穩定幣:為什么穩定幣會脫鉤？是什么造成的？會帶來什么風險？_算法穩定幣哪個最值得買

穩定幣是一種加密貨幣，旨在相對于特定資產或一攬子資產具有穩定的價值，通常是美元、歐元或日元等法定貨幣。

與比特幣(BTC)和以太幣(ETH)等更傳統的加密貨幣相比，穩定幣旨在提供“穩定”的價值存儲和交易所媒介，后者的波動性可能很大。

法定貨幣、加密貨幣以及黃金和白銀等商品是用于質押或“支持”穩定幣的資產示例。Tether(USDT)、USDCoin(USDC)和Dai(DAI)是與美元掛鉤的穩定幣的幾個例子。

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穩定幣也可以通過智能合約和其他自動調整穩定幣供應以保持其與基礎資產掛鉤的機制在算法上穩定。

盡管有潛在的好處，但穩定幣并非沒有風險。任何穩定幣的最大風險是其錨定匯率可能會破裂，從而導致其相對于標的資產失去價值。

Animoca Brands宣布成為Celo網絡驗證者:金色財經報道，據香港元宇宙游戲及數字產權公司Animoca Brands官網披露，該公司已加入低碳EVM兼容區塊鏈Celo生態系統，旨在拓展新數字經濟，并將在Celo的移動優先基礎設施和任務驅動的生態系統上擴展Web3 游戲，以及制定后續的戰略合作計劃。據悉，Animoca Brands是加入Celo生態成員中的首個游戲管理公司，同時還將成為Celo網絡驗證者以支持網絡安全，目前Celo網絡驗證者還包括 德國電信、Coinbase Ventures、a16z等。[2023/6/22 21:53:49]

去掛鉤是指穩定幣的價值明顯偏離其掛鉤價值的地方。發生這種情況的原因有很多，包括市場狀況、流動性問題和監管變化。

USDC是一種完全保留支持的穩定幣，這意味著每一枚美元硬幣都有實際現金和短期美國國債支持。盡管如此，USDC發行人Circle于3月10日宣布，USDC已與美元脫鉤，其400億美元的USDC儲備中約有33億美元存放在現已倒閉的硅谷銀行。這家美國第16大銀行于3月10日倒閉，成為美國歷史上最大的銀行倒閉事件之一。鑒于USDC的附帶影響，其他穩定幣紛紛效仿美元脫鉤。

周小川：數字貨幣別急著想“贏者通吃”，每隔三五年局面就會有大變化:金色財經報道，博鰲亞洲論壇副理事長、央行原行長周小川在博鰲亞洲論壇2023年年會分論壇上表示，數字貨幣的定義不要唯我獨尊，也不要那么著急，就想贏者通吃。周小川說道：“哪怕你在一段時間內，你覺得你已經贏者通吃了，你已經占據主導地位了，已經是最引人注目了，但是可能隔了3年或者5年再回頭一看也不是那樣。原來所講的安全性，覺得是非常安全絕對保險的，但是三年以后發現盜竊現象。”

他提醒道，曾經一度聲音比較響的是說只有以區塊鏈為技術的、Token-based、decentralized(去中心化的)、央行都管不著的、也不需要像過去的這種金融基礎服務的做法的才是數字貨幣，但后來也出了很多“毛病”。所以說技術更新是非常快的，每隔幾年都有新的技術，這種爭議大家需要小心。（澎湃新聞）[2023/3/31 13:36:49]

MakerDAO——一種基于以太坊區塊鏈的協議——發行DAI，這是一種算法穩定幣，旨在與美元保持精確的1:1比率。然而，DAI也因硅谷銀行倒閉而脫離錨定，這主要是由于USDC脫鉤的傳染效應。超過50%的支持DAI的儲備在USDC中持有。

數據：Arca和某匿名地址昨晚至今共向幣安轉入250萬枚IMX，約合341萬美元:金色財經報道，據加密推特KOL余燼監測，昨晚除加密基金Arca向幣安轉入了150萬枚IMX（約合217萬美元）外，一個一直從IMX基金會財庫接收IMX的地址，于今日凌晨6時左右也向幣安轉入了100萬IMX（約合124美元）。即兩地址今共向幣安轉入250萬枚IMX，約合341萬美元。[2023/3/21 13:16:13]

Tether發行USDT，每個USDT代幣以1:1的比例等同于相應的法定貨幣，并由Tether的儲備完全支持。然而，USDT在2018年也經歷了脫鉤，引發了對穩定幣整體穩定機制的擔憂。

穩定幣掛鉤的重要性

穩定幣掛鉤的重要性在于提供相對于基礎資產或一攬子資產的穩定且可預測的價值——通常是美元等法定貨幣。由于其穩定性和可預測性，穩定幣是各種用例的理想替代品，包括加密貨幣交易、支付和匯款。

3D角色工作室Superplastic完成2000萬美元融資:金色財經報道，3D角色工作室Superplastic完成2000萬美元A-4融資，亞馬遜風投部門Alexa Fund領投，Google Ventures、Galaxy Digital、Sony Japan、Animoca Brands、Craft Ventures等參投，使Superplastic迄今為止籌集的資金總額達到5800萬美元。

Superplastic之前已經在以太坊和與Gucci和Epic Games的Fortnite等品牌合作。（Decrypt）[2023/2/16 12:09:30]

借助穩定幣掛鉤，交易者可以進入和退出頭寸，而不會受到BTC或ETH等加密貨幣價格波動的影響。這對于依賴可靠的價值存儲和交易所媒介來開展業務的機構投資者和公司來說非常重要。

