DEFI:CEX保衛戰：DeFi咄咄逼人，中心化交易所“慌”了嗎？_Defis

文|Nancy編輯|Tong出品|PANews伴隨著熱火朝天的農民種田潮，DeFi這趟高速列車正以驚人的速度向CeFi逼近。其中，借著流動性挖礦的東風，以及自動做市商這一神兵利器的DEX異軍突起，讓加密市場的交易賽道充滿了變數。或許，連站在加密圈食物鏈頂端的掠食者CEX，也都未能預料到這場突如其來的爭奪賽。盡管現階段的DEX數量仍只有CEX的十分之一，24小時交易量也只有CEX的百分之一，但從CEX忙不迭上線DeFi代幣，且紛紛推出自家DeFi產品來看，CEX已然動了其奶酪，中心化交易所壟斷的市場格局正在被沖擊和顛覆。狹路相逢勇者勝。一場交易賽道的戰事悄然拉開序幕，摩拳擦掌的DEX能否成功突圍？強大成熟的CEX又能否保住“鐵王座”？DEX來勢洶洶，中心化交易所C位不穩？

經過兩年的錘煉，DeFi僅在半年多內發展成為加密市場中一股不容忽視的力量。雖然起步較晚的DeFi，發展速度與規模不容小覷。DeBank數據顯示，自今年以來，DeFi協議的總鎖倉量漲了近13.2倍，項目總市值漲了近8.2倍。

巨鯨從Aave和Compound提取1140枚WBTC和1.5萬枚ETH并轉入CEX:6月21日消息，據lookonchain數據顯示，0xd275開頭巨鯨地址于2小時前從Aave和Compound提取1140枚WBTC（約合3280萬美元）、1.5萬枚ETH（約合2588萬美元）后，將其分別轉移至包括Bitfinex、Binance、Kraken和Coinbase。[2023/6/21 21:52:17]

雖然近日加密市場整體開啟普跌模式后，DeFi市場也未能幸免，不少代幣幾乎腰斬，但其部分備受矚目項目的表現仍讓一眾加密貨幣在其面前黯然失色。不僅是DeFi板塊帶來的超高回報率讓很多投資者為之“折腰”，其爆發的潛力更是讓VC青睞有加。例如，DeFiPluse平臺上列出的34家去中心化金融公司已經從100多家風險投資基金中募集到超過5億美元的資金，其中不乏PolychainCapital、A16z、ParadigmCapital、1Confirmation等知名風投的身影。而這些僅是DeFiPluse上列出的DeFi項目，仍有不少項目融資尚未統計其中，由此可以看出DeFi的長期價值被資本深受認可。當然，來自社區的力量更是成為推動著DeFi發展的重要一極。盡管從誕生到現在，DeFi一直被認為是手握改變未來金融形態之刃的顛覆者，但其突然爆發是讓CEX都始料未及的。也正是在這波熱潮中，DEX逐漸在交易所格局中占據一席之地。ICOAnalytics統計數據顯示，今年8月加密交易所的平均網站流量較上月出現大幅上升，平均網站流量環比增加約26%。其中，幣安、Coinbase、火幣、Kraken等交易所漲幅均超過30%。值得一提的是，在統計的前20最受歡迎的加密交易所中，去中心化交易所Uniswap環比激增165%，位列第12位，這是DEX首次進入前20名。

數據：CEX日均交易額降至約50億美元，創2020年底以來新低:金色財經報道，區塊鏈分析平臺Kaiko數據顯示，目前中心化交易所（CEX）日均交易額已降至約 50 億美元，創下自2020年底以來的最低點。此外當前DeFi市場總鎖倉量并未出現反彈，說明資金并沒有從CEX轉移到DeFi。不過分析認為，上一次出現這種情況正是在最近的熊市周期尾聲，隨后比特幣從2萬美元開始反彈并進入到牛市階段。（cryptoslate）[2023/6/2 11:53:16]

