UNC:IEO正踏向自我毀滅_AUN

文|茶涼、盧曉明編輯|盧曉明

搶份額、十倍幣、百倍幣這些牛市方見的瘋狂，最近重現于幣安Launchpad的IEO模式。BTT和FET這兩個項目，花了不到15分鐘被搶購一空。有媒體報道中簽比例不到10%，可謂一份難求。搶完份額隨即是上幣安后的暴漲：“BTT上線最高10倍，FET上線5倍。”為了搶到這般收益，投資者們在網吧包夜，雇傭學生來幫自己搶份額；幣安的KYC在前，一條專門幫韭菜通過KYC的產業“應運而生”。就像當初的Fcoin，可以被否定但無法被忽視，又引來了一波模仿秀。“就連火幣和OK也開始布局了，我們這些小交所接下來的計劃就是打造一個十倍幣、百倍幣來迅速點燃投資者的熱情。”國內一家小型數字資產交易所的CEO張紹生就是其一。然而，如今的市場容量是否能點燃那么多投資者的熱情？恐怕IEO不過是一陣“快閃”風，給了韭菜們更多暴富的幻想，也竭澤而漁地榨干了熊市的殘值。皇帝的新衣：“ICO”搖身變“IEO”

幣安的Launchpad并不新鮮，早在2017年底就已誕生。2017年12月，幣安Launchpad上線后，創作者的分散式通用贈送協議Gifto和多資產錢包BreadWallet為首批嘗鮮項目，同樣翻倍走高。只是彼時幣圈正陷于牛市的瘋狂，百倍幣頗為常見，Launchpad也淹沒于狂歡當中。沉寂一年沒有推出任何新項目的Launchpad如今卷土重來，受到的關注前所未有。老韭菜“望巖”告訴Odaily星球日報，他準備好了四五十個賬號，計劃3月19號在網吧包夜搶幣安Launchpad即將上線的第三個項目CelerNetwork的額度。由于很多網吧都在大學城附近，有些人甚至雇了一些在校大學生幫其搶額度，還洋洋得意說到“不能浪費了這些廉價勞動力”。張紹生告訴Odaily星球日報的記者。自己當時為了體驗產品，也參與了FET的搶購，買了5個賬號，一個都沒搶到，網頁一直呈現加載的狀態，加載完畢后，額度已經被搶售一空。幣安的這種模式還催生了一條“海外KYC認證買賣”的灰色生意。鑒于國內的監管壓力，幣安Launchpad推出的每一個項目都只對中國大陸地區以外的用戶開放售賣額度，所以，有些人干起了倒賣KYC的生意，據一位“從業人員”透露，之前BTT剛出來的時候，一套KYC150塊錢，現在都被炒到了800塊錢一套。

行情 | BitSG幣星IEO項目電商生態鏈 OEC漲幅高達100%:據官方消息，新加坡BitSG幣星交易所首個IEO項目，電商生態鏈 OEC漲幅高達100%，幣星合伙人均享有空投。第二期IEO將會在2月28號進行投票上幣。

BitSG幣星是新加坡本土數字資產交易所，已獲多家機構戰略投資，其母公司BitSG成立于2017年，成功服務超200個區塊鏈項目。幣星是新加坡第一批在金管局申請牌照的交易所，將選擇主流化，合規化的方向瞄準浩瀚的增量市場，通過區塊鏈技術賦能實體經濟。[2020/2/22]

