TOKE:公鏈的未來簡史_離岸人民幣穩定幣CNHC

編者按：本文來自

不對稱思考

，作者：汪濤，Odaily星球日報經授權轉載。

從歷史開始討論一個東西，最好的一個套路，是討論他的歷史。

我們從2016年開始說起，2016年之前實際上是沒有公鏈這個詞的，但不會去討論公鏈的。當時，比較大家談論的更多的是數字貨幣。更多就是比特幣山寨幣，也就是大家說的shitcoin。

然后在當時的這個場景下，以太是一個跨時代的產品，引入了一個概念叫智能合約，就是錢的可編程化嘗試。然后智能合約，當時呢，他最大的用途是慕資發token，發token這個東西雖然現在看其實是很low的一件事情啊。其實我們現在去想，發token，這件事一直是被eth壟斷的，現在也是，因為整個的erc20token，生態是非常成熟的，這個成熟包括發token和后面所有的交易所支持，和錢包的支持，甚至saas的支持。

公鏈可能是18年左右大家開始提出來的，我覺得公鏈原生的期許是這樣的，就是，可以有一條鏈完成所有的區塊鏈基礎設施支撐，使得上面可以有更多的生態。

然后到了19年前左右，然后，有這樣的個問題就是說所有的交易所開始去發展，去做公鏈了。

我認為啊，交易所去做公鏈，本質上在于公鏈這件事沒有門檻了。交易所可以去參與公鏈競爭的一個核心優勢是，交易所是目前生態的流量入口資金入口，可以去支撐流動性和扶持項目。

Block.one委托咨詢公司Prysm Group分析EOS公鏈的質押獎勵模型:Block.one最近委托著名咨詢公司Prysm Group對EOS公鏈的質押獎勵模型的影響進行了分析，該分析并不是計劃，僅是對EOS社區的建議。

該分析中的主要思想之一涉及通貨膨脹。目前，EOS的膨脹率為1％，通過將通貨膨脹率提高到1.2％至3.8％之間，可以為投票者和區塊生產商提供經濟激勵。此外，區塊生產商如果表現不盡如人意，可能會引發懲罰效應，從而降低通脹帶來的回報。

從整體通脹率1.2%到3.8%，區塊生產商將獲得至少32%的總通脹回報，這取決于整體通脹率，應占EOS年總供應量的1.2%。根據整體通脹率的不同，質押者最多可獲得總通脹回報的68%。還考慮了提款限額，但前提是EOS社區認為對提款的限制是有益的。該模型建議每7天提款一次，每次提款限額為質押資金的67％。替代方案建議每天限制一次但不限額。

模型既有對良好行為的積極激勵，也有對損害網絡的行為的消極激勵。如果區塊生產商A未能生產，則所有區塊生產商和正在投票/質押的代幣持有人的獎勵也會在一段時間內下降。

Block.one發布了基于質押的投票和獎勵機制代碼，并且為代碼創建了bug賞金程序。（EOS.Writer）[2021/5/3 21:20:26]

另外一些呢，就是新的公鏈項目，比如dot，atom，algo，我認為這些公鏈，短期內呢，還是公鏈，只不過有一定的特色與代際。

金色沙龍 | 潘超：對于非底層公鏈的應用層而言，雙幣機制是必需的:在今日舉行的《MakerDAO—雙幣機制如何取得更大發展》為主題的金色沙龍中，MakerDAO 中國區負責人潘超表示，MakerDAO 系統里有兩種代幣。一種是穩定幣 Dai，一種是治理和權益代幣 MKR，可以把 Dai 理解成 Maker 的產品，MKR 是系統的股票。MKR 持有者管理 Dai 系統的穩定，在系統運行良好時獲得收益，管理不善時自動兜底。這是一種合理的激勵機制。

