STAK:干貨 | Staking Economy 運營專家完全手冊_ING

編者按：本文來自鏈聞，作者：鏈聞xWetez，星球日報經授權發布。隨著采用PoS共識的區塊鏈項目陸續正式上線，以及StakingEconomy的興起，市場上出現了越來越多可以提供專業staking服務的服務商，同時，一些擁有大量PoS代幣的投資機構也在考慮如何切入staking服務的跑道。在系統性地介紹了StakingEconomy的發展前景和可能影響之后，我們希望提供一篇「指南」文章，介紹staking經濟機制的基本元素，以及如何利用基本元素設計出相關運營活動或產品，以及如何更有效率找到有用資料。希望這篇文章可以讓那些剛剛了解staking的讀者系統地了解staking運營框架和后續如何持續跟新知識的方法，而對于已經有認識的朋友，可以作為參考，便于開放更多基于staking的有趣運營活動及產品。搞懂staking商業中的五個基本元素

看懂這五個基本元素，就能讀懂大多數PoS區塊鏈的經濟體系。1.PoS共識項目的通脹率通常大家所言的「通脹」，值得就是增發，也是staking收益的根本來源。如同每年央行都會加印鈔票，多印的鈔票就是通脹增發。一個經濟體持續正增長，需要更多的貨幣作為潤滑劑，增發的代幣作為每一條區塊鏈上的媒介，也有類似潤滑、促進生態發展的功能。一般來說，新的PoS共識項目都選擇了通脹作為代幣經濟的模型，因為市場普遍認為通脹更符合現實的經濟情況，另一方面，通脹增發的代幣可以很直觀的作為獎勵給到參與者。案例每個項目的通脹或增發模型都不盡相同，有如EOS及Tezos這樣固定的年增發模型，這些項目目前增發率大約是5%，可以通過社區治理而調整；也有如Cosmos及Livepeer隨staking比率調整的增發模型，這些項目中，影響通脹的一個參數是持幣人參與staking的比率。固定增發的通脹模型較為簡單，白皮書上通常會寫下關于通脹的經濟模型的具體信息，比如每一年的通脹率是多少。后一種隨staking參與比率調整的模型需要人為去計算，通常在每個項目的代碼中都會有關于staking的計算公式和模型，可以請工程師協助計算。2.所有代幣的Staking比率請一定記住：雖然持幣人的收益來自于這些增發的代幣，但通脹率不等于持幣人收益率。為什么？Staking是要去用戶參與并且自己操作的動作，不執行staking就不能享有相應的權益，所以每條區塊鏈通脹增發后的代幣只會按權重分給有進行staking的持幣人。正確持幣人的收益率計算公式應該是：收益率=通脹率/所有代幣參與的staking比例案例Cosmos目前的通脹率是5.1%左右，但持幣人收益率卻為10.2%左右，因為參與Staking的持幣用戶只有50%，也就是，說所有增發的Cosmos代幣只會分給這50%的人，這些人的收益率就是5.1%/50%=10.2%，而不僅僅是5.1%。3.手續費率手續費是持幣人使用委托服務的代價。如果持幣人沒有時間與精力運營節點獲取staking收益，可以通過將代幣Staking委托給節點，由節點替用戶運行并獲得鏈上通脹獎勵，同時，這些節點會收取一部分手續費用來彌補服務器及人工成本。市場信息根據我們的了解，目前市場上staking手續費平均位于5%-20%之間：4.鎖定期多數采用PoS共識的項目都會有鎖定期。鎖定期是指，當持幣人的代幣參與staking之后，如果決定不再參與staking，比如想到二級市場賣出時，需要經過一段時間才能解鎖自由流動。設定鎖定期簡單理解是為了避免出塊節點作惡而設定的一個保障措施。每個項目鎖定期時間的長短不盡相同，一般來說在20天左右。為什么需要鎖定期？設定鎖定期有三個方面的考慮：安全性：鎖定時間可以用來防止PoS理論研究提出的「長程攻擊」問題，同時，鎖定的代幣可以作為節點惡意攻擊時的懲罰，鎖定期給了系統發現或是社區舉報惡意行為的時間；項目方希望將代幣鎖定，因為鎖定可以增加系統安全尋根，同時減少代幣流通量，減少二級市場價格波動。減少系統計算量，系統會根據staking的情況來分配出塊，也就是分配獎勵，如果stake的數量隨時變化，系統計算量將呈指數級增長，通過鎖定期，實現在一段的時間內不變化，對系統的要求也會大大降低。5.影響持幣人風險的因素有哪些？Staking中最常遇到的風險主要有兩個：Miss出塊：節點少出一個區塊對應的就是獎勵的減少，節點收益率下降，因此持幣人收益率也會下降；Slash懲罰：最常見的Slash是節點不當運行或是作惡，進行DoubleSign時，系統會沒收staking時一部分的抵押金。一些例外Loom與WanChain目前沒有通脹的代幣模型，而是通過在總量中預留一部分代幣作為staking獎勵，ChainX則采用了「充值即挖礦」與「投票即挖礦」的形式開始PoS的初始分發，后續分發也是依照「每天充值+投票」的總權重，平分每天系統產生的代幣。對于這些項目，除了通脹元素不適用外，其它元素都是可以參考的，且所有PoS項目的核心就是，staking權益與持幣人的staking量是正相關的。最需要思考的七個產品設計技巧

