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DEX:ByteTrade Lab:詳解DEX創新功能,以dYdX、GMX、KTX和Bracket為例_CODEX幣

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Time:1900/1/1 0:00:00

原文標題:《nnovationsofOn-ChainPerpetualProtocolsPart3?》

原文作者:FrankHu&KesterWu,ByteTradeLab

原文編譯:倩雯,ChainCatcher

《以?GMX?為例,詳解鏈上永續合約協議的創新之道》。

衍生品?DEX?正在實施的創新功能包括:

在?dYdX?上的交叉保證金,混合或?100%?穩定幣?AMM?池,KTX?上的社交交易。

dYdX?上的交叉保證金允許交易者開立多個頭寸,這些頭寸使用相同的抵押品。

衍生的?DEX?利用兩種?AMM?設計:

1)混合型(穩定幣資產)

2)?100%?的穩定幣。

KTX?采用混合?AMM?設計,并計劃利用社交交易來平衡平臺上的?OI?偏差。

去中心化的期權協議以點對點的模式運作。在“點對點”模式中,流動性的管理方式與現貨類似。流動性提供者將資產存入一個池子,然后交易者可以在該池子中買入期權。

21Shares與Byte Tree資管公司合作推出比特幣和黃金ETP:金色財經消息,總部位于瑞士的ETF發行商21Shares與Byte Tree資產管理公司合作推出比特幣和黃金交易所交易產品(ETP),該產品名為21Shares ByteTree BOLD ETP(BOLD),在瑞士SIX交易所上市。它將跟蹤由比特幣和黃金組成的定制指數,資產權重與其風險成反比,每月重新平衡,BOLD在推出時比特幣權重18.5%,黃金權重81.5%。(彭博社)[2022/4/27 2:34:15]

期權的整合仍然有限,衍生品?DEX?和期權協議之間最可能出現的期權整合是進行資產價格對沖。

“必要性是發明之母”。鏈上將會有更多?DeFi?的采用與更多的交易,協議將更有可能能夠共同協作。

在傳統金融中,衍生品是金融資產,其價格來源于基礎資產(股票/債券/商品)。

衍生品?DEX?在?2022?年?12?月經歷了交易量的下滑。然而,行業內發生的創新使人們保持樂觀。

ICON與2bytes合作開發鏈間NFT游戲平臺“SPERA”:1月25日消息,韓國區塊鏈公司ICONLOOP今天宣布與ICON基金會和2bytes簽署戰略合作伙伴關系,以建立基于區塊鏈的鏈間NFT游戲平臺“SPERA”,并發布了一個展示新平臺的預告網站。

“SPERA”計劃在今年內全面推出,該平臺將使用鏈間BTP(區塊鏈傳輸協議)技術來連接來自不同區塊鏈生態系統的各種NFT,并允許它們在SPERA平臺上的游戲中使用,從而使它們可操作,并計劃支持P2E功能。(Crypto Ninjas)[2022/1/25 9:11:09]

交叉保證金圖解

整個賬戶的保證金要求是每個頭寸的保證金要求之和。

單一頭寸的保證金計算如下:

初始保證金要求=ABS(SxPxI)

維持保證金要求=ABS(SxPxM)。

備注:S?是位置的大小,P?是預言機的價格,I?是初始保證金要求,M?是維持保證金要求。

Solidity發布0.8.5版本 允許將字節轉換為bytesNN值:官方消息,以太坊智能合約編程語言 Solidity 發布 0.8.5 版本,新版本有以下更新:一、字節轉換,允許將 [byte]s 和 [bytes] 切片轉換至 [bytes1]/…/[bytes32]; 二、為 Yul 引入了一組內置函數 [Verbatim] 功能,允許將任意字節碼注入二進制文件。同時,此版本的編譯器還具有將默認 EVM 版本設置為「柏林」(Berlin) 等特點,并修復了若干 Bug。[2021/6/11 23:29:37]

因此,有了交叉保證金的概念,計算一個賬戶的保證金只需計算所有頭寸的總和。

總初始保證金要求=Σ(ABS(SxPxI))

總的維護保證金需求=Σ(ABS(SxPxM))。

盡管交叉保證金更靈活,但對于喜歡逐倉保證金的交易者來說,它略顯麻煩。在?dYdX?上,逐倉保證金只能通過創建獨立賬戶(使用新的錢包地址)來實現。

雞蛋分銷公司與Bytable合作將區塊鏈用于追蹤雞蛋:金色財經報道,與愛荷華州當地農民合作的雞蛋分級和分銷公司Farmer’s Hen House已與基于區塊鏈的食品追溯公司Bytable合作。從4月15日起,Farmer’s Hen House的雞蛋將通過帶有QR碼的紙箱出售,使消費者能夠追溯產品的來源和供應鏈。該公司的雞蛋在美國全國范圍內銷售,可以從Target和Instacart購買。[2020/4/16]

該協議。

在?GainsNetwork?上,無論是哪種交易對,都使用?DAI?抵押品進行交易。杠桿是合成的,由?DAI?金庫、GNS/DAI?流動性和?GNS?代幣支持。DAI?從金庫中取出,以支付交易者的?PNL或從其?PNL?為負的交易中獲得?DAI。

在下面的表格中,列出了兩種設計之間的一些主要區別:

