比特幣:對話 Arca CIO：資產代幣化后的“無現金世界”將下一個發展方向_比特幣目前市值

上周，領先的數字資產管理公司 Arca 的首席投資官 Jeff Dorman 做客了 DeCential Media 的播客節目。Jeff 在美林證券和 Citadel Securities 等華爾街公司擁有超過 17 年的資產管理和交易經驗，曾幫助客戶交易了超過 1 億美元的私人資本。Jeff 小時候是一名狂熱的棒球卡片收藏家，因此他能夠很快理解 NFT 的吸引力。他是數字資產領域最聰明、最準確的人之一。

他暢想了一個的世界，那便是公司、大學甚至市政當局都在使用加密貨幣為持有者提供今天不可能的福利。

主持人：很高興 Jeff 來做客。我知道你在資產管理方面有很深的背景，所以我很好奇你的成長道路以及如何讓你成為如今的角色，可以跟觀眾們說說嗎？

我的職業生涯的前二十年，圍繞著華爾街和金融科技。我一直很喜歡分析公司資產損益表，幫助公司籌集資金，以及了解它們的價值。我在 2014 年離開華爾街，幫助創辦了一家名為 Harves Exchange 的金融科技公司，這是我第一次在投資領域之外進行工作。有 10 多名全棧開發人員與我一起工作，他們中的很多人都在挖比特幣，都在 Github 上使用開源代碼。這很有趣，因為我當時只是聽說過比特幣，從宏觀角度來看，它的確是一種有對沖通脹作用的貨幣類型，但我從來沒有從開發者的角度理解它，直到我看到開發人員談論它的代碼，所以這就是我在接下來的幾年中研究它的原因，當我真正理解了比特幣以后，我愛上了它。

CFTC專員：自提起訴訟以來一直與幣安對話，但目前沒有找到“前進的道路”:4月27日消息 ，美國商品期貨交易委員會（CFTC）專員Kristin N. Johnson在接受CNBC采訪時表示，自從CFTC對幣安提起訴訟以來，該監管機構與幣安之間一直在進行對話，旨在讓幣安解釋哪些行為可能存在問題。Kristin N. Johnson稱，截至目前針對幣安的訴訟案件尚未做出任何決定，雖然CFTC希望能在與幣安的法律斗爭中找到“前進的道路”，但現在還沒有進展。盡管如此，“并不意味著永遠沒有，但愿未來會有”。（Cryptotvplus）[2023/4/27 14:29:55]

在洛杉磯，很多人都沒有主業，幾乎每個人都只是在做副業。在這里我認識的很多人都以某種方式參與了數字資產，要么是正在編寫代碼搞開發，要么是正在進行風險投資，要么是加密社區的參與者。一旦我們超越比特幣的價格來看它，我們才能發現，其底層的區塊鏈是一種致力于取代整個傳統金融的技術，因此這意味著我開發了 15 年資產管理工具都將被取代。

目前資產管理行業內沒有像我一樣投身于加密行業的，你或許認識開發項目的，也有做風險投資（VCs）的，沒有人能夠做到將分析公司的資產負債表和損益表與代幣屬性以及不同的交易方式相結合。所以我看到了這個空白。

主持人：也就是說你離開華爾街投身于加密行業的動機就是你看到加密貨幣是未來嗎？

NYSE副主席：正“加速”與希望上市的加密公司進行對話:金色財經報道，紐約證券交易所（NYSE）副主席John Tuttle表示，NYSE已經與那些正在考慮進入公開市場的加密公司進行了討論，這個領域引起人們的興趣已經有一段時間了。他補充稱，這些對話還在繼續，而且還在加速。Tuttle還認為，數字資產、加密貨幣將以某種方式在未來市場中扮演重要角色。[2020/11/21 21:33:18]

是的，我認為加密貨幣和區塊鏈技術是金融科技的下一個進化。事實上，我認為很多人都誤用了“革命”這個詞，這個詞并不代表顛覆，而是下一次迭代。區塊鏈可以讓下午 4 點就關閉的共同基金最終在交易所全天交易，就像基于區塊鏈的資產可以做到 7*24。