來源：ICOAnalytics與此同時，TheBlock也指出，8月份DEX交易量超過110億美元。DEX現貨交易量與CEX交易量的比率連續一個月上升，在8月份超過6％，該比例在7月份只有3.95％。雖然高速成長的DEX一時半會兒很難真正撼動CEX這顆大樹，但DEX對其活躍度和交易量的沖擊是顯而易見的。在DeFi熱潮初期，從加密市場的游刃有余到DeFi生態的應接不暇，中心化交易所們化陷入了被牽著鼻子走的境地，只能跟隨DEX的節奏開設DeFi專區，無審核上線熱門項目，只為滿足用戶的交易需求。更甚至有些平臺在未經過項目方同意的情況下，為了流量將一些DeFi項目“強上”。如此被動的場面，是這些中心化交易所不曾有過的。而DEX和CEX這兩種不同的業務模式也讓加密市場產生了兩極分化，新興派忙著在DEX中撿錢，古典派只能在CEX中接盤。面對這種情形，不少新興派玩家調侃道，“去CEX接盤，估計這輩子都解不了套。”不可否認的一個事實是，DEX正贏得越來越多的投資者青睞。對于CEX，尤其是小型的中心化交易所而言，未來將會越來越難生存。流量保衛戰：從被動上幣到主動強推“挖礦”

SpaceChain將在SpaceX Falcon 9上部署商業區塊鏈技術:去中心化基礎設施提供商SpaceChain宣布將在SpaceX Falcon 9火箭上執行兩項任務，以部署商業區塊鏈技術。兩項任務均預計于6月進行。第一次太空飛行定于6月3日，SpaceChain的“太空節點”將發射并最終安裝在國際空間站（ISS）上。這將是在國際空間站上的SpaceChain現有硬件上首次展示以太坊技術。（coindesk）[2021/5/26 22:44:00]

當玩家正大量從CEX中提幣，瘋狂為DeFi“輸血”時，加密市場卻迎來大幅下跌，隨之而來的是CEX延遲或限制提幣。一時間，“CEX用數據砸盤反擊DeFi”的猜測不脛而走。雖然這僅是揣測，且不少中心化交易所也都予以否認，但現實卻是以ETH等為首的代幣確實正在不斷流出。例如ETH，CryptoQuant數據顯示，近期CEX的ETH流出量正在不斷攀升，其中9月7日交易所提款轉賬總數高達72642ETH。

CryptoQuant：中心化交易所ETH流入出情況；中心化交易所ETH轉出量隨后，一場“提幣運動”開始在各大社交平臺傳播。談到“提幣運動”，可追溯到2014年“門頭溝”事件出現后引發的“密鑰證明運動”，該運動得到廣泛聲援，其初衷是為保證資金安全，號召用戶自己掌握私鑰。此后，幾乎每年都會出現提幣運動，但都未取得多大成效。與以往不同，雖然目前DeFi引發的“提幣運動”看似形式大于內容，但DEX已憑借著自己掌握錢包與私鑰、無需做繁瑣的KYC等優勢占據了一定的市場份額，且不少投資者都對其推崇備至，這也使得CEX有點“坐立難安”了。但就目前而言，DeFi技術和資金的高門檻、網絡擁堵、高額手續費、安全等問題也使其難以較快走向大眾。與此同時，DeFi瘋狂之下亂象叢生，如項目跑路、創始人套現砸盤等現象，也使得DEX大規模普及任重道遠。與其一味迎合，不如改變自己。趁著DeFi勢頭有所放緩，幣安、火幣、OKEx等各大中心化交易所紛紛推出自家平臺幣的流動性挖礦，且展開自有公鏈支持DeFi的定位。然而，這種玩法本質上與IE0不無區別。IE0的玩法是鎖倉平臺幣后，投資者用平臺幣參與項目投資，而交易所的挖礦玩法也是鎖倉平臺幣，用挖礦的模式按照比例分發新代幣，說到底這還是一種打新行為。對于DEX而言，只是提供了一個低門檻、無Gas費用、滑點低的參與方式，讓更多的普通大眾可以參與進來。另外，隨著交易所的流動性挖礦頻率加快，其是否會如以往IEO一般高開低走，項目質量下滑，還值得商榷。而外界對這種鎖倉挖礦的看法也褒貶不一。PrimitiveVentures創始合伙人Doveywan評價道，這是個無本萬利的生意。中心化交易所上做“挖礦”的項目，可能有點本末倒置了，因為流動性挖礦對于項目來說是冷啟動流動性，想要拿中心化交易所的流動性那估計有點“天真”了。而微博知名KOL超級君認為，DeFi挖礦盈利在于門檻，門檻越高潛在利潤越豐厚。交易所的DeFi挖礦門檻低，其利潤也就相對薄弱了。值得一提的是，大火的DeFi也曾帶來了局部的牛市。在DeFi光環的加持下，CEX這種面向大眾的打新玩法，能否如2019年的IEO玩法為低迷行情注入一劑強心針？OKExResearch首席研究員William告訴PANews，各大交易所推出的鎖倉挖礦的模式或將引領下一波行情發展。他解釋道，鎖倉挖礦實際上是以前的“鎖倉”+“空投”，是交易所真金白銀地砸錢，用戶當然會趨之若鶩。相比于DeFi的“流動性挖礦”讓二級市場用戶接盤，這種做法更有利于市場的健康發展，但能給DeFi的“流動性挖礦”續命多久，還有待市場觀察，因為DeFi的“流動性挖礦”，本身就沒有可持續性。是互補而非取代，用戶訴求是競爭的不二法門

