DEFI:流動性挖礦是否已成為DeFi新趨勢？_DEFI

編者按：本文來自加密谷Live，作者：Citadel.One，翻譯：Liam，Odaily星球日報經授權轉載。去中心化金融(DeFi)在過去幾周成為了一個熱門話題，有人猜測我們會看到類似2017年ICO的漲勢。DeFi市場的用戶和交易量都在快速增長，尤其是借貸領域。出現了一個新的趨勢——"流動性挖礦"——在DeFi協議上出借代幣，或者成為做市池的一部分，以賺取高額回報，往往比一般的商業銀行儲蓄賬戶的利率高出許多倍。這一趨勢吸引了很多人的關注，已經有一些指南指導如何在不同平臺上"出租"不同資產，例如，Maker,Compound,Curve,RenProtocol,Curve,Synthetix,Balancer等等。DeFi流動性挖礦通過利用多個協議的杠桿，通過平臺原生代幣的借貸獲得獎勵，從而進行復利。在某些項目的代幣增長迅速的情況下，DeFi領域的利率看起來非常有吸引力，有的情況下，用戶可以參與多個DeFi平臺，進一步提高自己的APY。當然，我們現在看到的利率是市場不成熟的結果，隨著市場規模和體量的增長，利率會隨著時間的推移而下降。我們現在看到的DeFi市場的快速增長可以歸因于以下幾個因素：3月中旬以來，DeFi市場的穩定增長。Coinbase宣布未來支持許多DeFi項目。Compound代幣發行。市場成長

DWF Labs將為SNX提供流動性與做市商服務:3月17日消息，數字資產做市商與風投機構 DWF Labs 與 Synthetix 財政委員會達成協議，將在中心化與去中心化交易平臺為 SNX 提供流動性與做市商服務。DWF Labs 承諾以多種方式成為 Synthetix 協議成員，包括：集成與交易 Synthetix 永續合約、在 Epoch 選舉期間參與 SNX 治理、參與社區與產品交流。[2023/3/17 13:11:06]

過去幾年，去中心化金融已經成為區塊鏈社區中一個重要且備受重視的方向。根據DeFipulse，2月份DeFi項目的總鎖定價值首次突破10億美元，但在比特幣暴跌后，價值在次月回落。然而，在過去的一個月里，DeFiTVL打破了之前的記錄，如今達到16.7億美元。雖然以傳統金融行業和加密市場的標準來看，這是一個相對較小的數額，但這也清楚地表明，市場看到了DeFi行業的潛力。

以太坊繼續在DeFi領域占據主導地位，大多數主要的DeFi協議都是建立在以太坊上的，而且新的項目一直在推出。此外，與DeFi相關的復雜交易在過去兩年中增加了5倍。以太坊分析公司Covalent預測會發生"動蕩"事件，即DeFi交易超過普通的ETH轉賬。市場業績

前FTX主管披露財務數據：負債88億美元，流動性缺口為79億美元:11月11日消息，前FTX機構銷售主管Zane Tackett在被解雇后首次發聲表示，此事我顯然有發言權，但是有興趣聽聽別人的想法，目前FTX有兩種選擇：A) 破產；B)Token，并披露了他看到的財務數據：

負債 (用戶資產)：88億美元、流動資產（美元/日元/DAI）：9億美元、流動性較差的資產（GBTC/ETHE/SOL）：20.37億美元、暫無法流動的資產（長期股權投資）：32億美元、流動性缺口：79億美元、非流動性缺口：26.6億美元。

此外，Zane Tackett表示，過去幾天里，我與我們的一些大客戶交談過，他們表示有興趣探索一種Token模型來解決短缺問題，并表示它比任何破產程序都更受青睞。[2022/11/11 12:52:21]

從上表可以看出，KyberNetwork、0x、Synthetix、Aave、Loopring、Bancor等DeFi項目在周度、月度和3個月時間段的表現都大幅優于以太坊和比特幣。DeFi一直是加密世界發展快速的領域，雖然DeFi生態系統的市場份額遠不及一般的加密市場，但新的借貸和盈利方式讓他們備受關注。人們的興趣體現在這一領域的幾個新舊項目的爆發式增長上。Coinbase公告