成名從造詞開始。常常以“創新”自居的幣圈人士還給幣安Launchpad取了個新名：“IEO”，即通過交易平臺進行部分通證代幣的預售，參與者到交易所注冊開戶即可參與。“其實這個模式新鮮嗎？一點都不新鮮。別的不說，幣安自己的Launchpad都是2017年就開始的。前后包括名噪一時的FCoin，包括老貓的Bigone，還有當年的云幣、CointTiger等等交易所，都玩過這個模式，所以這根本不是一個新鮮的模式和概念了。”張紹生回憶。“這個玩法其實挺容易，在交易所獨家上線公募，之后獨家上線交易，在市面上流通的流通量只是總量的很少一部分，并且只在一家交易所上線，所以能做到‘高度控盤’，背后需要專業的市值管理團隊去做。這個模式，要讓幣價上漲是很容易的，只要舍得花錢，凝聚早期共識。”張紹生對Odaily星球日報說。“可以說，這是一個風險不高，收益挺高的模式，尤其是對一個已經有知名度，有不少用戶的交易所來說，這個模式甚至直接上馬也能玩得轉。”他還表示。業內資深分析人士李思文認為，Launchpad還是傳統ICO的模式，并未創新商業模式。“我覺得大概率還是和ICO的邏輯是一樣的，只是幣安人為地去打造這樣一個熱度而已。”IEO與ICO的流程和玩法大同小異，但把公募地點換到交易所上，且投資者只能通過購買交易所平臺幣的通道來搶購售賣項目的額度，間接帶動了平臺幣的大漲。就連IEO受到的質疑，都跟之前的ICO類似。“作為一個早期項目來說，本身就沒有什么盈利，如果項目方把大部分錢都拿來拉盤了，那還怎么做踏踏實實做事情，這種模式最多再玩一個月估計就結束了。”國內某主流數字貨幣交易所創始人FrankLi如此評價IEO。道理大家都明白，但還是抵不過這些短期誘惑。對于用戶、項目和交易所來說，IEO意味著暴利、免費上所和交易量。包夜搶份額的韭菜，盼望被“寵幸”的項目

動態 | 日本金融廳修訂行政指導方針草案，更新與ICO和IEO相關的指導意見:據Coinpost報道，6月21日，日本金融廳（FSA）修訂了部分行政指導方針草案，更新了與ICO和IEO相關的指導意見。具體內容為：1.項目方在進行ICO和通過交易所進行IEO時需要合理規定代幣銷售價格的計算基礎、目標業務的計劃及可行性，并向用戶披露相關信息；2.在進行IEO時，還需審查發行人的財務狀況、相關銷售規則以及其他有助于確定代幣銷售是否合適的其他事項，并建立適當的審核系統。此外，FSA還計劃重點監督加密交易所的業務管理系統以及監控相關風險。[2019/6/22]

從BTT和FET上線幣安的幣價走勢可以看到，幣安Launchapd這種模式究竟是否能持久運行下去還有待考究。

BTT上線幣安以來的價格走勢

FET上線幣安以來的價格走勢兩個項目都呈現初期高走，后續下跌的路徑。業內人士認為這說明大多數用戶都是拿到份額之后趕緊拋售，而非長期看好項目。網名為“望巖”的韭菜就是這種想法，他知道這種模式不長久，也根本不看好項目，甚至很多人都不知道上線的這些項目是做什么的；但是“開盤5倍，明擺著搶到能賺5倍，搶到就是賺到”。當Odaily星球日報的記者提到“政府禁止ICO”時，望巖不耐煩地說道：“別管了，包網吧就行了。”“其實能懂幣安這個模式的一般都是老韭菜，因為新韭菜對這個東西沒有那么關注，而且很多新韭菜都被割完之后離場了，反而是那些老韭菜有能力搶到額度，項目上線之后立馬就拋，拋了他們就能獲利。”一名交易所從業人士表示，“他們只要求能賺到錢就行，根本不會關注這個幣價后續的走勢，以及項目后期的進展。”確實，在用戶眼中，幣安的IEO模式天然有三個優勢：1、IEO有點像交易所做代投/承銷商，而幣安又有足夠大的議價權，能為用戶爭取到非常低的價格。Odaily星球日報獲悉，某個項目的IEO價格甚至比私募投資者的價格還要低，份額很少，抽到就是中獎了。2、交易所幫項目做ICO，相當打通了一二級市場。一般上了Launchpad的項目方，后期上線幣安的概率很大，起碼不用考慮后續退出的問題。如果價格低的話可能比需要鎖倉的私募投資者還劃算。3、幾周才上線一個幣種，意味著得到了交易所的強背書，預期上幣前期會有拉升。項目方更是渴望著被幣安“寵幸”。他們都想借助頭部交易所的品牌和上線后代幣的瘋漲模式，迅速融到一筆錢。業內人士都了解，普通項目方要想上線幣安等頭部交易所是件不太容易的事情，“對于現在很多在夾縫中求生存的項目方來說，如果能被幣安選中，那簡直就是天上掉餡餅。”一位很想上幣安Launchpad的項目方向Odaily星球日報透露。BNB平臺幣暴漲，頭部交易所糾結入局

