FIL:觀點：機構托管已成為加密市場的新風口？_scoin幣兌美元

編者按：本文來自加密谷Live，作者：JohnDantoni，Odaily星球日報經授權轉載。摘要共有28家公司為機構客戶提供數字資產托管的服務。迄今為止，16億美元流向了以機構為重點的托管服務公司。在已確定的28家公司中，有22家成立于2017年或之后。托管行業的競爭不斷增加，致使公司提供新的服務來實現差異化，許多公司試圖建立一個加密"primebrokerage”(機構經紀業務)。一次數字資產托管領域的轉型正在發生。各公司正在加強其基礎設施和產品線，去提高對機構投資者的吸引力。"機構"一詞是一個很籠統的術語，涵蓋了許多不同類型的金融公司。目前，這個市場格局主要由高凈值原生加密貨幣、對沖基金和家族辦公室組成。TheBlockResearch發現，行業內共有28家公司為定義為機構的客戶提供托管服務。

觀點：比特幣波動率或在較長時間內保持較低水平:Cointelegraph發文稱，盡管比特幣在過去24小時內增長了3%，但仍然面臨著11000美元左右的重要阻力位。加上期貨市場未平倉合約的減少和現貨市場交易量的停滯，可能會導致比特幣的波動率在較長時間內保持較低水平。數據顯示，過去一個月，比特幣期貨市場的未平倉合約總額從57億美元下降至38億美元。比特幣現貨量也顯示出類似的趨勢，過去一個月的大部分時間里一直低于5億美元。[2020/9/15]

通過提供服務的不同方法可以進一步細分這些提供托管服務的公司。其中一種方式是成為合格的托管方，代表客戶保管資產。另一種方式則是嚴格地以軟件公司的形式運作，銷售自己的技術。除了這種細分，這些公司還可以根據其安全方式的不同來進行區分：HSM、MPC、多重簽名或最受歡迎的組合類型。每種方法都有利弊。根據客戶的需求，一種方法可能會比另一種方法更可取。例如，一個每天執行大量交易的對沖基金可能更喜歡低延遲且在線上存儲密鑰的MPC解決方案，而不是離線存儲密鑰的多重簽名解決方案，因為后者的過程會延長交易所的提款時間。該領域中的投資

觀點：委內瑞拉人希望通過加密貨幣保障金融安全:非營利研究組織“開放式貨幣計劃”（Open Money Initiative）的聯合創始人Alejandro Machado在CoinDesk刊文稱，委內瑞拉人希望用加密貨幣來保障金融安全。委內瑞拉目前約有64％的交易以美元進行。其中大多數是現金交易，因為當地銀行不為大眾提供美元的支票或儲蓄帳戶。因此，委內瑞拉人不得不同時處理兩種次優貨幣，即迅速失去價值的數字玻利瓦爾，以及美元。從理論上講，加密貨幣應該可以填補這一空間。[2020/9/1]

自2012年以來，有16億美元在46筆投資交易中被分配給以機構為重點的托管服務公司。在這46筆交易中，有24筆集中在早期階段、由風險投資支持的公司。這些早期階段公司的交易規模中位數約為1570萬美元。Coinbase和Bakkt都包括在這些數字中，盡管它們提供了其他產品線，用于滿足散戶的需求。這兩家公司合計約占總融資額的63%。如果不包括這兩家公司，大約有6億美元投資于專注于機構的托管公司。

觀點：BTC若未能保持11200美元支撐水平，或將回調逼近1萬美元:比特幣市場分析師filbfilb指出，隨著比特幣價格的看漲情緒不斷增強，現在和2016年底之間存在著關鍵的相似之處。數據顯示，比特幣正在重復牛市行情，將其推升至2萬美元，一份最新報告稱，1萬美元是投資者的“入口”。filbfilb稱，關鍵指標是BTC/美元現貨價與其20周移動均線切入位之間的相互作用。filbfilb在評論中補充稱，2020年出現了不同于此后看漲階段的跡象，特別是去年3個月的牛市，當時的高點為1.38萬美元。但從近期來看，分析師Michael van de Poppe認為，若未能保留11,200美元，將導致回調逼近1萬美元。（Cointelegraph）[2020/8/13]

觀點：BTC在2020年創下歷史新高的可能性為5％:6月27日消息，有文章分析稱，比特幣在2020年達到歷史新高的可能性正在降低。加密分析師Tone Vays表示，比特幣在2020年將繼續在10000美元以下波動，創下歷史新高的可能性為5％。（EthereumWorldNews）[2020/6/27]

