EFI:我看DID：帶動社交和DeFi爆發最重要的基礎設施賽道_DEFI

去中心化的XXX，通常就叫做Dxxx，DID，其實就是去中心化ID，就是去中心化身份認證。

在過去很長一段時間內，尤其是在DYDX項目帶動了巨大空投潮以后，DID賽道引起了不少業內、資本的關注。同時，很多做DID的項目都也發了自己的代幣。嘉QQ：2074368390無門檻進社區裙

但是關于這個賽道的投資哲學意義，很多人都沒辦法理解。甚至于說，關于DID賽道真正的機會，也并非是那些一個個的“去中心化身份驗證器”的代幣。

當然，在繼續分享關于DID賽道的投資研判分享之前，我需要先聊一聊，為什么我要在行情不好的時候，來講這個。

在去年大半年的市場里，不管是散戶，還是機構、項目方，都是處于一個非常FOMO的情緒當中。似乎投什么都能賺，買什么都能漲。

但牛市是典型的情緒主導市場。一旦出現大范圍回調，那些因為情緒起來的項目很難再有反彈的機會。

我們需要注意的是，每一次引導市場爆發的關鍵項目，其實都是在這個時間段里做起來、只能在這個時候才能做起來。

因為這個時候大家才會從狂熱的情緒中冷靜下來。機構開始謹慎投資，思考下一步的趨勢是如何；同時能熬過這個階段的項目，才能在下個周期中復蘇。

所以在這個時間段，除了做好BTC和ETH的囤幣計劃，更多的是需要沉下心來，去看看接下來周期的啟動到底會在哪個賽道，同時在普遍低估時候能夠去布局一些機會。

基于此，所以我在8月就已經開始了對于關鍵賽道的研判分享課。今天是關于DID賽道的研判。

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DID，到底重要在哪里？

2024年起法國加密公司需獲得監管機構授權:金色財經報道，根據歐盟的MiCA監管框架，在2026年3月之前，加密貨幣企業無需獲得完整的許可證。但近日法國國民議會作出了一項決議，已將這一時間期限提前至2024年1月1日。（thepaypers）[2023/1/19 11:21:34]

在現在幣圈這個市場，投機和投資并存。不管是投資，還是投機，本質上都是對“利潤最大化的追求”。

只不過，前者是基于對交換價值而追求利潤，即短期內影響價格的指標，比如輿論，做市值管理等等；后者是因為資本共識覺得某個項目能打開更大的市場，獲得更多的市場份額，通過投資這樣的“預期”去獲得投資回報。

DID賽道，就是一個可以打開市場的關鍵賽道。

過去DeFi之夏，是DeFi第一次進入到資本的視線當中。同時，Comp的流動性挖礦，讓很多普通人也能夠獲得AMM的收益。所以Defi賽道進入了第一次估值泡沫周期。

嚴格意義上來說，DeFi的大部分項目到最近的暴跌之前，都只是是一次估值回歸的過程。因為針對他們的鎖倉量，用戶量，項目方獲取的利潤等各方面數據來看，DeFi的項目普遍都是都是處于比較高估的狀態。

那么就DeFi賽道而言，就從概念熱點，轉入了落地性應用，真正意義上靠利潤去獲取估值的階段。

對于DeFi賽道，對于諸如SNX、AAVE、Comp或者MakerDAO等頂級DeFi項目而言而言，DID是否能夠完善，何時完善，都會對這些項目大規模爆發產生非常重大的影響。

為什么會有這樣的判斷？我們以“AAVE”為例。

AAVE是做什么的？本質上就是一個借貸產品，是去中心化的P2P借貸項目。

SBF請求法官對其保釋擔保人保密:1月3日消息，FTX創始人SBF請求法官不對外公開披露兩位幫助其獲得保釋的擔保人身份。SBF的律師表示，若兩名擔保人被公開身份，他們可能會受到媒體的審查，并可能成為騷擾的目標，盡管他們與案件沒有實質性聯系。