動態 | 火幣七爺回應“火幣借IEO拿鎖倉基金HT高位套現”說法：謠言，后續將公布細節:4月28日訊，近期網上流傳的一張圖片稱，火幣官方借IEO模式，拿鎖倉基金HT高位套現超1億美元。圖片顯示，根據火幣2018年4月21日公告，HT鎖倉地址中投資者保護基金鎖倉地址為：0x3567cafb8bf2a83bbea4e79f3591142fb4ebe86d，余額現為1,822,198.9 HT。而根據火幣2019年4月15日公告，投資者保護基金鎖倉數額為5115.79 HT，與最初公布的地址中余額不符，少了近4993萬枚HT（現約合1.15億美元）。火幣七爺稱此為謠言，后續將會公布細節予以佐證。[2019/4/28]

IEO也許帶不動小幣種的價格和流動性，卻能帶動平臺幣的暴漲。“幣安賺錢的重點肯定不是在項目上，比如說幣安放出1000萬RMB的資金讓散戶去賺，當時一個幣安額度代搶群有300個人，整個群里只有1個人搶到了，搶到的概率非常低，但是持有BNB的人卻非常多，以此帶動BNB價格的上漲，這給幣安帶來的回報要遠超于之前投入的1000萬RMB。”張紹生分析。持有變平臺幣BNB是參與預售的前提，需求水漲船高。幣安Launchpad每推出一個項目都會把BNB的價格推向新高，BNB的交易量也呈現一個穩定增長的趨勢。

2019年2月以來BNB價格走勢自從幣安Launchpad正式推出項目以來，BNB的價格也從5.99美元飆升至現在的15.14美元，累計漲幅超過150%；市值也增加了幾十億RMB，超過USDT，躍居市值第七。持續的第一熱度帶來的交易量也就自然而然轉化成了幣安日益增加的手續費收入了。“幣安Launchapd每個月推出一個新項目，如同接力賽：一個項目倒下了，另一個項目就接上了。幣安這樣做的目的就是為了防止BNB出現大幅度下跌，以時間換空間，等待牛市的到來。后期說不定再換一種新的方案，而且我聽幣安內部員工透露幣安打算推出節點，要求參與搶購的投資者持有更多BNB。讓更多大戶來持有BNB，以此來穩定BNB的價格。”張紹生對Odaily星球日報說道。頭部交易所的平臺幣也涼了，亟待場景加持。“做吧，風險太大；不做吧，萬一別人都做了把自己頂掉了呢？”一名內部人士道出了頭部交易所的糾結。他還說：“現在火幣和OK等國內交易所處于一個尷尬的困境。大家都不搞，看著幣安搞，幣安一個人把錢和人氣都賺了。本來是三大交易所，現在基本上幣安已經接近一家獨大了，再這么發展一年下去，在下一輪牛市來臨之前，可能就沒其他交易所什么事了。而且熊市殘存的用戶和資金有限，一家開啟吸血模式，就會加速其他交易所的死亡。但是你要搞的話，就有可能成為被槍打的出頭鳥和眾矢之的。畢竟，今年全球對于金融方面的監管是越來越嚴的。怎么辦呢？國內各大交易所的老板，尤其是人身在國內的老板，此刻也正焦頭爛額。就和9.4那回一樣，大家都關門，你關不關門？你關門了，新的不關門的小交易所就以火箭般的速度搶走你所有的行情紅利了。”火幣率先打破這種窘境，Bittrex和OKEx相繼跟進。