DEF:DeFi牛市發動機：LSD如何引領史詩級狂暴大牛市_ETH

原文作者：0xShadow

原文編譯：Blockunicorn

LSD將是DeFi生態系統的催化劑，通過合理利用LSD資本效率，可以撬動ETH的資產杠桿，這些釋放出來的流動性杠桿將大幅增加鏈上的資產價值和TVL，帶來第二個DeFiSummer。

LSD是加密領域新的敘事，這是一個潛在的賺取巨額利潤的機會，還記得上一個DeFiSummer嗎，早期參與者輕松賺取超過數百萬美元的資產，現在在LSD，同樣的機會來了，但大多數人還并沒有意識到這一點。

LSD流動性質押衍生品，是用戶通過聯合質押方式質押ETH換取的憑證，LSD代表了持有者的質押資產，LSD是DeFi衍生品賽道的一股強勁勢力，持有LSD可以享受質押收益，同時可以釋放質押ETH的流動性。

數據：當前DeFi協議總鎖倉量為2202.2億美元:金色財經消息，據Defi Llama數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量2202.2億美元，24小時減少1.52%。鎖倉資產排名前五分別為Curve（204.6億美元）、Lido（183.9億美元）、MakerDAO（150.9億美元）、Anchor（150.8億美元）、AAVE（134.8億美元）。[2022/4/10 14:15:23]

Cardano的64.98%、Solana的72.5%以上和Avalanche的61.04%相比，這個比例非常低，因為在上海升級之前，質押的ETH資產不能被取回，也就是說這部分資產會一直處于被鎖定狀態。上海升級后，打通了ETH質押提取的最后一道關卡，掃清了ETHPOS質押進入的障礙，將會使更多的ETH份額進入POS節點質押，為以太坊提供更加安全的節點驗證外，同時也釋放了更多的LSD份額進入加密市場。

Framework Ventures籌集到1億美元資金，將支持DeFi初創公司:加密風險投資公司 Framework Ventures 從機構支持者為其第二支基金籌集到 1 億美元資金，將主要投資基于區塊鏈的 DeFi 初創公司。該筆資金的主要支持者包括風投機構 Accolade Partners 和資管規模達 420 億美元的投資公司 Hall Capital Partners，以及美國一些主要的大學捐贈基金等。（路透社）[2021/5/15 22:05:34]

自上海升級后，徹底打通了以太坊質押的任督二脈，以太坊質押數量不斷上升，質押節點也在不斷增多。

為什么LSD是牛市催化劑LSD潛在市場規模巨大

按照主流公鏈平均質押率45%來算，目前以太坊質押率是15%，至少還有三倍的增長空間，目前流動性質押衍生品的占比約33%，按照未來三年以太坊質押率達到45%，那么約15%的ETH最終轉為LSD，按照目前以太坊2300億美元的市值，大約345億美元的資產會通過LSD來表達，再加上各類LP憑證資產，LSD及相關資產規模將超過500億美元，如果這些資產可以通過合理的杠桿放大，將會產生超過千億美元的流動性。

Oasis Capital創始人：2021年的三個財富密碼是比特幣、波卡和Defi:金色財經年度巨獻洞見財富密碼2021投資策略會持續進行中，本期力場及Oasis Capital創始人廖洋陽Ocean《加密浪潮2021：三個財富密碼》的精華看點如下：2020年的“牛市”僅僅是小波浪，2021年才會掀起真正的加密浪潮。2021年的三個財富密碼是比特幣、波卡和Defi，人多、錢多、故事多是我們選擇財富密碼的核心依據。力場也會通過社區、資本、錢包和Defi協議4個維度參與到這個波瀾壯闊的大時代當中去。[2020/12/31 16:07:21]

LSDFi應用已經成為了以太坊生態的重要組成部分，在整個加密市場，LSD是唯一能夠具備穩定收益和ETH充沛流動性的資產，通過LSD，用戶可以將質押得鎖定得ETH轉化為流動性資產，參與流動性挖礦等操作，從而獲得更多收益，LSD將會成為新的敘事為加密市場帶來豐富的可組合性。