此前報道，紐約法官于2022年12月23日批準FTX創始人SBF以2.5億美元保釋。這筆2.5億美元的保釋金由四個人擔保，其中至少一人不是SBF家庭成員，不過到目前為止還沒有人支付任何費用且只有SBF父母兩人簽字。[2023/1/4 9:50:32]

他的問題我在過去的文章里也講過。去AAVE借款，或者去其他DeFi項目借款，都是超額抵押。意思就是你的抵押品必須超過你的借貸資金。嘉QQ：2074368390無門檻進社區裙

恰恰就是這種“超額抵押”，破壞了P2P借貸的邏輯。

借貸的本質需求就是缺錢。所以超額抵押讓AAVE的用戶群體、或者讓整個DeFi賽道的用戶群體就變得非常小。

只有那些因為不想損失頭寸的交易者、不想賣幣又需要支付挖礦成本的礦工以及質押挖礦的參與者才會參與其中。

到現在為止，除了AAVE的閃電貸款和極少數項目開放對傳統大型機構的信用貸之外。并沒有類似現在信用卡或者信用貸款的方式。

那DeFi項目為什么不能超額抵押呢？原因就是鏈上的DID配合的信用體系和司法體系沒有完善。

因此，對于DeFi而言，要想進一步擴大市場規模，就必須要求跟現實社會類似的信用體系，包括對你的資質審核，還款能力審核，負債審核，乃至于配套的仲裁體系，如何清算，如何執法等等等等。

這個前提就是DID制度的完善。

比特幣與美元指數相關性再次轉為負數:金色財經報道，比特幣和以太幣與美元指數(DXY)的相關性再次變為負值。BTC與DXY的相關系數在11月19日升至0.84后降至-0.36。BTC自7月以來一直與DXY呈負相關，然后在11月9日進入正值區域。8月，這兩種資產之間的相關性降至-0.94。（CoinDesk）[2022/12/1 21:14:30]

DID到底是什么？有什么樣的機會？

注意，這里的DID并非是簡單的“身份認證”。現在很多資深從業者或者投資機構都是簡簡單單的把DID看成一個鏈上身份認證器，但事實上他包涵的意義更為重要。

講DID之前，還要講一個東西，叫做DeSoc。

之前vitalik寫過一篇論文，叫做《尋找WEB3.0的靈魂》。那篇文章大家可以看看，這里就不討論，去中心化社會那篇論文，其實就是反映了目前整個Crypto最頂層的階級對未來Crypto的規劃。

即：“把這塊地方打造成一個跟現在社會一樣的、模擬真實的一個社會體系。只不是在這個社會體系中，沒有國家的獨裁，大家都通過DID來掌握自己的數據和所有權。”

可以說，當Crypto發展至此，才真正具有堪比互聯網時代的想象力。現在，我們討論的，就是現在有哪些關于DID賽道的項目，以及哪些項目會有機會。

這種想象力會讓資本陷入瘋狂，資本都會高喊著建設新世界，并拿著錢瘋狂的沖進來。就跟孫宏斌投資賈躍亭一樣。

但現在，整個市場上關于DID的認知是有極大問題的。在我看來DID只有兩種，一種是基于最底層的原始DID，另一種是針對各類項目所使用的注冊類的衍生DID。

比特幣全網未確認交易數量為9867筆:金色財經報道，BTC.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為9867筆，全網算力為227.96 EH/s，24小時交易速率為3.13交易/s，目前全網難度為32.05 T，預測下次難度上調0.34%至32.15 T，距離調整還剩6天23小時。[2022/9/21 7:09:49]

