BLOC:對話BlockFi：兩周時間吸引2500萬美元存款，加密借貸公司如何管理風險？_LOCK

全文提要：BlockFi的存款收益賬戶于1月份推出并在本月全面上線，已經吸引了超過3500萬美元的加密費用，其中大部分是借給了機構借款人。BlockFi的服務條款使公司在如何使用存款人資金及其支付利率方面有很大的回旋余地。首席執行官ZacPrince說，這種靈活性是公司快速發展所必需的。機構投資者借入加密資產的條款也視不同情況而定，利率為4％至12％，BlockFi可隨時調用貸款。當加密貨幣價格大幅上漲時，BlockFi通過讓借款人提供更多抵押品或出售部分抵押品來管理風險。BlockFi計劃每六個月推出新產品并籌集更多資金。成立于2017年的加密貨幣借貸初創公司BlockFi，正在憑借其新產品利息賬戶成為Defi領域中的風暴眼。這一產品是什么？全球用戶可在其賬戶存入比特幣或以太坊以賺取利息，BlockFi每月為客戶提供復利，年利率約6.2%，用戶可以隨時提取資金。根據首席執行官兼創始人ZacPrince的說法，自從1月開始進行beta測試以來，用戶已經將超過3500萬美元的加密貨幣存入他們的計息賬戶。其中，2500萬美元是在3月5日正式發布之后收集的，迄今為止也僅僅過去了兩周的時間。不過，懷疑的聲音也一并涌現了出來。律師StephenPalley指出，盡管BlockFi聲稱年化6.2%，但根據產品條款，公司可以自行修改費率。另有聲音認為，存款并不會像在銀行一樣投保，所以“你的上漲幅度被限制在6.2%，但是你的下跌幅度卻是100%”。華爾街資深人士CaitlinLong指出，通過把加密貨幣存入BlockFi，人們把自己暴露在了某種形式的交易對手風險之下，"我沒有看到這方面的披露,"她寫道，并補充說，通過再抵押客戶的資金，BlockFi可能會因此面臨美國某些州的法律挑戰。鑒于市場對這一產品利率存在爭議，CoinDesk與BlockFi的首席執行官ZacPrince聊了其業務運作，以及最重要的是，BlockFi如何管理風險。

幣信對話超級君：DeFi的暴漲來自于各種金融之間需求的摩擦:9月7日，在幣信直播間進行的DeFi直播里，超級君表示：“DeFi的暴漲來自于各種金融之間需求的摩擦，其中一個典型就是借貸之間的摩擦，有借有貸，比如礦工買礦機，借錢買幣等等。自Compound用代幣發行之后有代幣經濟，于是大家可以對DeFi的各種項目進行估值，從信仰驅動變成了業務驅動。而DeFi標志性的發展不一定是Compound，我覺得是YFI，治理和分發的模式啟迪了所有新項目，告訴它們如何長時間維持下去。而DeFi的市場攪動了之前中心化交易所的沉淀資金，這就是DeFi市場錢來的來源。”[2020/9/8]

ZacPrince借出法幣，借入加密資產

Blockfi目前向散戶提供兩種產品:抵押借貸和存幣生息帳戶。通過抵押借貸，客戶將比特幣、萊特幣或以太坊作為抵押品，以4.5%的年利率借入法幣美元，其中，客戶貸款額度僅為抵押資產價值的50%。通過存幣生息，客戶通過BlockFi存入比特幣或以太坊，每月以6.2%的年復利率累積利息(以加密方式計價)。這比比美國國債或美國銀行儲蓄賬戶收益率高出兩到三倍。與此同時，條款和條件明確表示利息將由BlockFi自行決定。當被問及是否有任何BlockFi用于確定利率的基準之際(銀行在設定貸款利率時可能會考慮LIBOR這樣的指數，LIBOR指數為國際金融市場中大多數浮動利率的基礎利率)，Prince的回答十分簡潔：“沒有。”Prince認為，BlockFi不根據任何公式可以靈活地改變利率，對于潛在用戶更具吸引力，他說，目前產品并不賺錢：“費率是市場和獲客成本的綜合結果。這個產品可能只維持一段時間，可能是3至18個月。我們可以接受一段時間的虧損，如果它純粹是公式化的，我們可能就沒有足夠的控制力，來確保它能吸引到大量客戶，由此達到我們的獲客目標。"為了迅速擴大用戶基礎，BlockFi計劃每六個月推出新產品，并籌集更多資金。(目前，BlockFi已經完成了數輪風投，其中最大的一輪由MikeNovogratz旗下的銀河數碼GalaxyDigital領投，共籌資5220萬美元。)Prince解釋稱：“我們相信，我們將能夠繼續籌集風險資本以支持用戶增長。在未來某個時候，當我們規模更大，或許是等到上市之后，我們才考慮盈利這件事，我們預計，在未來一段時間內，至少在幾年內，我們將能夠籌集越來越多的風險資本。”借貸給加密機構

