TOKEN:淺談代幣解鎖帶來的市場效應：以AXS、SAND、DYDX為例_imtoken錢包最新騙局

原文標題：《TokenUnlocksaren'tallcutfromthesamecloth》

原文作者：ConorRyder

原文編譯：Kate,Marsbit

注：本文來自@ConorRyder推特，MarsBit整理如下：

Token解鎖并非完全相同

注意到$AXS和$SAND在解鎖前抽水，比$ETH表現好50%和45%?

解鎖被認為是看跌的催化劑，所以我研究了數據，找出為什么有些人比其他人更看跌

Binance逐倉保證金新增XVG為可借資產:7月6日消息，據官方公告，Binance 已在逐倉保證金上添加 XVG 作為新的可借資產，交易對為 XVG/USDT。[2023/7/6 22:21:07]

如果Token解鎖是利空的，那么在這次反彈之后，我們能從$AXS和$SAND等價格中得到什么？

幸運的是，這兩個Token去年都解鎖了，所以我們可以看到它們在ETH上的表現

不太好

交易層面的數據顯示出更有趣的見解

去年$AXS解鎖釋放了8%的上限供應量，其中約四分之一流向了早期投資者

比特幣算力創歷史新高，接近400 EH/s:金色財經報道，3 月 24 日，比特幣難度上調 7.56% 至 46.84T，再創歷史新高，在3月23日（UTC），比特幣算力創歷史新高，一度接近 400 EH/s，達 398.15 EH/s。截止發稿，BTC 算力為 347.93 EH/s。

隨著算力持續攀升，River Financial 研究分析師 Sam Wouters 估計，按照目前的增長率，比特幣可能會在 2025 年底進入 zettahash 時代。Sam Wouters 解釋稱，目前哈希率的增長可能是由于多種因素造成的，例如未使用的庫存上線、新模型可用、更多設施投入運營以及聰明的企業家發現低監管機構干預之前的成本來源。此外，研究表明，如果不提高礦工的效率，大約需要 1120 萬比特幣才能支持 1 zettahash 的哈希率。[2023/3/28 13:30:29]

導致在解鎖當天的拋售壓力，在幾天后平衡

數據：比特幣UTXO總數達到1.37億，創歷史新高:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，上周比特幣UTXO（未花費交易輸出）數量以11.7萬/月的速度增加，達到2022年12月以來最高值，UTXO總數也達到了1.37億歷史新高。

此外，比特幣Taproot使用率達到了歷史新高，上周有8.121%的交易花費輸出（spent output）使用了Taproot，不過市場高峰后Taproot腳本使用率降至2.872%，跌幅達到65%。[2023/2/24 12:27:14]

這與1月23日的解鎖形成鮮明對比，當時僅釋放了1.8%的供應量

重要的是，這些都沒有分配給早期投資者——全部分配給了利益相關者

差別非常大，在解鎖日及之后，大量的買入多于賣出

因此，?25%的配置給投資者導致了解鎖日的拋售壓力，但在之后平衡了

那50%呢？

$SAND8月解鎖釋放了12%的供應量，其中一半給了投資者

導致持續數天的強烈拋售壓力

現在$SAND在2月14日再次面臨這一切，?12%的供應被釋放，其中一半流向投資者

預計會有強烈的拋售壓力，尤其是在Token最近的反彈之后

如果這還不足以證明50%的配置給投資者是災難的根源，下面是另一個例子：

去年11月，$IMX釋放了總供應量的18%?，其中50%流向了投資者

同樣，在解鎖后的幾天里，大量的賣單再次超過了買單

現在是$DYDX，它將解鎖推遲到12月

這將是一個巨大的解鎖，總供應量的15%被釋放，你猜對了，一半流向了投資者。

一旦消息傳出，股價上漲了20%?，持倉量增加了50%?

在查看了CEX的流動性數據后，我確信$DYDX將會出現巨大的波動

它的深度低于$AXS和$SAND，這意味著價格變化所需的訂單更少

由于50%流向了投資者，而且流動性很少，dydx團隊可能知道Token會受到影響

那么，$AXS，$DYDX，$SAND和其他解鎖呢？

-$AXS幾乎沒有投資者解鎖，因此反彈可能有支撐

-$SAND有50%的巨大解鎖給投資者

-$DYDX短期內沒有逆風，可能計劃在12月發布v?4版本以壓過解鎖

總之，我想說的是，對投資者來說，解鎖需要關注的是：如果約50%?，預計會有沉重的拋售壓力

向@Token_Unlocks和@UnlocksCalendar，大聲喊話解鎖這項研究

下面的鏈接@KaikoData?的完整文章

TokenUnlocks:NotAllBuiltTheSame

原文鏈接

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