文|黃雪姣編輯|盧曉明出品|Odaily星球日報
買了怕被套,不買怕踏空,這可以說是小韭菜們的永恒糾結。這里我不說別的,就說最近開始為人熟知的一種對沖工具——期權,或許可解此題。期權,是一種賦予持有人在某一特定日期、以固定價格購進一種資產的權利。它可以小博大,“用1/10的成本,獲得一樣的收益”。一個月來,期權被各家交易所作為“網紅單品”接連推出,也讓一些從業者擔憂。“數幣市場的高風險性,用戶認知的空白、零進入門檻,容易將自身暴露于高風險下,這些交易所考慮到了嗎?”自然,這也是交易所玩家們正在思慮的問題。這一市場要繁榮,穩定、健康發展是前提。先一步推出的合約被不少幣民喻為“幣圈絞肉機”。期權,能擺脫這種命運嗎?期權,能幫你不踏空不被套?
舉一個LedgerX上的真實例子。據華爾街日報報道,今年5月,一位身份不明的交易員看好一年后幣價漲到5萬美元以上。若此時他出手囤幣,需投入7600美元。如此一來,一年后若幣價下跌,老K的本金就要打上折扣。老K沒有這么做,而是選擇購買了30份看漲期權,合約規定,從購買之日起到2020年6月份,老K能以5萬美元購買比特幣。根據交易記錄,他購買期權產品花了4500美元。若幣價未達到5萬美元,老K的錢將直接打了水漂。但幣價若超過5萬美元比如漲到10萬美元,老K就賺翻了。相較于現貨交易,期權合約能抵御未來價格與預期背離的風險,且能以小博大,正所謂“只用1/10的成本,就能獲得一樣的收益”。上面我們談到了看漲期權的買方,那么賣方呢?還是以老K為例,對于近日回調盤整的行情,他判斷橫盤后可能進一步下探。于是,想套利的老K賣了“買權”,也即在一周后以某個價格比如9000美元賣出比特幣。作為買方的對手方,無論買方行權與否,賣方都能獲得其“權利金”。如未來幣價果真下跌,對手方很可能會選擇不行權,此時老K手中的現貨雖有貶值,但通過賣期權可適當對沖損失;但如果幣價上漲,買方行權,這時老K就需要履行賣出資產的義務。為了讓老K履約,期貨交易所通常會收取他一定的保證金。這個保證金和合約中的保證金類似,當市場向不利的方向發展也就是幣價上漲時,老K需補交保證金,否則交易平臺就認定老K不愿或無法履約,并對老K的保證金強制平倉。說白了,老K就沒機會玩兒了,他的賣權也將由新的賣方接手。和合約不同的地方在于,如果買方放棄行權的話,保證金將被退還給老K。礦工:為什么都推薦我玩期權?
數據:Uniswap于Base鏈總成交額已達4312萬美元:8月14日消息,據DefiLlama數據,Uniswap已于Base鏈上實現4312萬美元成交額。[2023/8/14 16:24:17]
誰傾向于玩期權?礦工,可能是我聽到最多的回答。“用期權來構建對沖組合,可以幫助礦工保障挖礦的最低收益,同時保有獲得更高收益的可能。”BinanceJEX創始人陳欣表示。BHEX創始人巨建華在為其期權產品造勢時也稱,現階段,幣價波動、算力增長等原因讓礦工挖礦收益存在很大的不確定性,可選擇期權進行套期保值,對沖風險。OKEx高級研究員李煉炫將期權市場的參與者分得更仔細,有投機者、對沖者和套利這三種類型。顯然,礦工就是對沖者。李煉炫解釋道,礦工可在期權市場上買入“1個月后以9000美元出售比特幣”的賣權,支付期權費后就能鎖定一個月后出售比特幣的價格。一個月后如幣價上漲,那么礦工可以不行使賣權,損失期權費,但可以獲取幣價上漲帶來的收益。當然礦工也可以充當賣方,賣“買權”。比如礦工賣出“在一個月后以9000美元買入比特幣”的期權,交易成功后,礦工相當于提前給將要挖出的幣掛單、從而鎖定幣價,同時能額外獲得來自買方的期權費。這兩種方式都能對礦工即將挖出對幣進行套期保值。有多少礦工會選擇期權還不得而知,但期權吸引不少期貨用戶是可以確定的。JEX自2018年初推出期權產品,“我們目前已經有相當一部分的穩定用戶,其中很多原來是做期貨交易的。”陳欣也告訴Odaily星球日報。“期貨用戶最大的抱怨是什么呢?那就是期貨的高杠桿讓決策更加頻繁和艱難。往往有個10-20%的波動就面臨爆倉,用戶不得不實時操作、隨時盯盤。而期權用戶在合約期間就算出現反方向的大漲大跌,也不會有爆倉風險。”陳欣表示。巨頭逐鹿的新衍生品戰場