3月7日，火幣全球站CEO翁曉奇表示“火幣即將推出的HuobiPrime為火幣優選上幣通道，即非眾籌也非IEO。Prime將面向全球優質項目提供一個創新、快速、合規的綜合上幣服務。”但是，接近這個項目的火幣員工趙宏建向Odaily星球日報透露，HuobiPrime的玩法其實和幣安的Launchpad沒啥區別，而且是李林親自操刀，預計在本月20號左右上線。考慮到幣安Launchpad有很多的投機者，一個人同時操作四五十個賬號來搶額度，項目上線立馬就拋售代幣。HuobiPrime在此基礎至上做出了一些“創新”之處，要求投資者在搶項目售賣的額度之前，火幣賬戶內連續30天內一直持有一定數量的HT，這樣就擠走了一部分投機者，而且HT的價值也能保持在一個相對穩定的水平。3月11日，Bittrex子公司BittrexInternational宣布推出IEO平臺。韓國初創公司RAID為其提供了170億枚XRD用于IEO。Bittrex首席執行官BillShihara表示：“我們對這個IEO感到興奮，并期待未來能幫助更多類似的創新團隊與用戶建立聯系，并構建他們的平臺。”3月12日15:58時，OKExCEOJayHao在微博稱：“對于真正優質的項目和早期創業者來說，IEO不但是一個好的融資途徑，而且可以省去大量費用和精力上線交易平臺，專注于項目研發和社區運營。在審慎評估這種模式在各國的合規性之后，我們有了更合規更完備的方案，目前，OKEXutilitytoken銷售平臺‘OKJumpstart’從技術到產品都已準備就緒，隨時可以上線。”這標志著三大主流交易所開始集體進軍IEO。OKEx此條消息公布之后，三大平臺幣普漲，據AICoin數據顯示，3月12日16:00時，OKB從0.9美元漲至1.02美元，24h漲幅6.66%；HT從1.7美元漲至1.82美元，24h漲幅3.41%，BNB從14美元15.27美元，24h漲幅2.52%。小交易所也希望自己能蹭一波熱點。張紹生也準備效仿幣安Launchpad。畢竟幣市已經熊了快一年了，很多小交易所倒閉，頭部交易所日活和交易量呈斷崖式下跌，幣安Launchpad卻能帶起一波二級市場的熱情，怎能不讓友商眼紅？張紹生深知自己的交易所沒有像BOH這三大頭部交易所的名氣，擔心自己吸引不來項目方和投資者，于是他們想到了一個辦法：“先搞一個熱點幣，反正幣圈的韭菜只知道看K線。”張紹生篤定韭菜們抵擋不住十倍幣百倍幣的誘惑。有幾家小交易所告訴Odaily星球日報，看看這些頭部交易所怎么玩，準備在他們玩法的基礎之上再進行改進。他們會一直研究這種交易所項目售賣的模式，保持隨時都會跟上的警惕性。前幾日，已經有一家小交易所跟上了幣安的節奏，BitMax.io交易所即將上線的區塊鏈項目DOSNetwork在3月11日上午10點開放預售，額度5秒被搶空，并宣布3月14日21:00上線BitMax.io交易所交易。據DOSNetwork工作人員向Odaily星球日報介紹，此次他們釋放了DOS初始流通量4.375%。行業若竭澤而漁，IEO模式將加速毀滅

