|利好兌現后價格仍然強勢
(圖)若站上2900美元箱體上軌,ETH將加速上漲
在倫敦升級之前,幾大交易平臺考慮到可能會有礦工會分叉產生糖果,紛紛發布空投預案公告。于是,有人認為,ETH近期的連續上漲是因為持有者可能獲得空投,一旦升級完畢,不管是否有糖果,ETH都會因為利好兌現而暴跌。
然而,出乎意料的是,倫敦升級順利完成,沒有出現礦工分叉,也沒有出現價格暴跌。強如BTC,在產量減半利好兌現后也發生了短暫的大幅回撤。ETH利好落地竟然沒發生暴跌,到底是如何做到的?
|首日銷毀數據驚艷
數據:自以太坊倫敦升級以來,72%的非MEV交易費用被銷毀:以太坊首席開發人員Tim Beiko在推特上表示:“watchtheburn.com數據顯示,自以太坊倫敦升級以來,似乎有72%的非MEV交易費用被銷毀。目前還不清楚這是否包括MEV。我認為對于Flashbots來說是這樣的,如果bundles是通過tips以ETH支付的話。”[2021/8/23 22:30:13]
價格強勢的背后原因其實很簡單——這是ETH有史上最重要的一次升級。為了更直觀點,直接上數據,看看此次升級之后被銷毀的ETH數量。短短不到半天時間(上圖為8月6日上午8點的數據),已經有超過3000枚ETH被永久銷毀,主要貢獻來源包括0xE4C開頭的地址(經查證是一個名為COVIDPunks的協議)、Opensea、UniswapV2和V3、Tether、AxieInfinity、Matamask等應用,基本上涵蓋了DEX、DeFi、NFT
、GameFi等板塊。實際上,ETH鏈上的任意板塊的活動都會造成ETH源源不斷的被銷毀,而且這個數字會隨著ETH鏈上各種協議和應用的繁榮不斷攀升。
Skew:一旦倫敦升級完成后,ETH隱含波動率就會急劇下降:Skew發推特表示,一旦倫敦升級完成后,ETH隱含波動率就會急劇下降。[2021/8/6 1:39:53]
目前,ETH年通脹率約為4%,也就是說,每年增發數量為400多萬枚。按照目前的速度,每天銷毀6000枚,每年將銷毀219萬枚,這不就相當于產量減半了么?由于ETH的燃燒如火如荼,有網友調侃道,BTC別名大餅;那么ETH現在應該叫燒餅。
不過,小編認為,ETH第一天的銷毀數據有事件熱度影響的加持,更貼近真實情況需要在更長的時間范圍內的數據支撐。等熱度下來之后,保守估計,ETH年通脹率至少會降到3%左右。即便如此,也算是非常大的長期利好了。
|搜索熱度反彈
(圖)ETH的谷歌搜索量強勢反彈
ETH的強勢也反映在了谷歌搜索量上面。可以預見的是,ETH基礎費用的累計銷毀數量將成為人們長期關注的指標,關于ETH銷毀的消息將會時不時的出現在媒體報道中。隨著曝光率和關注度的增強,愿意去了解并加入ETH生態的散戶和機構都會繼續增加。
BitMEX:以太坊倫敦升級期間ETH波動性可能會增加,將保留短時間內更新受影響指數的酌情權:BitMEX針對以太坊網絡即將進行的倫敦硬分叉升級發表公告稱,ETH相關的合約和指數將在倫敦升級期間開放交易,但是如果ETH指數成分的交易所中有任何交易所計劃暫停ETH的現貨交易市場,則BitMEX將在該交易市場暫停期間從指數中移除該成分。
同時BitMEX表示,在這段時間內,市場波動性可能會增加,交易者應管理自身風險,而且BitMEX保留在短時間內調整和更新受影響指數的酌情權,以保護市場的穩定性和完整性。[2021/8/4 1:33:56]
|總供應量可能減少
以往,ETH最大的詬病是總供應量無限,幣價會被持續稀釋。現在,這種情況可能會得到緩解甚至翻轉。如上圖所示,ETH總供應量變化可分為6個階段,分別為A(創世)B(拜占庭)C(康斯坦丁)D(信標鏈質押)E(倫敦升級銷毀基礎費)F(PoW轉PoS)。從總供應量的變化來看,A階段每個區塊產出5ETH,B階段每區塊產出3ETH,C階段每區塊產出2ETH,通脹率逐漸降低。
Pantera Capital創始人:倫敦升級將幫助以太坊趕超比特幣:Pantera Capital創始人,同時也是被譽為加密投資大師的Dan Morehead在周一的路透社全球市場論壇中表示,即將到來的倫敦升級將幫助以太坊趕超比特幣,使以太坊更像一種固定資產。“我們將看到人們的轉變,他(她)們也將用ETH存儲財富,而不僅僅是用比特幣。”此外,Dan Morehead還表示,以太坊升級到2.0后將大幅降低挖礦能耗。以太坊DeFi的廣泛采用也將使其的規模超越比特幣。
盡管Dan Morehead認為以太坊的未來比比特幣更光明,但是其對比特幣未來的發展也表示樂觀。其認為到2021年底,BTC價格能達到8-9萬美元,1年后達到12萬美元。(Cointelegraph)[2021/8/4 1:33:15]