預警:Uniswap上現存在虛假ARB代幣相關流動性池,用戶需謹慎識別:3月23日消息,有人在Uniswap上添加了虛假ARB代幣組成的虛假ETH/ARB Pool。用戶需謹慎識別。[2023/3/23 13:21:50]
就像其他的金融工具一樣,期權因市場需求而生。對財富敏感的各家交易所,早已在這個賽道上摩拳擦掌、蓄勢待發。幣安收購JEX,OKEx、BitMEX、CME和Bakkt等各家交易所巨頭也即將上線期權產品。“一個競爭激烈的市場,只有不斷創新的企業才能活下去,你不去做自然有別的公司去做。這也是為什么傳統金融市場不斷出現新型金融衍生品、幣圈大中型交易所在去年陸續推出合約產品的原因。現在,通過期貨產品,這些公司也有了一定的衍生品技術儲備,推出期權合約水到渠成。”李煉炫表示。入局的交易所們,亦是基于“期權市場廣闊”的判斷。OK戰略副總裁徐坤在微博表示,“傳統金融市場里衍生品市場空間是現貨市場的十幾倍,數字貨幣一樣,未來衍生品空間非常高。”LedgerX首席執行官PaulChou坦言,LedgerX的資產在1000萬美元到10億美元的機構客戶都表達了對新衍生品的興趣。“我明白比特幣10萬美元是一個很大的數字,但這個領域的很多人都記得比特幣1美元的光景,然后它達到了10美元、100美元、10000美元……就想在未來以約定價格購入比特幣的期權合約,我們一點都不驚訝。”陳欣總結道,期權市場的漸次爆發表面上是交易所維持熱度需要。內里,期權和期貨一樣是基礎衍生品。當現貨市場的用戶量、交易量達到一定程度后,這塊金融體系的基石勢必會被補上。那么,隨著能“提供合規期權產品”的傳統交易所涌入,幣圈原生玩家有什么優勢呢?BHEX交易所期權產品負責人Boli將市場競爭劃分為“兩個世界”。“美國合規交易所是一個世界,其它交易所又是另一個。非美國人在美國開個銀行賬戶都麻煩,更別說在合規交易所做交易了。”期貨還沒弄懂,現在又要玩期權?
MetaMask開發商ConsenSys與PayPal達成合作:金色財經報道,MetaMask開發商ConsenSys與知名支付公司PayPal達成合作,PayPal將無縫整合到MetaMask錢包內,為客戶提供一個簡單方便的方式,用PayPal購買以太坊。這項新功能從今天開始向部分美國用戶提供,并在未來幾周向所有符合條件的美國客戶推出。[2022/12/15 21:45:40]
我們都知道,期貨合約成為兵家必爭之地,是因為其吸金效應已被充分驗證。那么期權呢?無論是LedgerX、JEX還是BHEX,都未曾透露過自己的期權“戰績”。唯一公布的一家是衍生品交易所Derbit,其BTC期權日交易金額在今年1月份峰值時曾達到2500萬美元。在市場處于起步階段能取得這個成績,可見仍有很大想象力。但是,先一步推出的期貨合約至今仍被廣大幣民喻為“幣圈絞肉機”“超高速收割機”,而期權的風險與之相比,并不見低。譬如,如果不對期權的義務倉設置止損線的話,意味著義務倉可能虧損無限。舉個例子,買方買入期權為1個月后可以以10000美元買入比特幣,并付出1000美元的權利金。一月后,如果比特幣跌到了5000美元,則買方最多虧1000美元的權利金,賣方賺1000美元。反之,一個月后比特幣漲到20000美元,則買方賺9000美元,賣方虧9000美元。相比于1000美元的潛在收入,賣方的潛在虧損要大得多。數幣市場的高風險性、用戶認知的空白,讓傳統金融業出身的數幣交易員阿Sa感到擔憂。“在幣圈的合約市場上,大部分用戶連期貨合約的相關規則都沒完全弄懂就進行交易,將自己暴露于高風險下;期權產品的設計比期貨更復雜,用戶能否完全理解目前還是一個問號。”阿Sa還用傳統期權產品做了對比,“看下國內期權市場對合格投資者的要求,門檻相當的高。這是從保護投資者的利益出發,要求參與者必須有相關的專業知識和投資經驗,最重要的是還有一定的風險承受能力。數字貨幣期權交易所直接將自己的門檻降為0,與此相對應的是風險急劇增加。”“國內的傳統期權市場發展了也才僅僅幾年,這么復雜的金融產品,幣圈交易所忙著上線,后面的市場風險考慮到了嗎?