DAO:DAO 的「左傾」與「右傾」_ETHB Lend

立論基礎

在無數的敘事中，DAO 作為一種組織形態，可以取代責任制公司這一資本主義數百年來摸索出來的市場組織秩序。那么，對待它的對手，DAO 的研究者是怎么看的呢？主流的觀點無外乎：

分配不均，AKA 剝削。公司的高管或資本家吸食了大部分價值，而勤懇 996 的工薪卻勉強交完房貸。

階級分明，富人階級享受著夢幻般的生活品質，工薪則在逼仄的出租屋里消耗生命。

精神摧殘，科技公司用「垃圾信息」填滿了普通人的時間，讓他們頹廢。

批評家也會捏著鼻子承認，過去數十年，大型跨國公司創造了我們今天便捷的生活，這種生活是幾十年前的人們不可想象的。普通人的居室也可以冬暖夏涼，無需下廚也可以吃上一頓美味的午餐，午夜還能在數百位養眼的博主里挑一個最養眼的慰藉一下寂寞，這甚至是免費的。

但是，如果窮人能賺得更多，就更好了。So, let’s DAO。通過 DAO，早期的普通貢獻者也可以收獲財富；通過 DAO，每個成員都是平等的；通過 DAO，我們創造藝術、呼喚良知……

所以，你可以看到很多歷史上出現過的社會實驗，在 DAO 里復活了。這種實驗從 19 世紀圣西門和孔德的設計中吸取了諸多養分，我們一般稱之為「空想社會主義」。

DAO 的左傾嘗試，是一些 socialism 思想在 crypto 領域的復辟。以下將從左傾 DAO 的基本形態、盈利與崩盤邏輯、和心理根源推測三方面闡述我的觀點。

基本形態

雖然有不少變式，左傾 DAO 的基本思路是，創造一個歸屬于 DAO 的「公域資本」，然后通過某種機制設計，使得公域資本可以按機制產生收益，并按機制公平分配。例如：

MakerDAO啟動Maker章程投票:3月22日消息，MakerDAO在社交媒體宣布已啟動Maker章程投票，Maker章程是一組提案，相關規則用于鎖定MakerDAO運營范圍。Maker章程有11條條款和12個范圍框架，旨在規范MakerDAO操作流程。Maker章程限制MakerDAO的運作范圍，并引入框架來限制指定的DAO成員根據其授權可以提交的提案類型，這些框架將把MakerDAO的操作集中在實現Endgame目標上，使MakerDAO能夠在短期內擴大其貨幣市場投資并增加協議收入。據悉，Maker章程投票將于3月27日星期一結束。[2023/3/23 13:20:33]

資金管理上使用多簽錢包。一般而言，一個由「國庫」的 DAO，需要用多簽錢包管理社區眾籌的資金。據稱，這樣最大程度地保證了國庫資金不會被管理層 RUG。

運營上的集體決策。這里是 DAO tools 集中創新的地方，因為問題是顯而易見的：集體投票決策是非常低效的。故而我們看到了諸如：多數決民主投票機制、選舉委員會機制、隨機投票人機制、兩院分權機制等。

利益分配上的機械性。目前，主流 DAO 的利益分配有兩種：一是平均分配，DAO 產生的收益通過平攤或隨機抽獎的方式分發社區，以各類 NFT DAO 為典型代表；二是類龐氏機制，據說 DAO 的早期參與人應該獲得更多的收益，后進者應該貢獻本金獎勵之，以 OHM fork 為代表。

盈利與崩盤邏輯

盈利性 DAO 的建立邏輯來自這樣一種斷言：DAO 激發了 DAO 成員的創造性企業家才能，故而能在與傳統公司化組織中獲得效率優勢。但目前而言，沒有看到一個基于這樣邏輯的成功案例，那這么多 DAO 是如何盈利的呢？一般包括：