智能合約的靈活性可以讓你對想要的任何東西進行編程，這意味著你可以將任何東西變成投資工具。作為投資者，我們已經習慣于將投資品看成財產、股票、證券、商品或者是貨幣，但很少有人會想，如果我想投資 ip 怎么辦？我如何能投資某人的品牌？或者如何投資于無形資產？沒有區塊鏈，這些都不可能實現。

所以，區塊鏈因為點對點技術和 7*24 改變了世界，與此同時，區塊鏈又可以將任何資產上鏈，這真的很令人興奮。

主持人：你認為隨著我們繼續推進加密貨幣和數字資產，是否會出現更多無形資產、不可量化的資產成為可交易資產，或者我們是否會看到從沒想過的新的資產類別？

幣信對話Nic Carter：區塊鏈更像是批發網絡 而不是零售網絡:幣信全球商務拓展總監在幣信直播間對話Coin Metrics創始人Nic Carter，探討早期互聯網發展和比特幣發展。Nic Carter表示：我認為主要區別在于這是一場貨幣革命，而互聯網是一場通信革命。在全球范圍內，資本第一次真正變得無摩擦。這是一個巨大的變化。我認為這最終將殺死最弱的主權貨幣，因為它們會選擇更堅挺的貨幣（例如美元）并拒絕本國貨幣，就像厄瓜多爾那樣。比特幣是一種非國家貨幣商品，如果人們選擇它，它有可能成為中立的全球儲備資產。互聯網在其歷史的大部分時間內還是一場面向消費者的革命，而我想說的是，公共區塊鏈更像是批發網絡，而不是零售網絡。從根本上講，普通用戶很難存儲私鑰并且安全地進行交易。因此，我們看到了行業中出現大量中間媒介。我認為大多數用戶最終都將通過銀行、交易所或托管人與公共區塊鏈進行交互。但是無論如何，他們將從這些資產中獲得全部價值。[2020/7/3]

是的。以 ETF 為例，ETF 本身不是一個資產類別，它就像一個“包”，你可以把任何東西放在里面，就好像一種可以通過 ETF 投資的標普指數。現在，我們有了像債券 ETF、醫療保健 ETF 這樣的行業 ETF，以及商品 ETF、貨幣 ETF。所以基本上任何東西都可以放入一個 ETF 中。

在數字資產中也是如此，我認為有資產支持的代幣只是將收入直接傳遞給代幣持有者的工具。在 NFT、DeFi、Web3、GameFi 等不同領域中，我們需要忘記去中心化的愿景，這只是任何組織資本結構的延伸，你所持有的代幣將成為你對無形資產或網絡增長的主張。

聲音 | ZB集團副總裁Aurora對話元界DNA創始人初夏虎：理性期待減半行情:在今晚（7日）8點開始的元界DNA上線中幣（ZB）前的線上分享活動中，中幣（ZB）集團副總裁Aurora對話元界DNA創始人初夏虎。本次線上分享在YY直播進行，實時觀看量超四千人。

談及2020年的“比特幣減半行情”預測，初夏虎表示自己已經歷過區塊鏈行業多個牛熊階段，今年的減半行情未必會像以前那樣瘋狂。而像元界DNA這樣修煉“內功”的區塊鏈項目，更看重技術和社區。他認為現在的元界DNA類似2016年的以太坊，還需一定時間的韜光養晦，之后會有更大的爆發。

Aurora表示對本次減半行情持保留意見，她認為投資者應該放低預期，反而會有驚喜，將耐心放的長遠，收獲反而會大。此次ZB對元界DNA的支持力度非常大，同時更新優化了更多功能。未來ZB會和DNA在社區用戶上達成深度合作。

據官方消息，ZB將于香港時間2020年2月8日14:00開放DNA充值與提幣業務，并將于2月9日14:00在現貨交易區開放DNA/QC和DNA/USDT交易。[2020/2/7]

