DEFI:國盛區塊鏈：DeFi引起SEC監管關注，英國央行考慮發行數字貨幣_EFI

編者按：編者按：本文來自吉時通信，Odaily星球日報經授權轉載，Odaily星球日報經授權轉載。摘要

以Defi為代表的加密資產規模增長迅速，引起SEC監管關注。據TheBlock消息，美國證券交易委員會委員、有“加密媽媽”之稱的HesterPeirce接受采訪時表示，DeFi雖然現在還處于初期階段，但委員會已經開始注意到這一點，因為DeFi提出了改變游戲規則的問題，挑戰了現有的監管方式。根據Debank數據，9月1日DeFi總鎖倉資產超過100億美元，比一個月前增長一倍多。排名首位的DeFi項目是去中心化交易所Uniswap，總鎖倉量超過15億美元。由于相當一部分DeFi項目是基于以太坊的，項目的火爆一度導致以太坊十分擁堵，8月以太坊礦工產生了逾1億美元的費用，是比特幣礦工的三倍，9月1日以太坊礦工全天手續費收入1700萬美元，刷新歷史記錄。DeFi市場在9月1日達到最高潮后，帶動幣市整體下跌，其中明星項目壽司幣價最大跌幅超過90%，不過目前市場總鎖倉量仍超過92億美元。我們認為，DeFi這類分布式金融固然可以利用智能合約發揮去中心化的優勢，但底層資產的質量依然是關鍵因素，這決定DeFi能否結合優質底層資產，打破現有規則、金融創新的成敗。隨著加密資產攪動金融市場，傳統金融機構也不甘落后。9月1日，中歐最大的證券交易所之一維也納證券交易所WienerB?rse官網宣布，從2020年9月1日開始上市交易比特幣和以太坊的交易所交易產品，兩種加密貨幣的價值是1:1復制。該產品由瑞士金融科技公司21SharesAG發行，兩種ETP的名稱分別為“ABTC”和“AETH”。這是維也納證券交易所認可的首批以加密貨幣為中心的ETP，此次在維也納證券交易所的上市，意味著三個說德語的地區——德國、奧地利和瑞士，每個國家中最大的交易所現已承認比特幣ETP。英國央行行長表示，英國央行正在考慮發行央行數字貨幣。據財聯社消息，英國央行行長貝利表示，英國央行正在考慮發行央行數字貨幣，但同時他認為加密資產不適合支付領域，加密資產與貨幣沒有關系；穩定幣可以在支付方面提供一些有用的好處。上周行情回顧：ChainextCSI100下跌14.35%，細分板塊中文娛社交表現最優。從細分板塊來看，支付交易、文娛社交、純幣類優于ChainextCSI100平均水平，為-11.08%、3.07%、-12.51%；物聯網&溯源、商業金融、基礎增強、基礎鏈、存儲&計算、AI表現遜于ChainextCSI100平均水平，為-28.23%、-23.30%、-24.01%、-17.07%、-23.96%、-28.09%。風險提示：監管政策不確定性、區塊鏈基礎設施開發不達預期。

國盛證券：要警惕比特幣價格波動 對大幅下撤做好準備:1月4日消息，國盛證券區塊鏈研究院宋嘉吉團隊指出，這輪比特幣的強勁走勢也可能與疫情出現以來各國央行積極“放水”有關，無風險利率下降，抬升了各類金融資產的價格，而比特幣漸漸被各類機構看中，逐漸進入機構關注的金融資產列表。此外，他表示，在比特幣逐漸“機構化”過程中，散戶追高要付出較高成本，以及部分散戶可能加杠桿，進一步放大風險。宋嘉吉團隊進一步指出，要警惕比特幣價格波動，對大幅下撤做好準備。（北京商報）[2021/1/4 16:21:29]

