數字貨幣:美國數字資產行政法令中釋放10個信息_BDCC

美國總統在2022年3月9日出了一個行政法令。網絡上已經有一些非常好的解讀。我們這里補充一些我們對行政法令上文字分析。我們這里的解讀不是分析這文字內的觀點是不是正確，也不代表我們支持或是反對這些文字上的觀點。本文的分析是根據翻譯的中文版本。

首先我們先分析里面的關鍵名詞，分析結果如下圖：

如圖所示，行政法令一文中常見的關鍵詞為：數字資產、美國、金融、機構、風險、CBDC、國家安全、貨幣等詞匯。從這些關鍵名詞可以看出里面的10大觀點：

1）數字資產 （或是數字貨幣，下同）是國家安全級別的題目

文章中“數字資產”出現最多次（出現74次），而“國家安全”也出現多次（18次），例如“我們必須減輕濫用數字資產帶來的非法金融和國家安全風險”。這表示數字資產對國家非常重要。

2）數字資產促進經濟發展

法令中“經濟”出現15次，而且多次出現都是以數字資產促進“經濟成長”出現。 例如“基于可能的設計選擇，美國 CBDC 對國家利益的潛在影響，包括對經濟增長和穩定的影響。”

文中還多次提到美國人在傳統銀行系統中得到的服務不足，跨境匯款和支付的成本很高，同時也無法獲得更具成本效益的金融產品和服務。因此美國有興趣確保所有美國人都能公平享受金融創新的好處。

VEX已獲得美、加MSB牌照和美國數字銀行的資格:據官方消息，總部位于英屬維爾京群島（BVI）的火山數字資產衍生品交易平臺（VEX）目前已獲得美、加MSB牌照和美國數字銀行的資格，合規換匯通道即將開放。

VEX是數字金融衍生品服務平臺，于2020年11月成立，目前已在美國、 日本、英國 、 新加坡等地設立辦公室， 由國際化區塊鏈領域專業團隊研發運營。[2022/2/20 10:03:51]

法令中特別提到數字資產不到6年卻成長214倍，“2021年11月，非國有發行的數字資產總市值達到3萬億美元，高于2016年11月初的約140億美元”。這里提到數字資產“產業”（而不是一個單位）成長如此高速，一般上一個產業只有在爆發期才會有這樣的高速成長速度。

而且這法令中其實根本不需要提出這些數據，但是卻特別提出，其目的是讓讀者得到一個重要信息：數字資產經濟活力巨大無比。

3）數字貨幣降低成本

文中提到“美國 CBDC 可能有潛力支持高效和低成本的交易，特別是跨境資金轉移和支付，并促進更多地進入金融系統，減少私營部門帶來的風險——管理的數字資產”。 

發行央行數字貨幣“可以促進更快、成本更低的跨境支付，并有可能促進經濟增長，支持美國在國際金融體系中的持續中心地位，并有助于保護美元在全球金融中扮演的獨特角色。然而，也有潛在的風險和不利因素需要考慮”。

動態 | 美國數字證券公司Securitize獲得索尼等新一輪融資:金色財經報道，2月4日消息，數字證券開發公司Securitize從索尼金融公司和Global Brain投資基金籌集了資金。該戰略融資是2019年9月這一輪融資的延伸，上一輪融資由三菱UFJ Innovation Partners和野村控股（Nomura Holdings）投資，籌集了超過1400萬美元。Securitize是利用區塊鏈技術實現證券數字化的美國初創企業，于2019年8月獲得美國證券交易委員會（SEC）的批準。[2020/2/4]

4）CBDC助力美元

法案中“CBDC”共提到37次，在全球貨幣當局共同探索的國際局勢下，美國政府為保障主權貨幣的良好運作金融體系，將研發工作置于美國CBDC的潛在設計和部署選項中的“最高緊迫性”，并列舉了美國 CBDC具備的潛在優勢和影響：

“美國 CBDC 可能有潛力支持高效和低成本的交易，特別是跨境資金轉移和支付”。

“基于可能的設計選擇，美國 CBDC 對國家利益的潛在影響，包括對經濟增長和穩定的影響”。

“ 美國 CBDC 可能對金融包容性產生的潛在影響”。

動態 | 美國數據提供商CyrusOne受到惡意軟件攻擊，黑客稱擁有加密密鑰:據JP.Cointelegraph今日報道，美國最大的數據提供商之一CyrusOne日前正受到勒索軟件“ REvil”的攻擊。為了勒索贖金，攻擊者稱他擁有加密密鑰，如果CyrusOne不合作，將失去加密數據。[2019/12/6]

