SUPER:重建交易所信任，詳解Cobo SuperLoop背后的核心邏輯_Super Cat Coin

常言道，信心比黃金更重要。在2022年加密貨幣市場經歷了中心化機構崩盤、頻繁的黑客事件后，散戶們看緊錢袋子，開啟從中心化交易平臺的提款運動，傳統機構的入場步伐隨著接踵而來的負面信息也放緩下來。于是，重建信心成為2023年的行業發展主題之一。

散戶的信心靠幾根市場的大陽線就很容易被修復，而機構和老錢們則需要政策的支持和基礎設施完善來構建信心的金鐘罩。看到這樣的市場需求，加密托管平臺Cobo近期將推出多年的Loop聯盟全新升級為CoboSuperLoop，可以實現交易團隊在控制資產的情況下在交易所進行交易，在為資產安全保駕護航的同時，幫助重建交易機構與交易所之間的信任，以激活加密市場的流動性。

信任危機要靠無信任假設的技術化解

FTX等中心化機構的崩潰帶來的不僅是用戶資產受損，關聯交易、挪用用戶資產等問題引發的嚴重信任危機才更為致命。FTX事件發生后的很長一段時間里，即便中心化交易所紛紛提供了資產證明，余額卻依舊出現大幅下降，不論是巨鯨還是普通持幣者的鏈上錢包余額都出現了凈余額增長。

實際上，雖然中心化交易平臺因操作和交易的便捷性，從而占據資產存放的大部分份額，但這些平臺不僅面臨著中心化機構作惡的潛在風險，且還有著黑客各式各類的攻擊風險及丟幣等人為不可控因素。加密行業被黑客視為“流奶與蜜之地”，根據慢霧區塊鏈被黑事件檔案庫統計，?2022年安全事件共306件，損失高達43.82億美元。

FalconX CEO：受FTX崩盤事件影響，需重建投資人對其信任:11月23日消息，FalconX CEO及聯創Raghu Yarlagadda在接受彭博社采訪時表示，FalconX對Alameda沒有風險敞口，在FTX有一定風險敞口，但他拒絕透露具體金額。“相較于FalconX的資產負債表，FalconX在FTX的風險敞口是完全可控的。”他還表示，受FTX崩盤事件影響，FalconX并沒有失去用戶對其的信任，但需要重建投資人對其的信任。

此前The Block新聞總監Frank Chaparro在個人社交媒體發文表示，據消息人士稱，FalconX是FTX破產事件中最大的債權人。[2022/11/23 8:00:25]

受FTX事件影響，美國SEC甚至就加密托管問題調查投資顧問，根據美國法律規定，如果投資顧問不符合保護資產的某些要求，則不能托管客戶資金或證券。不過，雖然各國因FTX等事件對監管政策進行了收緊，但要想通過監管降低CEX的資產風險也非易事，跨國協調難度不言而喻。

相比CEX，錢包和DEX似乎成為更多用戶資產存放的主流選擇，但風險依舊存在，特別是資金規模大的用戶。其中，錢包有著黑客攻擊、私鑰丟失的風險，而DEX雖然將用戶資產托管于智能合約，解決了盜用等人為因素產生的運營風險，但交易深度和流動性有限，使得其交易體驗無法與CEX相媲美。

美國“重建更好法案”草案將彌補加密稅收漏洞:美國總統拜登提出的《重建更好法案》的新版本草案仍然包含旨在彌補加密貨幣投資者可以利用的稅收漏洞的措辭。日期為10月28日的規則委員會印刷版的一部分將加密貨幣交易添加到了建設性銷售規則中。據稱，該規則試圖解決需要繳納資本利得稅的交易，防止交易員或機構使用賣空或提供“已持有資產”的衍生品。該法案將數字資產定義為“記錄在加密安全分布式賬本或任何類似技術上的任何數字價值表示”。規則委員會也發布了更長的H.R.5376草案文本，其中包含相同的規定。該法案第一版中的第二條規定為美國國稅局（IRS）提供了一些資金，用于“提供加密貨幣監控和合規活動”。此次更長的草案卻根本沒有明確提到加密貨幣。(Coindesk)[2021/10/29 6:18:38]

CEX等資產安全風險背后，說到底還是交易和資金混合。其實，交易、清算和結算環節的嚴格分離一直是傳統金融有效預防風險的手段之一，所以可以看到傳統托管行業中，嚴格的托管資產隔離制度讓各方角色權益得到保障，即便破產后的委托資產也不會像FTX等那樣被列入清算資產，讓委托人陷入維權難的窘境。但即便CEX實現了交易和資金托管功能的分離，中心化機構本身帶來的風險仍無法真正被化解。