你可以看到這將如何遠遠超出我們今天所看到的，例如，迪士尼將發行了一種代幣，并且迪士尼代幣的權益一定會比它的股權更大，因為股權只是分配他們現金流的地方，但是代幣可以給你折扣，讓你使用公園的 VIP 通道，讓你提前了解他們創作的新內容，甚至為你提供與迪士尼角色互動的體驗。你可以用迪士尼代幣做各種事情。

聲音 | 美國足球明星Russell Okung：NFL訓練營的第一次對話是談論比特幣:據CCN消息，美國足球明星Russell Okung正在讓其球隊為NFL賽季做準備，而他的方式是通過談論比特幣。其發推稱，“NFL訓練營的第一次對話：比特幣。”該推文激發了一些加密支持者的響應。Morgan Creek Digital聯合創始人Anthony Pompliano回復了火焰表情。Winklevoss兄弟的加密貨幣交易所Gemini官方推特回復標簽#tothemoon及火箭表情。[2019/7/25]

Netflix、星巴克、聯合航空等公司通過客戶已經讓少數的股權持有人賺到了所有的錢，但沒有一個客戶會在使用產品以外的形式受益。

你要向你所在的市政當局支付稅款，為什么一個城市不發行一種用于建造公園的代幣？如果你擁有該公園的代幣，你有權利享受公園特別的夜間音樂會，或者讓你的孩子在其中舉辦生日聚會。

這種想法也可以延伸到機場，你可以優先進入機場。大學也可以做同樣的事情，如果你在孩子出生時購買加州大學的代幣，那么 18 年后孩子可以用代幣來支付學費，如果孩子不去加州大學，他們可以將它換成其他大學的代幣繼續使用。

所以，就代幣發行者的身份和方式而言，機會是巨大的，這些代幣最終會與你的生活相聯系。

主持人：聽起來不錯，在這種情況下，比特幣似乎只是一種基本的、被大多數人可識別的資產，但也是在你眼中是最通用、最不令你興奮的資產。

是的，我認為比特幣很好，只是我認為很多人在首次接觸加密貨幣時，認為比特幣只是市場的唯一部分，他們變得非常短視，只關注它的價格，但比特幣之外還有很多東西值得我們研究。總而言之，比特幣只是整個區塊鏈技術生態系統的一部分。

我們可能有一天會走向一個不再擁有現金的世界。

事實上我們擁有現金的唯一原因是我們需要支付。我們得到了薪水，也就是可支配資金，卻要立即將其花在房租和食物上，所以你總是必須擁有緩沖現金。這樣的結果是你將被排除在升值的資產之外。

但如果你所有的投資同時也是支付工具，例如你可以花費你的特斯拉股票，或者你可以花費碎片化的房產，那么你永遠不必擁有現金，每個人都將擁有在數字錢包中所有的資產。你不再需要銀行，不再需要經紀賬戶，你的資產將是完全流動的，你的車變成了投資，你的珠寶變成了投資，就連你在網站上的數據也可以是一種貨幣化的資產。這一切的一切都可以在區塊鏈上表示出來，并最終具有可以用作交易或抵押品的價值。

我并不是在暗示這是指日可待的，但我認為這是不可避免的，這就是我們在未來 10 到 20 年的發展方向。

主持人：我喜歡你的觀點，代幣的多功能性可以影響從迪士尼到大學再到任何行業。你認為一旦這些機構和公司開始發行代幣，作為第一批代幣發行者，將會有怎么樣的運動？

我認為這實際上是相反的，我認為沒有人想成為第一個，也沒有人想成為最后一個，所以要做到這一點有幾個障礙。

最重要的是教育障礙，大多數人仍然認為數字資產只是比特幣，沒有思考過其他的可能性。

第二是在美國監管環境如此不明朗的情況下，很難發行代幣，公司并不了解如何從會計的角度來看代幣，如何從常規存儲監管的角度來看代幣。

第三點實際上是前兩點的延伸，那就是從沒有銀行家提出過這些想法，沒有人去迪士尼、Netflix、聯合航空等公司說：“嘿，你可以發行代幣。”

