COMP:流動性挖礦與工作量證明對比_OMP

盡管流動性挖礦的概念已經存在一段時間，但一直不溫不火。然而，自Compound協議推出一個新的機制來向其用戶分發其新的治理代幣COMP后，這一概念便人氣暴漲。顧名思義，這些用戶因向系統提供流動性而得到獎勵。社區給流動性挖礦取了一些花哨的新名字，如“yieldfarming”和“croprotation”。但在這層神秘的面紗下，流動性挖礦的工作原理與既定的工作量證明挖礦機制相似。比特幣或以太坊等網絡中的工作量證明挖礦主要有兩大功能：最初將代幣分發到市場上進行流通；向礦工支付報酬，肯定其對區塊進行認證的寶貴服務。正是因為這種認證，分布式共識才得以實現，用戶從礦工處購買的比特幣才變得有價值。

Balancer流動性已集成至DEX聚合器OpenOcean:金色財經報道，Balancer在推文中表示，Balancer流動性已集成至Polygon和Avalanche上的DEX聚合器OpenOcean，借助金庫的靈活性和 SOR 效率，用戶可以利用深度流動性 ，最小的價格影響以及最佳交換路徑。[2023/8/11 16:21:05]

從高層次來看，流動性挖礦的工作原理與之相同：每個以太坊區塊向市場分發固定量的0.44COMP，這種獎勵對市場參與者有價值。他們為了獲得這種獎勵而向Compound提供有價值的服務，即：提供流動性。工作量證明挖礦和流動性挖礦的區別在于：兩個目標的優先級不同；兩種挖礦機制的實施方式不同。不同的優先級

瑞士SEBA銀行獲得FINMA頒發的首張流動性加密貨幣基金許可證:金色財經報道，據這家以加密貨幣為重點的金融服務公司稱，SEBA銀行已經獲得監管機構的許可，可以向在瑞士注冊的共同基金提供數字資產，這是瑞士獲得的第一個此類許可證。SEBA銀行首席執行官Guido Buehler表示，周三公布的由瑞士金融市場監管局（FINMA）授予SEBA的許可證允許該公司作為托管銀行，并構成了一個新的加密貨幣流動投資基金的推動者。通常情況下，加密貨幣基金使用的是替代性結構，對客戶來說有鎖定和進出的成本。（CoinDesk）[2021/9/29 17:14:24]

在工作量證明挖礦中，可以說支付礦工報酬來激勵他們對區塊進行認證比公平地分發代幣更為重要。倘若沒有區塊認證，就不會有分布式共識，亦不會有正常運作的區塊鏈。代幣的分發是一種副作用：你可以憑經驗大規模地預挖礦，同時仍然產生一個正常運作的區塊鏈。Compound協議中的優先級正好與之相反。從技術上講，該協議根本無須向流動性提供者支付報酬，便可正常運作。這應該可以緩解一部分人認為流動性挖礦是“龐氏融資”的擔憂。COMP代幣具有正價值，因為它們未來可從協議中賺取費用。將COMP代幣分發給用戶這一行為可與以前在DeFi空間的現狀相比：早期投資者可以100%地參與預挖礦，之后在市場上出售獲得的這些代幣。基于以下三點原因，Compound決定將COMP代幣分發給廣大的持有者：分發代幣這一行為本身就能吸引新用戶；COMP代幣可以對Compound協議中的各種變更進行表決，而且由于代幣持有者數量龐大，因此與拜占庭容錯或短期導向的變更相比，社區更可能通過非常集中的變更；由于代幣為用戶通過相互工作賺取，而非用于償付早期投資者，因此更容易說服監管機構相信代幣不是證券。不同的實施方式

DeFi流動性挖礦賺USDG明日開啟:據官方公告，Gate.io 將于1月4日（明日）中午12:00上線《Gate.io“天天理財”第85期 DeFi流動性挖礦賺USDG（7天）》，總額度1,000,000 USDG，鎖倉期限7天。[2021/1/3 16:20:48]

順便提一句，比特幣和Compound對其各自想要獎勵的行為都有一定程度的控制。它們可以利用這種控制權來為礦工創造特定的激勵措施。在比特幣中，激勵措施的目的是讓礦工將盡可能多的交易打包進區塊，并始終在區塊鏈頂端挖礦。比特幣需要礦工遵守這一特定的策略來確保安全，因此，正確地制定激勵措施至關重要。中本聰共識有一個明確的定義，它必須始終是比特幣網絡中最有利可圖的策略。為了突出其中利害，Eyal等學者3于2013年發現，另一種叫做自私挖礦的策略可能更有利可圖，使中本聰共識位居第二，這一發現引起了軒然大波。如果該策略得以應用，可能會破壞比特幣的穩定性，并促進挖礦集中化。雖然我們尚未看到自私挖礦被應用的證據，但礦工發現不利于比特幣用戶的更好挖礦策略的風險始終存在。與Compound相比，流動性礦工的最佳激勵策略已經發生了數次重大變化。之所以如此，是因為流動性礦工有許多激勵策略可以選擇，而不論你采取協議允許的哪種行為，都將支付一定數量的COMP代幣。這樣的設計是有意為之，因為Compound的重點顯然不是激勵特定行為，而是將代幣分發給大量用戶。舉個反例，Synthetix以更具針對性的方式使用其代幣SNX。為了維持其合成穩定幣的錨定匯率，他們在Curve上支付流動性提供者，來增加Dai/USDC/USDT/sUSD池的流動性。在一段時間內最優的COMP策略要求流動性提供者為基本注意力代幣壟斷市場，從而推高利率。礦工嚴格遵循他們的激勵措施，因為他們的COMP獎勵份額取決于支付的利息。然而，這種均衡對用戶毫無益處。那些提供或借取了“實際”資產的人不僅沒有從COMP區塊獎勵中獲得任何好處——甚至BAT市場中可供提取的流動性不但沒有增加，反而有所減少。下一步何去何從？

分析師：DeFi 流動性挖礦是未來趨勢，但波場DeFi生態還需長期建設:NewBest 分析師分析表示，波場版YAM項目Pearl.finance結合AMPL、YFI、Compound模型，正式上線TAI挖礦產出Pearl，Pearl屬于TAI旗下項目，形成連環套娃。以太坊DeFi流動性挖礦背后有Compound/dYdX/dForce等協議作為套利基礎設施，即使沒有平臺幣依舊有利潤提供價值支撐；而波場DeFi生態因剛剛起步，若沒有現金流項目支撐下，過早引入平臺幣容易引入死亡螺旋，無法構建TVL（鎖倉值）和token價格的正循環。波場 DeFi 生態需要長期的建設，彎道超車的路徑是結合有現金流支撐的DAPP或者支持類似NewBest有推廣矩陣根節點收益模型支撐的項目，才有可能實現以太坊流動性挖礦生態的繁榮。（NewBest.io ）[2020/9/1]

Compound迅速地修補了分發機制，使流動性挖礦不再是最佳策略，但問題依然存在：應該用什么來取而代之呢？Compound沒有“中本聰共識”，也沒有他們希望礦工遵循的明確策略。他們可能希望至少某些獎勵不會被異常策略所捕獲，而是被存入了USDC和USDT的簡單用戶獲取，因為這些用戶代表了現有銀行體系中最簡單也最具粘性的資金流入。如能將數十億銀行存款納入加密貨幣系統，這無疑將是巨大的成功。不論是流動性挖礦，還是工作量證明挖礦，都是利弊兼有，都需要權衡取舍。與實施某個非常特定的策略并圍繞該策略分發代幣的協議相比，側重挖礦的代幣分發的協議始終都會想獎勵更多的行為。

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