火幣尖峰對話索老頭：以太坊DeFi生態崛起 未來還是公鏈老大:6月24日下午，在由火幣主辦的火幣尖峰對話“Waiting For ETH2.0”系列AMA活動中，火幣礦池與dForce創始人楊民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez創始人卡咩、真本聰聯合創始人索老頭就“乘風破浪的以太坊DeFi ”展開主題討論，深度解讀ETH2.0將給行業帶來的重大影響。

真本聰聯合創始人索老頭對ETH2.0的到來表示歡迎，在他看來，隨著以太坊DeFi生態的崛起，以太坊作為公鏈老大的地位將繼續得到鞏固，新公鏈和以太坊殺手殺出重圍的可能性又減少了很多。他進一步表示，以太坊發展至今，仍然在不斷進行自我迭代，生態也在不斷發展。而新公鏈發展至今，收效甚微，令人倍感失望。因此總體來說，以太坊2.0雖然會很曲折，但是它將繼續擴大以太坊DeFi生態。[2020/6/24]

BlockFi所做的第三件事，且沒有向散戶宣傳的是，其貸款給加密金融機構。“我們并不真的認為它是一種產品”，Prince說，“我們需要這樣做，才能將產品交付給我們的核心客戶——散戶。”事實上，這也是為什么BlockFi能夠賺取加密貨幣，用來支付散戶存幣利息的原因。3500萬美元存款中，大部分被借給了機構借款人，每筆存款的大部分都流向了貸款業務，小部分留作準備金，但BlockFi沒有披露確切的比率。賬戶持有人的資產將由GeminiTrustCompany，LLC托管。雙子座受紐約州金融服務部的直接監管。“BlockFi本身并不擁有控制資金的加密私鑰”，Prince說。目前，BlockFi的借款人畫像大都為兩類群體：玩比特幣期貨的人和傳統的金融機構，特別是自營交易所和做市商。Prince說，各機構貸加密資產的條件因個案而異，利率在4%到12%之間，法幣抵押品(也可以是穩定幣，Geminidollar或者thePaxosStandard皆可)可以是貸款金額的110%到150%。借款人之間的關系由單獨的ISDA協議(管理場外衍生品交易的標準文件，因暢銷書和電影《大空頭》而聞名)控制。貸款期限可能也會有所不同，但BlockFi保留在提前一周通知的情況下收回貸款的權利ーー與存款人收回加密存款的通知金額相同。Prince表示，這一條款確保公司始終擁有足夠的加密資產來滿足借幣人與存幣人提款的請求。管理風險

動態 | 南京區塊鏈產業應用協會揭牌，將積極搭建區塊鏈企業與政府部門對話的橋梁:金色財經報道，11月28日上午，南京區塊鏈產業應用協會揭牌儀式暨區塊鏈技術創新和應用發展高峰論壇在河西新城舉行。會上，南京區塊鏈產業應用協會舉行揭牌儀式，一批平臺合作、區域聯動合作、金融服務合作及企業引進合作項目現場簽約。揭牌后，南京區塊鏈產業應用協會將圍繞江蘇省創新驅動發展、南京市創新名城建設等重大戰略，規范整合區塊鏈產業應用，積極搭建區塊鏈企業與政府部門對話的橋梁，組織會員企業間業務聯動，傳播行業前沿資訊，促進區塊鏈科技健康發展。[2019/11/29]

那么，當加密價格大幅波動(經常發生)時會發生什么呢？當價格下跌時，抵押借貸的客戶抵押品也會縮水，貸款的價值比率(LTV)將從50%上升至更高。另一方面，如果價格飆升，借入加密資產的金融機構會發現他們的貸款償還成本更高。對此，Prince表示，BlockFi已采取了一些措施來降低這些風險。對于抵押加密資產借入法幣的客戶，如果在某個時間點，一個散戶借入的現金數額等于抵押品的70%而不是50%，為了回到一個更安全的LTV比率，BlockFi將聯系客戶在72小時內，要么償還貸款，增加更多抵押品，要么不采取行動。如果不采取行動，根據條款，BlockFi將在交易所或通過場外交易平臺出售部分抵押品，用于償還貸款，并將按揭擔保金“送回安全區”。同樣的機制也適用于抵押法幣借入加密資產的機構投資者:如果比特幣的價格上漲，而他們借入的資產最終成本相對于現金抵押的金額更高，BlockFi會聯系他們并要求他們增加更多的現金。如果比特幣的價格達到了一個特定的預設水平，這個水平在不同的借款人之間也是不同的，BlockFi可以使用抵押品來購買比特幣并結清貸款。機構的條款高度依賴于特定客戶的信用程度。正如Prince所言：”如果摩根大通想向我們借100萬美元，我們可能是免押金的。”另外，這些貸款的結構使得如果需要的話，BlockFi可以在借款人背后追究更大的財富。Prince表示：“就違約而言，如果我們面對的是一家子公司借款，我們要確保它的母公司已通過。”法律及規管