但我認為，一旦有人先開始這樣的嘗試，打開了“閥門”，那么洪水仍將如期而至，就像我剛剛說的，沒有人想做第一個，也沒有人想成為最后一個。

主持人：從你的華爾街背景來看，你認為加密行業將會如何發展？

當你理解為什么公司發行股權，為什么需要資金來建設項目，這其實是一回事，數字資產歸根結底只是另一種資本形成工具，是從不同的投資者那里組成的資本，只是不再是股權持有人，現在是充滿熱情的社區成員和用戶。

我在華爾街的工作經歷有助于了解公司為自己融資的動機和方式。從投資的角度來看，僅僅因為你有一家好的公司并不意味著你有一個好的代幣，反之亦然，就像你擁有世界上最好的公司，但背負著債務，股票也會被壓垮。有時你擁有世界上最糟糕的公司，但它變成了最好的公司債務投資。在代幣世界中也是如此，Brave 瀏覽器就是一個很好的例子，瀏覽器做的很成功，正在挑戰 Chrome、Safari。但他們發行了 BAT 代幣，沒有價值增值機制，它完全沒用，所以“好的公司壞代幣”。

所以理解這些代幣如何產生經濟價值很重要。

主持人：你認為加密行業的優勢在哪里？

以不同的方式塑造了整個世界。

Facebook 很早就發現，如果他們的客戶在第一周關注了 10 個朋友并點贊了 10 個帖子，那么他們可能會成為終生的粘性客戶，所以 Facebook 所做的一切都是從 UI、UX 和營銷的角度，誘使他們的客戶做這兩件事，但這些客戶從這些事情中得不到任何好處。

現在在加密行業也是如此，很多公司和項目正在弄清楚“我希望我的客戶做什么，我會獎勵你這樣做的代幣”，我們會讓你成為一個積極的參與者，把你變成一個終身客戶的同時也變成一名傳播者，而隨著項目的發展，作為代幣持有者，你也會有收益。這是一種更好的方法，而不是像 Facebook，拿走你的用戶數據，采集你的行為方式，去自己獲益。

主持人：感覺加密公司或項目比任何傳統的商業活動都更有機和社區驅動。

是的，我完全同意，就像我之前說的，這就是將無形資產代幣化的想法。

你不需要將你的星巴克積分和星巴克股票分開，你不需要將亞馬遜視頻會員和亞馬遜股票分開，二者可以成為一個整體，這樣每個人都可以為了共同的利益而團結，我認為這是最好的情況，也是公司和項目的最佳方案。這樣做最終也可能縮小貧富差距，因為現在年輕人和普通人也可以訪問富人擁有的相同的東西。

主持人：太棒了，對于你所在的 Arca，我們未來能期待什么，或者即將會發生什么事情？

我們現在做的很好，每天都有新的投資者進入我們的對沖基金和比特幣信托。

我們會繼續推動讓傳統投資基金了解到可以在數字資產領域做什么。雖然我們一開始只是代幣投資者，但后來我們推出了一個對沖基金，想方設法以更加中立的方式產生收益。

另外我們也有一個 NFT 投資基金，所以我相信我們會繼續思考新的策略以及幫助加密市場繼續發展。

此外，我們正在推動一個根據《1940 年投資公司法》受監管的項目，名為 BTF（區塊鏈轉移基金）。從結構上來看，它確實與你知道的 ETF 類似，但不同之處在于 BTF 將以發行 ArCoin 的形式來創建數字資產證券，以實現讓客戶實現點對點的快速傳輸。通過購買 ArCoin，你相當于投資了 Arca 的美國國債基金。

希望觀眾們對 Arca 的未來充滿期望，我們想成為數字資產和金融的代名詞。

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