俄羅斯加密礦工在2022年挖出價值約7億美元的加密貨幣:金色財經報道，在俄羅斯最大銀行 Sberbank 組織的“未來金融：挑戰與機遇”會議上，Skolkovo金融科技中心主任Pavel Novikov表示，去年在俄羅斯經營的礦工已經鑄造了大約 50-600 億盧布（6.2 億-7.4 億美元）的加密貨幣。他還強調，俄羅斯礦工在同一時期消耗了大約 1 吉瓦 ( GW ) 的電力。此前，俄羅斯礦業運營商 Bitriver 數據顯示，俄羅斯在加密貨幣采礦設施的總電力容量方面首次攀升至全球第二位。

據悉，盡管俄羅斯當局仍不愿在該國使許多使用比特幣等去中心化加密貨幣的業務合法化，但莫斯科官員的聲明表明他們對加密貨幣挖礦總體持積極態度。[2023/6/2 11:54:46]

了解了上述五個基本元素之后，就可以考慮可能設計可能的運營方案。我們有幾個想法，供拋磚引玉。1.手續費定價策略Staking手續費和交易所的交易手續費非常類似，運營人員可以以此制定計劃，可以考慮的策略包括：前幾個周期免費，先吸引用戶后續再調高；中間幾個周期配合節日促銷；對某些周期進行抽獎，刺激單個周期staking量；與交易所平臺幣搭配，例如，持有平臺幣可以享受staking手續費折扣；依據用戶委托量而進行減免，根據委托量與手續費的函數進行計算；依據用戶委托時間長度有不同手續費，這是一種變相的會員制度，吸引長期staking委托者。2.鎖定期策略該策略主要針對中心化機構，因為交易所和錢包里的代幣是需要一定流動性的，換句話說，交易所不能將全部的幣投入staking，會有鎖定時間限制，一旦投入staking，當用戶臨時需要代幣就會造成流動性風險。設計案例在想使用用戶的幣進行staking又想維持交易所流動性的情況下，交易所必須衡量有多少用戶的幣會是閑置的、閑置多久？在保持一定流動性的前提下，交易所或錢包可以將閑置代幣進行staking。交易所可以選擇的策略是，設計一個staking產品并與用戶簽訂協議，比如用戶愿意鎖定30天，手續費就可以降低。交易所有了這個協議，就明確知道這些比例的代幣可以不需要擔心流動性風險，可以直接用于staking產生收益。再回到Loom的例子，Loom本身有鎖定時間加成獎勵設置，所以要是交易所想提供用戶關于Loom代幣的Staking獎勵，就必須向用戶提供選擇鎖定時間的產品及協議。3.風險保證策略簡單來說這是一種收益承諾。對用戶而言，拿到手的staking獎勵取決于團隊運行節點的表現及手續費，當團隊運營節點狀況不佳導致收益下降時，一些保險措施就會起到作用。案例目前已經有團隊提供的服務是，向持幣人保證自己技術優秀，不會發生丟失區塊或雙重簽名被懲罰的情況，如果發生類似情況，團隊會承擔損失，持幣人可以拿到團隊正常發揮水準的理論收益。這其實就是一種收益保證。通過選擇這樣可以提供staking收益保證的團隊，持幣人只需要考慮手續費多少即可。精細運營的staking服務商，還可以讓持幣人選擇需要保險范圍。從另一個維度，保險也可以用于平衡幣價風險對沖的部分。