從本年度的融資金額可以看出，Bakkt的3億美元融資額大幅超過了其他幾輪的融資。年初至今，其他提供托管相關服務的公司已經籌集了約1.19億美元。成立年份/地點

在2017年數字資產大幅增值的同時，也強調了托管行業的機構化。28家專注于機構的托管公司中，有22家或約79%是在2017年或之后成立的。這一趨勢延伸到了早在2012年就已經進入該行業的公司。Coinbase(2012年)、Gemini(2014年)和Ledger(2014年)已經進入行業多年，但分別到2018年、2019年和2019年才發布專注于機構的托管產品。

觀點：海南“自由港”單獨立法 或提升區塊鏈和金融科技投資機會:5月3日消息，十三屆全國人大常委會第十七次會議4月29日表決通過全國人大常委會關于授權國務院在中國(海南)自由貿易試驗區暫時調整適用有關法律規定的決定。為海南“自由港”立法，專家猜測或意味著海南自由港開放力度極大，很有可能成為“獨立關稅區”，也意味著海南可能將獲得“特殊政策”，力度將超過之前特區、新區。相關專家認為，海南在貿易投資自由化的繼續升級外，財稅和金融領域有望成為政策發力點，包括免稅擴容、稅費減免、人民幣國際化等。在高新技術產業方面，海南省發展高新技術產業空間較大，政策支持也逐步明朗，智能物聯、數字貿易、區塊鏈、金融科技、海洋科技、現代農業等依托實體發展的現代服務業應長期關注。（互動海南）[2020/5/3]

28家公司中，有14家公司的注冊地在美國，占比50%。繼美國之后，最具吸引力的地區是香港、瑞士和英國。對于這些公司的法律領域高度集中在美國的一個潛在解釋可能是，潛在客戶對其司法管轄區的規則和法規感到更加舒適和熟悉。資產支持

托管部門的競爭加劇，致使各公司提供新的服務，努力提高差異化。現在大多數公司支持大多數主要的數字資產。Bakkt和FidelityDigitalAssets作為兩家比較特殊的公司，仍然只提供對比特幣的支持。然而，Fidelity在今年早些時候暗示，它可能會將支持范圍擴大到以太坊。保險

這個領域的保險不能1對1的比較。除了金額之外，保險的類型會因為資產是否在線下/線上存儲、成本、保險公司的質量以及保障的具體內容而不同。不同的保險計劃會在是否涵蓋specie(私鑰的物理盜竊)、公司員工的盜竊、C級的盜竊、遠程黑客等方面有所不同。關于已經公開部分保單的公司。倫敦勞合社、怡安和馬什是最受歡迎的保險方。競相成為加密貨幣primebrokerage引發的并購行為

隨著新的參與者涌入托管提供商市場，這項服務已經變得商品化，導致費率下降。為了彌補這一領域的收入損失，各家公司被迫在托管之外進行擴張，并推出新的服務項目，如：借貸、資產管理、交易執行和安全解決方案。事實上，其中許多企業的目標是將現有的托管平臺重新配置為加密貨幣的"primebrokerage”(機構經紀業務)--這是行業的新流行語。各公司在這一領域的定位各不相同。一種策略是繼續將資源集中在其托管產品上，并尋求與其他公司的合作，以實現為客戶提供更多的服務。相反，商業銀行GalaxyDigital正在與Bakkt合作，托管客戶資產，加強對機構的服務產品。另一種策略正如最近的收購所展示的那樣，是成為一個全能的primebrokerage。TheBlockResearch的分析師RyanTodd在2020年5月報告說：”這樣做的總效果是一個整體改善的市場結構，這迎合了更傳統的機構人群，并彌補一個當前缺失的組成部分，因為該領域的許多玩家認為如果有一個真正的機構經紀業務存在，將有助于讓更多的機構資金進入該行業。"年初至今，與這一戰略相關的并購交易共有5起，其中Anchorage、BitGo、Coinbase和Genesis都在這一領域進行了至少一次收購。總結

托管領域的競爭已經變得非常激烈，而且參與者都在爭奪同一批客戶。各公司將繼續尋找自己的優勢，用技術產品、服務項目和/或合作伙伴關系讓自己從眾多公司中脫穎而出。市場參與者以不同的方式為自己定位，但哪種策略最為成功還有待觀察。

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