LIB:谷燕西：一文簡析美國通貨監理局新規對全球數字穩定幣的影響_穩定幣是什么意思簡單

美國通貨監理局剛剛頒布了一項新的規定,允許美國聯邦體系內的銀行可以對私營方發行數字穩定幣提供抵押資產的管理服務。此前需要通過特別申請才能獲得這個資質，而現在任何聯邦體系內的銀行都可以提供此項服務。因此這就會促使更多的私營機構向市場提供基于自己品牌的數字美元穩定幣。目前市場中的USDC，PAX和GUSD這類數字美元穩定幣之外，會有更多的此類的美元穩定幣出現。數字美元穩定幣因此會像一個商品一樣在市場中流通。除此之外，我認為這項新規還會對市場帶來以下幾個影響。對美元的影響

OCC的這個新規肯定對美元在全球范圍內的推廣使用有積極作用。美元目前的形式可分為實物和電子記賬兩種。對于美元紙幣和硬幣，它可以不受限制地在全球范圍內自由流通。而對于以電子記賬方式流通的美元，一定是在監管許可和支付系統能夠觸及的地理范圍內才能流通。世界上絕大部分的美元的流通都是通過電子記賬方式進行流通的。但是在目前全球的經濟活動中，依然有一些區域是在相關監管許可，但是由于支付系統的局限性而服務不足的地方。而這樣的一個領域就是數字美元穩定幣能夠觸及的領域。因此對于美元來說，數字美元穩定幣的流通使用有助于美元在更多的經濟活動中的使用，進而增強美元在全球金融和經濟體系中的影響力。對Libra的影響

谷燕西：美國房地產通證化將成為全球首先流通交易的數字資產:9月28日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，在金融產品的數字化方面，目前尚未出現的是基于實體資產的數字化形式，或者說是通證化的資產。在目前的所有的各種資產類型當中，最有可能首先通證化的實體資產是不動產。而在此方面首先實現的地區一定是美國的不動產。區塊鏈技術為不動產的交易流通提供了技術上的可能性。在合規方面，美國市場中房地產的流通需要按照另類資產的方式進行。在技術系統支持方面，經過兩年的發展，底層的技術基礎設施的服務已有大改善，同時市場認知度也有了很大的改善。房地產通證化的產品提供方和市場需求方又開始努力來開展業務。總體而言，從技術發展，合規要求和市場需求這些維度來看，美國的房地產會是首先進行通證化，并且在全球范圍內發展起來的數字金融產品。同世界上其它地區相比，美國市場顯然正在處在發展的領先狀態。[2020/9/28]

OCC的這個新規一定會促使更多品牌的數字美元穩定幣產生，這會增加對Libra美元穩定幣的競爭。數字美元穩定幣的競爭會在一個更加平等的基礎上開展。但是，我認為Libra美元穩定幣依然會在這類產品中占據主導地位。產品在市場中競爭獲勝的一個重要的因素是市場對它的了解程度。這個因素甚至比產品本身的功能更加重要。一個產品不管其功能多么領先，性價比多么優越，如果市場對不了解，那它也無法在市場中占據有利地位，特別是當這個產品在市場發展的后期進入的時候。對于數字美元穩定幣這個的產品來說，它的功能是一定的，任何品牌的數字美元穩定幣都只提供同樣的功能。所以市場對品牌的認知度是直接決定這個產品在市場中的推廣程度。鑒于Facebook和Libra協會成員在全球范圍的影響力以及Libra已經在全球范圍內建立起的知名度，Libra數字美元穩定幣就比較容易受到市場的接受。而此后再出現的數字美元穩定幣，由于沒有足夠的市場知名度，所以很難同Libra進行競爭。所以盡管OCC的新規能讓更多的參與方提供數字美元穩定幣，但我認為Libra依然會是此類產品中的勝出者。對其它穩定幣的影響

谷燕西：區塊鏈技術使得數字資產開始進行全球流動:9月9日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《數字資產的全球流動已經開始》稱，區塊鏈技術的出現讓我們可以把各種類型的資產通證化，在二級市場中進行交易流通。基于區塊鏈技術的金融服務可以在全球范圍內獲得。在其之上可以采用數字貨幣進行直接的數字資產交易。它支持點對點之間的直接交易，也支持中心化的撮合交易。由于這些基本特點，目前的更多的資產種類可以通過通證化的方式在全球范圍內交易流通。資產的跨境交易流通機制遠優于現有的機制。而且這樣的流通方式現在全球范圍內已經開始。[2020/9/9]