“本屆政府認為展示美國在與 CBDC 相關的國際論壇以及涉及 CBDC 的多國對話和試點項目中的領導力和參與度是有益的”。

文中所述以上幾點表明了美國CBDC發展的重大意義，文章也多次強調美元在未來全球支付體系中的任何設計都應符合美國優先事項和民主價值觀。

5）世界已經開始數字貨幣競爭

2019年11月由哈佛大學Rogoff 教授開啟了數字貨幣的全球化競爭，后來包括伯克利大學等教授也跟進。法令提到多種競爭場景。

第一種場景是CBDC帶來的競爭，例如全球貨幣當局也在探索中央銀行數字貨幣（CBDC），并在某些情況下引入這種貨幣”。法令提到外國CBDC可能帶來貨幣取代的現象，例如“外國 CBDC 可以在多大程度上取代現有貨幣并以可能破壞美國金融中心性的方式改變支付系統”；而且這些外國CBDC對美國可能帶來的影響 例如“評估外國 CBDC 的增長可能對美國總體利益產生的影響”。

動態 | 比特幣可達節點數有所回升 美國數量排名第一:據Bitcoinist消息，比特幣可達節點數在過去3個月內從9000左右回升到10000以上。從國家來看，美國以2490個可達節點數排名第一，德國、法國分別以1927、660的數量排名二三位。中國有409個可達節點，排名第五。[2019/1/18]

第二種場景是和私人貨幣的競爭，例如法令中出現“全球主權和私人生產的貨幣的未來以及對我們的金融體系和民主的影響“。

6）美國在數字資產領域領先世界

法令中出現“美國在這一領域一直處于全球領先地位”，但是說美國還是需要通過行政手段的方式提升美國及美元在全球數字貨幣競爭中的主導地位，例如“我們必須加強美國在全球金融體系以及技術和經濟競爭力方面的領導地位，包括通過負責任地發展支付創新和數字資產”。

拜登政府“鼓勵美聯儲主席繼續研究和報告 CBDC 可以在多大程度上提高現有和未來支付系統的效率并降低成本，繼續評估美國 CBDC 的最佳形式，并酌情為美聯儲和更廣泛的美國政府行動制定戰略計劃，評估潛在實施和啟動美國 CBDC 的必要步驟和要求CBDC。還鼓勵美聯儲主席根據潛在的設計方案評估美國 CBDC 的程度”。

美國數字貨幣對沖基金Multicoin Capital：將于二季度封閉基金 超額完成募資達2.5億美元:美國數字貨幣投資基金Multicoin Capital將于今年二季度完成旗下數字貨幣對沖基金2.5億美元的募集目標，并同時對其進行封閉運作；而該基金在2017年12月推出時的募資目標為1億美元。據悉，超預期的募集金額得到了包括紐約市和硅谷知名投資者的投資（包括硅谷著名風投機構Marc Andreessen和Twitter）。“Multicoin Capital管理層表示：今年將有更多大型金融服務提供商進入數字貨幣市場，你所看到的是令人興奮的下一波重大投資機會、基于近期合法化的資產類別。[2018/3/12]

文中還強調“在本命令發布之日起 180 天內，美國科技政策辦公室主任和首席技術官與財政部長、美聯儲主席協商，以及其他相關機構的負責人應向總統提交對相關機構所需的技術基礎設施、能力和專業知識的技術評估，以促進和支持引入 CBDC 系統”。 

7）監管數字資產是關鍵，例如讓監管來確保金融穩定性

美國的金融監管機構，如SEC等正在建立和監督整個金融系統的保護措施以保障其完整性和促進其穩定性方面發揮著關鍵作用。例如：“自 2017 年以來，財政部長召集了金融穩定監督委員會 (FSOC)，以評估持續采用數字資產帶來的金融穩定風險和監管漏洞。美國必須評估并采取措施解決數字資產對金融穩定和金融市場完整性構成的風險”。

