TERA:減半后，耐心持有BTC，等待行情到來-ODAILY_Pantera Fund

5月13日，在比特幣第三次減半的第二天，針對減半后的市場變化與策略調整，今天是減半第二天，相比上次減半，礦工的挖礦獎勵再次減半，從原有的12.5BTC減半為6.25BTC。區塊獎勵減半意味著整個礦業的利潤率都面臨下降的風險。對礦工來說，當幣價沒有同比例上漲的情況下，礦工挖礦絕對收益減少，一旦價格下跌過多，挖礦成本變高，礦工將入不敷出，只能選擇關機。

減半后的市場變化

Pantera Capital：BTC價格將在11月30日達到谷底 下次減半后2025年高點會達到14.8萬美元:金色財經報道，Pantera Capital發布致投資者信，信中提到，比特幣減半已近在眼前，下一次減半預計將在2024年3月22日發生。 挖礦獎勵將從每區塊6.25BTC減少到每區塊3.125BTC。有效市場理論認為，如果我們都知道減半將發生，那么它就必須被定價。 如果對產出的新比特幣的需求保持不變，而產出新比特幣的供應被削減一半，這將迫使價格上漲。 在減半事件之前，由于預期價格上漲，對比特幣的需求也會增加。比特幣典型的低谷價格是在減半前1.3年，平均而言，比特幣市場在減半后1.3年達到頂峰。 整個過程需要2.6年才能看到全部減半影響。

從歷史上看，比特幣在減半前477天見底，在減半前價格攀升，然后在減半后價格爆炸性地上升。 如果歷史重演，比特幣的價格將在2022年11月30日達到谷底。 然后，我們將看到在2024年初實際減半后比特幣出現強勁的反彈，比特幣價格會在2024年達到35,638美元，2025年價格達到14,8636美元。

據悉，Pantera Capital是Dan Morehad于2003年成立的風險投資基金，創立十年以后，轉型為加密貨幣投資機構。目前，其專注于區塊鏈、數字貨幣領域的早期投資。[2022/11/12 12:54:21]

這次減半跟16年還有相似之處，在于期望值的共識，“減半行情”的說法就是在第二次減半誕生的，人們開始期待減半后的暴漲和大牛市。但這次的市場沒有像第二次減半那樣盲目，無論是礦工群體還是幣圈從業者，懂得如何使用金融工具來做風險對沖，在期待牛市來臨的同時，做好風險管理。礦工更是利用抵押借貸等方式獲得流動資金，挖礦囤幣，期待行情到來。

數據：減半后，提及比特幣的推文數量顯著下降:6月3日消息，自5月11日比特幣減半以來，Twitter上的比特幣關注度顯著下降。根據Bitinfocharts的數據，減半后，提及比特幣的推文總數從82838下降至28806，減少了65％（Cryptopotato）[2020/6/3]

減半對礦業的影響最為明顯，礦機的削減、降價;礦業重新洗牌;全網算力下降等。

礦機廠商大力度打折銷售礦機，越是算力低的打折力度越大，新型算力大，功耗低，性能好的礦機也有可能面臨同樣問題。

對礦池來說，收入主要來自挖礦手續費，區塊獎勵減半后，礦工減少，礦池收入也隨之減少。

聲音 | 分析師：Cash App或將在減半后每季度購買新比特幣供應量的16％:金色財經報道，加密貨幣分析師Rhythm發布推文稱，Square的移動支付應用Cash App目前每季度購買8%的比特幣新供應量。如果在比特幣區塊獎勵減半后，在比特幣價格不上漲的情況下，該公司繼續以相同的速度購買，該公司的比特幣購買率將占每季度新比特幣總數的16％。[2019/11/8]

雖然減半不能引發大規模的“礦難”，但礦機、難度、幣價等都可能影響挖礦。雖然影響程度暫不確定，但礦工挖礦更多的是平衡當前收益與未來可能風險，然后做出最合適的選擇。

減半之后，BTC的全網算力有所下降，有部分礦機被迫關機，也有礦工轉去挖BCH或者BSV，其實減半后如果幣價上漲，那么礦工收益增加，促使更多礦工進場，或者礦機的迭代，算力經過短暫的下降之后可能重新反轉上漲。

針對礦池，首先要優化產品，強大自身，為礦工提供更多的挖礦選擇，提高挖礦收益，同時為礦工提供全方位的礦業周邊服務、增值服務，如套保、礦機抵押借貸、BTC抵押借貸、云算力等，為礦工做好挖礦風險對沖，提高挖礦確定性鎖定收益。

面對減半，投資者與礦工的應對策略

從目前的市場環境來看，價格處于高位震蕩并逐漸上行，其實也給投資者帶來很大的鼓勵，所以建議投資者耐心持有BTC，減半后，一定周期內，行情應該不會讓大家失望。

對于礦工來說，利用好即將到來的豐水期，全國大部分地區的豐水期在5~10月，豐水期電費下降\n40%左右，很大程度抵消減半影響，緩解礦工的壓力，有足夠的時間，讓市場慢慢達到平衡狀態。礦工抓住豐水期的機會挖礦囤幣，借助抵押借貸的方式來解決資金周轉的需求，采用金融工具做風險對沖，減半后的行情的，其實也只是時間問題。

無論是投資者還是礦工，在投資BTC與挖礦的同時，都要做好資產風控，幣圈瞬息萬變，在無法明確判斷行情的時候，應學會耐心等待。

回看歷史，兩次減半行情周期極其的相似、對稱，這次減半前的行情也與前兩次如出一轍，礦圈從業者也是看到這樣一現象，在減半前都做好了減半策略，甚至迎接下一輪牛市的布局。

挖礦是炒幣者最好的歸宿

近期有業內人士表示，現在很多炒幣的用戶都已經準備買礦機開始挖礦，這就驗證了一個現象，“挖礦才是每一位炒幣者最好的歸宿”。這也是很多老韭菜在交出昂貴的學費后得出的結論。所以說未來幾年更看好那些圍繞挖礦開展的產業，像礦場、礦池、礦機廠商、礦業金融服務等。

一般減半后一年左右將有可能迎來牛市，在牛市來臨之前，礦工要升級設備，優化安排，更好利用有利資源，充實自身投資、風控知識。今年減半遇豐水，礦工將最大程度提高挖礦收益。

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