DAI:【行業分析】證券型通證在美國證券交易委員會法律下的法規條款_RiseCoin

本文來自：鏈金術區塊鏈社區，作者幣圈鏈叫獸，Odaily星球日報經授權轉載。

美國和瑞士成為第一個將代幣合法化的國家。今天我們知道證券型和實用型通證之間的區別取決于他們。盡管沒有法律定義這些概念，但是每個司法管轄區已經有自己的關于證券型通證頒發的規則。咨詢公司Platinum的專家們研究了美國的法律，并分享了他們對SEC監管、條例缺陷和秘密途徑的見解。可以說2018年是加密貨幣產業走向成熟的一年。美國證券交易委員會(SEC)開始對公司通證的性質進行調查。結果就是，越來越多的公司開始向美國證交會提交表格D進行申購，他們認為這種融資方式是對傳統ICO和IPO的一種可靠而便捷的替代。根據美國證交會EDGAR數據庫，自2014年以來共有40家加密公司和18家區塊鏈相關的公司在其標題中使用了“crypto”和“blockchain”兩個詞，并向美國證交會提交了通知。在crypto熱潮時期(從2017年7月到2018年)，這種趨勢更加明顯：在2017年4月只有一家提交了通知，一年后的數量達到了36家。Elementus的圖表清楚的表明了這一趨勢。

加密衍生品服務提供商IPOR Labs將EDSR引入其DAI流動性池:8月9日消息，據官方消息，鏈上利率衍生品服務提供商IPOR Labs已將8%的增強型DAI儲蓄率(EDSR：Enhanced Dai Savings Rate)納入IPORDAI資產管理合約中，其DAI流動性池現在可提供8%的EDSR收益率。Maker DAO于北京時間8月7日凌晨正式推出EDSR，這是一種在DSR利用率較低時，早期引導階段臨時增加用戶可用的有效DSR系統。[2023/8/9 21:34:02]

盡管現在監管機構對新幣發行變得更嚴格，但向美國證交會提交的申請數量在不斷增長。通過STO融資符合美國法律，因此它允許加密貨幣公司向大型機構出售證券型通證。這是創業公司以前無法做到的。HederaHashgraph，是一個試圖提供一種新的分布式共識形式的區塊鏈平臺，它是這種籌款方式的一個完美例子。再向SEC提交RegD506c文件后，他們實施了一項STO，從900多家不同的投資者那里籌集了104467509美元。為什么是表格D?因為這類股票不受美國證券交易委員會的注冊要求。它允許發行者廣泛征求和宣傳發行，但條件是:·所有新股的購買者都是可信任的投資者；·發行人采取合理措施，合適買方的投資者身份需滿足監管D條例的其他條件。根據法律規定，企業在申購前不需要填寫表格D。在首次發行證券后，有15天的時間可以填寫。然而，最具革命性的是，證券型通證允許機構投資者參與STO，它包括退休基金、交易所交易基金、銀行、保險公司、養老金、對沖基金、房地產信托投資基金、投資顧問、捐贈基金和互惠基金。簡評證交會條例及其缺陷

數字支付平臺Rapyd宣布收購PayU的多數股權:金色財經報道，支付技術提供商Stripe支持的數字支付平臺Rapyd宣布斥資6.1億美元收購PayU的多數股權，PayU是互聯網巨頭Prosus旗下專注于新興市場的支付集團。Rapyd首席執行官兼聯合創始人Arik Shtilman表示，公司正處于完成新一輪7億美元融資的最后階段，這表明了如何該交易將獲得融資。他還確認Prosus不會成為此次收購的股東。

Rapyd目前估值為87.5億美元，已籌集超過8.06億美元，其當前投資者包括Fidelity、Dragoneer、General Catalyst和Target Global等，以及金融科技巨頭Stripe。[2023/8/1 16:11:17]

