數字貨幣:中國央行司長透露「證券法」曾討論制定1CO法規，合規曙光？_SHIBARAMEN價格

吳說區塊鏈獲悉，8月21日央行主管的《中國金融雜志》刊登了中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰等的文章，透露出非常重要的內部信息。吳說區塊鏈獲悉，文章稱Telegram案中涉及規制1CO法規問題在我國上一次的《證券法》修訂中都有討論，但是沒有出現在今年年初施行的最新修訂的《證券法》里。文章建議，學習美國對Telegram案的借鑒意義，拓展《證券法》中證券的范圍，覆蓋如P2P、數字貨幣1CO等。2018年9月，人民銀行聯合六部委發出《防范貨幣發行融資風險的公告》，禁止在中國境內非主權數字貨幣的1CO。隨后，中國政府關停境內的非主權數字貨幣交易所。這篇文章說明，央行針對數字貨幣的管轄并不是100%的保守，未來數字貨幣交易所、1CO等合規化管理在進程與討論之中。這篇文章標題為《美國非主權數字貨幣的法律監管路徑》，文章開篇即指出，雖然行政監管可以迅速地控制非主權數字貨幣的1CO，但是并不能從根本上解決非主權數字貨幣領域內監管框架未確定、監管法規缺失和監管路徑不明的問題。缺乏有效可行的監管制度阻礙了金融創新的發展，也常使監管機構陷入無法可依的困境。“如果不能創新重構監管制度，使其能夠適用于新出現的金融科技產品，那么今后還可能出現其他的金融產品擾亂金融秩序。借鑒域外經驗有利于完善我國的法規體系，構建符合中國特色的監管路徑。最近，美國證券交易委員會訴Telegram案提供了一次借鑒的機會。”文章回顧了Telegram的案情全過程，評價稱：Telegram案是證券監管領域內的創新性突破，表明了美國聯邦法院支持SEC在數字貨幣領域內越來越強勢的監管姿態。法官使用經濟現實原則，而無視購買協議中1CO發行人的保證來評估Grams數字貨幣的1CO是否是Howey測試下的證券發行。本判決將會對數字貨幣的監管產生實質性的影響，不僅基本解決了虛擬數字貨幣的監管屬性，甚至還確定了未來用于融資的金融科技產品或工具的監管屬性。最后文章稱，當下金融科技使得具有融資屬性的工具不斷涌現，而我國在數字貨幣領域無法可依的監管窘境還尚未解決。Telegram案中涉及規制1CO法規問題在我國上一次的《證券法》修訂中都有討論，但是沒有出現在今年年初施行的最新修訂的《證券法》里。文章稱，首先，投資合同沒有納入證券的范疇。最新修訂的《證券法》第二條中證券的范圍僅包括股票、公司債券、存托憑證和國務院依法認定的其他證券。在本次修訂的過程中，一些專家建議證券的范圍應該從可均分且可轉讓或者可交易的憑證擴大到投資合同，覆蓋更多種類的財產權。文章稱，借鑒域外經驗，從防范系統性金融風險出發，把所有具有證券屬性的金融工具都列入證券的范圍，這樣不僅可以有效監管已出現的基于金融科技的金融產品，如P2P、數字貨幣1CO，還可以覆蓋將來可能出現的金融產品。其次，從保護投資人權益和避免系統性金融風險的角度看，Telegram案對我國具有重要的借鑒意義。有必要研究拓展《證券法》中證券的范圍，為新型證券活動提供法律依據，也為監管機構打擊非法證券活動提供法律支撐。文章作者為中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰、西南財經大學法學院陳實。銀行貨幣政策司負責研究、擬訂貨幣政策調控方案并組織實施；擬訂貨幣政策中介目標并組織執行；研究提出各種貨幣政策工具選擇并組織實施；擬訂并組織實施本外幣存款準備金政策、本外幣利率政策、再貸款再貼現政策及相關管理辦法；擬定中央銀行本外幣公開市場操作方案和操作規程并組織實施；擬訂貨幣政策戰略，研究改進貨幣政策框架的政策措施，健全貨幣政策調控體系；承辦宏觀調控部門協調機制的相關工作。吳說區塊鏈發現，文章并沒有說明，為何有討論過1CO但是沒有出現在新《證券法》的原因，政府內部可能也有不同聲音，例如主要負責監管的相關司局、其他部門，也許會傾向于更加嚴格和保守的舉措。20日彭博社關于500億加密貨幣從中國外流的報道，一定也會使得監管層更加擔憂。但總得來說，隨著數字貨幣應用更加廣泛，中國監管部門將其合規化是大勢所趨。夏巍律師表示，如文章所說，主權數字貨幣和非主權數字貨幣的定義和應用場景亟待理清，各方面的態度尚未明朗，在對新型金融產品的監管達成大規模的共識之前，還是以更靈活、效力更低的下位法進行監管更為合適，例如以更靈活機動的部門規章、地方性法規的形式進行監管，在過程中不斷調整，最后形成成熟穩定的監管政策，再納入法律中。原地址：《中國金融》｜美國非主權數字貨幣的法律監管路徑

中國央行公開市場今日將進行200億元人民幣7天期逆回購操作。:中國央行公開市場今日將進行200億元人民幣7天期逆回購操作。（新浪財經）[2021/2/26 17:54:24]

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