BIT:一次“隱性”熔斷：比特幣的黑色星期四_BTCT

編者按：本文來自橙皮書，作者：Henry，Odaily星球日報經授權轉載。一3/12，比特幣和總體數字貨幣市場經歷了一場血與火的洗禮。BTC市值一天之內最多下跌3600美元，接近40%，是自2013來最大幅度的單日下降。3/12到底發生了什么？當然，金融市場宏觀環境有很大影響：1.冠狀病在歐洲申根區和北美的指數式蔓延；2.川普在新聞發布會上宣布對申根區30天禁止旅行，加重恐慌；3.出乎市場預料，ECB行長Lagarde沒有宣布歐洲央行降息。這些宏觀經濟因素導致幾乎所有資產市場全面拋售和流動性緊縮，數字貨幣市場也不例外。但除此之外，讓BTC在幾小時內從6000美元下跌到3600美元，隨后又快速回升，這個過程中，還有一些值得討論的微觀因素。二3/12號下午6點左右，我們看到了BTC第一次瀑布從7.3k美元跌至5.6k美元價格）。BTC價格的下降伴隨著清算多頭頭寸而加速，類似于去年9月下旬發生的情況。市場顯然處于巨大拋售和清算壓力中，因為期貨交易價格長時間持續低于現貨交易價格。持續到午夜的整理形態之后，BTC價格繼續出現下滑，引發了另一波平倉浪潮。然而，值得注意的是，清算訂單不再得到滿足，期貨市場再次大幅低于現貨市場交易。通常在這種情況下，套利交易商會介入并平衡價格差異。但是因為流動性緊縮，這些訂單數小時仍未履行。隨著比特幣在BitMEX上跌至約$3.6k的低點，該平臺交易凍結并在凌晨3:30左右下線。在此期間，BTC現貨市場終于開始上漲，原因是來自BitMEX多頭頭寸平倉的巨大拋售壓力得到緩解。三當BitMEX最終在20分鐘后重新上線并將故障歸因于硬件問題時，它的期貨市場依然不很穩定，并且點差高達600-700美元，也仍然沒有做市商或套利交易商介入并執行清算指令。平臺上的流動性也仍然很低，價值100萬美元的比特幣訂單會導致價格滑落50美元。幸運的是在接下來的幾個小時中，BitMEX上出現大量買入量吸收清算賣出墻，最終導致所有清算訂單在3/13凌晨06:10左右完成，這已經是平倉浪潮發生后的5.5個小時了。由于清算所產生的價格抑制作用，BTC和ETH期貨的融資利率也保持在其最大負利率，這意味著由空頭頭寸的持有者向多頭頭寸的持有者支付利息。

Glassnode：比特幣歷史上第一次出現在200周均線以下交易的周期:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode披露數據顯示，近期比特幣價格徘徊在幾個流行的和廣泛觀察的技術分析定價模型之間，在2月份觸及200周和365天移動平均線（約25.0k）的阻力后，價格在本周觸碰了200天和111天平均線（約1.98萬）然后反彈，這是歷史上第一個BTC在200周均線以下交易的周期，從這個角度來看市場正處于新的領域。此外，Glassnode數據顯示在硅谷銀行倒閉期間Tether始終處于1.01至1.03美元溢價，這意味著在人們擔心美國銀行業受到嚴格監管的情況下Tether被視為一個安全的避風港。[2023/3/17 13:11:07]

Matrixport戰略主管：在下一次減半之前，比特幣可能會上漲至63000美元:金色財經報道，加密服務提供商Matrixport的研究和戰略主管Markus Thielen最新預測稱，傳奇投資人沃倫巴菲特曾經說過，當別人貪婪時恐懼，當別人恐懼時貪婪，也許現在是加密市場貪婪的時候了，因為受重創的比特幣（BTC）可能很快就會得到緩解并在2024年3月之前反彈至63,000美元，屆時加密貨幣可能會經歷挖礦獎勵減半。

Thielen表示，價格在下一次減半（2022 年 11 月）前15個月開始上漲，并且往往會從24個月前的交易水平上漲39%。這意味著比特幣的交易價格約為63,160美元（2022年3月為45,538 美元*（1+39%） = 63,160 美元）到 2024 年 3 月。[2022/10/28 11:53:03]

四“硬件問題”很可能只是一個借口，中斷交易可能是故意的，就像SP500股票市場這周觸發兩次的市場熔斷機制一樣。這一次，BitMEX扮演了政府的角色。問題是在BitMEX上處理清算所引起的清算比以前的系統要多–如果1000萬美元的清算賣單導致超過1000萬美元的新清算，則市場將進入一個惡性循環，該循環有可能完全擊潰BTC市場，將其價格降至極低，甚至歸零。事發之后，BitMEX交易臺接管了剩余的清算并分批執行，金額為1000萬美元，同時試圖盡可能限制對市場的影響。鑒于過去24小時內，BitMEX已經清算了價值超過15億美元的多頭頭寸。五我們將看到市場現在如何應對這次資產價格的大幅下降，但很明顯–市場已從多頭角度完全被去杠桿化。我們也應當考慮數字貨幣市場是否需要參考股票市場的熔斷機制，從而避免類似的清算惡性循環再次發生。

聲音 | 灰度投資和研究主管：下一次比特幣減半對投資者來說很有吸引力:據newsbtc報道，灰度（Grayscale）投資公司發布了一份評估報告，詳細說明了比特幣減半與其價格之間的歷史相關性，以預測在明年5月24日的減半后，比特幣價格將如何反應。灰度投資和研究主管Matthew Beck表示，即將到來的減半可能會成為投資比特幣的一個有吸引力的切入點。[2019/3/30]

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