動態 | UKDE參加中國商務部\"開發區對話500強\"系列活動:11月26日訊，近日，英國金融科技公司UKDE參加由商務部投資促進事務局、重慶市商務委員會、重慶經開區管委會聯合舉辦的“第七屆開發區對話500強”系列活動。UKDE代表在500強圓桌對話會環節分享了UKDE聯合中國與新加坡合作伙伴，共同打造中新國際供應鏈集成共享服務平臺的實踐。在供應鏈“商流、物流、資金流”等信息集成流轉基礎上，集聚中國及新加坡等東南亞國家主要金融機構為供應鏈企業提供基于區塊鏈的清算、結算和支付服務。

UKDE是一家位于英國倫敦的金融科技公司，致力于在全球范圍內提供安全、便捷、高效的區塊鏈數字金融服務。UKDE獲權使用英國金融行為監管局（FCA）電子貨幣牌照EMI，可面向全球用戶提供法定貨幣和數字資產存取、交易與支付結算服務，并與全球主流發卡機構Visa、MasterCard和銀聯合作，在線開設個人資金賬戶與借記卡，實時鏈接數字貨幣。[2019/11/26]

Prince認為，如果借款人違約，將他們告上法庭不是問題。他說，"我們借給某人加密貨幣的法律結構，與我們借給某人以日元擔保的美元并沒有什么不同。”至于監管合規性，在需要貸款執照的47個州里，BlockFi均“有證駕駛”。BlockFi營銷總監BradMichelson表示:“目前不支持的最大州是內華達州，因為它要求你在該州設立辦公室，這不是我們近期的計劃”，另外兩個被排除在外的州，他暫未透露。至于存幣生息賬戶，除了紐約州、康涅狄格州和華盛頓州以及美國、英國和歐盟批準的國家，它們在全世界都可以使用。BlockFi沒有持有紐約州的BitLicense，所以BlockFi在紐約州僅發放貸款但不設立存款賬戶。

俄羅斯財政部長對話普京：中央加密貨幣不可行: 據俄羅斯媒體報道，財政部長安東西洛沃諾夫近日對話普京說道，發行中央加密貨幣是不可行的，因為加密貨幣是基于分布式的記賬方式，該部長表示使用分布式賬本技術會帶來法律和技術上的限制，此前俄羅斯中央銀行曾看好中央加密貨幣的潛力并強烈反對比特幣等分布式加密貨幣的合法化。[2018/2/23]

BlockFi的一些州貸款許可證在其辦公室展出附加條款

BlockFi網站上的條款和條件表示，該公司"將向交易對手提供貸款、出售、抵押、再抵押、轉讓、投資、使用、混合或以其他方式處置資金和加密貨幣資產，我們將盡最大努力防范隨時"，為貸款方使用客戶資金提供了較大的回旋余地。此外，用戶將自動放棄獲得合同的紙質副本、對BlockFi提起集體訴訟或請求陪審團審判的權利；該公司還可以隨時更改條款，用戶有責任"不時"檢查這些條款。Prince解釋說，條款中所描述的只是一個加密投資者面臨的真正風險。"因為加密處于監管的灰色地帶，為了保護公司，我們必須非常非常小心協議所說的內容"他說。“二十二條條款的前提是你有律師，你披露任何風險，你試圖保護你的公司不受監管機構的影響，你需要寫這樣的東西。”他補充說：“騙子是不會寫這樣的東西的。”至于再抵押，華爾街資深人士CaitlinLong和其他人認為這與比特幣的中心背道而馳，但Prince認為這是新生的加密市場成長的必要條件。他解釋說，再抵押的好處之一是，它允許中介機構降低交易費用并允許賣空。"如果你沒有一個雙向的市場，你就找不到一項資產的真實價格。再抵押是實現這一目標的主要因素。"說到底，任何投資都是有風險的，而BlockFi只是直言不諱，Prince總結道:“如果你去閱讀IPO招股書里的風險披露，你可能會覺得，這是有史以來最可怕的事情，我這輩子再也不投資股票了！”

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