比特幣:美債殖利率重回新高、但比特幣依然上看30,000美元_FED

全球升息預期快速升溫之下，加密市場這周受惠于穩定幣資金重分配，大盤漲跌沒有太明顯，周跌幅僅有5%左右，比特幣也成功挺住22,000美元關卡，表現在全部的風險資產類別可說是相當不錯，然而多少還是受到了美債殖利率飆升的壓力，例如美債十年期殖利率飆升至4.0%以上，這讓資本市場逐漸醞釀出強勁的拋售情緒。

加密市場近期是特別的，BUSD市值目前已經縮水了40億美元，相對USDT市值則是增加了40億美元，考慮到USDT本來就會定期發行新的USDT，可想而知有一筆為數不小的資金正在加密市場流竄，為價格提供了支撐力道，也讓加密資產的價格表現相較于美國中小型股有更好的表現，這些股票資產遇到升息事件跌幅動輒10%以上。

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周五比特幣短時間內突然下跌被認為是幣安交易所出現大筆的拋售賣單，導致比特幣在短短二十分鐘內就下跌了5%，原因在于賣家賣出比特幣后引發期貨部位遭到清算，意味著很多投資人看著價格波動較低，選擇開啟較高的杠桿來賺取更大的區間利潤，但沒想到出現一筆大的賣單硬是把價格壓下去，后續引發連續的清算效應，這波下跌不算是結構型改變，比特幣的市場支撐力道仍然強勁。

Angle Protocol已添加代幣化短期美債 ETF“bIB01”作為agEUR抵押品:5月16日消息，去中心化穩定幣協議Angle Protocol已添加代幣化的短期美國政府債券 ETF“bIB01”作為歐元穩定幣agEUR的抵押品，bIB01由代幣化現實資產項目Backed Finance提供支持，用戶可使用bIB01借入agEUR。[2023/5/16 15:05:00]

相較于市場壓力，現在業界最害怕反而是法遵壓力，首先是許多加密平臺業者都遭到了美國政府的調查，加密交易所近期都在下架一些「可能不合規定」的加密代幣，導致許多加密幣的市場流動性都大幅降低，這對市場長期發展而言并不是好事，首先平臺推出的服務創意性未來會被大幅的受限，要出現殺手級DAPP應用的可能性也就越小，等于是扼殺產業創意。

美債關鍵收益率曲線倒掛幅度創紀錄以來新高:1月7日消息，在美國周五公布了一系列數據后，美國3個月期國債收益率幾十年來首次比10年期國債收益率高出整整100個基點，這是即將可能出現經濟衰退的可靠信號。此前，3個月期國債收益率一度高達4.63%，而10年期國債收益率在3.6376%至3.7749%之間波動。這種收益率曲線倒掛自美聯儲加息以來已經出現，但自去年10月以來變得更加極端。[2023/1/7 10:59:10]

再來是穩定幣未來大概只會剩下USDT、Paxo以及USDC等少數發行商，BUSD看起來已經沒有任何希望留在市場上，整個產業規模也無法容納下一間穩定幣發行商，目前法遵成本正在快速上升，想要做穩定幣發行商在沒有一定規模與先行者優勢下的難度實在太高，加密產業的發展將會進一步被受限。

摩根士丹利：預計美國加快縮債 美債收益率將走高:摩根士丹利表示，美聯儲可能在12月宣布縮債，并從明年1月開始行動，這有望推高美債收益率，因投資者為美聯儲盡早加息做準備。摩根士丹利此前預期美聯儲在2022年3月宣布縮債。如果12月宣布縮債，投資者可能會期待加息的時點，從而推高美債收益率。市場可能計價從2023年第二季度開始加息2.5次左右的可能性，這將在短期內將十年期美債收益率推高至1.60%左右。若基建法案獲得通過，十年期美債收益率可能得到約20個基點的提升，在年底前達到1.80%左右。 （金十）[2021/8/15 1:55:44]

雖然不愿意承認，但整個加密產業正朝向比特幣與以太幣集中化發展，產業目前看起來沒有容得下第三條主流鏈的機會，即使有好的公司興起，它恐怕還要先被調查是不是銷售證券，否則也只能免費提供服務，寡占正在加密產業發生，資金也會越來越集中在比特幣與以太幣。