Castle Island Ventures創始人：穩定幣是加密貨幣的殺手級應用:金色財經消息，Castle Island Ventures創始人Nic Carter將穩定幣稱為“一種令人難以置信的消費產品”，他表示“到目前為止，穩定幣是加密貨幣的殺手級應用，毫無疑問，他們一直對巨大的交易自主權負責，在數字環境中涉及現金時，隱私非常重要”。Carter還認為，政策制定者考慮的數字美元會掉入“隱私陷阱”，最終會選擇模仿現金的相對匿名性，他表示“沒有政府會賦予我們這個“隱私性”，沒有CBDC計劃對此是真誠的，我們必須為此考慮穩定幣行業。”（blockworks）[2022/5/19 3:26:41]

使用穩定幣掛鉤也可以使跨境交易更容易進行，尤其是在貨幣波動較大或傳統金融服務訪問受限的國家。與電匯或匯款服務等更傳統的方法相比，穩定幣可以提供更有效、更實惠的跨境支付和轉移價值方式。

穩定幣掛鉤還可以增加金融包容性，特別是對于無法獲得傳統金融服務的個人和企業。穩定幣可用于在不需要銀行賬戶或信用卡的情況下進行數字資產支付和交易，這在發展中市場和新興市場中至關重要。

為什么穩定幣會脫鉤？

由于微觀和宏觀經濟因素的結合，穩定幣可能會脫鉤。微觀因素包括市場狀況的變化，例如穩定幣需求的突然增加或減少、流動性問題和基礎質押品的修改。宏觀變量涉及整體經濟格局的變化，例如通貨膨脹或利率上漲。

例如，如果加密貨幣交易活動增加導致需求大幅上漲，穩定幣的價格可能會暫時超過其掛鉤價值。然而，如果流動性不足與需求增加相匹配，穩定幣的價格可能會跌破其固定價值。

在宏觀經濟方面，如果出現高通脹，支撐穩定幣的標的資產的購買力可能會下跌，從而引發脫鉤事件。同樣，利率或其他宏觀經濟措施的調整可能會影響穩定幣的需求。

監管變化或法律問題也可能導致穩定幣脫鉤。例如，如果政府禁止使用穩定幣，對穩定幣的需求就會下跌，從而導致其價值下跌。脫鉤事件也可能是由智能合約漏洞、黑客攻擊和網絡擁塞等技術問題引起的。例如，智能合約缺陷可能導致穩定幣的價值計算不當，從而導致與其掛鉤的匯率大幅偏離。

穩定幣如何脫鉤？

穩定幣脫鉤通常需要幾個步驟，具體步驟可能會有所不同，具體取決于具體的穩定幣和導致脫鉤事件的情況。以下是脫鉤事件的一些一般特征：

穩定幣的價值偏離其掛鉤

如前所述，市場動蕩、技術問題、流動性不足和監管問題等許多因素都可能導致穩定幣脫鉤。相對于掛鉤資產或一攬子資產，穩定幣的價值可能會發生巨大變化。

交易員和投資者對脫鉤事件做出反應

無論他們認為穩定幣的價值最終會回到錨定匯率還是繼續背離錨定匯率，交易員和投資者都可能會在穩定幣大幅偏離錨定匯率時買入或賣出。

套利機會出現

如果穩定幣的價值偏離其錨定匯率，套利機會可能會出現。例如，如果穩定幣的價值高于其掛鉤，交易者可能會出售穩定幣并購買標的資產以獲利。

穩定幣發行人采取行動

如果穩定幣的價值繼續偏離其掛鉤，穩定幣發行人可能會采取行動糾正問題。這可能需要改變穩定幣的供應量、質押率和其他行動來增強對穩定幣的信任。

穩定幣的價值趨于穩定

如果交易者和投資者調整倉位，穩定幣發行方對脫鉤事件做出回應，穩定幣的價值可能會企穩。如果穩定幣發行人成功贏回公眾信任，穩定幣的價值可能會回到錨定匯率。

與穩定幣脫鉤相關的風險和挑戰

與穩定幣脫鉤會給投資者、交易者和更大的加密貨幣生態系統帶來一些風險和困難：

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市場波動：當穩定幣脫鉤時，市場可能會經歷嚴重的動蕩，因為交易員和投資者會因脫鉤事件而改變持有量。這可能導致市場不確定性并增加損失的可能性。

聲譽風險：與穩定幣脫鉤會給發行人和更大的加密貨幣生態系統帶來聲譽風險。這可能會使穩定幣發行人更難吸引新用戶和投資者，并降低市場總價值。

流動性風險：如果穩定幣因交易員和投資者大量出售穩定幣而脫鉤，則可能會出現流動性問題。結果，穩定幣的價值可能會下跌，使交易者和投資者變現其持有的資產具有挑戰性。

交易對手風險：由于脫鉤事件，交易者和投資者可能面臨穩定幣發行人或參與穩定幣運營的其他方違約的風險。

監管風險：穩定幣脫鉤也會帶來監管問題。如果ZF和當局認為資產威脅到更廣泛的金融體系的穩定性，他們可能會對穩定幣施加限制。

考慮到上述風險，投資者和交易員都應密切關注其投資組合中穩定幣的表現。研究穩定幣發行人及其質押品，并留意任何可能影響穩定幣價值的脫鉤跡象或其他問題。他們還可以考慮通過使用各種穩定幣或其他資產來去中心化持有量。這可以減少在穩定幣脫鉤事件中遭受損失的機會。

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