TOKE:流動性引導池：在Token分發中建立流動性_TOKEN

編者按：本文來自巴比特資訊，作者：MikeMcDonald，編譯：屏風，星球日報經授權發布。本文將介紹一下Balancer的流動性引導池。智能池是屬于智能合約的受控、專用池，該智能合約可以構建多種類的任意邏輯。BalancerLabs計劃為智能池設計一些模板，使團隊可以在友好的界面中修改、部署和管理池子。本文介紹的LBP是幫助團隊在發布項目代幣同時建立良好流動性的智能池模板。背景

在AMM成為主流之前，項目代幣想要獲得流動性的選擇非常有限。交易所上幣費可能高達25萬美元，而需要向做市商支付的費用可能會更高。過去，圍繞使用AMM曲線為新代幣創建流動性已經進行了大量實驗：Synthetix對Uniswap的流動資金進行補貼；SaintFame增加了少量的ETH來引導流動性。Balancer團隊希望看到長尾token在AMM上建立流動性的趨勢能夠繼續下去。

跨鏈流動性聚合協議Via Protocol新增支持Connext:金色財經消息，跨鏈流動性聚合協議Via Protocol在推特上表示，現已支持Layer 2互操作性協議Connext，此前已支持以太坊、Polygon、Optimism、Arbitrum等網絡。[2022/7/23 2:33:30]

讓我們看一下項目團隊當前是如何建立流動性。示例場景：一個團隊創建了代幣XYZ，他們認為代幣的初始公平市場價格應為1美元，而此時以太坊價格為250美元。下表是XYZ和ETH資產進入一個恒定50/50AMM的成本和滑點表：

因出現流動性挖礦漏洞，Kava-5鏈被暫停:金色財經報道，由于在新發布版本中發現了流動性挖礦bug，Kava Labs的安全委員會已暫停了Kava-5鏈。該漏洞在其最新版本中過度分配了farming收益。Kava安全委員會在區塊459處關閉了Kava-5鏈，Kava Labs計劃重播該狀態并確定錯誤的來源。官方表示，用戶資金不受影響，目前正在修復，將很快更新。此前消息，Kava Labs宣布Kava 5主網升級將在北京時間3月4日21時進行。[2021/3/5 18:16:33]

動態 | Blockstack聘請做市商GSR Market以提高STX代幣流動性:根據10月24日提交給美國SEC的一份文件，Blockstack將向做市商GSR Market支付資金，用于提高美國以外的市場的STX代幣流動性。GSR方面已同意一次性收取10萬美元費用，此后六個月每月收取2萬美元。Blockstack還將借出價值100萬美元的BTC和ETH，利率為零，為交易提供資金。 曾在Cinnober擔任區塊鏈主管的Eric Wall表示，聘請專業做市商提供流動性是傳統市場的一種常見做法，也已成為加密市場的一種做法。他解釋稱，如果沒有這些市場參與者，當實際訂單太少時，代幣的波動性可能會飆升。這可能使人們不愿交易這種代幣，進而給發行方帶來負面影響。[2019/10/31]

我們可以看到，資金量越多滑點越低，為了防止滑點過大前期所需準備的ETH資金量會很大，這就要求團隊前期有大量的資金儲備。流動性引導池

聲音 | 孟堯：數字資產與傳統金融量化交易差別在于流動性:2018虛擬貨幣對沖基金峰會上，Trade Termina CEO孟堯表示，數字資產市場量化交易與傳統金融市場量化交易最大的不同在于流動性較小，導致價格波動劇烈，數字資產量化交易市場仍然缺乏信任，大部分人在做 OTC交易，但市場定價由少數在交易所的交易決定。在大數據的支持下，未來或將通過提供托管、基金管理以及審計一體化服務來重塑量化交易市場。[2018/8/2]

對LBP的建立需要有以下的考慮：1.團隊需要在沒有大量前期資金的情況下建立流動性；2.團隊應該創建一個符合他們風險組合和資金目標期望的資金庫；3.token的分配和流動性供應應與token價格變化脫鉤。不同于聯合曲線，即使token的單價保持不變，也應分配token。考慮到這些要點，Balancer開發了一個靈活的模板，使團隊可以在代幣分配方式的制定中，定義如何引導流動性。

LBP池權重的線性示例在上面的線性例子中，團隊將其項目token的權重設置為80％，DAI的權重設置為20％。在6個月的時間里，權重會逐漸調整并最終二者翻轉過來。線性公式已在controller合約中有明確描述，并允許任何人對合同進行poke以更新權重。每次權重變化時出現的小套利機會會引來更多的交易者。以下是pokeWeights代碼中的函數，該函數允許任何人調用并執行一系列的變化，從區塊號到權重大小。

再回到剛才的表格看看解成本和滑點，在上面的LBP示例中，數據如下：

在使用相同數量的ETH的情況下，團隊現在可以將其項目代幣的流通量和流通量提高4倍。注意：這是假設80/20的權重-更極端的95/5的權重將需要更少的初始ETHLBP讓項目在啟動時創建有意義的流動性和分配在權重調整期結束時，資金池的交易將會繼續進行。相對而言，項目團隊不會保留項目代幣的50％。對項目來說另一種可能做法是定義指數曲線以調整權重。曲線的斜率是智能合約模板中的可配置參數。

LBP池權重的指數示例使用指數曲線的主要優點之一是壓制token釋放時最初的炒作和市場的狂熱。通過快速調整權重，從而降低池中代幣的價值，阻止由于早期投機而導致價格最終的飆升。本文用項目token和Dai來列舉例子。智能池模板可以實現token數組與權重的動態變化。因此，可以采取這樣的一種設置：以80％XYZ，10％DAI，10％ETH開始，以33％XYZ，33％DAI，33％ETH結束。允許用戶用ETH或DAI購買項目token。

結論

LBP模板使項目可以完全自定義token的分發機制，從而為團隊提供更多的控制權和靈活性。隨著長尾代幣在加密世界的持續爆發，圍繞引導流動性進行更多的實驗是很有必要的，而LBP是這個過程中的重要組成部分。

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