分析師Justin：美債收益率仍高企:美國10年期國債收益率目前處于1.61%的高點。美債標售情況和歐洲央行未能安撫市場情緒。盡管美國刺激計劃獲得通過，對市場影響正面，但在債市大幅波動的情況下，市場難以平靜。在美聯儲利率決議前，可能會看到持續的債券拋售，因國債處于進一步下跌的邊緣，這將令收益率朝著1.75%-1.8%水平發展，并影響到其他資產類別，但具體情況將取決于這一趨勢的發展速度。（金十）[2021/3/12 18:40:17]

這不代表加密貨幣會死亡，它只是會變得「比較無聊」，未來監管機構可能只允許比特幣、以太幣等少數主流貨幣交易，用戶全數透過以太坊進行交易，加密新創轉為專注在DAPP開發，對于投資人而言，近期資金集中在比特幣與以太幣可能也是最安全的選擇，隨著資金集中，比特幣與以太幣的價格表現向上的機率反而大幅提升。

短期升息壓力籠罩，比特幣后市依然可期

當美債殖利率暴漲，市場現在都認為基準利率會突破5.0%并持續一年以上，這點從一年期美債殖利率突破5.02%便可得知，如果把時間回放兩周前可是「通膨趨緩」時空，經過短短一周投資人又認為Fed會升息到近期新高，顯然市場正在搖擺不定，把時間拉長用簡單的數學來判斷的話，今年物價肯定會因為高基期使得成長幅度越來越低，中期通膨指數肯定是會下降的，只要一個「成長趨緩」訊號出現，市場又會重回漲幅。

也因為如此，這周亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克也在公開場合預測Fed將在今年夏天就停止升息，并支持三月升息僅一碼，這番言論反應Fed內部對于通貨膨脹與過度升息之間已經出現看法歧異，大家都知道下半年通膨有高機率緩解，但怕的是終端基準利率會上升得比預期還高，然而高利率環境肯定不會持續太久，這點是不用擔心的。

但現在市場風向普遍是鼓吹Fed升息壓力還是在，加上債券持有人不斷拋售，殖利率被拱得越來越高，希望能引發市場更為悲觀與拋售行為，有可能等到3月14日公布2月物價指數后，不管結果是否超出預期都會有一波反彈潮，現在市場已經不管基本面，資金動能仍然充沛，隨時都是反轉再反轉，因此投資人也不需要太過擔心。

雖然財經媒體不斷在說升息很可怕，但股票資產的價格還是維持在高檔，即使基準利率不斷攀升至4.50%，比特幣價格還是從16,000美元漲到23,000美元，這些都暗示市場資金還是很充沛，投資人已經不太在意基準利率有多高，高波動市場一天動輒5%以上，獲利的吸引力遠高于乖乖定存拿年化4%利息。

從現在的股市高波動、加密市場強勁的資金動能以及任意解讀的經濟指數判斷，近期炒作的升息壓力正在逼迫一批人賣掉手中的籌碼，等到最新的物價指數公布，即使帳面上還是「月增」，投資人也能解讀成「通膨趨緩」并再度推升市場，假設目前情況一直壞下去，那么3月中很有可能就是反轉的一刻。

雖然我們不斷強調短期內市場會因為升息壓力而下跌，但我們仍然相信通膨趨緩在下半年肯定是主力劇本，現在僅僅是投資人在修正預期，隨著新數據出爐，相較于去年的高基期，市場隨時可能上演反轉戲碼，現在的資金僅僅是Fed為其貼上人為的高價標簽，實質上投資人口袋內的資金還是非常多，多到能不斷進出市場創造高波動。

也因為如此，資金遲早還是會重回股票與加密市場，比特幣的受惠機率最大，我們認為比特幣今年仍然會站上30,000美元的水準，現在回檔僅僅是反應是情緒，而且如上所述，這次的拋售也僅是清除市場過高的杠桿部位，實際的買盤依然強勁，投資人不需要太過擔心，但我們不建議持有比特幣其他的加密貨幣，目前SEC與相關執法單位的動作過于頻繁，導致這些幣有被交易所下架的風險，如果不想承受相關法遵風險的話，比特幣與以太幣是目前的最佳選擇。

今天的分享就到這里，后期會給大家帶來其他賽道的龍頭項目分析。感興趣的可以點個關注。我也會不定期整理一些前沿資詢和項目點評，歡迎各位志同道合的幣圈人一起來探索。有問題可以評論提問或者私信，所有資訊平臺均為團子財經。

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