美國證交會作為聯邦政府機構主要負責保護投資者和維護證券市場的公平有序運作，以促進資本形成。根據美國聯邦證券法，沒有在美國證券交易委員會(SEC)注冊過的公司，任何一家公司都不能發行或銷售證券型通證，除非此次發行屬于另一項登記豁免證券。美國證券交易委員會有幾份調節金融工具的文件，包括通證和證券。最基本的是1933年的《證券法》(SecuritiesActof1933)，根據該法，并非所有的證券發行都必須在美國證交會(SEC)注冊。最常見的登記豁免證券規定包括:像少數人或機構提供私募發行;發行規模小;州內發行證券;市，州和聯邦政府的證券.證券法中的監管條例D目前監管條例D由三條規則組成：第504條規則、第506條規則和第506條規則，公司：可以籌集無限資金;可以向不限數量的“認可投資者”和最多35名其他購買者出售其證券;不能使用一般詢價或廣告來推銷證券;必須決定向認可投資者提供哪些信息，只要它不違反聯邦證券法的反欺詐禁令;必須清楚回答潛在購買者提出的問題。根據第506條規則，公司：可以廣泛宣傳但僅向認可投資者出售證券;采取合理步驟驗證投資者是否為經過認證的投資者，其中可能包括審核文件，如W-2s，納稅申報表，銀行和經紀報表，信用報告等。在第504條規則中提到，對于某些公司在任何12個月內提供和出售其高達5000000美元的證券，可以免除聯邦證券法的注冊要求。應告知投資者，除非發行人向委員會登記轉售交易，否則他們可能至少一年無法出售證券。以下情況的公司沒有資格使用第504條規則豁免：已成為證券交易法法案報告公司的公司;投資公司;沒有具體商業計劃或已表明其商業計劃的公司將與不明公司或公司進行合并或收購;根據規則504的“不良行為者”取消資格條款被取消資格的公司。重要的是要記住每個州都有自己的證券法，被稱為“藍天法案”。該法案不僅負責監管新股發行和證券發行，同時也負責經紀自營商和個人股票經紀人之間生意的登記和報告。證券法下的監管A條例正如證券法所述，有兩個發行層級：第一個層級是在12個月內發行高達2000萬美元；第二個層級是在12個月內發行高達5000萬美元。對于發行高達2000萬美元的公司可以選擇按照一級或二級的要求進行發行。第一層級和第二層級有一些基本的要求：公司必須符合資格要求；公司的不良行為將取消資格；有不良信息披露或其他事項。對于第二層級的附加要求，包括：對非認可投資者投資第二層級股票資金數量有一定限制；要求進行提交審計財務報告和正在進行的報告第二層級發行人無需向州證券監管機構注冊或認證其產品證券法下的監管S條例這是一種額外機制，為美國和非美國的公司籌集資金提供符合美國證交會的標準方式，因此沒有必要讓在美國的公司使用監管S條例。當外國發行人提出想要進行未注冊的海外發行并且不打算在美國出售證券，它應該實施III.B.部分中概述的一般措施，避免瞄準美國市場。假設發行是根據S條例進行的，則發行必須滿足所有S條例下的適用要求。監管S條例的優點是:美國發行者可以在境外出售證券，而不必考慮發行證券的復雜程度、購買者的數量或發行規模。它不包含特定的信息需求。它允許發行者和經銷商發布海外新股(符合禁止定向銷售和海外交易需求一致)，在某種程度上這種行為和私人配股中禁止一般征集的行為不一致。在潛在延遲或證券管理條例下造成“市場過剩”的情況下將繼續為在美國的發行者提供發行證券的方法。購買者繼續擁有多種流動資金來源。在監管S條例下新股購買者可能會像私人配股中的購買者一樣堅持注冊權。特別是報告公司，在監管S條例下發行公司可以隨時獲得外國資本，而購買方則可以進入美國市場獲取流動資金。監管S條例的缺點是:購買國內的股票和證券，根據監管S條例可能需要等待更長的時間才能公開將證券轉賣到美國。另外,這些買家必須提供他們不是美國人的證明,這可能會給發行者帶來額外的記錄負擔，同時分銷商必須維護好這個記錄。Platinum的法律團隊承認，公司可以選擇遵循不同的法規，但它們都不是完美的。在做出最后決定之前，有一些缺陷必須加以權衡。

美聯儲哈克：需要加息至5%以上 然后暫停加息:金色財經報道，美聯儲哈克表示，需要加息至5%以上，然后暫停加息；美聯儲現在不需要加息50個基點；如果通脹持續放緩，經濟有很大的機會實現軟著陸；預計美國經濟不會陷入衰退，軟著陸的機率正越來越大；不擔心工資問題會影響到通脹；沒必要把當前的加息步伐一直延續下去。[2023/2/11 12:00:23]

阿布扎比王室成員宣布成為MaskEX股東:據官方消息，阿拉伯聯合酋長國阿布扎比王室知名主權財富基金(SWF)成員謝赫·哈馬德·拉卡德·塞勒姆·哈馬德·阿拉梅里(Sheikh Hamad Rakadh Salem Hamad Alameri)在簽署戰略備忘錄(MOU)后宣布正式成為MaskEX股東，以開發阿拉伯聯合酋長國迪拜的智慧城市。

謝赫·哈馬德·拉卡德·塞勒姆·哈馬德·阿拉梅里是阿布扎比2030年愿景的大力支持者，他為酋長國的社會和人類發展做出直接的貢獻，并創建一個可持續發展的知識型國家。[2023/1/10 11:04:46]

知情人士：美國穩定幣法案的談判進程因數字美元而陷入困境:9月21日消息，美國穩定幣法案的談判進程因民主黨人推動了一項指示美聯儲推進數字美元的條款而陷入困境。美國財政部在最近的一份報告中建議，在行政部門也做出決定的同時，應繼續開展數字美元的工作。此外，盡管資深共和黨參議員Pat Toomey今年在參議院推動了一項穩定幣法案，但他將在年底從該議院退休。（CoinDesk）[2022/9/22 7:12:07]

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