為了方便理解，我就用現實的“身份認證”做個比較：

1.最底層：鏈上，對應現實中的

2.次級：錢包，對應的是微信、QQ嘉QQ：2074368390無門檻進社區裙

3上層：DAPP賬號，這個對應的是APP賬號。

最底層我稱之為“元認證”。這有點類似國籍歸屬，第二種則是“次認證”，即一個個項目注冊的DID。

先總結DID和靈魂代幣的意義：讓用戶對自己數據確權，同時避免對多個賬號密碼記錄的繁瑣而能鏈接這個世界的歸屬區域。

我們從常識去理解，我們生活在國內，享受國家的福利和社會醫療，接受國家的庇護，但國家需要維持秩序，就會有規范行為并對破壞規則的行為做出懲罰。

而身份證就是你作為國家公民的證明。所以這種靈魂代幣的本質就是，需要一個“國家形態”的組織，為他們所頒發的DID進行福利待遇上的賦能。

如果我們把以太坊，Solana當成一個國家，他們來發行歸于他們公鏈的“靈魂代幣”，并基于自己的公鏈實力來為靈魂代幣賦能，只有接受某個特性歸屬以后，才能得到大部分鏈上組織的認可，去參與他們的社會活動和福利。

那么，我們就從現在這幾類DID中，嘗試尋找一下，哪些項目能夠成為這樣的“靈魂代幣DID”。

Celsius報告：預計到10月底其凈現金流將降至負1.37億美元:金色財經報道，在8月14日提交的法庭文件中，Celsius報告稱，預計到2022年10月底，其凈現金流將降至負1.37億美元，公司流動性將降至負3390萬美元。報告還顯示，截至2022年7月29日，Celsius共欠67億美元的代幣負債，該公司目前擁有38億美元的代幣資產，其中包括7.61億美元的自有代幣CEL，其赤字為28.4億美元。

Celsius在報告中表示，計劃在10月底之前增加8540萬美元的運營費用，其中1390萬美元用于支付員工工資，5730萬美元用于加密貨幣挖礦業務，首席執行官Alex Mashinsky希望挖礦業務能幫助該公司重新站穩腳跟。[2022/8/16 12:27:34]

DID目前的幾個方向分別是：

1.錢包；2.域名；3.DID插件；4.第三方登錄器。

其中最先被淘汰就是第三方登錄器。比如炒得很火的登錄器Unipass、DID驗證器Galaxy、BringhtID。未來大概率是要被淘汰的。

為什么?因為這些登錄器、驗證器不像錢包能提供資產存儲價值，也不能像社交賬號提供社交通訊價值，他們的存在僅僅是為了做去中心化驗證。

當然，大多數項目在深挖護城的時候，確實會把這些認證功能交給第三方去做。

但對于所有項目方而言，這道口子最終都要留給自己來做，并且當項目發展成巨頭以后，他們也有能力做這種并沒有多少技術門檻的工作。那時候，這些第三方驗證器還有意義嗎？沒有的。

其次是錢包、域名、DID插件。

錢包其實也算是DID賽道，因為制作錢包的時候就已經經歷過一些初級的認證，才獲得了一個地址，去跟DAPP交互也是跟地址交互。

但錢包的DID認證沒辦法成為“元認證”，因為錢包很難做成一個整體的鏈上社會。他只能做到類似微信、QQ的功能，集成其他協議的登陸授權。嘉QQ：2074368390無門檻進社區裙