交易所貿然將散戶置于高風險投資市場的行為,我覺得不太負責任。”該交易員重申道。另一位量化團隊負責人也贊同,“不懂的幣民隨便來玩期權,說白了就是進來當成賭博,輸了虧損幾百萬,維權事件頻發,搞不好影響社會穩定。”零用戶準入門檻,是交易所缺乏有效監管的結果。“現在期貨合約都是在打擦邊球,更何況期權。但在美國監管相對是比較完善的,要想給美國投資者提供期權服務,必須申請相關牌照,否則為非法。”一位交易所主理合規業務的人士表示。的確,這一市場要繁榮,穩定、健康發展是前提。交易所玩家并非不知道,只是合規之路于這整個行業而言,都是塊阿喀琉斯之踵。雖上無政策,但不少衍生品交易所為長遠計,仍在努力自我規范。比如,LedgerX為教育市場,最近向用戶推出了最為簡單的二元期權來讓用戶“小試牛刀”。該產品名為比特幣減半合約。合約規定,用戶在2020年3月27日、4月24日、3月29日、6月26日、7月31日這五天中選一個日期,如果比特幣減半發生在選定日期的美東時間16:00之前,那么每份合約將獲得100美元的獎勵,相反,則合約買家什么也得不到。是不是很簡單易玩?JEX和BHEX等平臺,亦努力從用戶教育、產品設置上保護用戶利益,比如JEX向用戶提供期權教育視頻、定期培訓班和模擬盤交易等。數幣期貨經過了5年的發展,才逐漸達成市場的教育、用戶的爆發。我們的確應該給新產品留一些時間,投資者則需要十分審慎。
CloudWalk成為巴西首家獲得央行授權的加密貨幣公司:金色財經報道,巴西支付公司CloudWalk成為首家獲巴西央行授權作為支付機構的加密貨幣公司。CloudWalk將獲準向用戶提供信用卡,并向企業提供支付賬戶。
此外,該公司將成為首家直接連接巴西政府支付系統Pix的加密貨幣公司。Pix目前擁有1.26億名用戶。去年12月,CloudWalk推出了與巴西雷亞爾掛鉤的穩定幣BRCL,目前在專有的區塊鏈上運行。
今年6月,CloudWalk完成1.5億美元的C輪融資,投后估值為21.5億美元。[2022/11/4 12:15:47]
Alameda昨日19點至今共向FTX交易所轉入約1.02億枚USDC:7月5日消息,鏈上數據顯示,Alameda FTX Deposit錢包地址(0x83a127952d266A6eA306c40Ac62A4a70668FE3BD)于昨日19點至今分7筆共向FTX交易所轉入102593855枚USDC,最近的一筆轉賬是今日9:58的29933396枚USDC。[2022/7/5 1:51:39]
本文內容為參加某財經分享文稿,對“將區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口”的政策進行了解讀,介紹了區塊鏈技術落地應用的情況,公鏈的發展,國產公鏈如何借助政策崛起,以及近期的大盤行情分析.
1900/1/1 0:00:00作者|康康編輯|郝方舟Odaily星球日報出品近期,頭部交易所在期權領域動作不斷。幣安收購了期權交易所JEX,OKEx、CME和Bakkt也將推出期權產品.
1900/1/1 0:00:00編者按:本文來自量化踢馬河,Odaily星球日報經授權轉載。本月10日,Facebook近7000頁內部機密文件泄露,被爆出利用用戶數據作為談判籌碼鞏固市場地位的丑聞;11日,荷蘭一家法院又在對.
1900/1/1 0:00:00從概念的發展過程來看,“皮書”最早源于政府部門對某個專門問題的特定報告,通常這種報告在印刷時不作任何裝飾,封面也是白紙黑字,所以稱為白皮書.
1900/1/1 0:00:00文|資深分析師李雪婷編輯|郝方舟Odaily星球日報研究院出品期權,賦予了持有人在特定時間以約定價格買賣某種資產的權利.
1900/1/1 0:00:00要點總結:1.跨鏈技術在區塊鏈領域的地位是至關重要的,若沒有跨鏈技術,現階段各種類型的區塊鏈平臺將是相互隔離的生態孤島,勢必大大限制區塊鏈平臺的價值轉移能力和應用范圍.
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