對于非底層公鏈的應用層而言，雙幣機制是必需的。試圖用單一的代幣捕獲和保障整個應用（尤其是金融應用）的價值，要么是目前沒有可用的產品，要么是之后沒有人對產品負責。[2020/4/22]

現在如果我們用數據觀察，一個核心數據是鏈上的交易數量。這個有dapp.review做統計。

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這是當下來看，整體的頭部的公鏈還是，eth，eos，tron。

從這些去看，我們對公鏈有了一個定義。作為一條公有的基礎設施的鏈，我們來叫做公鏈。

公鏈的共識困局與預期困局

共識機制困局

pos\u002Fdpos\u002Fpow

這是三種共識機制，而對我們所說的公鏈，大部分是dpos，eth現在是pow，后續會轉pos。本質還是pos為主要方向。

火幣七爺：HT與公鏈的結合會很有想象力:2月29日，火幣全球站先后發布公告宣布，火幣公鏈測試網正式上線和火幣將再銷毀1.5億枚HT。當天，火幣全球站CEO七爺在金色財經線上直播中表示，“HT與公鏈的結合會很有想象力，具體的規則會在主網上線時進行公示。可以透露一點關于火幣公鏈中HT的場景：可質押特定數量的HT，成為公鏈超級節點。其他的，這里先留個懸念。如果社區有相關的真知灼見，可以給我們提建議。”[2020/2/29]

pos的本質是什么。

pos的本質是參與者創造價值，節點和pos參與者拆分價值。和pos最像的就是香港房產物業，香港房產物業是一級的港幣pos節點，等于拆分社會價值。

這里有個不可避免的矛盾是創造者和持幣者，當公鏈的所提供的價值對創造者來說不夠，其實這個激勵方式是有問題的。大部分的pos和staking的利率是遠高于社會無風險利率的，這個從目前的觀察來看，本質上是空中樓閣，賭的是鏈的成長率大于社會無風險利率，這個是相對很難去賭的。

鎖幣這件事是有個核心的博弈在的，在一個流動性相對不足的市場，自己主動減少資產流動性，是對個人資產最大的傷害。

dpos有個核心弊病，就后來參與節點的成本相對巨大。pow對于后來的參與者是相對公平的，而pos不是，強者橫強。這導致了，節點的固化機制，以及外來新生資源的進入欲望減弱，當參與節點比新建公鏈更貴的時候，我認為這個固化機制是對整體公鏈生態的一種傷害。pos節點必然會形成卡特爾聯盟。

聲音 | 劉昌用：成熟的穩定幣是公鏈爭奪的對象，公鏈的一個戰場是穩定幣，而不是反過來:本體CEO李俊日前表示，隨著公鏈生態的發展，公鏈的DEFI（去中心化金融）、質押托管等都需要穩定幣來進行計價、法幣入金。繼交易所之后，穩定幣的下一主戰場將是公鏈。知密大學發起人劉昌用則認為，公鏈只是穩定幣的載體，公鏈是開放的，穩定幣不需要爭奪公鏈；相反，公鏈需要爭奪能夠帶來巨大流量的成功的穩定幣。“成熟的穩定幣是公鏈爭奪的對象，公鏈的一個戰場是穩定幣，而不是反過來。”[2019/5/11]

更可怕的事情是pos這件事是有協同效應的，pos礦池在大部分的pos公鏈上都是有優勢的，這種優勢的協同效應，對于一個新興產業和新生事物來說，本質上是違反經濟規律的。

已經分好了的蛋糕沒有人會去做大，財富的涌現需要的是無主之地。

激勵模式困局

公鏈的價值來源必須來源于商業。而在公鏈上開展商業與項目的根本優勢是天然的token激勵模式。

但是目前的token激勵模式有漏洞。這也是我認為的困局之一。

所有的嘗試用token做激勵的項目，都繞不過羊毛黨的問題，因為金錢是最短路徑激勵。這最終變成了人與人的博弈，機制設置者與羊毛黨之間的博弈，那么從這個角度去觀察，本質上來說，羊黨是所有token激勵項目繞不過去的命題。