一、DeFi“挑戰”傳統金融市場規則，英國央行考慮發行數字貨幣

以Defi為代表的加密資產規模增長迅速，試圖推動金融市場創新。據TheBlock消息，美國證券交易委員會委員、有“加密媽媽”之稱的HesterPeirce接受采訪時表示，DeFi雖然現在還處于初期階段，但委員會已經開始注意到這一點，因為DeFi提出了改變游戲規則的問題，挑戰了現有的監管方式。根據Debank數據，9月1日DeFi總鎖倉資產超過100億美元，比一個月前增長一倍多。排名首位的DeFi項目是去中心化交易所Uniswap，總鎖倉量超過15億美元。由于相當一部分DeFi項目是基于以太坊的，項目的火爆一度導致以太坊十分擁堵，8月以太坊礦工產生了逾1億美元的費用，是比特幣礦工的三倍，9月1日以太坊礦工全天手續費收入1700萬美元，刷新歷史記錄。DeFi市場在9月1日達到最高潮后，帶動幣市整體下跌，其中明星項目壽司幣價最大跌幅超過90%，不過目前市場總鎖倉量仍超過92億美元。我們認為，DeFi這類分布式金融固然可以利用智能合約發揮去中心化的優勢，但底層資產的質量依然是關鍵因素，這決定DeFi能否結合優質底層資產，打破現有規則、金融創新的成敗。隨著加密資產攪動金融市場，傳統金融機構也不甘落后。9月1日，中歐最大的證券交易所之一維也納證券交易所WienerB?rse官網宣布，從2020年9月1日開始上市交易比特幣和以太坊的交易所交易產品，兩種加密貨幣的價值是1:1復制。該產品由瑞士金融科技公司21SharesAG發行，兩種ETP的名稱分別為“ABTC”和“AETH”。這是維也納證券交易所認可的首批以加密貨幣為中心的ETP，此次在維也納證券交易所的上市，意味著三個說德語的地區——德國、奧地利和瑞士，每個國家中最大的交易所現已承認比特幣ETP。2018年，21SharesAG公司在瑞士證券交易所推出了首個加密貨幣ETP產品，代號為“HODL”，該產品由48.6％的比特幣，30.89％的以太坊，12.54％的瑞波，3.01％的比特幣現金和2.95％的萊特幣組成。今年7月初，其比特幣ETP在德意志交易所的電子交易平臺Xetra上線，該ETP名為BTCE，100％由實物比特幣支持。據TheBlock消息，21Shares于8月17日宣布管理資產規模首次突破了1億美元，同時歐洲散戶和機構投資者對其產品的需求還在快速增長。英國央行行長表示，英國央行正在考慮發行央行數字貨幣。據財聯社消息，英國央行行長貝利表示，英國央行正在考慮發行央行數字貨幣，但同時他認為加密資產不適合支付領域，加密資產與貨幣沒有關系；穩定幣可以在支付方面提供一些有用的好處。但他也提醒，加密貨幣可能在私營和公共部門的支付方面發揮作用，但需要制定相關標準，以避免在追趕創新中出現風險。貝利行長認為穩定幣具有一些有用的優勢：例如可以通過提高支付速度和降低支付成本來進一步減少支付摩擦，特別是如果能夠建立一種全球性穩定幣體系的情況下效果更明顯，穩定幣和央行數字貨幣可以共存并攜手共進。同時，貝利呼吁金融監管機構在穩定貨幣和加密資產等新技術方面保持領先地位以防止貨幣政策不穩和洗錢等問題。二、各國政府相關新聞：中國首個金融區塊鏈國際標準成功立項

國盛證券宋嘉吉：數字人民幣可能的產業影響是第三方支付產業鏈:10月23日，火幣大學《全球區塊鏈領導者課程（GBLP）》第五/六期金融模塊繼續開課。國盛證券區塊鏈研究院院長宋嘉吉以《中國央行數字貨幣：東風至》為主題進行授課。

宋嘉吉表示，目前80%的央行正在研究、實驗或發展CBDC（央行數字貨幣），但在國際上幾無成功落地案例。總體來看，手機用戶、創新能力、地下經濟的規模、金融發達度與CBDC研發進展正相關。CBDC國際研發動態的啟示包括可考慮對CBDC計息、與私人部門加強合作、加強國際合作等。另外，數字人民幣可能的產業影響是第三方支付產業鏈，關注點主要在賬戶側、清算側和商戶側三方面。[2020/10/23]

中國：中國首個金融區塊鏈國際標準《金融分布式賬本技術應用指南》在國際電信聯盟電信標準化部門第十六研究組全會上成功立項。該標準由中國人民銀行數字貨幣研究所牽頭提出，并與中國信息通信研究院、華為等單位聯合發起。該標準為框架標準，我國可據此開展對金融區塊鏈國際標準體系的規劃布局，增加參考架構、風險控制、安全和隱私保護等各領域業務規范等子標準，通過“以一帶多”的方式推動金融區塊鏈各重要方面的標準化工作，促進金融區塊鏈技術和相關產業健康發展，為國際規則設定做出更多貢獻。俄羅斯：俄羅斯財政部提議修改禁止加密交易的法律。俄羅斯《數字金融資產法》禁止許多加密操作，旨在禁止礦工為加密貨幣采礦收取報酬。俄羅斯財政部對其提出了一套修正案，修正案設想“全面禁止個人和個體企業家使用虛擬貨幣進行任何操作”，但有三種情況除外，即通過繼承、破產和強制執行程序獲得資產除外。百慕大：百慕大政府宣布，已和當地私人支付平臺Stablehouse合作啟動了數字刺激性代幣的試點計劃，預計該計劃將對數字代幣在促進購買基本產品和服務方面的可行性提供初步反饋。2019年，百慕大開始開發基于區塊鏈的數字身份識別系統，公眾可以使用穩定幣USDC支付稅款。刺激性代幣的開發將于今年晚些時候啟動，作為政府在島上創建一個支持數字貨幣的綜合加密生態系統舉措的一部分。

