TRU:深入解讀Arbitrum：Layer2領跑者_ARB

原文作者：小景，BixinVentures

本文，我們將聚焦?Arbitrum?的發展現狀，分析其在技術上的優勢和生態進展，探究?Arbirtum?在?Layer?2?競爭圖景中占據優勢地位背后的深度原因。我們認為，在擁有大量生態建設者和創新的背景下，Arbitrum?會在一段時間內的?Layer?2?競逐中繼續快速增長，并保持其領先優勢。

基本概況

Arbitrum?是基于以太坊的?Layer2??擴容解決方案，平臺宗旨是希望開發者能夠在?Layer2?上輕松運行?EVM?合約以及完成以太坊協議。目前，平臺因為能夠交易基于以太坊的代幣所以不會發行代幣。

根據?DefiLlama?的數據，?1?月?31?日之后，Arbitrum?的?TVL?超過?Polygon?位列第四，并在與其拉開差距，持續鞏固這一地位。前段時間大火的?TreasureDAO?生態、費用一度超過以太坊的?GMX?都是該鏈上的項目。作為?Layer2?中的代表，Arbitrum?憑借技術和生態上的優勢吸引了一眾明星項目遷移過來，也進入了廣大投資者的視野。

團隊背景

開發團隊?OffchainLabs由前白宮技術官員、普林斯頓大學計算機教授EdFelten?與普林斯頓計算機博士生?StevenGoldfeder、HarryKalodner聯合創立。

OffchainLabs?融資信息

發展時間線

2021?年?1?月，測試網進行了?DefiDemo?產品

2021?年?5?月，部署測試網

2021?年?9?月，正式啟動主網ArbitrumOne，并完成?1.2?億美元?B?輪融資

2022?年?8?月，推出升級版的Nitro

2023?年?2?月，開發團隊宣布今年將會為ArbitrumOne和ArbitrumNova推出新編程語言?Stylus

聲音 | 華軟資本董事長：負利率是否會影響未來數字貨幣信用或可計算交易體系值得深入探索:12月18日，華軟資本董事長、華夏新供給經濟學研究院院長在第一財經發布評論文章。文章表示，負利率對下一階段的貨幣形態發展帶來新的不確定性，也許為“另辟蹊徑”提供某些啟發。隨著信息技術和互聯網的發展，貨幣及其價值傳遞方式出現了根本性的轉變，以信用卡、網銀和移動支付為代表的電子貨幣，以及數字貨幣、區塊鏈和加密資產等都在快速發展。特別是以Facebook籌備計劃推出Libra(天秤座)為代表，其目標是發展成為一種“不企求對美元匯率穩定而追求實際購買力穩定”的加密數字貨幣，這對未來數字貨幣的重要性、演化形態和利率價格等引發了全球關注。與此同時，中國央行主導的主權數字貨幣DCEP已有實質進展，歐洲央行也開始考慮發行公共數字貨幣的多種方案。數字化相當程度上加速了全球資金流動，可以部分解釋利率下行原因，但負利率是否會影響未來數字貨幣的信用或可計算交易體系，更值得深入探索的。[2019/12/19]

目前?TVL?最高的?Layer?2?協議，交易活躍

DEX?交易量位列全鏈第三)

交易總數一度超過主網)

優勢顯著)

活躍地址數持續走高，達到?Optimism?活躍地址數量的四倍)

綜上，Arbitrum?的當下數據非常良好。

交易量、流動性以及流量同比大幅增長

Optimism?推出代幣后，短時間內完成了?TVL?的迅速上升；在此之前?Arbitrum?能在?Layer?2?賽道中占據?53%?以上?TVL。回顧近期歷史數據，我們不難從整體趨勢得出結論。

首先?ArbitrumOne每日交易量同比增長600%?；自2月初，ArbitrumOne處理主網40-50%的交易，與L1相比，平均成本降低了近97%?。

此外，Arbitrum的流動性也在持續增加。目前有8.7?萬ETHbridge?到Arbitrum，這比所有其他主要擴容解決方案的總和還要多。DeFiTVL在過去一個月也增長?39%?，DEX交易量較上周增長了46%?。

聲音 | 原保監會副主席：區塊鏈等技術通過保險業務流程全面深入，提升了保險行業的業務效率:金色財經報道，近日，全國政協經濟委員會委員、國務院參事室特約研究員、原保監會副主席周延禮在“三亞財經國際論壇——全球格局變化下的應對與抉擇”上表示，近年來，科技和互聯網巨頭跨入保險界，大數據與人工智能成為保險科技的主要驅動力，大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等技術通過保險業務流程全面地深入，提升了保險行業的業務效率，改變了產品形態與服務的交互方式，新的商業模式和保險生態隨之而產生。[2019/12/11]

2Beats)

