TOKE:OKEX投研： 比特幣收益率仍顯著優于傳統資產_比特幣

編者按：本文來自：OKEX投研，作者：OKEx分析師巖松，Odaily星球日報經授權轉載。

要點

·比特幣的年收益率仍顯著優于傳統資產·歷史收益率數字對比·2019年比特幣全年走勢根據OKExBTC指數，比特幣在本周的價格幾乎沒有變化，目前價格運行在$7200上下。回顧整個2019年，比特幣的年收益率仍顯著優于傳統資產，年初至今的收益率已達87％。不過今年全球幾乎所有資產類別的收益率都在顯著增長。標普500指數以28.6％的漲幅創下了一個高回報年，這個漲幅幾乎是該指數過去90年平均回報率的三倍。大市值公司今年顯著推動了S＆P500指數的上漲。比如蘋果公司是在沙特阿美上市前全球最大的上市公司，市值達1.3萬億美元。Apple股價今年至今上漲了80.2％。另外原油價格上漲了35.6％，黃金上漲了17.3％，跟蹤美國10年期國債的ETF–TLT上漲了12.6％。

DeFi項目年化收入排行：Tokenlon收入770萬美元:據Token Terminal數據顯示，DeFi項目年化收入排行榜中，Tokenlon年化收入達770萬美元。據悉，Tokenlon累積交易量已突破6.4億美元，Tokenlon獨創的聚合報價模式，讓用戶在錢包內即可使用Tokenlon進行閃電兌換，享受更好的價格和深度。

值得一提的是排名前十的項目中，除了Uniswap，Tokenlon和dYdX尚未發行代幣，其它項目均已發行代幣，總估值近160億美元。

據悉，Tokenlon是基于0x協議的去中心化交易所，不同于Uniswap和Kyber，Tokenlon采用“所見即所得”交易模式，根據做市商的實時報價每秒更新價格，用戶通過imToken錢包點擊“兌換”鎖定價格，顯示價格即最終成交價。[2020/8/24]

圖表1:2019年至今比特幣/原油/標普指數/黃金/TLT走勢及回報率–Tradingview歷史收益率回顧

公告 | OKEx開放AE充提:OKEx發布公告稱，已完成AE硬分叉升級，于2019年10月31日18:00(HKT)開放AE的充提。[2019/10/31]

回看過去6年比特幣的回報率可以發現，2019年對于這個新興資產類別來說并不是一個“大”年，特別是圣誕樹式的走勢使得很多市場參與者并沒有真正見到太高的回報率。但經歷過2018年大熊市的人們還是會有些歡喜的，畢竟今年不是跌跌不休的走勢。從季度回報率來看，一季度明顯是各季度中表現最差的，我們也很難對明年開年抱有太大希望。而二季度向來是比特幣平均收益率最高的季度，加之比特幣第三次減產將在明年5月份進行，故明年第二季度的行情將是重點。

聲音 | 易理華：2018年Token Fund收益率-80%是正常的:了得資本創始人易理華在朋友圈表示，2018年Token Fund的收益率，按照法幣本位，-80%是正常的，-60%是合格的，-40%是優秀的，-20%是頂級的，-0%是沒投過的。[2018/10/12]

圖表2:比特幣過去6年季度/年回報率–Skew/OKEx2019年比特幣走勢

比特幣在今年一季度完成弧形底部的鑄造，并在第二季度剛開始就完成了一波拉升，并使得幣價最終脫離了三四千美元的區間。而市場對于比特幣在二季度的上漲與宏觀經濟因素的聯系有很多討論，當時正值中美貿易戰激戰正酣、全球負利率債券不斷增長、美債收益率曲線出現倒掛。這種對未來經濟前景的悲觀情緒使得市場對于避險資產(Safe-HavenAssets)的渴望程度進一步上升，黃金連同美債價格快速上行，而比特幣借助“數字黃金”的屬性也在這種避險情緒下在六月末達到年內最高點。不過有意思的事，這些宏觀因素在九月初都出現了逆轉，也使得黃金價格在九月初見頂后開始下滑。而由于比特幣早在六月末見頂，這種時間差使得我們認為宏觀背景因素目前仍然只是影響比特幣價格的較小因素。比特幣在三季度末再次跌落$10000美元一線，并在十月末觸及$7300美元。不過10月25日國家層面對于區塊鏈的利好突如其來，也使得幣價在十月最后一個周末被快速拉回$10000美元以上。而當時人民幣場外成交的USDT并未出現高溢價，同時BTC/USDT也同樣未出現與美元區的高溢價，這也為之后幣價的一路下行埋下了伏筆。十月末美聯儲完成了今年以來的第三次也是最后一次降息，美股三大股指在11月同創新高，也使得資金減少了關注新興資產類別的理由。消息面的利好也未能長時間支撐幣價，比特幣在11月中最終跌破200日均線這一牛熊分界，并一路下跌至$6500美元一線才再獲支撐。與此同時各交易所流量數據下滑明顯，表明散戶興趣同步下降。目前幣價在$7200美元附近運行，我們仍很難給出12月在$6500美元的反彈是否是一個潛在的雙底形態，這種形態的確認需要幣價突破$7800-$8100美元區間，并同時突破100日均線的強大阻力。2020年比特幣減半展望

動態 | TokenSoft將幫助Stellar合規:據coindesk報道，ICO服務平臺TokenSoft周二宣布正式啟動對Stellar項目的支持。該公司幫助加密創業公司在美國和國際上遵守法律合規程序，此前曾協助過基于以太坊的項目。[2018/9/12]

比特幣有史以來的第三次減半將在2020年5月發生，區塊獎勵將減少一半至6.25BTC。而比特幣的總供應為2100萬枚，到今年底被開采的比特幣占比約為86%。“減半”看似產量下降很多，但新產出的比特幣占總市值的比例下降幅度非常小。不過比特幣在第一次減半和第二次減半間，價格上漲了55倍；第二次減半至今，價格上漲了約12倍。風險提示：本文章不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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