Lido DAO向Dragonfly Capital出售1450萬美元的LDO的提案已開始投票:7月22日消息，據Snapshot的數據，Lido Finance的去中心化治理機構Lido DAO已開始投票決定向風險投資公司Dragonfly Capital出售代幣。投票將于7月26日結束。此次代幣銷售是Lido提議的財資多元化提案的一半。完整的計劃是以1.45美元的統一價格出售2000萬個Lido DAO（LDO）代幣。如果投票通過，這筆分配的一半將出售給Dragonfly Capital。[2022/7/22 2:31:55]

龐氏化收益及其崩盤：包括明顯的如 OHM 龐氏，以及發 token 營銷的割韭菜的隱形龐氏。很好理解，不提。

管理層信息差收益及其崩盤：這里指 DAO 的管理層利用自身對協議代碼、資金、市場資源信息的不透明，賺取的個人收益。如，偽 rug、利用 DAO 資金出貨、私吞白名單。這種盈利方式為 DAO 的管理層產生了巨額利潤，只不過是以 DAO 成員的損失為主要代價。這樣的 DAO 并不是一種正和博弈，崩盤理所應當。

消耗性盈利及其管理制度的崩盤：這里指想要做事的 DAO 在正直的管理層運作下的競爭失敗性崩盤。所謂消耗性盈利，是指維持 DAO 初期運轉的創始人資金、或組建 DAO 的盈利預期被消耗，使得 DAO 無法維持。崩盤原因排除產品本身競爭力不足，更多是因為 DAO 內利益分配失調，人才出走導致。

可以看到，基本形態和盈利與崩盤邏輯的三點是對應成因果的。如果沒有 DAO 形態上的機制設計左傾，就不會產生盈利的不可維持和崩盤的不可避免。

資產聚合協議mStable和Balancer DAO宣布完成資產互換:12月24日消息，資產聚合協議mStable已與自動做市商協議Balancer DAO完成金庫資產互換，33.4萬MTA和2萬BAL的鏈上代幣互換，當前市值總計約29萬美元。據介紹，Balancer DAO將質押MTA為mStable池投票，通過一致的利益和相互協作，引導更高的激勵措施并可能為mStable池吸引更多的流動性。[2021/12/24 8:01:33]

下面，簡單推測一下，這種左傾 DAO 的心理根源。

心理根源

在米塞斯偉大的《官僚主義：反資本主義的心態》一文中，他總結了他那個時代公眾左傾觀念的原因，我列了其中適合如今情況的幾條，概括介紹如下：

心理上的嫉妒與自欺

在市場經濟制度中，每個人都能夠通過提供被消費認可的價值而獲得地位躍遷，但只有少數的精英可以做到。剩下的失敗者中的一部分，為了自我安慰，他們說服自己相信，其失敗并不是自己的錯，而是社會秩序的錯。他跟那些蓋過了自己的人一樣優秀且勤奮，但獲利更多的是無良的騙子和無恥的「資本家」，it’s not fair。

文學與娛樂的影響

文學家、娛樂明星在市場時代總是膽戰心驚，他們害怕自己不再受到市場的歡迎，不再能享受如今富貴的地位。于是，在其創作的作品中，他們總是尋求一種逃避，一種對 socialism 天堂的追求——如同他們追求落后的田園牧歌一般，在美國（obviously），生產出這些無聊的戲劇和電影的人，恰好是那些最熱烈地獻身于 socialism 理想的人。這并不是胡亂的臆測，胡佛傳記的記者 Eugene Lyons 曾經分析過當時世界上最著名的脫衣舞藝術家對美國激進運動的影響。

Olympus DAO宣布推出利用債券進行代幣發行的服務Olympus Pro:9月19日消息，算法穩定幣協議Olympus DAO（OHM）宣布推出通過債券進行代幣發行的服務型產品Olympus Pro。Olympus DAO表示，DeFi流動性挖礦等激勵措施不是網絡可行的長期戰略，Olympus Pro可以幫助DeFi協議在代幣發行過程中最大化利用債券，降低發行開銷。Olympus DAO還透露，新產品將包含名為Olympus ProX的債券市場，為用戶提供集成的前端來創建和管理債券頭寸。Olympus國庫將會對發行的債券統一收取3.3%的費用。[2021/9/19 23:36:29]