Netswap發布2022年Q1路線圖，1月9日開放流動性挖礦:官方消息，Netswap發布2022年Q1路線圖，1月9日開放流動性挖礦；1月底至2月啟動 Launchpad、杠桿Swap，以及與BinaryDAO合作；3月份啟動治理模塊，以及與穩定幣項目和GameFi項目達成合作。[2022/1/10 8:37:09]

6月10日，Coinbase透露，他們正在探索增加18種新加密貨幣的可能性。Aave(LEND)、Bancor(BNT)、Compound(COMP)、Numeraire(NMR)、KeepNetwork(KEEP)、Ren(REN)和Synthetix(SNX)，這些都是去中心化金融領域的一部分。雖然交易所的公告中說他們只是在評估是否上線那些代幣，但在該公告發布后，上述資產都經歷了上漲。僅在公告當天，部分代幣就上漲了10%，交易量快速增長。這些代幣受益于眾所周知的"Coinbase效應"——被交易所提及或上市的幣種，暫時上漲，這也反映了市場上投資者的"情緒"。雖然Coinbase上市或提及的幣種在炒作風波停息后，其交易量會與行業其他幣種接軌，并出現回調，但這仍是市場的刺激因素之一。Compound代幣發行

幾天后，在Coinbase給DeFi提供了一個小小的助力后，基于以太坊的Compound和Balancer公開發布了他們的原生代幣。而此次發布活動產生了相當大的交易量，并進一步進行了圍繞DeFi項目的宣傳。投資者們積極搭上宣稱的“列車”，開始參與協議，試圖從這個蓬勃發展的市場中獲取盡可能多的利潤。

DDEX HECO鏈上流動性挖礦質押超過3000萬美金:據官方消息，香港時間10.00am，DDEX流動性質押挖礦已超過3000萬美金，DDEX全網開放并同時上線針對韓語和越南語社區的多語言版本。[2021/7/1 0:19:34]

Compound成為了最受歡迎的DeFi借貸協議，并在總鎖定價值上超過了MakerDAO，總鎖定價值超過了1億美元。到6月16日協議的治理和獎勵代幣COMP推出時，Compound的TVL急劇上升。6月23日，該代幣價格在CoinbasePro上從90美元迅速爆漲到400多美元，不過目前已經回調到180美元左右。Compound的流通供應量約占其總供應量的25%，即使如此，也足以在市值上也超過MakerDAO。與2017年的差異

現在有大量業內人士表示擔心，這次DeFi的炒作與2017年的"ICO泡沫"一樣。我們認為，有必要概述一些明顯的差異。大多數DeFi項目都是傳統企業的去中心化對標項目，它們所迎合的市場存在已久，而且它們相對于加密領域的比例是巨大的。我們有理由認為，DeFi項目可以搶占該現有市場的一部分，因為它們提供的是類似的服務。另一方面，許多ICO都在試圖創造新的市場，他們的用例并不那么簡單。DeFi協議中涉及到了真實的資產，雖然它們是數字資產，但它們仍然被鎖定在智能合約中，代表著貸款的抵押品，與鎖定資產提供流動性一樣。它們并不是純粹靠投機性的激勵來產生收益，但它們是項目運作的必要“齒輪”。DeFi產品通常不會吸引不合格的投資者，因為它們中的大多數都有實用代幣，一般不會被視為投機性資產類型。以太坊

ZG“NEW+”打新流動性挖礦代幣ZGFI申購結束 9月4日17:00上線交易:據ZG.COM 官方公告，ZG.COM “NEW+”打新計劃第18期DeFi流動性挖礦代幣ZGFI已申購結束，本次申購共有3891位用戶參與，其目標申購額度為3,000,000 USDT，實際申購額度為?11,857,000 USDT，中簽率為25.30%，ZGFI將于9月4日17:00上線。 據悉，ZGFI是由ZG.COM發行的DEFI挖礦合約，該合約通過專業人士投資到FARM挖礦中。ZGFI參與資金將用于初始投入資金，所得收益的90%歸屬用戶，平臺僅收取10%作為技術審計、市值維護、人員監控等支出，ZGFI會通過智能調度達到最優收益，保障用戶權益。[2020/9/3]

