比特幣:資金回流，比特幣上破28000，真牛還是假牛？_加密貨幣

隨著全球銀行信任危機舒緩、幣安復蘇資金注入以及穩定幣熱錢到處跑之下，比特幣價格逐步從24,000美元漲破28,000美元，朝向年度目標30,000美元前進，而且比特幣表現超越大部分加密貨幣，周漲幅超過25%，意味著市場相當理性且資金都朝著最安全的地方走，這波是理性買盤，而非投機資金。

我們先說說市場背景，這兩周以來發生了許多事情，先是SilvergateBnak倒閉、矽谷銀行跟著倒下、SignatureBank遭到FDIC接管，現在地區型銀行FirstRepublicBank也被點名出現危機，最后是美國境外的瑞士信貸竟然也因為年報有重大缺陷，加上大股東沙烏地阿拉伯國家銀行不再注資而出現危機。

資金流協議SuperFluid與Connext和Nomad合作，已開發出“跨鏈資金流”產品的工作原型:6月15日消息，資金流協議SuperFluid與互操作性協議Connext和Nomad合作，開發了一個“跨鏈資產流”（Cross-Chain Money Streaming）的工作原型，它使用Connext的SDK和Nomad構建，用于身份驗證調用，允許用戶將資金以流支付形式傳輸到網絡上的橋接合約，然后從不同網絡上的橋接合約接收資金。通過跨鏈資金流，DAO和加密原生組織可以使用Superfluid協議將價值按秒轉移到他們想要的任何網絡，而無需在任何特定網絡上具有流動性。（Medium）[2022/6/15 4:29:11]

這些事件先是觸動了市場對于風險資產的警覺性，認為有機會演變成連鎖風暴，當局動作也相當快，第一時間就出來提供流動性拯救市場信心，保障所有存戶都能提領全數存款，瑞士信貸也從瑞士央行獲得500億美元流動性，危機暫時解除。

加密托管機構Fireblocks增加對Terra的支持，集成后客戶已部署近5億美元資金:4月26日消息，加密貨幣托管機構Fireblocks新增對Terra的支持。Fireblocks表示，其客戶現在可以訪問基于Terra的DeFi應用，例如借貸協議Anchor和流動性質押協議Lido。集成后，客戶已經在基于Terra的協議中部署了近5億美元資金。（TheBlock）[2022/4/26 5:13:19]

同時美國也公布最新的二月物價指數，結果偏向市場樂意解讀的6%年增率，符合市場預期，更容易讓特定人士將其解讀為通膨趨緩，各大金融媒體也率先指出通膨趨緩帶風向，這些舉動為的是創造「Fed將在三月FOMC停止升息或是減緩升息」的市場預期。

NFT 24小時資金凈流入37.37億元人民幣:金色財經監測數據顯示，加密貨幣市場24小時資金凈流入排名前三分別為[2021/5/21 22:30:38]

現在眾多條件都符合Fed應該停止升息的決策，首先是銀行危機，再來是帳面上的通膨趨緩，Fed似乎沒什么好理由繼續升息，這創造了眾多風險資產價格持續上升的環境，加密幣也是受益者之一。

相較于美股，加密市場近來走勢其實更不一樣，資金結構也正在重新分配，由于BUSD與USDC相繼出現法遵停發與銀行提款問題，加上加密銀行都倒光了，穩定幣直接走發行商贖回會越來越困難，大量穩定幣出現贖回潮、換成USDT或是干脆購買比特幣，帶動了這波比特幣從20,000美元在漲至28,000美元的40%漲幅傳奇。

BTC 24小時資金凈流出7.82億元人民幣:金色財經監測數據顯示，加密貨幣市場24小時資金凈流入排名前三分別為：ETH（+9.39億元人民幣）、LTC（+4.31億元人民幣）、XRP（+3.24億元人民幣）；資金凈流出前三分別為：BTC（-7.82億元人民幣）、BSV（-1.86億元人民幣）、HDAO（-1.35億元人民幣）。[2020/3/1]

下一個市場看點將會是Fed這周FOMC決策，交易員都在競猜Fed究竟會不會因為上述兩大原因而偏向鴿派，選擇暫緩升息或是只升一碼的決策，接下來就讓我們好好談談這周的劇本。

Fed如何因應銀行危機？即將舉行FOMC利率會議

問題回到Fed是否會因為兩大因素而轉為寬松政策，分別是「銀行危機」以及「通膨趨緩」，我們認為Fed政策的確會受到影響，但如果仔細審視SVB等銀行倒閉的原因并不是出自于美國債券價值暴跌這件事情，而是PeterThiel等人號召的擠兌風潮，而沒有任何一家銀行可以承受擠兌，換作是其他銀行，即使不拿去投資債券改作放款也同樣撐不住，更確切的說這次銀行擠兌倒閉風潮跟升息沒有什么關聯。

比起高利率環境，存款戶的恐慌情緒更為致命，現在所謂的「銀行危機」也只是存款戶恐慌自己的銀行被擠兌，跟債券價值下跌關系并不大，另外瑞士信貸也是自身經營問題的關系，并沒有因為利率快速攀升而造成直接的財務危機，否則其他銀行大概也會連續倒下，而且經過SVB銀行這個風波，Fed會更嚴格檢視美國的銀行體系。

也就是說美國銀行現在還是處于相對安全的狀況，很多媒體把SVB銀行比喻為雷曼，還夸大說后續有一連串銀行倒閉，但仔細看都是客戶風險相對獨立的加密銀行，加上美國政府提供流動性，我們認為后續問題不大，不需要太過擔心，瑞士信貸則是爛尾很久了，從目前股市跌幅不深的情況下，這個不定時炸彈顯然不是太大的威脅。

相對地，在銀行體信失去信任之下，比特幣就是最安全的選擇，這使得比特幣反而成為投資題材，這波買盤也有部分是來自外部資金，值得注意的是，比特幣漲幅遠超其他加密貨幣，這個趨勢可能會持續一段時間，因為目前連POS以太幣也開始有聲音出現，認為應該將其視為證券，其他加密貨幣就不用說了，通通是證券，僅有比特幣被視為商品。

在這樣的背景之下，比特幣成為加密市場最佳的投資目標，其他被視為證券的商品有可能突然遭到SEC下架，連以太幣都不例外，在這樣極端的劇本下僅有比特幣可以確保自身資產的安全性與市場流動性，然而這只是因素之一，穩定幣的資金重分配恐怕才是比特幣暴沖的主要推力。

再來是Fed是否會因為通膨趨緩而暫緩升息，我們認為當前的物價指數成長幅度還是居高不下，Fed應該還是繼續升息打壓通膨，只是幅度有很高的機率調降至一碼，為自己買時間觀察更多數據，與當前FOMC利率期貨認為Fed有高達70%機率僅升一碼，最終抵達5.00%至5.25%的利率區間。

現在市場只是拿金融危機來威脅Fed暫緩升息，畢竟高利率時代整個資本市場可說是近乎死亡，不管是私募、上市還是并購都是死水一遍，現在加密貨幣反倒成為最好的資產之一，在SVB危機解除之后，考慮進剛剛提到的因素，目前的買盤是相當健康的，這使得我們認為加密貨幣還有很大的成長的空間，比特幣今年仍有非常高的可能性抵達30,000美元的價位。

文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入圈子，歡迎私信！所有資訊平臺均為公眾號--阿峰的區塊筆記

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