SOT:Glassnode ：鏈上數據顯示比特幣正過渡到新一輪周期_SOTA

原文作者：UkuriaOC，Glassnode

原文編譯：DeFi之道

比特幣在經歷劇烈波動的一個月之后，其價格正回升到幾個群體的鏈上成本基礎之上。盡管BTC回調了6.2%?，至每周低點的2.26萬美元，但目前持有者的賬戶平均處于盈利狀態，幾個宏觀鏈上指標表明，市場趨勢可能正在發生轉變。

在本期數據分析中，我們將從消費活動的角度來探討這一點，以應對最近的價格上漲，目標是確定新興的行為模式，以衡量不斷變化的宏觀趨勢。我們還將調查，隨著資本開始易手，出售的動機是否開始超過HODLing的機會成本，以及成熟參與者和新參與者之間的關系。

NFT視頻平臺Glass完成500萬美元種子輪融資，TCG Crypto和1kx領投:9月27日消息，基于Solana的NFT視頻平臺Glass宣布完成500萬美元種子輪融資，TCG Crypto和1kx領投。Glass通過激勵NFT投資者、創作者和粉絲購買NFT形式的視頻，將創作者視頻市場帶入Web3領域。（Axios）[2022/9/27 5:54:58]

重新上漲

凈未實現損益比率顯示，最近的反彈已經使比特幣的現貨價格高于更廣泛市場的平均收購價格。這使市場重新進入一種未實現利潤的狀態，在這種狀態下，平均持有者又回到了盈利狀態。

DOGE投資者Glauber Contessoto恢復“狗狗幣百萬富翁”的身份:隨著DOGE飆漲27%，33歲的DOGE投資者Glauber Contessoto在推特宣布自己重獲“狗狗幣百萬富翁”的身份。8月8日，DOGE觸及0.28美元，為6月25日以來的最高水平。DOGE現在比7月20日觸及的近期底部上漲79.5%。然而，盡管Contessoto的財富恢復至百萬美元，但談論DOGE的回歸還為時過早。Dogecoin仍相比0.73美元的歷史高點下跌64%。與此同時，狗狗幣持有者的“守護神”馬斯克已經好幾個星期沒有發布DOGE相關推文。

據此前7月份報道，DOGE投資者和YouTuber Glauber Contessoto曾在網絡和媒體上將自己宣傳為“狗狗幣百萬富翁”，5月份DOGE達到0.74美元的歷史峰值之后，Glauber Contessoto持有的加密貨幣價值超過200萬美元。當DOGE從5月份的歷史高點開始下跌時，他曾在一天內損失17萬美元。Contessoto表示繼續逢低買入狗狗幣，并認為DOGE現在是他的儲蓄賬戶。Contessoto辭去了日常工作，開始專注于自己作為“狗狗幣百萬富翁”的社交媒體形象，通過在他的網站上銷售商品和在投資Doge中獲得報酬來推廣其他加密項目。（U.Today）[2021/8/8 1:42:04]

比較過去所有熊市中負NUPL的持續時間，我們觀察到當前周期與2011-12年以及2018-19年熊市之間的歷史相似性。2015-16年的熊市在持續時間方面仍然很突出，未實現虧損的時間幾乎是亞軍的兩倍長。

Glassnode：長期持有者與礦工正在囤積比特幣，短期持有者正在拋售:Glassnode發推稱，目前比特幣市場目前有三個供應趨勢：短期持有者正在拋售；長期持有者正在持有/囤幣；礦工在囤幣。比特幣市場是多頭和空頭之間的戰場。[2021/5/31 22:58:48]

角色的轉變

AdjustedReserveRisk指標可用于評估HODLer行為的變化。這個周期性震蕩指標，量化了總的賣出動機與長期休眠BTC的實際支出之間的平衡。

較高的值表示價格和HODLer支出都在增加。較低的值表明價格和HODLer支出都在下降。

趨勢的結構性變化似乎正在進行中，因為該指標繼續接近其平衡位置。這表明，HODLing的機會成本正在降低，而出售的動機正在增加。

從歷史上看，先前突破該均衡位置標志著從一種HODLing制度，過渡到一種增加利潤實現的制度，以及資本從舊的熊市積累者轉向較新的投資者和投機者。

總結和結論

在經歷了持續不斷的去杠桿化事件，以及漫長、野蠻的熊市之后，有跡象表明，一個周期性轉變可能正在進行。

然而，無論是從持續時間的角度來看，還是從相對于市場規模的已實現利潤和損失的大小來看，這種趨勢仍然還很早期。正如先前在WoC#45中所討論的，在過去12個月中，資本從長期持有者向短期持有者的輪換一直是一個持續的趨勢。這很好地反映在短期持有者群體所持有的財富不斷增加，他們從長期持有者的手中吸收BTC，而長期持有者則繼續將這些BTC分配到市場。

市場似乎處于一個過渡階段，從熊市的后期發展到新周期的開始。以過去的周期為指導，前方的道路依然艱巨，參考例子是2015年和2019年。從歷史上看，這些過渡時期的特點是一個擴展的宏觀橫盤市場，并伴隨局部劇烈的雙向波動。

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