與此同時，在上個季度中?Arbitrum經驗證合約環比增長超過50%?。

技術分析

Nitro?版本升級帶來流動性、用戶快速增長，新編程語言助力趨勢

Arbitrum?生態中有?One?和?Nova?兩條公鏈，前者是狹義上的?Arbitrum，后者基于?AnyTrust?技術，于?2022?年?8?月?10?日上線，適合高頻交互、對成本更敏感的場景。兩者的主要區別在于處理數據的存儲位置，Nova?利用數據可用性委員會(DAC)實現顯著的成本縮減。我們主要討論?ArbitrumOne。

目前，Arbitrum?在?Github?上推出了?28?個?Release?版本，經歷了測試網階段、到現在的?ArbitrumV1.4?，?8?月推出的?Nitro?是最新版本。

22?年?9?月，Arbitrum完成Nitro升級后，在日活用戶和交易量上領先OP并拉開了距離。

另外，開發團隊近日宣布，新編程語言?Stylus?將在今年推出，這將允許開發者使用?Rust、C?和?C進行開發；而?C?和?C是常年霸榜前三的編程語言。這比?Near?吸引?Javascript?開發者的敘事更吸引人。

二分法縮減證明節點規模以降本提效

目前，區塊鏈擴容有兩種角度：

聲音 | 瑞銀前負責人：DLT技術已深入金融機構設計核心:據AMBCrypto今日消息，瑞銀（UBS）前首席執行官Peter Wuffli認為DLT技術很強大。他表示，DLT技術深入到了金融機構設計的核心，即會計。在傳統會計中，具有三層或四層控制：銀行的內部會計部門，內部審計，外部審計和銀行主管；而DLT技術可確保所有內容都是可追溯和正確的，并且可以通過各方之間的共識建立控制。這比官僚控制的分層鏈更好。同時，Wuffli還建議對新技術持謹慎態度。他說人們不應該高估技術的作用，投資者在投資加密技術之前必須對風險和回報做出正確的判斷，就像對待其他任何資產類別一樣。[2019/9/26]

是提高本鏈的性能表現，對應水平擴容，就是增加塊大小、并行度、分片等，比如單體鏈、側鏈、應用專屬鏈的方案。

是模塊化區塊鏈，對應垂直擴容，也就是把執行或更多內容轉移到鏈下操作，然后在L1驗證結果。

針對以太坊的垂直擴容以?Rollup?為主，這也正是當前?Layer?2?的主流解決方案。ZkSync、StarkNet、Optimism?和?Arbitrum?都采用了?Rollup?路徑，但是?zkSync?和?StarkNet?采用的?ZKRollup?路線可部署合約的方式尚不成熟；Optimism?采用的使用欺詐證明的?OptimisticRollup?方式導致提款過慢。

與?Optimism?相比，Arbitrum?做了一些小改進，用二分法處理涉及的部分而非全部交易，從而只需證明特定節點的結果。另外，Arbitrum?的?Nova?采用更高效的?AnyTrust?技術，其假設中包括最小信任假設?——?至少有兩名?DCA?成員是誠實的，這極大降低了交易的成本。

此外，EVM?的同步執行環境支持非?EVM?的合約，支持自定義預編譯降低成本等。Nitro?的基于?WASM?的設計為?EVM的創新制造了巨大結構性優勢；在?ZKEVM?完整實現前，就在?Arbitrum?上同時開發?Rust?合約和?Solidity?合約。

現場 | 姜海：密碼學將隨著黎曼猜想等理論研究的深入迎來大發展:金色財經現場報道，今日，2018可信區塊鏈峰會在北京召開。在主題為“區塊鏈安全焦點關注”的區塊鏈安全論壇上，丁牛科技有限公司CEO姜海結合最近黎曼猜想被證明引起了密碼學界的高度關注，分析了黎曼猜想與區塊鏈密碼安全。他提出，盡管黎曼猜想的證明對于傳統密碼安全有極大的沖擊，但是區塊鏈技術的安全建立在SHA-256、橢圓曲線、算法校驗等基礎之上，在使用過程中能夠極大地抵抗密碼攻擊。盡管最近有很多的安全事件發生，而其根本原因在于程序的違規操作。未來隨著隨機發生器、量子計算機以及黎曼幾個等基礎理論的研究，密碼學將會有更大的發展空間。[2018/10/10]

Layer?2競品分析

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在?Layer?2?賽道，主要技術路徑有?Optimistic?系和?ZeroKnowledge，Arbitrum?與競品相比，具有顯著優勢。

首先在用戶體驗方面，Optimistic?系的?Arbitrum?和?Optimism?與以太坊一致，都可以直接在?MetaMask?上使用，這優于?ZK?系的?zkSync?和?StarkNet。其次前兩者具有先發優勢，吸引了諸多自帶群眾基礎的明星項目，如?Sushi?等，可能形成生態壁壘。