而拜登政府此次的行政法令則要求編制一份報告，概述各種類型數字資產造成的具體金融穩定風險和監管缺口，并提供解決此類風險的建議。文中提到：“報告應考慮各種類型的數字資產的特殊特征，并包括解決這些數字資產所帶來的金融穩定風險的建議，包括任何關于增加或調整監管以及新立法的提案。報告應考慮FSOC、機構和總統金融市場工作組之前的分析和評估，包括聯邦銀行機構正在進行的工作（視情況而定）”。

8）美國參與制定國際數字貨幣標準

美國政府通過 G7、G20、FATF 和 FSB 等論壇的方式推動了數字貨幣整體標準的制定和實施、合作與協調以及信息共享。

關于G7“在美國擔任 2020 G7 主席的同時，美國成立了 G7 數字支付專家組，討論 CBDC、穩定幣和其他數字支付問題。G7 報告概述了 CBDC 的一套政策原則，是對建立管轄區探索和潛在發展 CBDC 的指導方針的重要貢獻。雖然 CBDC 將由一個國家的中央銀行發行，但支持性基礎設施可能涉及公共和私人參與者。G7 報告強調，任何 CBDC 都應基于 G7 對透明度、法治和健全的經濟治理以及促進競爭和創新的長期公開承諾”。

關于G20，“美國繼續支持 G20 解決跨境資金轉移和支付的挑戰和摩擦的路線圖，其中包括改進現有跨境資金轉移和支付系統、國際層面的工作CBDC 設計，以及監管良好的穩定幣安排的潛力”。

關于FATF，“在美國擔任 FATF 主席的同時，美國領導該組織制定并采用了第一個數字資產國際標準。美國必須繼續與國際合作伙伴合作，制定數字支付架構和 CBDC 的開發標準和適當的互操作性，以減少支付效率低下并確保任何新的資金轉移和支付系統符合美國的價值觀和法律要求”。

關于FSB，“國際金融穩定委員會 (FSB) 與標準制定機構一起，正在領導與穩定幣、跨境資金轉移和支付以及數字資產和支付的其他國際層面有關的問題，而 FATF 繼續在制定數字資產的 AML/CFT 標準”。

對于數字資產而言，美國政府將努力確保的核心民主價值觀得到尊重；消費者、投資者和企業受到保護；保持適當的全球金融系統連通性以及平臺和架構互操作性；維護全球金融體系和國際貨幣體系的安全和穩健。

9）數字資產重點是跨境支付，需要國際合作

美國政府有興趣進行負責任金融創新，降低跨境資產轉移和支付的成本，從而提升美國人民群眾的生活幸福指數。文中提到：“美國也有興趣確保所有美國人都能公平享受金融創新的好處，并減輕金融創新的任何不同影響”。

而美國的CBDC可能有潛力支持高效和低成本的交易，特別是跨境資金轉移和支付，不過這一點需要國際上其他國家的支持和配合，并需要考慮金融風險等問題。例如：“與其他貨幣當局發行的 CBDC 互操作的美國 CBDC 可以促進更快、成本更低的跨境支付，并有可能促進經濟增長，支持美國在國際金融體系中的持續中心地位，并有助于保護美元在全球金融中扮演的獨特角色。然而，也有潛在的風險和不利因素需要考慮”。

10）美國政府內多部門合作完成數字資產戰略布局

在2021年2月4日簽署的國家安全備忘錄中描述了跨機構程序進行協調，執行此命令所需的各行政部門。此次拜登政府簽署的行政法令則強調：“跨部門程序應酌情包括：國務卿、財政部長、國防部長、司法部長、商務部長、勞工部長、能源部長、國土安全部長、環境保護署署長，管理和預算辦公室主任，國家情報局局長，國內政策委員會主任，經濟顧問委員會主席、科技政策辦公室主任、信息與監管事務辦公室主任、美國國家科學基金會主任、美國國際開發署署長。可酌情邀請其他行政部門和機構（機構）的代表和其他高級官員參加跨部門會議，包括在適當尊重其監管獨立性的情況下，聯邦儲備系統理事會、消費者金融保護委員會代表局 (CFPB)、聯邦貿易委員會 (FTC)、證券交易委員會 (SEC)、商品期貨交易委員會 (CFTC)、聯邦存款保險公司、貨幣監理署和其他聯邦監管機構”。

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