BALA:乘風破浪的Compound被Balancer超越，誰是DeFi的最強王者？_CER

編者按：本文來自藍狐筆記，Odaily星球日報經授權轉載。藍狐筆記在上個月關注過Balancer，它相當于通用版本的Uniswap，它跟Uniswap的主要區別除了可以自定義流動性池的代幣比例之外，還有一個很大的區別就是擁有治理代幣BAL。關于Balancer的更多信息，可以參考藍狐筆記之前的文章《Balancer：通用化的Uniswap》。Balancer超越Compound成為市值最高的DeFi項目

截止到藍狐筆記寫稿時，BAL的價格達到19.8美元，BAL總量1億個，已發行35,435,000個，持有人達到2,043個，考慮到早期挖礦用戶大約接近1000多個位，那么在BAL上市后，購入的用戶大約1000多位。考慮到DeFi較小的用戶規模，這說明其存在一定的用戶基礎。

0xE972開頭地址向幣安轉入超1100萬枚ARB:4月15日消息，據推特用戶余燼監測，在 4 月 4 日至 9 日期間從交易所和 DEX 上陸續購買了 11,033,743 枚 ARB 的巨鯨地址已將持有的所有 ARB 轉入幣安。該巨鯨購入 ARB 的平均價格約為 1.19 美元。[2023/4/15 14:05:28]

BAL種子輪價格為0.6美元，那么，根據種子輪來看其價格上漲了33倍。按照已發行量算，Balancer市值突破7億美元，而Compound目前市值為5.99億美元。也就是說，在這個時間點，Balancer超越Compound成為DeFi領域市值最高的項目。當然考慮到深度的問題，這更多只是數字上的游戲。此外，DeFi是長期游戲，一時的超越并不算什么，有足夠的用戶和業務支撐，有護城河，有生態才能持久。不過，這也代表了DEX和借貸之間的對比。市場對借貸和DEX之間如何估值在未來一段時間會是很有趣的話題。從當前的市場反應看，未來DEX項目的估值可能會高于去中心化借貸項目。此外，衍生品也會加入戰局。從藍狐筆記的角度，DEX、借貸和衍生品會是DeFi領域最核心的三大價值捕獲者。BAL的真實市場流通量

Zhu Su：美SEC去年阻止的Coinbase Lend實際上挽救了Coinbase:12月28日消息，三箭資本聯合創始人Zhu Su發推文稱，美國證券交易委員會去年不讓 Coinbase 推出 Coinbase Lend，實際上挽救了 Coinbase 的整個業務，這可能是他們現在與其他人處境不同的唯一原因。

2021年9月，Coinbase發布博客文章解釋稱不知為什么收到美 SEC 的民事訴訟提醒，SEC 則稱 Coinbase Lend 不符合證券條件，也不是投資合同或票據，僅是用戶借出其 USDC 來賺取利息。但 SEC 還是認為這是一種證券，并打算對其提起訴訟。Coinbase隨后放棄啟動其加密借貸項目。

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BAL代幣總量1億，其中65%計劃分配給流動性提供商，而35%分配給創始團隊、顧問、早期投資者、團隊核心成員、生態基金以及融資基金。從上文的代幣流通圖中，我們可以看到已發行的代幣總量是35,435,000BAL。不過，并非所有代幣已經流向市場。435,000BAL已經分發給早期的流動性提供商，已進入市場流通。而在35,000,000BAL中，5,000,000作為生態基金，用于吸引戰略合作伙伴，以發展生態。這部分資金的使用由BAL持有人未來通過治理決定，這部分BAL還未流向市場。5,000,000作為融資基金，這部分用作為項目未來融資，用于支持BalancerLab的運作。這部分還未流向市場。剩余的25,000,000BAL分配給創始團隊、顧問和早期投資者，以及10%的期權激勵，也就是2,500,000個會作為未來核心成員的激勵。除去10%的期權激勵，還剩余22,500,000BAL。這部分的BAL，其中的25%已經解鎖，75%會在接下來的三年逐步解鎖。這意味著這部分BAL中，現在可以流向市場的代幣有5,625,000個。那么，根據上述的代幣分配，目前BAL的真實市場流通量是6,060,000，其當前市場價值大約1.19億美元左右。BAL的未來分配計劃取決于治理

Laguna Labs為其開發中的“穩定幣”推出了測試網:金色財經報道，區塊鏈技術公司Laguna Labs為其開發中的“穩定幣”推出了測試網，據報道這是穩定幣代幣的衍生品，與法幣或商品的生活成本掛鉤。[2022/10/25 16:38:34]

在其整體的代幣中，其中65%將分配給流動性提供商，主要的目的是為了實現其代幣的足夠分散化。按照目前的計劃，65,000,000BAL中，大約每年分發7,500,000BAL，大約需要8.6年分發完畢。由于后續是通過BAL進行治理，分配計劃有可能會根據治理人的意愿進行改變。Balancer的基本面

從藍狐筆記之前的文章中《Balancer：通用化的Uniswap》，可以看出Balancer是通用化的Uniswap，可以實現無須托管的去中心化代幣交易，它還可以幫助用戶自動實現資產的再平衡，也是很好的資產管理工具。不過，相對于產品的優點，它上線后之所以能夠引導出流動性，其中一個重要原因就是BAL。BAL帶來了流動性提供商。在三個星期之前的6月初，BAL推出了流動性提供商的挖礦計劃，其流動性出現第一次大的爬升，具體見下圖。第二次大的爬升是今天，上漲了41.6%，預計未來幾天還會有增長。就流動性而言，Balancer已經基本上跟Uniswap持平，Uniswap當前的流動性為6300多萬美元。

高盛前瞻美聯儲9月利率決議：料將加息50個基點:8月26日消息，高盛預計美聯儲將在9月利率決策會議上加息50個基點，11月和12月分別再加息25個基點，盡管持續的通脹壓力將在下半年對美聯儲政策利率路徑構成上行風險。預計美聯儲終端利率在3.25-3.5%。財政政策方面，預計最近簽署成法律的財政協議只會產生非常溫和的凈財政影響。（金十）[2022/8/26 12:49:05]

除了流動性提升，其交易量也在上漲。如下圖，在過去24小時中，Balancer的交易量達到6,789,983美元，占據10.6%的市場份額。僅次于Uniswap、Curve、Kyber，位居第四。

不過其交易額跟Uniswap相比還有較大的差距，相當于Uniswap的28.7%。隨著其關注度上漲，未來或許還有機會爬升。

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