相比之下，ZK?系技術開發難度大、不具備?EVM?等效性、配套生態等導致漫長的建設周期，所以在目前的環境下，想要達到公鏈一樣的敘事很難。ZK?基礎設施進展值得關注；而且在更根本的技術、效率上來看，ZK?路徑終究會發揮優勢，但并不妨礙?OP?系此刻是一個更優秀的投資方向。

在?OP?系中，因為具有?EVM?等效性、開發門檻低、大量應用快速成熟，就形成了有效的生態壁壘。具體地來看?Arbitrum?和?Optimism?的對比。

從數據來看，Arbitrum?的交易數和活躍地址數在今年超越了?Optimism，并形成趨勢和?TVL?一路向上。Optimism?已經發幣，對逐利的Web3玩家來說，顯然是熱鬧而有發幣預期的?Arbitrum?更有意思。

Facebook創始人稱要深入的學習和了解加密貨幣技術:扎克伯格在Facebook發帖稱，2018年他的新挑戰是解決Facebook存在的一些問題，并且還要深入了解和學習加密技術和加密貨幣，并運用到Facebook的服務中去。[2018/1/5]

為什么有發幣預期？如果不發幣僅靠不同?Layer?的?gas?抽水是很難為繼的。從競爭對手的動作亦能反推出同樣的結論，目前?Op?已經發幣，StarkNet?也推出代幣計劃，所以?Arbitrum?發幣預期高漲。

生態優質項目概覽

鏈上生態的繁榮程度是鏈的價值的根本尺度，而項目方、開發者、用戶則是生態里的重要元素。本部分對?Arbitrum?鏈上各細分賽道的頭部項目和運營策略做了介紹，以此說明鏈上生態之熱鬧完善。

排名第四，僅次于?ETH、Polygon?和?BNBChain；tokenterminal）

技術角度中已經提到，Arbitrum?生態具有兩條鏈，其中?Nova?適合游戲、社交應用等場景，而?One?則適合?DeFi、NFT?等場景。讓我們不妨從?DeFi?說起。

GMX

注意到?Arbitrum?在熊市中的優異表現，諸多頭部?DeFi?項目都覆蓋或遷移到了這條鏈，包括?Uniswap、SushiSwap、AAVE、Curve、gTrade?等。而?Arbitrum?的?DeFi?生態大部分圍繞全鏈?TVL?排名第一的?DeFi?應用——GMX?展開。

GMX?是?Arbitrum?和?Avalanche?上的去中心化衍生品交易平臺，支持?30?倍杠桿，無需?KYC?即可交易。其代幣經濟學設計比較精妙，詳見下圖：

質押GMX?可以獲得未解鎖的?GMX、乘法點數和?ETH/AVAX?獎勵，具體獎勵信息可以在這查看。

由閃兌和杠桿交易的費用中，?30%?會轉換成?ETH/AVAX?并分配給質押的?GMX，分配的費用基于扣除推薦獎勵和?keepers?的網絡代價后的數目。

GMX?有個地板價基金，以?ETH?和?GLP?的形式存在。GMX/ETH流動性池子屬于協議，由協議提供，從這個交易對產生的費用會轉換成?GLP?并存入地板價基金。通過?Olympus?債券收到的基金的?50%?也會發送到地板價基金，另外?50%?用于營銷。

地板價基金用來確保?GLP?的流動性，并為質押?GMX?提供穩定的?ETH?獎勵流。當地板價基金增加時，如果地板價基金除以?GMX?的總供應量小于市場價，它也會用來回購銷毀?GMX，這樣一來?GMX?的最低價格就與?ETH?和?GLP?掛鉤了。

Uniswap?上的?GMX?流動性會在?GMX?價格上漲的情況下逐漸增加。保存在和?XVIX?和?Gambit?遷移相同的多簽錢包。

預測最大供應量約為?1300?萬。超過最大供應量的鑄造有?28?天時間鎖。這種情況只會出現在新產品發布或者流動性挖礦的時候。任何變更之前都會有治理投票。

隨著生態進一步發展壯大，GMX?的產品也吸引了一部分開發者圍繞?GLP?進行創新和拓展，包括?RageTrade、GMD、JonesDAO、PlutusDAO?等。

RageTrade

RageTrade?是一個基于?Arbitrum?生態的永續合約，并且已經確定有發幣計劃；產品通過?Omnichainrecycledliquidity?機制整合來自其他鏈的?Defi?流動性并進行?80-20?Vaults。80-20?Vaults?是?ETH-PERP?的策略，80%?資金在協議中進行生息，而?20%?提供流動性。另一業務線是穩定幣產品，RageTrade?進行了分層，Risk-On執行?GLP?對沖策略，而?Risk-Off?借?U?給?Risk-On?擴大規模。