聲音 | 媒體：英國和歐盟進行結構性關系重建的最后沖刺可能以區塊鏈為核心:Trustnodes今日發文稱，英國和歐盟之間進行結構性關系重建的最后沖刺，很可能會以區塊鏈為核心。在英國現任首相鮑里斯·約翰遜(Boris Johnson)給歐盟委員會(European Commission)主席讓-克洛德·容克(Jean-Claude Juncker)的一封信中，約翰遜提議：”確保遵守英國和歐盟海關制度所需的所有海關程序都應在分散的基礎上進行。隨著貨物在兩國之間的運輸，文書工作通過電子方式進行，在貿易商的場所或供應鏈的其他地點進行少量的實物檢查。”他顯然是指區塊鏈技術。這一點在特蕾莎·梅(Theresa May)的英國退歐白皮書中有所提及，前財政大臣菲利普·哈蒙德(Philip Hammond)曾于2018年10月明確指出:“有可用的技術，我不敢說自己是這方面的專家，但最明顯的技術是區塊鏈。”[2019/10/6]

在這個背景下市場需要獨立第三方提供的解決方案。Cobo全新升級產品SuperLoop就是一個嘗試，通過技術創新保證資金獨立安全，幫助CEX和用戶重建信任。SuperLoop的前身Loop聯盟，由Cobo于2019年推出，允許供聯盟成員完成資金托管后在鏈下即時結算交易，而升級后的SuperLoop將成為交易所場外托管和結算網絡，可讓用戶保持對資金掌控的情況下，也能在交易所進行交易。

聲音 | 前白宮顧問：比特幣在重建銀行丟失的信任:據Intheblack消息，日前，在悉尼舉辦的世界會計師大會（WCOA）會議上，麻省理工學院斯隆管理學院比特幣和區塊鏈的高級講師，也是奧巴馬白宮移動和數據創新領域前顧問Brian Forde表示，比特幣正在重新創造銀行丟失的信任，因為比特幣是為人而不是公司而創造的，它能夠忠實地轉移價值而不依賴第三方。Forde還認為，發展中國家將在發達國家之前采用加密貨幣，公民可以輕松地在銀行或ATM找到它。[2018/11/8]

具體如何實現？SuperLoop允許用戶使用基于MPC的多方協管方案，無需預先為他們在交易所的賬戶注資，即可通過映射的資金在交易所進行交易。Cobo作為技術托管第三方，可協助用戶按需鎖定其在Cobo托管的資金。交易前，該筆資金將會以1:?1的比例映射到用戶所選擇的交易平臺上。用戶可以使用映射資金在所選的交易平臺自由交易，交易完成后再通過SuperLoop進行結算。

對于對沖基金/做市商、大宗經紀商、資產管理團隊、VC基金和家族辦公室等交易團隊而言，通過SuperLoop在CEX映射資金，不僅可以讓資金避免鏈上轉移風險，還能提升資金利用效率，降低機構接入多個交易所的成本和門檻。當然，對交易所來說，SuperLoop的這種模式也將幫助增加交易所的透露度，降低交易對手風險，并吸引更多的交易團隊及更高的交易量，增加交易活動，甚至還能確保交易團隊在執行交易前的履約能力。

聲音 | 美國前監管高級官員：監管工作困難重重建議采用沙盒監管:據火星財經，11月3日下午，北京金博會區塊鏈論壇暨“2018中國區塊鏈應用研究中心首屆年會”在京舉行。美國CFPB（消費者金融保護局）前高級官員、美國聯邦政府首位金融科技部門負責人及署長高級助理全丹表示，金融監管部門的工作困難重重，監管太緊會扼殺創新，監管太松會讓投資者、消費者受到傷害。當監管部門在不清楚該如何監管時，可以采用沙盒監管等嘗試，通過這些創新，使得監管者對新技術更加了解，保證政策法規更具有可行性。[2018/11/3]

值得一提的是，若交易用戶和交易所均在Cobo開設了全托管賬戶，那么通過CoboSuperLoop進行交易還可避免在網絡時常擁堵的鏈上執行，享受零交易手續費和資金即刻到賬的雙重體驗。

通過將交易和資金分離，CoboSuperLoop的托管用戶無需擔心資金安全，也能享受CEX便捷的操作體驗，且資產還更具效率和靈活性，而CEX也將重獲交易量。

雙重方案為資產安全兜底

除了加密貨幣世界原住民，傳統世界的玩家也正加速進軍加密市場的步伐，但對于資金體量較大的機構用戶而言，安全問題正使其陷入進退兩難的境地，若選擇錢包儲存，那么除了面臨黑客攻擊外，私鑰如何備份、由誰保管等亦存在風險，且交易需求下還會因在各交易平臺進行多次登錄和交易時的多重授權面臨資產風險。另外，雖然不少CEX面向機構客戶推出了相關的托管解決方案，但這種“既當運動員又當裁判員”的方式暗藏風險。