公鏈激勵面臨的最大問題是人性，即參與者以獲取最大利益為目的，而不是以完成最好生態建設為目的。這個點我是相對悲觀的。

金色財經現場報道 熊健：2018是公鏈的“關鍵一年”:金色財經現場報道，在2018首屆區塊鏈技術應用高峰論壇上，澳洲U網中國區負責人熊健表示，2018是公鏈的“關鍵一年“。區塊鏈的普及接受程度極強，今年下半年將會出現行業標準的制定。從公鏈開始，私鏈、交易所等行業都會陸續的出現行業規范。[2018/6/14]

預期困局

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現在的問題是所有公鏈都面臨一個預期困局。當然，我理解預期是好事情，預期和發展是虛實結合的的。

最近一年，所有的新公鏈，本質上的預期其實都是，bubblekeyword驅動，這個是中性詞，然后是主網啟動，基礎設施啟動，然后是主節點選舉劃分，再往后的預期是完全沒有的。

這里存在一個預期斷層，再也沒有新的預期出現。

老公鏈的新故事，這個其實是每個公鏈在找的新的預期。目前來看是沒有更好的預期出現的。

我對defi相對悲觀。defi不是一個好預期，因為defi本質上繞不開兩個問題。不排除打臉風險。

1\u002F如何讓低市值項目給高市值項目甚至整體生態提供流動性，并且不帶來自身的流動性崩潰。

2\u002F如何在鏈上跑贏社會平均增長率，從而獲得踏實的社會的無風險收益。

跨鏈的本質來說還是鏈與鏈的事務性操作，這個在我看來最大的應用的利好在于dex，但是dex本質和現有交易所競爭是沒有優勢的，這個我在之前的文章里提過，交易所是個強運營工作，dex只能作為合規備選，這是我目前的判斷。

公鏈焦慮與公鏈圣杯

如果你是做數字資產的，實際上你是不怎么會焦慮的。因為所有作為數字資產的貨幣，本質上是相互協同的。比如流動性注入比特幣之后，那其實整體的市值都會有所提高，并且這個和技術是沒關系的，走的反而是宗教與資產路線，最好的例子就是doge，doge的代碼庫從15年就沒有更新過，數字資產是一點都不焦慮的。數字資產是有協同效應的。

但是你如果做公鏈是非常焦慮的，所有的公鏈最終想要獲取的就是這么幾個字。完整生態，路徑依賴，馬太效應。

公鏈之間是相互競爭的。資產之間是協同效應，基礎設施之間一定是馬太效應。公鏈本質上在競爭的是開發者和用戶，現在其實還是混沌期，當一旦開發者和用戶的習慣建立起來，這個習慣一定是排他性的。

公鏈的升級是非常困難的。軟件與節點一體化。這個最明顯的例子就是eth，eth2.0實際上是希望做一個性能提升的升級，但是相對來說，eth的性能，在一千多個節點的這種情況下，已經是非常非常好的了，總體來看，比eth性能更好的，節點都是沒有eth多的，走的是完全另外一種方案。你從這個角度來說，eth本身的升級，是很難滿足現在大家對性能的期許，難升級，并且能力固定。

公鏈的變化速度更快。可以理解成大家對公鏈的要求一直在變化，比如從最早的智能合約，到可以做去中心化交易所，再到跨鏈，分片，多層網絡。這個要求是一直在變的。因為鏈的底層架構一旦確定，升級是相對困難的，那么從這個角度來說，公鏈是相對的更為焦慮的。

