加密貨幣:國際貨幣基金組織：中央銀行已被挑戰，加密貨幣或將成為“未來的貨幣”_數字貨幣

2008年全球金融危機、希臘債務危機、以及越來越多國家經濟體需要龐大的資金援助，都讓人們對壟斷發行貨幣的中央銀行產生了質疑。或許是考慮到這些問題，國際貨幣基金組織近日發表了一篇關于加密貨幣的文章，其中意外地稱加密貨幣或將成為“未來的貨幣”。對法幣而言，比特幣已是一個棘手的挑戰

國際貨幣基金組織認為，比特幣和其他加密貨幣對中央銀行在全球貨幣政策中的主導地位構成了嚴峻挑戰，人們未來有可能減少對中央銀行發行的貨幣需求。事實上，自從互聯網時代到來之后，有關中央銀行將會被淘汰的猜測一直不斷。當然，現階段說淘汰央行可能還為時過早，但國際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜?拉加德已經意識到了問題的嚴重性，而且表示加密貨幣將會導致貨幣政策被“大規模顛覆”。就目前而言，加密貨幣依然具有較高的風險和波動性，對法定貨幣構成的威脅相對較小。但是國際貨幣基金組織認為，隨著加密貨幣普及度和應用范圍不斷擴大，加上發行操作越來越規范，這種波動性也會逐漸減少——或許，基于人工智能的“智能”規則也能讓加密貨幣的價值變得更加穩定。另一方面，加密貨幣通常伴隨著欺詐、安全漏洞和運營故障等問題，因此人們在現階段對其信任度并不是很高。銀行需要向加密貨幣“學習”

聲音 | 國際貨幣基金組織總裁：數字貨幣具有降低匯款成本等很大優點:金色財經報道，近日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃在接受采訪時表示，談到促使國際貨幣體制改革的央行數字貨幣（CBDC）問題，日歐央行將共同研究CBDC，她還認為“數字貨幣具有降低匯款成本等很大優點”，“因存在網絡攻擊和影響銀行系統等風險，有必要采取極為謹慎的措施。”[2020/2/4]

在國際貨幣基金組織發布的報告中還提到，加密貨幣和分布式賬本技術的興起，可能會改變當前的支付方式。不僅如此，基于價值、或基于代幣的支付系統可能代表了金融支付的未來，因此銀行必須要探索這些新興技術，這樣才能保持自身競爭力，與比特幣等加密貨幣對抗。國際貨幣基金組織將加密貨幣定義為：“加密貨幣是價值的數字化表現，以它們自身單位進行計價，可以使用分布式賬本技術——區塊鏈進行P2P轉讓。”然而，國際貨幣基金組織也觀察到，加密貨幣的一個重大缺陷就是，其市場價值來自于它們與其他貨幣的兌換價值，這也導致了加密貨幣的價格充滿高度投機性。另一方面，法定貨幣的價格則主要基于貨幣政策和法幣自身地位。央行壟斷貨幣的地位或將被顛覆？

聲音 | Streambed Media CEO：修復國際貨幣體系是區塊鏈和加密技術的巨大機遇:視頻內容貨幣化平臺Streambed Media聯合創始人兼首席執行官Michael J. Casey認為，傳統的金融體系已經“破裂”，而“幫助修復（國際貨幣體系），對加密貨幣和區塊鏈技術背后的加密專家來說是一個巨大的機遇”。然而，針對此前英國央行行長提出創建全球性數字貨幣以取代美元，Casey認為，一種普遍接受的加密貨幣的結構會有所不同，它不會涉及“購買比特幣”，人們應該更多地關注數字貨幣的互操作性，而不是從零開始開發一種全球貨幣。他補充道：“我們需要一個去中心化的交易系統，通過這個系統，不同國家的企業可以使用智能合約創建自動托管協議，并保護自己免受匯率波動的影響…為了發展一個不依賴美元的更完善的金融體系，建議世界各國央行共同努力逐步引入數字貨幣。無論如何，數字貨幣、穩定幣和去中心化化交易所背后的顛覆性技術將會得到發展。這是一顆定時炸彈。”（EWN）[2019/9/2]