相比之下，第三方資產托管作為加密貨幣基礎設施的重要組成，成為傳統機構用戶入局的重要橋梁，而安全作為托管人的核心任務，也是市場競爭的主要競爭因素之一。為了打好資金安全的基本功，SuperLoop配備了MPC協管和全托管的雙重方案，旨在將風險關在保險盒之外。

CoboMPC協管解決方案采用了最前沿的MPC-TSS技術。運用MPC-TSS技術，多方各自管理一個私鑰分片，通過分布式計算的方式完成創建、簽名和恢復私鑰等動作，任何一方的私鑰都不會因為協同交互而泄漏，且分裂前的私鑰也不會以任何形式存在于任何地方。

MPC-TSS技術確保個人和企業能夠更加方便、安全、滿足業務邏輯地使用密鑰。相比多重簽名等技術，MPC-TSS具有消除單點故障、有效降低交易手續費、提升運營效率、支持靈活部署、私鑰分片安全儲存等優勢。

而在Cobo全托管解決方案下，用戶的資金將存放在CoboCustody平臺下，用戶可享受Cobo的銀行級的資金保護，無需擔心密鑰共享管理或服務器維護。

隨著Cobo等托管平臺不斷完善資產安全底線，或將進一步打破傳統機構進入加密市場的壁壘。

加密托管平臺同臺競技，SuperLoop有何優勢？

隨著越來越多傳統玩家將加密資產列入投資標的，加密平臺的托管資產規模也得到迅速增長。市場分析機構Bernstein在最近的研究報告中指出，到2033年，托管收入機會可能從目前的不到3億美元增長到80億美元。

這也印證了加密托管仍是個值得深入挖掘的新戰場，這塊“大蛋糕”自然也吸引著新舊世界玩家爭相分食。例如，花旗銀行通過瑞士加密貨幣托管公司Metaco進行數字資產托管；高盛正在探索加密資產市場托管業務；富達推出加密貨幣機構級投資托管平臺；紐約梅隆銀行已獲金融監管機構批準，向客戶推出加密托管服務等等。

要想在競爭白熱化的托管賽道中分得一杯羹，打造差異化賣點打動用戶是關鍵。放眼整個加密托管行業也都瞄準這個市場機會，在積極研發和CoboSuperLoop類似的產品。對于交易所和交易團隊來講，目前考慮的可能并不是要不要接第三方托管的問題，而是如何選擇更合適的第三方托管。

交易所方面首要考慮的問題是第三方托管對自身業務的入侵程度。有的機構的托管方案要求交易所在托管平臺托管資金，甚至進一步要求交易所將客戶在交易所的部分交易數據傳給托管平臺，顯然這些會增加交易所的負擔，而且有的條件對交易所來說難以接受。

托管平臺是否能夠真正實現基于MPC多方協管也是一個重要考量。MPC協管要求私鑰分配在不同多方手中，如果托管資產從MPC托管賬戶移動，即使依然保管在平臺內部，也意味著資產的安全性可能會降低。此外還有對接的難度和投入人力，托管平臺的合規和安全等級等，也會影響交易平臺選擇托管方案。

拋開商業模式，由于大部分國家在加密托管監管上的缺失，成熟合規的加密資產托管成為了傳統大型金融機構進入加密市場的先決條件，也是贏得更多機構用戶信任的關鍵因素，特別是牌照和合規審核可帶來強有力的信用背書。

在以上幾個方面，CoboSuperLoop都進行了充分優化，不會對交易所業務產生入侵，只是通過資金映射方式作為交易所入金的一種補充渠道，交易所和交易團隊之間的交易流程一如既往。此外，Cobo持有美國、香港、立陶宛和迪拜的牌照許可，并已獲得SOC2TypeI認證。此前CoboLoop就已獲得bit.com、Deribit、F?2?pool、BitFuFu、Pionex、MXC等用戶參與，涵蓋交易平臺、礦池、云算力等領域。隨著SuperLoop即將正式發布，BitMart已經正式宣布將加入SuperLoop網絡，并且還有多家頭部交易所緊密對接中。

托管行業是加密和主流世界連接起來的重要基礎設施之一，只有不斷發展迭代服務才能滿足更廣泛的市場需求。SuperLoop這類產品升級背后體現了托管行業的不斷成熟，將進一步促進加密行業的發展和普及，而具有可編程性的Crypto世界也意味著未來加密托管或將較傳統資產托管更為多元化的服務。

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