數字資產:中信證券：NFT價值分析報告_NFT

現階段NFT最具代表性的應用價值在于數字版權運營領域，NFT化的數字藝術品解決了其作品版權的確認、作品發行和流通數量的控制和盜版防范等問題，并提供更豐富的互動和商業化方式。更重要的是，NFT實現了虛擬物品的數字資產化和流通交易，帶動數字資產的價值重估。預計未來NFT的落地場景會更加多元，將有望成為元宇宙時代的基石架構。

●?NFT定義探討

非同質化通證（NFT）是一種不可分割且獨一無二的數字憑證。NFT標記了某一用戶對于特定資產的所有權，使得NFT成為該特定資產公認的可交易性實體。相比于同質化代幣（FT，如現實貨幣、虛擬貨幣），NFT與其本質上的差異是NFT錨定的是非同質化資產的價值。

中信證券：預計3月社融增量有望在4.3萬億以上:中信證券指出，結合當前供需環境，同時考慮去年3月再貸款集中投放的因素，預計3月央行口徑人民幣信貸投放量或在2.5萬億以上（20M3和19M3分別為2.85萬億/1.69萬億）。此外，考慮到地方專項債券提前批額度的下發和使用，預計當月社融增量有望在4.3萬億以上。[2021/3/11 18:34:26]

●??NFT底層協議標準

ERC-20

同質化代幣，所有的代幣單位價值相等且可分割，兼容以太坊錢包以及支持以太幣的錢包。

ERC-721

非同質化通證，每次交易只包含一個物品，購買兩個商品需要2次交易。

ERC-998

中信證券：數字貨幣助推數字金融時代來臨:據證券時報消息，中信證券指出，貨幣和支付是現代金融領域的核心環節，央行推進數字貨幣建設，表明監管機構對于金融科技發展持開放態度，數字金融時代加速到來。我們認為，傳統金融機構迫切需要加快科技投入，將存量客戶和資源的巨大優勢轉化為業務效率；互聯網公司則需在保證金融業務低風險的基礎上，依托領先的快速迭代和創新能力，實現科技對金融的助推。[2020/8/17]

可組合非同質化通證CNFT，一個ERC-998的CNFT可以包含多個ERC-721和ERC-20形式的物品并且按一定層級結構存在，轉移CNFT就是轉移該CNFT所擁有的整個層級結構和所屬關系。

ERC1155

容納管理各種類型通證/代幣的合集，物品被儲存在一個中央智能合約內，任何物品Token都可以被合并打包成一個具備獨立id的“Token包”，一次交易可以發送多個商品給指定方，提升了交易效率、降低交易成本。

中信證券諸建芳：“十四五”時期產業結構將更多發展區塊鏈等新經濟業態:中信證券首席經濟學家諸建芳表示，“十四五”時期會更加強調高質量發展。在這個框架下，產業結構更多向戰略性新興產業、先進制造業、現代服務業等方面轉型，以新基建作為抓手，發展5G、物聯網、工業互聯網、人工智能、半導體、新能源、車聯網、區塊鏈、集成電路、光通信、數字經濟等新經濟業態。（中國經濟時報）[2020/5/19]

●??NFT交易原理

如何實現NFT化？

在支持NFT的區塊鏈上部署NFT合約，通過外部鏈接指向數據內容或資產，NFT擁有者可自定義儲存內容。

中信證券：中長期油價大幅反彈和持續回升仍需供需兩端合力:中信證券石油石化行業首席分析師黃莉莉發文稱，近期產油國頻繁釋放積極信號，情緒提振推動油價暴漲。當前產油國的財政壓力，疊加全球高速累庫的庫存壓力，有望推動供應端形成史無前例的美國+俄羅斯+OPEC減產聯盟，且最早于4-5月就采取減產措施。但由于海外疫情對需求的壓制，僅靠減產仍很難保證二季度基本面平衡，中長期油價大幅反彈和持續回升仍需供需兩端合力，疫情根本性改善和供應端大規模減產缺一不可。[2020/4/3]

NFT如何流通？

出售：NFT擁有者可以自定義價格，在公開的網站或應用程序上出售，或采用競拍模式。

購買：首先需要一個可以存儲NFT和加密貨幣的數字錢包，購買NFT后，其所有權證明的密鑰將會保存在錢包中，NFT仍保存在區塊鏈上，所有人可以看見其所有權信息。

●??NFT市場情況：2021年迎來爆發增長

NFT涉及的領域包括收藏品、游戲、藝術品、域名、金融產品、虛擬世界等。2020年，全球NFT市場前三大應用領域為虛擬世界、藝術品及游戲，市場規模占比分別為25%、24%與23%。2021Q2，收藏品占比迅速增加至66%，藝術占比14%，體育占比7%。

●??NFT熱門項目

根據Nonfungible數據，2021Q2，收藏品是NFT最熱門的領域，銷售額占比達66%，此外藝術品占比14%，體育占比7%。

●??NFT交易平臺

根據Nonfungible數據測算，2021Q2 NFT二級市場交易額呈現增長態勢。其中一級市場是在資產發行階段進行交易，二級市場中P2P交易為主。二級市場交易占主導地位的情況反映出NFT市場正在趨于成熟。

●??NFT價值

現階段NFT最具代表性的應用價值在于數字版權運營領域。NFT最核心的作用就是實現了虛擬物品的數字資產化和流通交易，帶動數字資產的價值重估。

①NFT化的數字藝術品解決了其作品版權的確認，作品發行和流通數量的控制和盜版防范等問題。

②提供更好的互動和商業化方式；實現IP價值的流動性，同時將分成協議寫入智能合約可以實現在數字藝術品的轉賣過程中享受分成收益。

●??NFT的展望

我們認為，未來更多的內容創作者所生產的數字作品、虛擬地塊、游戲皮膚、裝備等將有望成為數字資產并進行流通交易，隨著數字化技術和應用的不斷豐富，NFT的落地場景會更加多元。同時NFT將有望成為未來元宇宙時代的基石架構。

NFT本身具有深遠的價值，當前國內NFT市場仍處發展初期，參考海外NFT行業的高速發展，未來國內NFT行業也有望迎來發展紅利，隨著相關技術的發展，內容、用戶、交易生態的不斷成熟，以及相關法律法規出臺規范行業發展，NFT的發展潛力值得期待。

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