TTE:美聯儲加息將如何影響加密市場？_LATTE幣

不出意外，美聯儲預計將在3月17日（北京時間）發布利率決議，上調聯邦基準利率成為大概率事件。

除了2月美國CPI的高企外，俄羅斯與烏克蘭的沖突也推高了能源、糧食等大宗商品的價格，加劇了通脹水平，全球金融市場都高度關注本周即將到來的美聯儲議息會議，分析師們普遍預測利率將會達到2.5%。

在真正的加息到來之前，俄烏沖突成了一個重大變量，加息預期變高，并造成了金融市場的高波動性。

僅僅上周，黃金價格飆升至2060美元/盎司的歷史新高；原油和大宗商品大幅上漲；加密資產市場在3月10日短暫高漲至45800美元后回落，走勢持續低迷；美股市場盡管也在10日強勁反彈，但道指、標普500指數和納指仍在上周時以收跌結束。

美國的貨幣寬松政策即將結束，金融市場的玩家們迫切地想要知道，美聯儲加息將會如何影響股市、加密資產和其他投資？

美聯儲會議紀要：幾乎所有官員預計2023年將有更多的利率上調:金色財經報道，美聯儲會議紀要顯示，官員們看到了經濟增長的下行風險。失業率上升的風險上升，一些人支持加息，但最終決定暫停。美聯儲工作人員維持對2023年“溫和”衰退的預測。幾乎所有官員預計2023年將有更多的利率上調。所有與會者一致認為保持緊縮立場是適當的。一些與會者表示他們支持或可能支持將目標利率上調25個基點。支持加息的人士指出勞動力市場非常緊張，經濟勢頭超出預期，沒有證據表明通脹會逐漸回歸2%的目標。少數會者指出，隨著財政部增加短期國債發行，可能會對貨幣市場利率產生上行壓力，這可能導致逆回購操作的使用減少。[2023/7/6 22:20:00]

金融服務商Bankrate的首席金融分析師Greg McBride表示，過去從超低利率中受益最多的資產會在利率上升中最容易受到回調影響，「比如未來收益良好的高增長股票和加密資產等非現金流產生的資產。」

美聯儲發文介紹Twitter金融情緒指數（TFSI）:5月24日消息，美聯儲于官網發文《More than Words: Twitter Chatter and Financial Market Sentiment》表示，4 位美聯儲的研究人員從高達 440 萬條推特數據中構建出一種新的指數來追蹤市場情緒，這是一種新的信貸和金融市場情緒衡量指標，有助于預測貨幣政策立場的變化。研究發現 Twitter 金融情緒指數（TFSI）與企業債券利差和其他基于價格和調查的金融狀況度量高度相關。此外，Twitter 金融情緒有助于預測第二天股市的回報，并發現該指數包含有助于預測美國貨幣政策立場變化的信息，例如在 FOMC 聲明發布前一天，Twitter 金融情緒的惡化可預示緊縮性貨幣政策沖擊的規模。[2023/5/24 15:22:48]

加息預期下?金融市場普跌

美聯儲正考慮設立基金，以在更多銀行倒閉時為存款提供擔保:金色財經報道，Watcher.guru在社交媒體透露，美國聯邦存款保險公司（FDIC）和美聯儲正在考慮設立一只基金，使監管機構能夠為硅谷銀行倒閉后陷入困境的銀行提供更多存款擔保。

據知情人士透露，監管機構在與銀行業高管的談話中討論了這種新的特殊工具。上述知情人士表示，他們希望建立這樣一個工具能夠安撫儲戶，并有助于遏制恐慌情緒。由于會談沒有公開，他們要求匿名。美聯儲的一名代表拒絕置評。FDIC 的代表沒有立即回復記者的置評請求。[2023/3/12 12:57:51]

雖然美聯儲還沒有加息，但收緊貨幣政策的態勢幾乎板上釘釘了。

美國勞工部3月10日公布的數據顯示，美國2月的消費者價格指數（CPI）同比飆升7.9%，創下40年來的新高。而2月經通脹調整的平均時薪同比下降2.6%，創下去年5月以來最大降幅，而且是連續11個月下降。物價的飛漲抵消了工資的增長。

美聯儲戴利：在9月加息50個基點是合理的:8月3日消息，美聯儲戴利表示，在9月加息50個基點是合理的，但如果看到通脹一直飆升，那么加息75個基點或許更合適。[2022/8/4 2:57:46]

如此通脹環境下，2月下旬，俄烏戰爭爆發，推高了大宗商品的價格。國際石油價格在沖突初期曾飆升至每桶100美元，上周一度達130美元。與此同時，小麥期貨價格從每蒲式耳8美元飆升至12美元以上。戰爭加劇了全球通脹攀升至更高水平的擔憂。

抑制通脹，美聯儲加息「箭在弦上」。在此前的美國國會聽證會上，美聯儲主席鮑威爾稱，中性利率可能位于2%-2.5%，但也有可能更高。包括CME的美聯儲觀察工具在內的金融分析機構預計，美聯儲將升息0.25個百分點。