在倫敦升級之后,由于基礎手續費的銷毀,通脹率進一步降低。假設參與質押的ETH為1000萬枚,按照14Gwei的基礎gas費來計算,每天銷毀的ETH正好抵消掉轉PoS之后每天1400枚ETH的增發量。在這種情況下,到2022年1月底,ETH總供應量將恒定在1.194億枚左右。
彭博社:以太坊倫敦升級可望通過銷毀代幣推升ETH價格:彭博社報道,以太坊倫敦升級將減少ETH的供應速度,通過銷毀每天發行的1.3萬枚新ETH(支付給礦工的gas費)中作為基礎費用(大約占25-75%)的部分代幣,可望推升ETH的價格。此舉將讓ETH每年的供應量減少約4%。而明年轉向新的交易驗證機制后,供應量還可能進一步下降。投資公司Multicoin Capital聯合創始人Kyle Samani表示:倫敦升級是以太坊歷史上最有趣和最重要的升級之一,通過減少代幣供應量,可增加稀缺性,提高價格。倫敦升級將于8月4日或5日啟動,具體取決于系統何時到達區塊鏈上的預定高度。此外,倫敦升級還包含將在12月部署的「難度炸彈」,屆時,礦工在不升級軟件的情況下將無法開采ETH。(彭博社)[2021/7/30 1:24:22]
再換個假設,若參與質押的ETH為1000萬枚,按照目前35Gwei的基礎gas費用來計算,那么預計到2022年1月底,ETH總供應量將會降到1.19億枚左右,而且總量將隨時間變化不斷減少。
|“團隊在做事”
其實,早在2017年6月27日,V神就曾在推特上解釋了ETH通脹的問題,“只要Casper升級完成(轉為PoS),ETH的年通脹率可能會降到0.5-2%(注:當前4%左右)。在執行部分轉賬手續費銷毀(倫敦升級)之后,如果手續費上升,ETH年通脹率可能降到0,甚至更低(通縮)。”
V神當時說這話的時候,很多人都不以為然,甚至覺得這不就是在畫餅么。但是,從目前看來,ETH基本沿著路線圖有條不紊的進行升級。每當某個山寨幣價格下跌時,圈內人經常用“拿住,團隊在做事”進行調侃。這句話用在ETH身上其實更適合,因為ETH團隊是真的有在做事。
|BTCVsETH
按照國外ETH支持者的說法,如果說供應量固定不變的BTC是健全貨幣(soundmoney),那么,在EIP1559之后,若銷毀量>增發量,ETH總量將持續減少,成為超健全貨幣(ultrasoundmoney)。再加上ETH鏈上生態的發展和PoS機制,ETH將同時具備價值存儲+通縮資產+生息資產+生產資料四大屬性,這對于圈內外的資金都是極具吸引力的。
另外,根據場外數字資產交易公司GenesisGlobalTrading的報告,BTC作為加密行業門戶資產的角色正在發生變化,2021年第二季度,機構投資者正越來越多地關注ETH和DeFi項目。
看完上面的邏輯推演,你可能會問“ETH的敘述變得如此強大,那BTC的地位是否會受到削弱,甚至被ETH奪去加密貨幣龍頭地位?”
筆者認為,或許未來ETH市值可能超過BTC,但從本質上來說,BTC和ETH并不是同一賽道的資產,它們代表著不同方向。
BTC代表的方向是穩健的價值存儲,對沖的是法幣通貨膨脹以及傳統世界資產的脆弱性(易被凍結或審查)。由于中本聰消失已久,隨著時間推移,其再次現身的概率極低,BTC已然成為真正不受制于任何單體的去中心化資產,不容易受到監管的集中式打擊或者創始人行為決策的影響。因此,BTC在價值存儲賽道的地位幾乎是不可撼動的。
ETH代表著區塊鏈技術應用的方向,同時也是去中心化資產,比BTC擁有更多的玩法和可能性。但是,持有ETH更像是持有未來可能成為巨頭的公司股份,不可避免地會受到其創始人以及技術團隊的影響。假如遭遇監管打擊或者其他意外事件沖擊,ETH的穩固性大概率是要弱于BTC的。另外,盡管ETH擁有強大用戶群體和生態作為護城河,但在技術發展日新月異的區塊鏈世界中,未來其它公鏈的挑戰依舊不可忽視。
因此,無論ETH的敘述變得多強,即便在市值上超越BTC,它仍然無法取代BTC的特殊地位。作為不同賽道的資產,穩妥的做法是兩個都配置,BTC更穩健,ETH風險更高,收益可能也更高。
|BTC走勢分析
最后,再來看看BTC的價格走勢圖。從歷史上看,周線EMA21通常被認為是技術性牛熊的分界線。目前BTC正在試圖將EMA21從阻力位變為支撐位,周線有走強趨勢。如果能夠順勢突破下壓線阻力位(42000附近),那么短期可以上看47000-50000美元。
周期指標方面,BTC的長期持有者(LTH)持幣數量占比也出現了大幅反彈,目前已經達到66%。而短期持有者(STH)持幣數量占比大幅下滑,目前降到了20%。根據以往的情況,在牛市周期中,LTH持幣占比通常在63.6%-71.5%之間,從當前情況來看,越來越多的BTC正在被長期持有者吸收,隨著時間的推移,價格上漲的概率要遠大于下跌。
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