白領工人的怨恨

白領階層有一些特殊的煩惱，他們工作在寫字樓中，似乎與自己老板的工作并無二致；他們每天打交道的同事爬向高層，自己卻久不升遷——這些人總是不如自己的，卻依靠卑劣的手段獲得地位。他覺得，自己的工作，是老板企業家活動的重要組成部分，卻從沒有獲得等比例的報酬。而恰恰，白領工人是如今推進 DAO 的重要組成人員。

小結

左派的國家可以維持數十年，左派的黨派也能撐過至少一個任期，為什么在左傾 DAO 總是崩盤得如此之迅速？

因為無論怎樣設計左傾 DAO 的機制，DAO 成員有一個永遠敞開的退路——拋售并離開。這是 crypto 世界設計最初，給予財產所有人最大的權利，而尊重私有財產制度，是左派的天敵。

上文總結了左傾 DAO 失敗的原因：他們總想構建一個「公域資本」，而熟悉公地悲劇這一基本經濟學概念的朋友都知道，公域資本只會造成資源的浪費。進一步的，crypto 對于財產權的保護會讓 DAO 成員通過拋售提前離開這樣的 DAO，因而加速了左傾 DAO 的崩潰。

動態 | Nervos DAO中CKB總量已近20億枚:Nervos官方發推稱，Nervos DAO內地址超過1000個，暫時鎖定的CKB近20億枚。CKB Explorer數據顯示，目前Nervos DAO中包含的CKB總量達1972292790.25枚，地址數量已有1084個。二級發行中已銷毀數量占總發行量81.6%，挖礦獎勵占14.8%，鎖幣補貼占3.5%。[2020/1/8]

因此，只要構建「公域資本」的出發點不變，不管是什么樣的機制創新，都是在給予公域管理者機會攫取個人利益。

那么反轉思路：一個沒有「公域資本」的 DAO 是可以想象的嗎？當然可以，而且隨處可見。

公司是沒有公域資本的，每一點資產都可以通過層層商業合同追溯到股東、員工和供應商的個人。如我們所見的，這樣的機制創造了諸多偉大的產品。

NAP（Non-aggression principle）是一種自斯賓塞提出后被不斷完善的財產權處理原則。它天生契合 crypto 世界：只要不侵犯他人，你可以做任何你想做的事情。

誠然，這在現實世界中有諸多需要討論的學術場景，比如搭便車問題、無受害人犯罪（買賣）、知識產權問題等等。但還好，我們在 web3.0，處理這個原則要更簡單一點。

基于 NAP 的 DAO 方案，從核心的資產歸屬開始：

Step 1：明確的資金歸屬權

在 DAO 里，每一份資金都歸于特定的個體（地址或 DID）。該個體對于其資金有完全處置權、包括定義其使用、二級市場銷售、撤回、放棄權利等。

Step 2：資金的利用

現在，我們定義了每一份資產的所有者，但是 DAO 成員的資金因此會非常分散。那么，如何高效利用這些分散資金呢？在傳統公司結構中，股東一般會任命職業經理人來管理資產，相反，在主流的 DAO 中，DAO成員選擇將資金交予項目方使用。

問題在于，現實社會中，實名+相對完善的法律制度傾向于讓職業經理人為了更長期的利益好好管理股民資產；但在 DAO 里，這里的規則完全相反：團隊可能是匿名的、現實中的法律對 web3 是缺失的，賽博空間的自發法律更是無從談起。

所以，我們當然需要在 DAO 內，重新建立一種職業經理人制度，這樣的制度應該滿足 ：

安全性：應盡量減小經理人 rug 資金的空間，即使在其極具信任度的前提下.