許多用戶不知道如何正確使用期貨及期權來對沖風險，通過專業的團隊代為操作，加上這樣的保險協議，用戶只需要付出部分服務費用，即可平衡staking期間的幣價波動風險。當然，有可能這樣的操作無法全部對沖風險，但通過購買BTC及主流代幣的金融衍生產品，至少可以對沖掉大方向上的幣價風險。對機構而言，如何利用已有的衍生產品，這也是最值得開發的產品方向。4.流動性策略Staking獎勵從發放到取出需要一定鎖定時間，自然形成了提供流動性的空間。前文我們提到了交易所的流動性需求，在這里，我們還可以關注用戶的流動性需求：交易所可以充當當鋪的角色。案例當用戶資金緊張，需要借貸時，交易所可以先用自己余額，即有流動性的代幣或穩定幣，發放給用戶。這個借貸利率如果相當于用戶代幣staking的年化利率，那風險是相對低的，因為用戶始終有資產及未來獎勵掌握在交易所手中。這個借貸其實是預支了用戶未來才會得到的staking獎勵,這樣的服務可以搭配折現值來設計，預支時間越長，未來拿到的現值獎勵就越少。5.特殊權益策略特殊權益指的是staking收益以外的權益，比如像EOS可以租賃資源，代幣就具備利用價值，又比如NuCypher的Wordlock方案，通過充值ETH進入智能合約中，用戶可以獲得新分配的NU。案例中心化團隊可以通過與用戶簽訂協議，來使用用戶閑置的代幣，通過主動操作，去獲得這些特殊權益。比如，簽訂協議后，持有EOS就可以定期獲得利息收入；簽訂協議后，中心化團隊也可以使用ETH參與獲得有價值項目的特殊權益。另一個方面，像NuCypher這種通過用戶主動參與而獲得代幣的模式，在中心化團隊協助用戶下，說不定會有助于提高項目的去中心化程度，當然前提是，持幣人事先同意讓交易所或其他服務商用自己的ETH主動去參與獲取NU。相信會有更多屬于特殊權益的例子。6.一籃子staking收益率商品一籃子商品是一個投資組合，用戶可以節省大量時間，投資于相對分散風險的組合。目前中心化交易所已經推出了將排名靠前的幾大加密貨幣通過一定的比例打包為指數的產品。案例對于PoS項目，也可以開發同樣的指數商品，因為具備staking獎勵的特性，指數商品更可以細分到只買固定收益或是買「代幣投資收益+Staking獎勵」部分等不同類型。7.一籃子優秀節點套餐顧名思義，這類產品可以將代幣設定一定的比例，一次委托給多個節點。目前一個持幣用戶的是staking過程是可以選擇多個不同的節點，但用戶通常為了便利，只會選擇一個節點，這樣的模式將導致強者更強。尤其是如果交易所也成為staking節點，交易所不可避免會在未來成為大且容易被詬病的中心化節點。實際上，EOS區塊鏈社區中關于火幣角色的爭議可以作為一個參考。案例我們相信未來會出現一種工具，讓持幣人能夠通過一個按鍵或是通過一個協議，方便地一次性把手中代幣委托給多個優秀節點，其過程中會依照持幣人事先設定好的比例。這樣的功能不僅能提高工具提供方地聲望、促進區塊鏈的去中心化，用戶也能平衡把代幣交給單一節點的風險。如果注意Polkadot的設計，可以發現其NPoS中做了相應的設計。去哪里尋找staking相關信息？