公鏈圣杯是什么情況，我理解的公鏈圣杯是這樣的。

就是我們所說的，在公鏈的排他性競爭中勝利的，成為生態首選的公鏈。

我目前的觀點是這樣的。

總體來看啊，實際上你是很難找到啊，這個除了商業以外去快速拓展傳播的這個途徑。數字貨幣你可以理解成一個religion\u002F資產，但是真正的公鏈啊，更大概率上是一個使用程度的問題，公鏈想要很快的時間變成社會的主流平臺\u002F系統，就是需要商業的介入，也就是利潤的介入。如果說在這在這個上面有利潤存在，有商業存在，那么實際上你是可以很快的，可以把這個東西擴大的，除此之外我沒有找到其它更好的路徑。

然后呢，公鏈的情況是這樣的，發公鏈的團隊，就是百分之二十的概率是可以活下來的，但是呢，就是在鏈上做項目的團隊呢，可能是按百分之一的概率才能活下來，在鏈上面負責生態團隊是沒有利潤的，那就是說沒有商業的。當然這個是可能有例外的，但是那些利潤不是來自于公鏈的，是來自于其他的，那些東西不是一個正常的狀態。

公鏈大爆炸

這是我后續對公鏈的幾個觀點。

穩定幣會真正在公鏈生態中流行起來。

團隊的支出是穩定幣，團隊對收入是變動的token代幣，這里所體現出來的問題是，任何公鏈上的團隊始終暴露在需要對沖匯率的這樣的一個過程中，當然你跟我說幣本位是沒問題的，但是這件事天然是很傻逼的。沒有穩定的貨幣就沒有穩定的商業，商業就是套利，這在各非洲國家上體現的特別明顯，當你的國際匯率不穩定了，本幣一年匯率變動60%，沒有任何國外的商人愿意去做生意，這個是必然的。穩定幣上鏈也是資產上鏈，公鏈上需要資產。

如何發揮出可編程錢的優勢。

互聯網到大概08年之后我們才發現一件事，互聯網是08年之后才解決的錢的問題，然后就是微信支付也好，支付寶也好，之前的互聯網它是沒有錢的，你需要線下匯款，然后才能去買東西，然后解決了錢的流量就不一樣了，然后呢，對于區塊鏈來說呢，它的底層就是錢，它就是在錢上搭建了一個平臺，所以他的錢流速是非常快的，但是這有點不好的地方就在于說這個導致說區塊鏈現在的所有玩法都是這么定的，都是重資金的，他沒有這種，真正的高品質的商業的邏輯，商業的套利啊，利潤啊，為你提供服務的這些東西是很少見的，他為你提供更多的投機選項。這個你再聽一遍，就是說靠公鏈賺錢了啊，現在賺錢的項目，他靠的都是不是公鏈。現在在我看，大部分賺錢的項目，本質上的依靠都不是公鏈。

真正的公有入口的出現。

邏輯上來看公鏈最重要的就是一定會有一個入口啊，這個入口呢，就是有的入口這件事情實際上是提高了整個生態效率的，就比如說在早期互聯網的時候，各種門戶網站那種門戶網站其實是很low的，現在看是非常有效的，對大部分人來說，它是提高了整個生態效率的。現在的情況是，交易所就是整個區塊鏈生態的入口是在交易所，但是對于交易所來說，它的本質上來說它是一個很閉環的入口，它的流量只垂直到自己身上上，然后只反映到交易上，它不會有其他衍生的東西出來。生態是需要衍生的，所以一定會有一個更開放的入口出現。

利潤驅動而不是bubble驅動。

比如像pos，跨鏈，分片，分層，甚至更早的性能指標，我覺得都不解決根本問題。反而我理解他是一個概念的套利模式。它并沒有改變什么玩法，對我個人來說是這樣的。這個其實一個bubble的模式。人類歷史證明了，只有穩固的商業和利潤是最長久的，bubble其實是一個生命力很短的模式，只有變成了利潤驅動，公鏈才會因為自身所依托的東西變得長久，才會真正被社會所認可，這個我認為是未來最終方向。

未來的公鏈的定義可以會變成"為社會產生最大利潤的鏈"

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