現場 | Hashtag資本合伙人Spencer Yang：接下來一周還將有6個項目IEO:4月23日，金色沙龍新加坡第一期在新加坡舉行。Hashtag資本合伙人Spencer Yang在沙龍主題演講中表示，近三個月IEO已經超過50個項目IEO，接下來一周還將有6個項目IEO。他還從從項目方、投資者和交易所三個角度分析了IEO。對項目方來說，IEO可以募集資金，可以市場宣傳和營銷，并保證能上交易所；對投資者來說，有精心挑選的項目和明確的投資；對交易所來說，可以帶來更多的用戶，更高的交易量，并能得到上幣費用。因此非常利好平臺幣，平臺幣價格在過去3個月都有非常不錯的表現，價格都有數倍增長。[2019/4/23]

項目創立初期盈利能力弱。“如果項目方把大部分錢都拿來拉盤了，那還怎么做踏踏實實做事情？這種模式最多再玩一個月估計就結束了。”FrankLi并不認可IEO模式，“類似于股權眾籌，如果這種模式靠譜，4年前的各種眾籌類平臺就不會關，而且IEO本身是一次冒險，兜里有錢去兜底是最大的風控，奉勸各位媒體小伙伴要謹慎吹。”“初創項目后期一定會破發，以太坊也曾破發過，關鍵還是要看項目破發之后能不能漲。”FrankLi分析，幣安Launchpad其實是一個短期“跑得快”的模式，后期需要給時間它們證明自己。“很多韭菜都懂這個道理，既然項目后期一定會破發，那就沒必要去參與項目的私募。”看長期的人不如等破發再大量買入。按這種邏輯，IEO就是投機者的游戲。一位不愿具名的數字資產交易所老板GeorgeWang評價這種模式為“幣安花錢買用戶，項目方和投資人和媒體陪著玩”，并不能持續。“FET已經破發了，CelerNetwork可能玩不下去了，都是賠錢生意，個人炒個短線，投資人回收點渣渣離場。”Fcoin帶火“交易即挖礦”，也加速該模式的異化與毀滅。若沒有實質價值支撐，IEO就是低配版的交易即挖礦，曇花一現：看投機者愿意陪玩多久。“無論ICO還是IEO，本質上他們都是一種金融工具，本身創造的價值量是有限的，源頭必然是有價值的、可持續的資產。”分析師李思文認為，“除非有通過幣安Launchpad出來的項目后期能夠成長為參天大樹，這是核心所在。”“就像納斯達克最終之所以能夠發展到和紐交所同等體量的交易所，就是因為優秀的互聯網公司出現了，早期可能都會有泡沫，但是后面改變了人們生活，所以納斯達克這樣的一個資本市場才會存在。”李思文補充道。幣安創始人趙長鵬也公開表示：“IEO模式的核心在于找好項目，實際干活的項目。幣安很歡迎其他交易所抄我們，他們如果能夠幫助更多好的項目成長，對行業肯定是好事。行業變大，對大家都好，我們就是不希望看到拿爛項目，或者甚至空氣項目來圈錢，以及其他傷害用戶的行為，這樣會把行業做壞。”趙長鵬不希望看到的事情正在發生。張紹生透露，前兩天在某交易所預售的KNT項目也曾經找過他們做公募，但被他拒絕。“我覺得他們就是空手套白狼，套我們的韭菜。你給我幾個BTC，或許我可以幫你上，但是他想讓我們免費地幫他們去做公募，這不是空手套白狼是什么？到時候出了事情還得我們交易所去背鍋。另外他們的募資體量還很大，最后賺到的錢還要分給交易所和媒體，KNT最后能拿出多少錢去鋪盤不得而知。那到時候只能割韭菜。韭菜怪誰？怪的是交易所。”張紹生認為IEO就是利用交易所的品牌割韭菜，剛開始可能會賺到一波錢，可對于交易所的形象以及未來的長久發展并不好。“但是KNT的韭菜是一定要割的，因為交易所要賺錢，媒體要賺錢，這個錢從哪里來，當然是韭菜手上了。”張紹生分析道。既然注定要割韭菜，那么IEO究竟還能玩多久？一位供職于頭部交易所的分析師趙續預測：“我們即將看到一個所有交易所都搞IEO的局面。這樣的話，這個模式只會加速毀滅，具體原因也就不用多說了，大家也都不是新韭菜了。”我是Odaily星球日報記者茶涼、編輯盧曉明，探索真實區塊鏈，爆料、交流請加好友，煩請備注姓名、單位、職務和事由。

聲音 | 翁曉奇：IEO融資方式風險很高 互金協會提醒很有必要:火幣全球站CEO翁曉奇在接受采訪時針對“北京互金協會發布防范IEO等非法公開融資風險”表示，在IEO即將成風時及時剎個車，這應該是吸取了ICO成風的教訓。以某友商為代表的交易所用IEO的形式，可能一開始初衷并不見得是壞的，但是它帶起來市場效應是不好的，很多小交易所做的跟ICO相比還是換湯不換藥，所以這時候是有必要去剎車的。整體上IEO的最終目的是給項目方融資，風險很高。

一級市場是一個專業機構參與的一個市場，但如果把一級市場門檻放低到了沒有證明能力的散戶身上，這個是之前IEO的最大的問題。而火幣最近發布的優選上幣通道Huobi Prime，其初衷就是抗擊IEO，與目的是給項目方融資的IEO不同，Prime對標的是阿里的雙十一，為項目提供了一個稀缺的營銷機會，項目方的早期投資人跟一些社區的早期參與者打折出讓一批他們的代幣，然后以低價的方式給到HT的持有者，通過二級市場直接撮合。項目方不為融資而來，能最大程度降低風險，最終讓有價值的項目積贊勢能，幫助更快落地，為推動行業發展創造價值。[2019/3/22]

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