DEFI:DeFi下一個重大機會可能在哪個賽道？誰可能勝出？_DEF

編者按：本文來自小吒閑談，Odaily星球日報經授權轉載。你認為DeFi的下一個重大投資機會在哪個子賽道？誰可能勝出？為什么？

對比，我回答說：穩定幣的交易需求增長很快，說明穩定幣種類多，兌換的需求很強烈，類比生活中的換匯需求。但覺得下一個爆發賽道還是借貸，比如這次YFI的爆發，aave中流入了大量穩定幣，大量資產進入defi中，借貸將成為基礎的流動性挖礦。這個話題，其實非常有意思，畢竟押對了收益會很大。這里再詳細說一下邏輯，當然很可能都是錯的。一、COMP第一次捅破了DeFi的天花板

Andre Cronje與Hegic匿名創建者成立300萬美元的DeFi基金:yearn.finance（YFI）創始人Andre Cronje與鏈上期權協議Hegic的匿名創建者Molly Wintermute共同成立了300萬美元的DeFi基金“M＆A”，該資金由Hegic DevelopmentFund撥款，旨在投資DeFi項目的核心開發人員和代碼。MollyWintermute表示，想要獲得投資的開發人員只需向其展示代碼，而不需要宣傳資料。“M＆A”發推表示，該基金僅投資DeFi協議或項目，不需要任何來自其他基金等的投資。[2020/11/10 12:09:55]

6月16日，Compound開啟借貸即挖礦，用戶使用Compound協議進行借貸交易，可以獲得COMP治理代幣。借貸的金額越多，挖的COMP數量越多，現在對此稱為為流動性挖礦。此舉，迅速拉高了compound的鎖倉量，市值也爬上了第一的寶座。從此開啟了了流動性挖礦的熱潮。

GOKO平臺于今日11:30上線Defi項目SUSHI:據官方消息，GOKO平臺于今日11:30上線Defi項目SUSHI，并開通SUSHI/USDT交易對。

SushiSwap允許用戶通過 staking UniswapV2 上的主流 LP 代幣，挖掘治理代幣 SUSHI。每個區塊發行 100 個 SUSHI，這些代幣將被均勻部署在所有 13 個池中，前兩周，每個區塊可獲得 1000 SUSHI，而 SUSHI/ETH 池將獲得 200 枚 SUSHI。SUSHI 代幣沒有實用價值，只擁有治理權，未來一旦 Uniswap 的流動性被遷移到 SushiSwap 后，SUSHI 代幣持有人將分享 0.05％的交易費。

GOKO是一個社區化治理的加密資產交易平臺，公平、公正、安全可信賴，是一家社區友好型的交易所。目前GOKO交易所已獲得節點資本戰略投資。[2020/9/2]

美SEC委員：DeFi已引起美國SEC注意 將挑戰監管方式:美國證券交易委員會(SEC)委員、“加密媽媽”Hester Peirce接受采訪時表示，DeFi雖然現在還處于初期階段，但委員會已經開始注意到這一點，因為DeFi提出了改變游戲規則的問題，“我認為這將挑戰我們的監管方式。”（theblock）[2020/9/2]

COMP捅破了DeFi的市值天花板，從20億市值開啟了狂暴模式達到了100億。二、流動性挖礦后，DeFi排名的變遷

COMP之后，DeFi的鎖倉量也是突飛猛進，如下圖。

節點資本管理合伙人楊玉梅：“激進”是當前DeFi市場的顯著問題:8月21日，在以“DeFi-如何抓住大潮中的機遇？”為主題的金色沙龍中，節點資本管理合伙人楊玉梅在圓桌會議中表示，Defi項目最顯著的問題是太激進了，大家希望把幾年以后要做的事情現在來做，從而掀起一波“激進”的浪潮，但是以現在的技術和條件很難實現幾年以后的效果，因此，在現實與理想的落差下很容易喪失信心。所以目前的情況并不是說這個賽道不好或者泡沫太多，而是過于激進，大家可以稍微緩緩。另外對于市面上的部分項目，我認為不是資金池越大越好，而是要能夠與自身發展相匹配，也要與生態的發展相匹配，循序漸進擴大資金池才是健康發展的態勢。[2020/8/21]

在這個快速增長的過程中，有些DeFi穩居頭部，有些DeFi高歌猛進，殺入前10。按照鎖倉量DeFi前十協議對比，如下圖。

對比一個月前后，前四還是那四位，Maker、Compound、Synthetix、Aave，只是位置稍有變化。互聯網項目是贏家通吃，強者恒強，這點也適合區塊鏈項目。前四中，三位是借貸賽道，那么他們的市場占比有變化嗎？三、借貸協議，穩居頭部

為此，我統計了COMP開啟流動性挖礦前后的總的鎖倉量和這三個巨頭的鎖倉量變化及占比情況，繪制下表。

從上表可以看出，借貸協議三巨頭的市場鎖倉量基本維持原有的占比情況。一種你大爺還是你大爺的感覺。如果細看，會發現Compound和Aave的市場占有量在迅速擴大。其他Aave特別明顯，要知道Aave還沒開啟流動性挖礦。四、Aave流動性挖礦，會捅破天花板嗎？

7月10日，根據鏈聞信息，Aave首席運營官JordanLazaroGustave確認，「很快將公布新的代幣經濟模型，屆時新的經濟模型會包括流動性獎勵和Lend代幣質押獎勵的計劃。」當然，目前流動性挖礦的細節還沒有公布，也不知道會如何。前幾天YFI的流動性挖礦，吸引了大量穩定幣進入DeFi市場，而這些穩定幣又大多進入了Aave協議中，進行生息。類比現實生活中，借貸協議猶如銀行，銀行是家大業大，也是金融的基礎設施。這點不知道是否發生在DeFi中，如果是，那么Aave的吸金能力是三者中最強的，最有可能爆發。或許借貸協議，依然是下一個爆發的子賽道，如果是那么Aave是賽道中最有潛力的項目。當然，也有可能會有其他黑馬殺出，比如AMPL。五、AMPL大黑馬

AMPL市值已經成為DeFi領域的第一，而它的市值還在繼續擴大。AMPL就是像幣圈美聯儲，價格高于1.05美元，就印錢，太任性了。

以上的邏輯和觀點，可能都是錯的，僅供交流。

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