TER:過去一個月上漲78%的LUNA 為什么會在動蕩中激增？_UNA

LUNA是2 月份表現最好的資產之一。在加密市場見證其最動蕩的時期之一時，它卻上漲了78%，最高交易價來到94美元。從Santiment的數據顯示，2 月份對 LUNA 的提及次數也升至歷史最高水平。

在討論LUNA為什么上漲的原因之前，我們先來回顧下Terra和LUNA。

Terra&LUNA

LUNA是Terra鏈的治理和質押代幣。Terra項目最早可以追溯到2018年，以其穩定幣生態為名，包括UST（美元） 、EUT（歐元） 、CAT（加元）JPY（日元） 、甚至HKT（港元） 。

不同于市值最高的穩定幣USDT，Terra的穩定幣UST是真正的算法穩定幣，也就是去中心化的穩定幣。USDT背后是Tether公司，USDT能與美元1:1等價也是因為Tether聲稱每一枚流通的USDT都有一美元儲備為其背書。

數據：“比特幣百萬富翁”地址在過去一年里減少了80%:11月28日消息，Glassnode數據顯示，持有價值100萬美元及以上比特幣錢包地址目前只有2.3萬個，這與2021年11月8日的情況形成鮮明對比，當時BTC價格接近69000美元的歷史高點，持有價值100萬美元及以上比特幣錢包地址有11.29萬個，也就是說“比特幣百萬（美元）富翁”地址在過去一年里減少了80%。從另一個指標看，減少BTC持有量的主要群體是（持有1000枚及以上的）巨鯨地址，在過去一個月里，巨鯨用戶已經在網上向交易所釋放了大約6.5萬美元的BTC，但相對于他們630萬枚BTC的總持有量，這仍然是非常小的。

不過，自FTX崩盤以來，持有1美元以下的比特幣地址共增加了9.62萬枚BTC持有量，創歷史新高，這個群體目前持有超121萬枚BTC，相當于流通供應量的6.3%。持有10美元以下的比特幣地址在過去 30天內的余額也增加了19.16萬枚BTC，月增幅創歷史新高。（Cointelegraph）[2022/11/28 21:06:50]

這就代表了USDT本質上是中心化代幣，Tether有權利隨時凍結某些流通中USDT，事實上他也這么做過。而這在去中心化的區塊鏈世界顯得格格不入。

過去一個月加密貨幣在線課程需求激增:金色財經報道，在新冠病的影響下，注冊在線比特幣和加密貨幣學習課程的人數激增。在線學習平臺Udemy表示，僅在過去一個月中，其比特幣和加密貨幣課程的需求就增加了300％。[2020/4/8]

算法穩定幣UST能一直保持在1美元，但它沒有儲備金支持。相反，它與 Luna 存在共生關系。一個UST 的鑄造會導致一個LUNA TOKEN 的銷毀。當一個 UST 代幣被銷毀時，就會創建一個 LUNA 代幣。這種奇偶校驗的結果是，對 UST 代幣的需求越多，流通的 LUNA 代幣就越少，因此 LUNA 代幣的價值就會增加得越多。

簡而言之，如果 UST的價值偏離 1 美元，人們可以通過從 Luna 到UST來回套利的機會來賺錢。但由于人們利用套利機會，UST的供應恢復到與需求保持一致，將其價值維持在 1 美元。

分析 | 過去一周以太坊DEX項目總交易額合計3,521萬美元:據DAppTotal DEX專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的17個基于以太坊網絡的DEX項目，過去一周鏈上交易額共計186,696個ETH，合計35,212,253美元。整體而言，過去一周按交易用戶量排名，活躍用戶量最多的DEX項目分別為：Uniswap（9,272個）、IDEX（7,280個)、ForkDelta（1,346個）、Eth2dai（999個）、Bancor（889個）；按用戶交易額排名，交易額最大的DEX項目分別為：Uniswap（76,089ETH）、Eth2dai（53,747ETH）、IDEX（27,507ETH）、Tokenlon（18,141ETH）、DDEX（8,948ETH）。[2020/2/3]