國盛證券區塊鏈研究院：數字人民幣面臨不計息等挑戰:國盛證券區塊鏈研究院宋嘉吉團隊表示，目前主要挑戰在于數字人民幣不計息，使用還有各類限制（例如期限限制），如果不靠行政力量強制使用或者像此次活動中有政府補貼，那么相比于其他支付方式，數字人民幣優勢有限，用戶使用動機可能不足，這會導致商戶也沒有動機使用。展望后續，宋嘉吉團隊指出，接下來將更加關注數字人民幣對支付產業鏈的影響。（北京商報）[2020/10/20]

三、產業鏈相關動態：BTC挖礦收益環比上升0.6%

上周BTC新增交易220萬個，環比下降0.9%；ETH新增交易814萬個，環比上升1.9%。上周BTC礦工的日均收益為1128美元，環比上升0.6%；ETH礦工的日均收益為451萬美元，環比上升0.9%。

上周BTC日均算力達到122.2EH/s，環比下降2.7%；ETH全網日均算力達到226.5TH/s，環比上升4.2%。上周BTC全網挖礦難度為17.56T，環比上升0.7%；下次難度調整日在9月7日，預計難度值為17.31T(-1.39%)；上周ETH全網平均挖礦難度為2.84T，環比上升3.9%。

國盛證券張啟堯：黃金價格短期或維持震蕩態勢:國盛證券首席策略分析師張啟堯表示，短期來看，黃金價格更可能是維持一種震蕩態勢。首先，美國疫情高位回落，美元走勢觸底反彈；第二，黃金ETF持倉最近有所回落；第三，美聯儲貨幣政策態度可能并沒有市場預期的那么樂觀。（中證網）[2020/9/7]

四、上周行情回顧：ChainextCSI100下跌14.35%，細分板塊中文娛社交表現最優

我們引入代幣市場的專業指數產品——ChainextCSI系列指數，其中CSI100指數代表市場整體走勢；CSI5指數代表市場超大盤幣種走勢；CSI21-100指數代表市場中小盤走勢。過去一周市場持續震蕩調整。截至上周日，ChainextCSI100指數為988.97，環比上周下跌14.35%，周日24小時總成交量為1044.89億美元；這其中，BTC全球均價為10280.35美元，環比下跌11.98%；ETH全球均價為353.36，環比下跌16.94%。

國盛證券：市場還會再給一次調整加倉的機會:國盛證券指出，我們利用LPPL模型擬合了市場自2020年3月以來的走勢，發現上證綜指、滬深300、上證50未來一周左右大概率形成短期小頂部，而創業板與創業板50大概率也會于本周末下周初形成一個短期頂部。就調整的力度而言，市場起碼有一波300點左右的調整。市場大概率不會因本次調整而結束上漲，將會再給投資者一次調整加倉的機會，建議逢調整擇機加倉。（證券時報）[2020/7/12]

從細分板塊來看，支付交易、文娛社交、純幣類優于ChainextCSI100平均水平，為-11.08%、3.07%、-12.51%；物聯網&溯源、商業金融、基礎增強、基礎鏈、存儲&計算、AI表現遜于ChainextCSI100平均水平，為-28.23%、-23.30%、-24.01%、-17.07%、-23.96%、-28.09%。

風險提示

監管政策不確定性。目前區塊鏈處于發展初期，全球各國對區塊鏈技術、項目融資和代幣的監管都存在一定不確定性，因此行業公司項目發展存在不確定性。區塊鏈基礎設施開發不達預期。區塊鏈是解決供應鏈金融和數字身份中核心技術，目前區塊鏈基礎設施尚不能支撐高性能網絡部署，去中心化程度和安全都會對高性能存在一定的牽制，區塊鏈基礎設施存在開發不達預期的風險。

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