幣贏CoinW將于7月23日15:00在DeFi專區上線PNT:據官方消息，幣贏CoinW將于7月23日15:00在DeFi專區上線PNT，開通PNT/USDT交易對，并開啟“充值送PNT”活動。

據悉，pNetwork生態系統旨在解決區塊鏈的限制，促進區塊鏈生態系統的發展。pNetwork是一個去中心化的系統，完全開放。它是對區塊鏈的補充部分，有助于發揮區塊鏈的潛力。pTokens系統連接了各種區塊鏈，為加密流動性的自由流動提供動力。[2020/7/23]

穩定幣和借貸造就了上一輪DeFi繁榮，穩定幣在其鼎盛時期占整個DeFi市場的30%以上，其核心是通過循環抵押為加密資產增加杠桿，通過杠桿撬動的流動性為加密市場創造了充沛的流動，這些流動性會通過流動性激勵引導進入到各個協議，變成各個協議的TVL，而LSD在享受ETH質押收益的同時可以釋放質押ETH的流動性，本身就是ETH的流動性杠桿。所以通過組合性可以釋放更大的資本效率。

LSD是加密市場利基資產

由于以太坊公鏈的生態活躍度和穩定激勵，以太坊質押收益可以視為加密原生無風險利率，LSD通過釋放ETH質押資產的流動性可以撬動ETH更高的資本利用率，甚至利率基準Staking收益率遠高于之前的借貸利率。ETH作為加密領域流動性最好的資產之一，本身具備充沛的流動性，而其質押憑證LSD資產將會成為ETH的利基資產，上海升級打通了LSD產品最后的提現環節，LSD的錨定性和流動性大幅提升。

循環套娃的基礎組件

LSD是標準的流動性憑證協議，可以被輕易的整合到鏈上各個協議上，通過協議的可組合性，疊加收益杠桿，可以將釋放出LSD最大化資本效率。這會帶來新一波基于LSD資產的DeFi創新潮，重新帶來DeFi的高光時刻。

投資收益率的不穩定性，即便擁有長久期負債的投資者希望投資于較低風險的“類債券”機會，但也很難找到合適的低風險標的。

而ETH鏈上收益源加密原生無風險利率收益可以承載大量資金的收益需求，這可能會重新引起傳統機構的興趣，我們甚至可以將ETH質押憑證LSD視為加密市場的低風險國債，由于其最大的利息來源甚至已經超過貸款，加上其充沛的流動性和豐富的可組合型，可以有效將Staking收益通過DeFi傳導至整個鏈上世界，成為DeFi世界的利率標桿。有了Staking收益率以后，可以以這個為基礎做更多的金融創新，疊加杠桿，拉動ETH生態的M2，為資本獲得更高的投資回報率。

如何在這一波LSDSummer找到機會協議層和創業者

1.對于協議來說，可以整合LSD資產到協議，通過激勵來引導LSD資產規模，占據市場份額。

2.對于創業者來說，構建LSD資產的套娃協議，將LSD資產杠桿利用最大化，進一步提升LSD資本效率。

3.或者整合去構建更加高效，更加去中心化的質押基礎設施。

釋放LSD資本效率：DankProtocol；

推動LSD資產的采用：EigenLayer、Lybra；

指數產品：IndexCoop；

推動LSD質押去中心化：unshETH；

SD作為DeFi3.0的基礎積木組件，通過靈活的可組合性極大釋放質押以太坊的資產效率，通過幾乎無風險的收益標的，可以為加密領域帶來新的敘事，這會進一步撬動ETH的資產杠桿，重新帶來以太坊DeFi生態大爆發。

下一篇，我們將會剖析目前市場上面的幾個創新的主流協議，深度解析產品機制并分析如何通過他們將LSD資本收益最大化。

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