值得注意的是，國際貨幣基金組織認識到中央銀行在控制貨幣經濟政策時能夠發揮巨大作用，包括在銀行間準備金銀行間市場設定短期利率，等等。但是，加密貨幣的崛起意味著銀行將不再控制這些短期利率，因此他們支配貨幣政策的角色將會受到重創——無法起到主導作用。那么，加密貨幣是否最終有可能取代法定貨幣嗎？對于這個問題，國際貨幣基金組織也提出了很多問題，包括：1、這種轉變是否會降低市場對中央銀行貨幣的需求？2、這種轉變是否會影響中央銀行控制貨幣政策和銀行同業拆借利率的能力？3、這種轉變是否會讓中央銀行也開始設計加密資產的利率？哈佛大學經濟學教授本杰明?弗里德曼表示：“隨著加密貨幣的興起，中央銀行設定的利率將逐漸變得不那么重要，而他們通過利率調整貨幣政策的能力也會受到限制——但是當涉及到普通經濟交易相關的貨幣利率，以及其他資產價格，央行利率還是會發揮一定作用。”這意味著，如果中央銀行發行的貨幣不再是大多數經濟活動中的賬戶單位，而是被加密資產所取代，那么中央銀行的貨幣政策將變得無關緊要。銀行將面臨來自數字資產的競爭壓力

動態 | 國際貨幣基金組織預測各國央行或將發行數字貨幣:據Cointelegraph消息，國際貨幣基金組織(IMF) 6月27日發布的一份報告顯示，IMF認為各國央行未來可能會發行數字貨幣。IMF和世界銀行(World Bank)對金融技術進行了一項調查，征求所有成員國金融機構的答案，并在一定程度上根據收到的96份回答得出結論。根據該報告，不同國家的幾家央行正在考慮實施某種形式的央行數字貨幣(CBDC)。據悉，烏拉圭已經啟動了CBDC試點項目，而巴哈馬群島、東加勒比貨幣聯盟、瑞典和烏克蘭“即將”測試各自的系統。此外，一些央行一直在研究CBDC對金融穩定、銀行業結構、非銀行金融機構進入以及貨幣政策傳導的潛在影響。報告稱，提供CBDC的動機各不相同。新興經濟體和發達經濟體都在考慮CBDC方案，隨著現金使用頻率的下降，后者正尋求提供現金以外的另一種選擇。另一方面，對于發展中國家的新興經濟體來說，CBDC的主要結果將是降低銀行成本，并有可能對沒有賬戶的公民更開放。然而，一個相似之處是，多數央行對發行完全匿名的CBDC不感興趣，因為這些機構希望交易最終能在必要時被當局追蹤。[2019/6/29]

去年，國際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜?拉加德在參加英格蘭銀行的一次會議時就曾表示：“面對加密貨幣，中央銀行的最佳反應就是繼續運行有效的貨幣政策，同時隨著經濟的不斷發展，向新想法和新需求敞開大門。”目前，市場迫切需要對加密資產進行規范，以防止監管套利。同時，全球各國政府也必須加強對加密資產監管的控制。大數據、人工智能和機器學習等技術能夠對貨幣政策的制定提供巨大幫助，中央銀行應該利用好這些技術優勢，做出更準確地經濟預測判斷。中央銀行需要權衡是否創建自己的央行數字貨幣

中國人民大學國際貨幣研究員李虹含：通證經濟學會成為區塊鏈理論基礎，除了暴富還有更多:中國人民大學國際貨幣研究所研究員，原中國社會科學院金融研究所金融學副研究員李虹含，今日專欄文章提到“是否人類所有的互聯網行為都要區塊鏈化”時，給出了肯定的答案。文章指出：“目前，我們在互聯網上從事的行為從數據格式上劃分，可以界定為：結構化數據和非結構化數據。結構化數據，包括文字，非結構化數據包括語音、圖片、視頻。這些都可以通過區塊鏈打包進通證系統進行資產化配置定價。”[2018/3/7]

總體而言，國際貨幣基金組織認為在數字時代里，中央銀行面臨著巨大的挑戰，但同時也充滿了機遇。央行的主要責任是維持公眾對法定貨幣的信心，并在去中心化服務經濟的博弈中能夠做到始終領先一步。國際貨幣基金組織注意到，許多中央銀行正在權衡是否創建自己的央行數字貨幣。國際貨幣基金組織認為，數字貨幣在處理交易和使用時能夠提升便利性，但同時也會給中央銀行的運營帶來額外風險。因此，央行在嘗試推出數字貨幣的時候，需要在利益和風險之間找到平衡，這主要取決于每個國家的自身金融和技術發展程度。

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