目前，RageTrade?的總鎖定價值為?1606?萬美元，平均?APY7.48%?，協議還沒有發布Token。

GMD

GMD?是一個收益率優化和聚合平臺，產品圍繞?GMX?代幣?GLP?進行；允許用戶將代幣存入?Delta中性金庫并購買?GLP，將獲得的收益分給質押者。GMD?設計機制簡單，提供提供?USDC、BTC、ETH?的單幣質押金庫，并且?Delta?中性策略會保持三個金庫中的資產配比與?GLP?資產配比持平。金庫平均?APR?為?20%?，基本全部募滿，在面對一些無償風險，GMD?會用原生治理代幣進行補償。

目前，GMDTVL?約?700?萬美元。

在?2?月?27?日，GMD?宣布發行新的?Launchpad，并保證會對申請加入的項目進行嚴格的盡調。

JonesDAO

JonesDAO?是?Arbitrum?上的收益生成協議，它能讓參與者利用期權協議獲得收益。而?jGLP?和?jUSDC?池是收益策略協議?JonesDAO?中的重要成分，它也在?GLP?市場上占據主要份額。

在這兩個池中，USDC?投資者把?USDC?放入?jUSDC?池，而?jUSDC?國庫借出?USDC?給?jGLP?國庫;同時?GLP?和?GLP?籃子資產的投資者也會把資產放入?jGLP?國庫用來鑄造?GLP?產生費用。該費用和?GLP?的流動性挖礦都可以提高?jGLP?的價值反哺給?GLP?投資者。費用還有助于增加?jUSDC?的價值來反哺?USDC?持有者。

PlutusDAO

PlutusDAO?是?Dopex?和?JonesDAO?的治理聚合器。它會盡可能多地累積?Dopex、JonesDAO?等項目的治理?token，然后給用戶?pls?系列的憑證，并通過賄選/質押/復投等方式為用戶創造收益。PlutusDAO?將會因為治理?token?的充分占有率成為其他項目賄選的對象。另外?PlutusDAO?也開了?GMX?的?GLP?金庫，在有?PLS?補貼的情況下，轉換成?plvGLP?的?APR?會有?20%?。

TreasureDAO

DAO?是開發者、投資人和廣大用戶形成的利益共同體，構成了生態中最有活力的一部分。Arbitrum?上最具影響力的?DAO?莫過于?TreasureDAO，這是?Offchainlabs?支持的。

比較流行的敘事將?TreasureDAO?視為Web3的任天堂。這個?2021?年?10?月從主網遷移過來的?Loot?項目，經歷了一年多的擴展和重塑，套過不少?NFT?的?OG?玩家，如今又映入大眾眼簾。Trove?市場、BridgeWorld?和?MagicSwap?是?TreasureDAO?生態中的關鍵基礎設施。TreasureDAO?還孵化了?TheBeacon?這一現象級游戲，開發者的活力在?TreasureDAO?的組織下被充分激活了。他們都與?Magic?代幣有著密切關系。

上漲至$?2.0)

Arbitrum?生態建設：重視社區和良好的用戶激勵

在目前的發展階段，Web3的用戶大多靠空投或者空投預期來吸引。奧德賽活動正是?Arbitrum?招徠用戶，盤活生態的手段之一。

奧德賽活動經歷了兩個階段，當前已暫停，預計今年合適的時候會再度重啟。第一階段的奧德賽于四月份開始，由用戶票選?14?個不同組別的項目晉級作為后續任務的交互對象；第二階段于?5?月中旬正式開始，原計劃執行七周，每周開啟兩個項目的任務，每個項目對應一個?NFT。若用戶集齊?15?個中的?12?個，將會收到?tubbycat?創始人?Ratwell&Sugoi?設計的紀念?NFT。可惜，由于活動過于火爆，導致鏈上?gas?飆升影響普通用戶的活動，Arbitrum?選擇暫停這一活動。

從活動的策略和實施來看，Arbitrum?運營團隊充分聽取社區反饋、顧全大局，雖然活動并不順利，但仍然獲得了極大的關注和熱度。考慮到當前?Arbitrum?的亮眼表現，奧德賽再次開啟時，一定會有更多用戶參與進來，再對該鏈的性能和安全性驗的同時，也是巨大的機遇。

Arbitrum2023?年展望

OffchainLabs?在?SmartCon2022?演講中提到，Arbitrum?未來會繼續擴大去中心化，包括驗證者、sequencer、管理和授權軟件升級等；并將繼續降低費用，提高?TPS；今年奧德賽應該會再重啟；Nova?生態也會繼續孵化；強調驗證者、管理和授權軟件升級、sequence?的去中心化等。

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