高利率預期下，金融市場已經呈現出普跌特征。

媒體：美聯儲的寬松貨幣政策會在中長期推動比特幣價格的上漲:從理論上講，美聯儲的寬松貨幣政策會在中長期推動比特幣價格的上漲，但由于比特幣等數字資產尚未納入全球投資機構的資產配置池中，因此利率傳導的時效性較差。因此，以比特幣為代表的加密數字貨幣市場在短期內很難受美聯儲寬松貨幣政策的影響，只有中長期才可能受此因素影響。（鏈上財經）[2020/3/17]

以美股為例，多項指數在去年收盤時仍接近歷史高點。不過，從那以后，大多時候都在下跌，自年初以來，標準普爾500指數已經下跌了約12%，而以科技股為主的納斯達克綜合指數跌幅更大，為18%，道瓊斯工業指數下跌了約10%。

亞特蘭大地區的Merit Financial Advisors投資組合策略主管凱萊布?塔克(Caleb Tucker)表示，「股市是向前看的，因此加息的預期已經產生了影響。」Bankrate首席金融分析師格雷格?麥克布萊德(Greg McBride)也表示，從2022年初開始，由于預期美聯儲將加息以遏制通脹，股市就開始回落。」

風險較高的投資更是受到了加息預期的影響。Cloudflare、Datadog等高增長的科技股已分別從幾個月前的52周高點下跌了約58%和35%。而加密資產市場的主流資產比特幣從去年11月的歷史高點下跌了約44%，市值第二大的以太坊則下跌了49%。

由于金融市場上流動的資金減少，這對整體投資來說是一個凈減值。「利率上升總是會引發一段時期的股市波動，」經紀平臺Tradier 的首席執行官丹·拉朱?(Dan Raju)?認為，「美聯儲表示多次加息的事實意味著我們將經歷持續波動的一年。」

但如果基礎經濟能保持強勁，波動也可能是短暫的，因為經濟基本面強勁也會導致利率上升。「納指、道指和標普500指數的歷史數據和趨勢表明，市場往往會在大約三周內復蘇。」拉朱說。

高利率將成為加密資產的不利因素？

無論是通貨膨脹、低利率、缺乏購買力還是美元貶值，只要加密資產在上漲，這些積極因素很容易被誤解為抗壓性，直到俄烏戰爭打破了這些幻想。

2月24日，俄烏戰爭爆發當天，加密資產市場大跌，比特幣一度下探至34222美元，日內跌幅接近10%，其身上的「數字黃金」、「避險資產」標簽深受質疑，「風險資產」的屬性愈加明顯。

「加密資產曾被視為一種通脹對沖工具，但最近它們的行為更像股票等其他風險資產，」投資咨詢公司 Merit的投資組合策略主管凱萊布?塔克(Caleb Tucker)認為，「未來，更高的利率將對加密資產構成不利因素。」

事實上，與其他風險資產一樣，加密貨幣也對流動性減少做出了反應。去年11月，美聯儲宣布將開始縮減債券購買規模并暗示利率很快就會上升，加密貨幣也隨之下跌。

比特幣標普500指數之前下跌

正如上圖所示，比特幣在標普500指數之前就開始下跌，它并不能對沖該指數。作為對美聯儲行動的反饋，在標普500指數之前，比特幣于11月開始下跌。

在Bankrate首席金融分析師格雷格?麥克布萊德看來，過去從超低利率中受益最多的資產，在利率上升的背景下最容易受到回調的影響，「比如未來收益良好的高增長股票和加密貨幣等非現金流產生資產。」

盡管經紀平臺 Tradier 的首席執行官丹·拉朱?(Dan Raju)承認加密資產肯定會受到更高利率的不利影響，但他預計這一年會上漲，「我堅信加密資產將在 2022 年成為凈利好，因為任何由加息驅動的短期下跌都將被更多機構和零售活躍交易者的采用而抵消。」

3月14日，特斯拉創始人埃隆·馬斯克（Elon Musk）在推特上表示，他仍然擁有且「不會出售」他的比特幣、以太坊和狗狗幣，建議人們不要在通脹高企時持有美元。去年，他在特斯拉的資產負債表中增加了15億美元的比特幣，曾在加密世界掀起沖擊波。

結束量化寬松政策將是2022 年的美國經濟管理部門的主要基調，目前最大的問題是利率可能會上升到多高，這種不確定性本身就推動了市場的波動，仍需要本周美聯儲的加息會議給出答案。

短期投資者將為高利率感到恐慌，市場大幅波動的可能性增加，而長期投資者可能會將沖擊和恐慌視作低價買入的理想時機。如果價格繼續暴跌呢？巴菲特對這種情況道出過一些智慧，「機會很少來，天上掉餡餅時，要用水桶去接，而不是用頂針。」

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