域名大概是誤解最多的一個賽道。他對于普通用戶的價值并沒有大家想象的那么大。去中心化域名，就是通過NFT實現的某種意義上的DID。

比如web3.0個人網站的域名。你如果要建立一個門戶網站，你需要一個域名，但大部分人用的上么？

就拿現在非常火熱的ENS來看。我做了一個星空社區.ETH的域名，大概是2000R，3年，但你真正用到ENS還要去搭建個人網站。并且持續維護，還要去持續付費。

現在的ENS功能就是在推特上當后綴，然后大家去申請ENS就是等著炒作。1~2年以后，當第一部分ENS到期的時候，ENS的用戶數量會出現一個斷崖式的下降。

所以他也不能去做成DID這種大事，沒有普適性。

重點關注：社交類DID。

我們會發現，目前所有的DID產品都沒辦法達成我們所限定的“元認證”概念。但這就意味著DID沒有投資的意義了嗎？并不是。

DID項目最大的價值，作為投資人，投出去某個項目。我們最終期待的就是他的“價值變現”。而DID最大的價值就是數據。

但掌握數據之后的變現路徑，同樣的是需要有上下游。

比如：你要有一個能夠集成數據的APP，這個可以是游戲，可以是社交，可以是功能性的O2O平臺。

然后O2O平臺通過大量數據的連貫性采集，可以做到精準的人物畫像，之后再進行針對性的需求去做變現。或者廣告投放，或者價格調整。

微信的模式就是這樣，并且他已經取得了成功。

那在Crypto呢？Crypto有個錢包項目叫做metamask，就是我們俗稱的“小狐貍”。

小狐貍錢包現在的累計收入就幾億美元，按十倍市盈率也就是幾十億美元的估值。單純的利潤來源只是swaps上的收入，這根本沒辦法撐開估值想象力。

但小狐貍錢包確實又有很高的上限，為什么？因為它有擴展性。它可以成為更多DAPP的登陸入口。去擴展更多的手續費收入。目前來看，Metamask是有可能成功的，風險點在于，Metamask能不能在未來的移動端上，持續保持現在對于PC端的壟斷力。嘉QQ：2074368390無門檻進社區裙

另外一個值得關注的就是社交類DID。社交類DID完全可以參考微信，微信已經成為了國內大部分APP的“ID登陸路口”了，百分之90的APP都提供了“微信登陸”的入口。

那么在鏈上世界，會不會有一個去中心化社交DAPP來做微信的事情呢？大概率會。不過前提是出現某種對過去完全顛覆的殺手級DAPP。

可惜的是，目前我們所看到的去中心化社交項目，大部分都沒有任何價值。都沒有對社交的形態有任何突破性的進展。具體的分析，可以參看我過去的文章《我看SocialFi：社交邏輯的顛覆與下一個超級風口！》

可以預見的幾種新方式，即先金融，后社交，亦或者先元宇宙游戲，后社交。

從這個角度來看，AAVE做的Lensprotocol，推特的嫁接插件型項目MaskNetwork都需要重點關注。

值得一提的是，DID有意義的前提，就是基于“元宇宙”、去中心化社會。基于此，才有信用體系，司法體系。你通過“靈魂代幣”身份認證進入這個世界，你在這個世界的資產都是token。

如果你不遵守信用，那就可以由智能合約的方式切斷你進入這個世界，或者將你驅逐出這個世界。也恰恰是因為如此。整個加密行業都呈現出一個想象空間極大，落地實踐時間極長的狀態。

故而，在這個漫長的發展過程中，一旦碰上“普惠性”的賺錢效應熱點，就會帶出一次次的泡沫。

在這些泡沫誕生，破裂的過程中，行業丟掉一些失敗品，留下一些待驗證，能驗證的賽道、項目繼續發展。

但這個世界的核心就是BTC和ETH。其他的項目都不行，因為能確定的只是行業，并非項目。所以針對非BTC和ETH其他的代幣，要么你憑借自己的認知提前去布局，獲得了這個收益。

不然就不要去追高。

以上，是關于DID兩個層級值得投資和不值得投資的項目。matemask、lens、mask是可以極小倉位布局。

最后，就是關于元身份的設想。

“未來每個公鏈都有可能基于公鏈來發行自己的靈魂代幣，用來代替KYC。但從實踐性來說，的組合會更早推行。比如BNB的靈魂代幣。就是一次初步嘗試。”嘉QQ：2074368390無門檻進社區裙

這里面還有一個項目要保持重點關注，那就是Spruce。

A16Z投的一個SpruceID項目，主要功能是集成了MASK和birgtID，后續就看以太坊社區，是選擇自己做靈魂代幣，還是選擇誰做第三方來實踐了。

以上。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入我們——公眾號：枯藤老樹新芽感謝閱讀，我們下期再見！

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