LUNA為什么上漲？

動態 | DeFi項目鎖倉價值11.2億美元，過去一周環比減少5.2%:據DAppTotal.com DeFi專題頁面數據顯示：截至目前，已統計的30個DeFi項目共計鎖倉資金達11.2億美元，其中EOSREX鎖倉3.79億美元，占比33.94%，排名第一位；Maker鎖倉2.73億美元，占比24.47%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware鎖倉2.06億美元，占比18.46%；Compound，dYdX、Bancor、InstaDApp等其他DeFi類應用共占比23.13%。截至目前，ETH鎖倉總量達311.58萬個，占ETH市場總流通量的2.9%，EOS鎖倉總量達1.02億個，占EOS市場總流通量的10.05%。過去一周，整體而言：1、新上線的USDx穩定幣，現鎖倉價值為232萬美元，一周增長超6倍；2、上周Maker活躍用戶量累計為1.53萬人，近1個月有超6倍大幅爬升；3、受市場行情波動的影響，上周DeFi項目整體鎖倉價值環比減少5.2%。[2019/8/19]

1.穩定幣需求激增

烏俄沖突導致資本市場動蕩不安，對避險資產的需求出現了爆發式的增長。USDT在近期溢價最高達到7%！而UST流通量在上個月內增長了近 15%，目前的市值已超過 130 億美元。從 2 月 1 日的 1126 萬份增加到本月底的近 1300 萬份。

剛才我們提到LUNA和UST兩者的共生關系是：當UST的需求增長，LUNA的存量就會減少。根據Smart Stake數據顯示，最近有 2900 萬個價值 25.7 億美元的LUNA 代幣被燒毀。Terra 燃燒機制確保了LUNA的稀缺性，這無疑有助于推高資產的價值。

2.10億美元新融資

Luna Foundation Guard (LFG) 于二月底透露，它已通過風投公司 Arrows Capital 牽頭的一輪融資中出售 LUNA 代幣籌集了 10 億美元。

LFG的創立旨在避免Terra的穩定幣系統免于分崩離析。上文中講到Terras生態的穩定幣是通過UST和LUNA此消彼長的關系以及套利機會來維持。到目前為止這套體系運行得非常好。但理論上存在可能導致人們不想利用套利機會的異常事件。

作為非抵押穩定幣，在代幣持續銷售超過供應的情況下，此類代幣容易受到價格突然下跌的影響。Terra通過創建一個以比特幣計價的外匯儲備，通過分散的儲備來提供額外維持收縮周期中的掛鉤，從而降低系統的反身性。

展望

對于穩定幣來講再怎么增加保險措施都不為過，LUNA這次的上漲主要歸功于以上兩點。根據官方說法，出售給私募的LUNA代幣有四年的鎖倉期。這給Terra生態提供了足夠的時間來發展。

從Terra鏈上數據表現來看，其運營的資產總價值在 7 天內增長 52% 后，上個月上升至超過 200 億美元。在過去 24 小時內TVL還在繼續上漲，漲幅超過 18%，目前為 223.9 億美元，排在所有公鏈項目第二，僅次于以太坊。

Terra的生態建設非常好，鏈茶館也有專門介紹過Terra生態。他不像其他鏈以量取勝，而更多是以質取勝。光Terra Station一個官方錢包就包含了Swap、Stake等等重要功能，主頁還有圖表實時監測鏈上數據，包括TVL、APR等等對投資者重要的參數。

還有為 Terra 穩定幣存款提供低波動收益率Anchor借貸協議，他也是Terra鏈上TVL榜首的協議。而他的代幣ANC也隨著LUNA一飛沖天，本周漲幅達到51.52%，TVL也創下112.1億美元的新紀錄。

LUNA這次的暴漲原因并不僅限于上面兩點，但要讓Terra真正成為一項好的投資，還有很長的一段路要走。

一方面，UST等穩定幣必須更多的用于現實生活中的金融交易。另一方面，TerraUSD作為無抵押穩定幣更需要做額外的準備來防御異常事件的沖擊。

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