Ripple市場報告：第四季度售出2.26億美元的XRP:金色財經報道，Ripple在其XRP市場報告中表示，第四季度，XRP的凈購買量為2.26億美元。在XRP Ledger鏈上，交易量超過1.06億，并創建了22.8萬個新的用戶錢包。Ripple的加密貨幣驅動的支付解決方案可用于近40個支付市場，而2020年只有三個市場。Ripple表示，XRP現貨市場經歷了總體下降趨勢，日均交易量約為7億美元，低于2022年第一季度的11億美元。然而，它認為在不久的將來，投資活動將回歸到便利支付、交易和托管的工具上。[2023/2/1 11:40:41]

以上是幾個是產品及運營方案可能的走向。不過，要想設計好的產品、設定有效的運營規則，必須從每條區塊鏈staking的本質規則出發。StakingEconomy的興起有可能讓代幣大量沉淀在中心化交易所，并且一旦沉淀，就意味著不容易有機會再流動到其它交易所。對提供staking服務的運營人員來說，必須要考慮如何通過差異化，吸引用戶的代幣流向自己交易所、錢包或staking服務節點。此外，staking服務的運營人員也需要構建扎實的關于staking和PoS的知識。我們也希望提供一些關于staking和PoS基本信息的渠道：1.項目白皮書想獲得具體項目有關代幣經濟設置的信息，比如代幣總量、初始分配、通脹規則，最好的方式是查閱項目白皮書。可以直接看目錄或是使用Ctrl+F搜尋關鍵字，不用浪費時間看整份白皮書。2.區塊瀏覽器區塊瀏覽器的英文多以「XXXScan」命名，通常可以在項目官網找到其對應的區塊瀏覽器。每種區塊瀏覽器上展示的內容都不盡相同，可以看到的基本信息有整個網絡中有幾個節點、整個網絡的staking權重、每一個節點的名字、地址、出塊情況等。另外，某些區塊鏈可以清楚看到每一個區塊的出塊獎勵的鏈上記錄，這對運營人員驗證staking獎勵公式、鎖定時間、計算staking權重開始時間非常有幫助。瀏覽器還可以看到社區投票信息，可以看到哪些地址投了什么結果、提案內容有什么、起始及結束時間等。3.MediumMedium的平臺有不少作者分享如何計算stkaing收益、如何進行staking等相關的信息。一般來說，如果白皮書過于復雜或是找不到相關驗證數據，可以考慮先搜尋「項目名稱+Medium」，看有沒有國外相關團隊寫過類似信息，增進理解。4.官方論壇目前Cosmos及Tezos都有官方論壇，論壇里對各種討論議題做了非常清晰的分類。5.Reddit還可以嘗試在關鍵字后加上reddit進行搜索，會發現許多有意思的在線討論。6.瀏覽代碼實在找不到staking的經濟機制細節時，可以詢問工程師朋友。不要擔心讀代碼很困難，其實關于staking收益率或是相關參數，在代碼里就像是一個定義一樣簡單，會有很清楚的名字，等號后面是一個參數，或是一個公式。比如這個：但其實翻譯過來就這么簡單：7.值得推薦的信息源-Staked.us出品的「SeekingYield」周報https://staked.substack.com/-ChorusOne出品的「StakingEconomy」系列https://blog.chorus.one/tag/staking-economy/-Cryptium出品的關于白話PoS共識項目技術、staking教程、風險提示等介紹）https://medium.com/cryptium-Diar.co出品的關于staking的相關報告https://diar.co-StakeWith.us出品的「StakerDigest」系列周報https://stakewith.us/中文-Block123.com出品的關于StakingEconomy的專題https://www.block123.com/zh-hans/feature/proof-of-stake-Wetez公眾號「Wetez_Wallet」出品的關于StakingEconomy深度分析，以及「尋找圣杯」周報中的PoS的部分高能預警一個希望提供關于PoS生態和StakingEconomy一站式中文資訊的周報產品「ProofofStake」目前正在內測之中，未來將是一個去中心化的社區產品。「ProofofStake」中文周報內測中有興趣的朋友可以訪問如下網站注冊該周報，并參與產品測試：https://proofofstake.substack.com總之，這是一篇指南性的文章。可以遇見，未來staking機制會越來越復雜，當明星項目推出創新性的設計，其它項目也會迅速模仿。當然對于用戶來說，按照道理不需要明白太多復雜機制，這中間認知成本應該由區塊鏈從業人員來填補。不過，對從業者，以及嚴肅的投資人來說，掌握更多信息，肯定意味著掌握更多的機會。本文由鏈聞與PoS委托代理服務機構Wetez聯合發布。Wetez是目前中國最大的Tezos烘培節點，并提供PoS委托代理服務，開發基于PoS設計的節點獎勵去中心化錢包，已經獲得ContinueCapital的投資。

APT跌至4.53美元，24小時跌幅達27.3%:金色財經報道，Aptos (APT) 跌至4.53美元，24小時跌幅達27.3%。行情波動較大，請做好風險控制。[2022/11/9 12:38:21]

Talos和Lukka宣布達成合作，以提供點對點的加密交易服務:金色財經報道，機構數字資產交易技術的主要供應商Talos和企業級數據產品領導者Lukka宣布整合產品套件，以提供點對點的加密交易服務。該合作使Talos用戶能夠訪問Lukka的加密資產數據管理、估值和報告解決方案。Lukka和Talos在Talos的端到端交易技術與Lukka的企業軟件之間建立互操作性。Lukka的交易軟件補充了Talos對加密資產的完整交易生命周期支持。（prnewswire）[2022/9/23 7:15:38]

至少20家上市公司已推出數字藏品交易平臺，僅1家披露營收占比:金色財經報道，今年4月以來，藍色光標、瘋狂體育、湯姆貓、中青寶等上市公司陸續上線數字藏品平臺。據不完全統計，截至2022年5月，已有至少20家上市公司推出了數字藏品交易平臺。營收方面，目前只有曲江文旅披露了數字藏品業務的具體營收占比，絕大部分公司均未披露該項業務收入情況。曲江文旅曾披露數字藏品收入在公司年度營收中占比尚不到1%。目前，國內該領域已形成了互聯網平臺巨頭、上市公司、初創公司等紛紛搭建數字藏品平臺、希望占據先發優勢，從中分一杯羹的局面。（中國經濟網）[2022/6/6 4:04:05]

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