GMX?和?KTX?將為用戶提供高達?50?倍的交易資產的杠桿。通過使用混合設計,像?MMX?和?KTX?這樣的協議受限于池中每個單獨資產的數量。關于這兩種?AMM?設計的好處和挑戰,總結如下:

動態 | Bytecoin暫定于4月份進行硬分叉升級:Bytecoin發布了新的路線圖,并將于今天晚些時候發布Amethyst v3.4.1,該版本加強了平臺軟件與內存池之前的交互,進一步減少了滯后時間。此外,BCN暫定于4月份進行硬分叉升級。[2019/3/7]

KTX?社交交易邏輯圖解

這個功能還沒有發布,但社交交易的邏輯可以分解為以下幾點:

1.根據總交易量、總?PnL(%)和?PnL(美元),從?KTX?的交易競賽中選出頂級交易員。這些交易者將被劃分為空頭和多頭交易者。

2.交易者可以通過將資產/穩定幣存入多頭/空頭金庫并鑄造收據代幣來參與社交交易。

3.社交交易金庫的交易規模將有限制。

4.金庫收據的造幣/銷毀費用也將根據?KTX?當前的?OI?進行調整。例如,如果有更多的交易偏向于多頭,那么交易者向多頭金庫存款的費用就會更高,為協議上的?OI?創造一個自然平衡機制。

期權是給予其買方以特定價格買入/賣出相關資產權利的合同。

看漲期權為期權的買方提供了以某種價格購買資產的權利,看跌期權為期權的買方提供了以某種價格出售資產的權利。在中心化交易所,期權是以點對點的模式進行。期權由擁有相關資產抵押物的人出售,然后,期權買方可以購買這個期權并向期權賣方支付溢價。

對于去中心化的期權協議,期權是以點對池的模式進行的。在點對池模式中,流動性的管理方式與現貨?AMM?類似。流動性提供者將資產存入一個池子,然后交易者可以從這個池子里購買期權。

下圖顯示了一個點對池模式的簡化例子:

期權賣方可以通過提供:(?1)基礎資產($ETH/$DPX)和(?2)報價資產($USDC/$2C?RV)的流動性來分別寫入看漲和看跌期權,從而被動地獲得收益。這些抵押資產被存入一個合同,該合同以固定的行權價向買方出售看漲期權,在紀元(周/月)結束時到期。

以?Dopex?為例,點對池模式內存在不同的期權時間范圍(每周/每月/每季度),但也帶來資本效率低下和流動性分散的天然挑戰。

資產價格對沖

由于像?GMX?和?KTX?這樣的協議經營著混合的多資產池,LP?面臨著大幅度的基礎資產價格波動,這些波動可以用期權來對沖。

例如,通過在?GMX/KTX?上提供流動性,LP?會收到叫作$GLP/$KLP?的收款代幣。$GLP?的功能類似于?ETF,其價格基于基礎資產(主要是$BTC?和$ETH),包括?GMX?上交易活動產生的費用。如下圖所示,$GLP?的價格受到$ETH?和$BTC?價格下跌的不利影響。然而,由于?GLP?池由大約?50%?的穩定幣組成,$GLP?的價格經歷了?36%?的下降,而$ETH?和$BTC?的價格則為?65%?。

在這種情況下,期權可以用于風險管理。如上所述,購買看漲/看跌期權使買方擁有以某種價格購買/出售標的資產的權利。由于?LP?想要減少損失,自然會購買看跌期權。

Arbitrum?或?BNBChain?上的?Bracket?協議正在為?DeFi?參與者提供這種服務。

Bracket以點對池子的模式運作,如下圖所示:

出資者將存入穩定幣抵押品,并向買方提出“報價”。這些“報價”包括基于購買時市場現貨價格的價外多頭/空頭合約。

購買合同時有幾個變量需要考慮:

空頭合約的買方利潤情況如圖所示:

在購買期權時,買方會收到一個與每個?Bracket?合同唯一相關的?ERC-721NFT。這個?NFT?跟蹤合同的所有權,并使合同可以交易,從而創造潛在的二級市場。

上述幾點被打包成一鍵式體驗。Bracket?能夠通過小工具與其他協議整合,提供無縫的“降價保護”。

小結

必要性是發明之母。

鏈上將會有更多?DeFi?的采用與更多的交易,協議將更有可能能夠共同協作。以?DEX為基礎層,其他協議可以像樂高積木一樣迭加在上面。

一些可能值得探索的潛在想法包括:

使用涵蓋期權增加收益

對于像?GMX?和?KTX?一樣的協議,LP?代幣根據池子中的基礎代幣以及計費會產生隱含價格。在不同情況下,有可能在?LP?代幣上寫入涵蓋期權,來提升收益與利潤效率。

但可能面臨期權定價方面的問題。

抵押化的債務倉位鑄造穩定幣

LP?代幣/份額本身就有價值,因為它們代表了池中的一定份額。銀行可以接受股票/債券作為貸款抵押,同樣借貸協議也會考慮將?LP?份額視為抵押。

可能面臨的問題:

DEX?的倒閉。LP?份額價格下跌時,對借貸協議的清算會導致?DEXTVL?的崩潰。

LP?份額可能會被鎖定,當鎖定發生時候無法立即進行清算。但可能的解決方案是使用半同質化代幣。

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