Uniswap交易量超越第二大CEX Coinbase Pro:Uniswap本周累計鎖定的總價值（TVL）高達20億美元。周二的數據顯示，在DeFi項目中，Uniswap在110億美元的市場中占據了18％以上的份額。周二交易量數據，第二大CEX CoinbasePro在過去的24小時內交易額為3.43億美元，Uniswap如今以3.98億美元的價格遠高于Coinbase Pro，從而使DEX在9月29日的交易量上成為第二大加密貨幣交易所。[2020/9/30]

盡管DEX與CEX掐得不亦樂乎，但高速發展下兩者皆暴露出很多短板和問題。DEX的崛起很大程度上得益于AMM。CoinGecko的數據顯示，這9家DEX占據絕大部分日交易量的9家DEX中，7家都是基于AMM的DEX。究其原因，主要在于傳統的訂單簿模式很容易出現交易速度慢，交易深度差、交易滑點大等問題，而AMM從根本上改變了用戶交易加密貨幣的方式，開辟了“人人皆可做市”的新時代，是拯救DEX深度的秘密武器。不過，AMM在交易定價權等方面仍存在不小的問題。與此同時，眾所周知，DEX的基礎設施不僅是在技術層面API上要求穩定，有較強的魯棒性，更為重要的是要有充足的流動性。但從現階段來看，受制于基礎設施，部分DEX的整體成熟程度還欠些“火候”。而發展多年的CEX有著用戶基數大、交易深度足夠、資產流動性充足等強大優勢，這些都是DEX無法媲美的。對于DEX而言，若想真的超越CEX，還需在技術上繼續深入打磨。而對于CEX而言，DeFi已經為DEX做了很多的用戶教育。如果說之前的提幣運動只是停留在口號上，這次很多人嘗到了DeFi真香后，可能會真的遷移到DEX上交易。借著DeFi的東風，DEX一路高歌猛進。DeBank數據顯示，與年初相比，DEX用戶數漲了近10.7倍，交易量漲了近158倍。雖然目前DEX的交易量并沒辦法與CEX相提并論，但與CEX時常面臨的運營風險、刷量行為等正將用戶“逼”向DEX。與此同時，DeFi帶來的超高回報率，使得越來越多的DeFi玩家開始去DEX交易，屢創紀錄甚至成為了常態。而隨著DeFi進一步打開開放金融增長空間，其繁榮生態將成為DEX發展的助推器。DeFi和CeFi在一定程度上是互補的。或許就如OKExCEOJayHao所言，目前DeFi在進入門檻，用戶流量和產品體驗上欠佳，而CeFi在透明度上被客戶所詬病。我們可以用DeFi協作完成資產的托管和清結算工作，而CeFi則可以在獲客和合規等方面發揮作用，由此為用戶提供更好的服務。總而言之，在DeFi這場圈地運動中，無論是DEX的強勢崛起，還是CEX的全力反擊，說到底還是用戶之爭。而拋開DEX和CEX孰優孰劣的成見，用戶訴求是永遠不變的核心，也是取勝的不二法門。或許，DEX與CEX的競爭將成為為用戶提供更好服務的原動力。

CEX發布關于全球通用積分基于ERC-20發行的公告:為了增加CEX的透明性，CEX基于ERC-20發布了CEX全球通用積分CoinEXchange Token，代幣簡稱：CEX，總量1.5億，永不增發。[2018/4/3]

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