靈活性：經理人可分鐘級動用大額資金，無需 web2 中繁瑣的財務審批。

因此，我們從經理人的產生、經理人對資金的運用，對經理人 rug 資金情況的處理，經理人的盈利四個方面，對一個可能的機制進行描述：

經理人的產生

資金所有人將資金（eg. ETH）委托給經理人，并簽署一份委托合約，合約規定了（委托費用、盈利方式、退出條件等）。經理人將收到一筆帶有時間鎖、線性釋放的 ETH 資金——tETH——進去其管理的 pool。委托人可以在任意時間按照委托合約所規定的那樣撤出其委托的資金，離開 DAO 或重新選定委托人。

經理人對資金的應用

一旦 tETH 離開 pool，時間鎖開啟，pool 將按時間將 ETH 自動發送至 tETH 所在地址（或憑借 tETH 可 claim 的某 DeFi 協議，技術細節不在本文討論范圍內，下同）。此時，pool 按等比例消耗 pool 中所有委托人的資金。

2.3 防止 rug

由于委托人可以隨時更換經理人，這意味著他的 ETH 從經理人 A 的 pool 撤出，進入經理人 B 的 pool。因此，如果其對經理人 A 的資金使用有疑問，他可以立刻按當前盈利消耗比例撤出 pool。一旦，pool 中 ETH 資金無法支付 tETH 代表的金額，釋放中止，直到 pool 中有新資金的補充。（PS：雖然這意味著，如果 rug 發生，越早撤出 pool 的人越能夠減小損失,但考慮到信息傳播速度遠大于時間鎖資金釋放速度，這種損失的差距微乎其微。）

經理人的盈利

外部資金為何支付進 pool（而不是經理人的私人錢包）、如何支付進 pool 以及在一個隨時可以進入退出的 pool 中如何分配盈利是聯系本題的三大問題。但在本框架內，上述問題是迎刃而解的，因為委托人選擇經理人的一個重要因素就是其利用資金盈利的能力，比如：

為何支付進 pool？

經理人之間有充分的競爭，無法幫助 pool 盈利的經理人無法取得委托人信任而獲得大額資金；因此，相比于 web2 的經理人，經理人其獲得外快收入的概率和金額都更低。

如何進入 pool?

經理人利用 pool 資金獲得的盈利有兩種形式：a、以鏈上智能合約的形式產生收入，比如經理人投資 DeFi 協議；b、直接匯款，比如經理人雇傭社區完成了某鏈下任務。前者可以提前接受社區審閱，后者因其財務支出在鏈上同樣受到委托人的損益評估。

如何分配?

分配的最主要矛盾在于，如何區分不同等級（早/晚、大/小） pool 委托人的收益。傳統處理方式是股權稀釋與收購，但這至少需要 P2P 匹配，效率較低，也不適合 pool 隨進隨出的原則。

因此，我們轉換思路，收益也是 pool 需要支出的一部分，因此 pool 中 ETH 減去應付 tETH 部分所剩盈利，是經理人按照合約，以 tETH 的形式支付給不同委托人的。這樣，經理人的分紅計劃就作為其競爭委托額度的一個維度，供委托人參考。（PS：什么樣的委托人更被經理人歡迎是一個因地制宜的主觀問題，在 DAO 內，我們既拒絕公平分配的大鍋飯，也拒絕盲目討好早期委托人的分配方式。）

通過上述機制，我們審閱開頭提出的靈活性與安全性兩大原則。可以看到：

從安全性上，競爭性的經理人從先驗的角度降低了經理人 rug 的概率，而時間鎖+線性釋放機制從后驗完成了補充，留下了充裕的時間盡可能地降低委托人的損失。

從靈活性上，經理人可以通過私鑰立刻簽署一筆超大額的投資，不僅優化了繁瑣的 web2 財務審批流程，幫助經理人在重要商業機會競爭中獲得先機。（這并不是無先例的，如 TJX 高級采購人有立刻簽署百萬美元訂單的權限。）

作為接受 DAO 資金的供應商或委托人，智能合約不僅保證了其應收賬款的還款能力，tETH 作為一種債券，更是在 DeFi 世界中廣闊的應用空間。使得供應商可以更充分地釋放流動性以提升生產效率。

作者 ：Abu

編譯：?字節元

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