我們可以從目前的情況中學到什么？在以太坊上推出的DeFi項目越多，我們就越明白PoW可能會成為此類項目的障礙。在過去的一個月里，我們看到交易成本急劇上升，這是區塊鏈行業的原生條件。隨著用戶及其交易量的增長，交易成本也在增長，這可能會大大減緩采用的速度。低價值的交易變得實在是太貴了。從下圖可以看出，6月10日和11日就是異常昂貴的日子。

而再次，以太坊~13秒的區塊時間的限制，使得區塊鏈開發者無法構建需要高tps的DApp。對于DApps來說是一個潛在的瓶頸。以太坊2.0將能夠解決這些問題，使面向金融的DApps能力更強，消除區塊時間和高GasPrice的限制。

從2020年開始，全網Gas量穩步上升，6月份更是出現大幅增長。

盡管DeFi的炒作大多涉及ETH類項目，但交易量也在穩步增長，不過仍未達到1,349,890的ATH。6月份交易量的大幅增長，主要歸功于DeFi用戶數量的增長。加密魔力市場上有一些不尋常的使用案例：可以用一種資產作為抵押品，借出另一種資產，交換后再次借入該資產，實際收益率為負，但同時由于COMP的急劇增長而獲得正收益價格。這是一種相當詭異的情況，用戶可以創造出具有一定風險的復雜方案來賺錢，因為"高風險高回報"的全球心態與加密行業持久相連。這在任何傳統的銀行背景下都是行不通的。只是因為COMP的投機性太高，才會奏效。財務吸引力如果加密技術應用的趨勢繼續下去，貨幣到加密技術的網關將進一步發展，那么與傳統金融市場相比，DeFi項目將極具吸引力。像Compound這樣的借貸平臺在提供相同服務的同時，其利率比大多數一線銀行高得多。Balancer漏洞據Coindesk報道，DeFi流動性提供商BalancerPool在6月29日凌晨承認，它已經成為一個黑客攻擊的受害者，該黑客利用一個漏洞，欺騙釋放了價值50萬美元的代幣。在一篇博客文章中，BalancerCTOMikeMcDonald表示，攻擊者從dYdX閃借了價值2300萬美元的WETH代幣，這是一種適合DeFi交易的以太坊支持代幣。然后，他們與Statera進行交易，這是一種使用通行費模型的投資代幣，每次交易都消耗其價值的1％。攻擊者在WETH和STA之間進行了24次交易，耗盡了STA的流動性池，直到余額幾乎為零。因為Balancer認為它有相同數量的STA，所以它釋放了相當于原始余額的WETH，讓攻擊者每完成一次交易都可以獲得更大的保證金。除了WETH，攻擊者還使用WBTC、LINK和SNX進行了同樣的攻擊，都是針對Statera代幣。黑客的身份仍然是個謎，但去中心化交易所聚合商1inchexchange的分析師表示，黑客已經很好地掩蓋了他們的蹤跡。用于支付交易費用和部署智能合約的以太幣是通過TornadoCash進行洗錢的。1inch在其關于此次違規事件的博客文章中表示，"這次攻擊的幕后黑手是一位非常老練的智能合約工程師，他對領先的DeFi協議有著廣泛的知識和理解。"接下來是什么？

DeFi的炒作會如何發展，炒作周期結束后DeFi市場會有多大的回調，這將是一個有趣的問題。很難說這一時期究竟會對全球加密市場產生怎樣的影響。會不會像"ICO泡沫"一樣，導致開發者為了創建DeFi項目而創建？我們會不會看到DeFi"流動性挖礦"帶來的一些負面后果？黑客的系統性風險威脅比以往任何時候都要高，我們可能會看到類似于DAO破壞性后果的情況。如果一個借貸平臺的智能合約遭到重大黑客攻擊或利用，可能會引發連鎖反應，造成不同DeFi協議的一系列倉位清算，導致市場情緒對DeFi高度嫉恨和謹慎。另一個有趣的話題是DeFi部門將如何與Stake部門競爭，因為DeFi的一部分是以被動收益率為中心，它主要涉及Ethereum2.0計劃，因為大多數項目都是基于ETH的。這一切都將取決于項目提供的激勵措施，因為大多數投資者會追隨更高的APY，這讓我懷疑DeFi的"流動性挖礦"是否會影響ETH2.0的經濟模式。此外，是否會有主要的DeFi項目建立在以太坊以外的網絡上，也是令人好奇的。

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