨近重要資源，或是交通便利、靠近地圖核心的地塊也會更具價值。

總體來看，元宇宙GameFi中虛擬土地的價值是有所支撐的，歸根結底離不開游戲本身的機制、生態，以及流量。

隨著土地被不斷開發，這些元宇宙GameFi的游戲內生態已初具雛形。一方面，任何參與的玩家都是內容的創造者，其創作活力可以被充分釋放，在地塊上搭建了許多非常有趣的設計。另一方面，游戲的各種合作伙伴都可以在其中創建獨特的小生態，讓其游戲世界更加豐富。

Deribit：9月9日將有1500張BTC看跌期權到期，市場看空情緒或持續濃厚:金色財經報道，加密衍生品交易平臺 Deribit 近期發文表示，非農就業數據沒有帶來沖擊，但全球風險市場仍打壓著樂觀情緒。與以太坊合并相關的 ETH 期權頭寸仍然開放，但幾乎沒有跡象表明有大量增持。

比特幣看跌期權偏度（虛值看跌期權的隱含波動率減去平值看跌期權的隱含波動率的差值比率，即買方為防止價格下跌而支付的溢價）穩步上升，9 月看跌期權、12 月看跌期權和 12 月看漲期權價差的買家抬高了看跌期權偏度，或表明市場看空的情緒持續濃厚。

9 月 9 日將有 1500 張 BTC 看跌期權到期，近期同樣新增約 1500 張 12 月份看跌期權。此外，ETH 12 月看跌期權（執行價 800）的買入量和短期看漲期權的賣出量在逐漸上升。[2022/9/6 13:10:47]

玩家在Decentraland中創建游戲場景 ?來源：youtube

The Sandbox中的Snoop Dogg地塊（左），《行尸走肉》地塊（右）

BNB市值占比增漲至歷史最高位區間:金色財經報道，據CoinMarketCap數據，BNB市值占整體加密市場總市值的比例增漲至4.5%上方附近，此占比目前為歷史最高位區間。[2022/9/2 13:04:48]

虛擬土地上目前已經搭建出了非常多元的商業、游戲與生態，包括游戲、藝術展館、演出活動、公司與會議中心、購物街、景點、大學、賭城等等。這些設施不僅將現實世界中的各種要素整合進了游戲元宇宙，還會生長出一些原生的商業模式。例如，目前Decentraland在這一方面已經基本搭建成型，游戲中有很多NFT展館，玩家可以在其中自由穿梭游覽，并跳轉opensea交易。總體來看，游戲生態的豐富與商業模式的成熟，將帶動充當交易媒介的代幣升值，為虛擬土地的價值進一步賦能。

Decentraland中的生成藝術展

Decentraland中的感恩節活動

反之，虛擬土地也能賦能游戲生態。

從近期部分鏈游的表現來看，純粹依賴金錢激勵的項目往往難以持續，后期會出現用戶“為利來，為利散”的問題；而在元宇宙GameFi中，打金屬性不太顯著，玩家在土地的建設中能夠體驗到創造的快樂，自己設計的裝備和游戲被更多人接受是很有成就感的，并且玩家在游戲中的創造是真實可見的沉沒成本，傾注了時間精力與情感，一定程度上能夠激勵玩家長期參與。一些玩家甚至在游戲的Discord頻道中撰寫民俗傳說，他們對土地是有歸屬感的。

另外，虛擬土地具有承載泡沫，承載超發的代幣，維持游戲內經濟穩定的作用。當游戲生態較為繁榮時，隨著玩家不斷將時間、精力與資產投入游戲，將會帶來游戲內代幣超發的問題，這些超發的代幣在經濟體中持續流動，會導致嚴重的通貨膨脹，如果這個時候大量玩家去兌換代幣，將給整個經濟體帶來風險。傳統網絡沙盒游戲第二人生如今的寥落，很大程度上要歸咎于當年其游戲幣的大幅貶值。實際上，目前的許多P2E游戲都存在代幣通脹率高，拋壓大的隱患。但是，土地的存在可以承載一部分泡沫，讓部分超發代幣注入這樣一種具備稀缺性的“不動產”之中，緩解一些壓力。

上文中我們分析了元宇宙GameFi的宏大愿景中土地的重要地位，但同時，我們也要看到一些現實問題。

其實，目前的這些元宇宙GameFi的可玩性不強，與現有的強競技性或強策略性的大熱網游比起來，說好聽了是田園牧歌，說難聽了就是過家家，它是很難靠游戲性把玩家吸引進來的，當然它也志不在此。元宇宙游戲真正的野心，是讓玩家能夠全天候沉浸其中，像在現實世界中過日子一樣經營自己的線上生活。實現這一點，不止需要區塊鏈技術，還需要VR、AR、AI、5G、物聯網等技術，以當下的發展情況來看，道阻且長。

首先來看區塊鏈技術。元宇宙GameFi承載著海量玩家高并發的數據，需要很高的TPS，并配套數據安全、分布式存儲等各種插件，目前的公鏈性能及相關底層技術正在限制其發展。而另一部分問題則是由區塊鏈技術的本質特性所導致的，難以根除，比如代碼漏洞導致的資產安全問題，以及去中心化導致的多方責任不明、治理滯后等。

而在其他技術方面，要解決的問題更多。機核網在一期播客中指出，現階段大家看到的任何一個在3D模擬空間里進行多人交互的游戲，都是在技術限制下的各式各樣的妥協。例如人們津津樂道的堡壘之夜中2770萬人參加的虛擬演唱會，其實每個服務器只覆蓋了千余人；并且觀看演唱會其實是一個相對被動的行為，里面存在的交互其實非常少。就這次虛擬演唱會而言，我們距離元宇宙所想象的“無延遲全球實時同步”還太遠太遠，除此之外，還要解決數據顆粒度的問題、終端設備的問題，凡此種種，不一而足。

技術不夠，項目先行，一些體驗感、可玩性上不達標的游戲無法吸引來真正的玩家，反而助長了用戶的投機心態，制造出了虛擬地產二手市場上的大量泡沫。例如近期國內熱議的某元宇宙游戲項目，其公司并未參與相關技術研發，也無相關技術儲備或專利，公司主營業務也未發生重大變化，如今項目還未上線，公司股價已經多次漲停，內測期間向用戶贈送的虛擬房產在閑魚上的叫價高達50萬。

而一些真正在探索技術邊界的游戲公司，能夠在某一個很小的方面完成一點點創新，就已經難能可貴，比如polysteam正在試圖用分布式計算實現3A級別的渲染，而parsec將視頻輸入的延遲控制在不到1幀。這將會是一個愚公移山的過程，投資者需要耐心，也要謹慎。

以上都是元宇宙GameFi所面臨的實際問題，這些問題正在決定著元宇宙GameFi是否可持續，同樣也在決定著其中的虛擬地產是否可持續。在概念還未全面落地的當下，市場中自然存在泡沫，但泡沫也是早期事物的天然屬性，甚至說這些泡沫帶來的熱度與資金流入對新事物來說是至關重要的。

總之，元宇宙概念的價值來自于其技術的發展完善，而在游戲內部，虛擬土地的價值來自玩家，而不是二級市場上的投機者，它需要在對整個游戲元宇宙一草一木的創造與搭建中不斷累積其實際價值，這是一個漸進的過程，從虛擬到真實，從看得見到摸得著，還有很長的路要走。目前來看，The Sandbox、Decentraland等頭部元宇宙GameFi已經形成了基于虛擬土地的自洽的經濟系統，并搭建起了生態雛形，不妨期待這些游戲給我們更多驚喜。

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