我相信各國央行對OCC的這個新規的影響有著清楚的判斷。為了保證自己的法幣在全球金融和經濟活動中的影響力，因此會采取更加積極的措施，推進自己的數字貨幣的發展。這方面的措施包括兩個，一個是加快推進自己的CBDC，另外一個同樣是采用OCC的這個措施，允許私營機構在自己的法幣的基礎上發行數字穩定幣。或者是兩個措施共同采用。我認為，相對于穩定幣來說，支持穩定幣流通的底層基礎設施更加重要。所以我一直認為，Libra的數字穩定幣更像一個特洛伊木馬，對現有的金融市場威脅最大的是它的底層的區塊鏈。如果Libra底層區塊鏈在全球范圍內使用，那么在其之上的流通的某一個的穩定幣的價值就會大幅減弱。由于這個鏈上支持的數字貨幣的高流動性，數字貨幣和數字貨幣之間，數字貨幣和數字資產之間都具有非常高的流動性，可以實現隨時便捷的兌換。數字貨幣的主要功能因此是一個結算工具，其價值儲存的功能就會降低。當用戶在鏈上進行支付時，只要有一個能夠接受的可使用的價值計量單位，就能夠滿足交易需求。用戶可以將其手中的數字貨幣隨時兌換為其它的，他認為更需要或更有價值的數字貨幣或數字資產。所以，對其它的數字穩定幣來說，其采用的底層區塊鏈以及能在這個鏈上吸引的機構和用戶，決定在這個鏈上發行的數字穩定幣的市場競爭力。在這個鏈上可以有一個和多個數字穩定幣流通。由于Libra數字美元穩定幣是在其自有的底層區塊鏈上流通，因此Libra數字美元穩定幣就無法同這樣的數字穩定幣進行競爭。從這個意義上來說，我認為OCC的這個新規對有可能在東南亞產生的同Libra競爭的穩定幣不會產生太大的影響。

谷燕西：數字穩定幣競爭優勢是其底層清算結算系統及相應的配套設施:9月7日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《從USDT到Libra，分析數字穩定幣的商業模式》稱，數字穩定幣的競爭優勢就是其底層清算結算系統以及相應的配套設施。譬如對于在以太坊上發行的數字穩定幣來說，經營方完全不必另外開發底層清算結算系統，支付終端方面的工作也會非常少。另外，由于以太坊的全球性，所以它可觸及的用戶的范圍非常廣。這些優勢是通常的金融機構所不具備的。與此同時，他還表示，這樣的一些優勢并不能保證這樣的機構能夠只依據穩定幣來獲得足夠的收入。對于數字穩定幣的經營方來說，只有在一個能夠充分發揮數字穩定幣優勢的具體應用場景，才能保證這個數字穩定幣的持續經營。從另外一個角度說，如果一個數字穩定幣是作為一個通用性質的數字貨幣推向市場，那么這個商業模式就很難持續下去。如果是這種情形的話，這個穩定幣的規模越大，其失敗的幾率也就越大。[2020/9/7]

聲音 | CBX谷燕西：未來將形成分別以Libra和Telegram為代表的兩大陣營:日前，瑞士金融市場監管局首次頒發牌照給兩家區塊鏈服務商，并發布反洗錢措施。對此，CBX研究院創始人谷燕西表示，瑞士金融監管對其在區塊鏈金融中的反洗錢要求的重申非常正常。在全球的各個主要金融監管機構中，它率先頒布一個銀行和證券交易商的牌照。這是非常領先的。此前成立的瑞士數字資產交易所也是在全球主要金融監管轄區內非常領先的行動。

谷燕西指出，在未來的數字資產世界中，很可能形成兩個陣營。一個是基于許可鏈的，全球金融機構監管下的機構和資產能在上面運行的陣營。另外一個是不受監管的基于公鏈的陣營。前者很可能是以Libra為代表，后者可能是以Telegram即將推出的公鏈為代表。[2019/8/27]

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