比特幣:比特幣重回18000美元，2023年適合上車嗎？_AVASTR Vault (NFTX)

今天上午，比特幣強勢突破18000美元，ETH站上1400美元，其他幣種也多有不同幅度的上漲，加密總市值重回9000億美元。

就連此前一直處于嚴重折價狀態的灰度比特幣信托基金，也在本周一上漲了12%，創下該基金自2022年2月以來的最大單日漲幅。目前，GBTC凈值折價率從年初的45.1%下降至目前的38.8%，ETHE凈值折價率從年初的59.3%下降至51%。

種種跡象似乎在暗示，加密市場正迎來復蘇。「牛回速歸」等口號響徹各大社交媒體，樂觀情緒下的加密投資者貌似又充滿了信仰。

不過，相對冷靜克制地分析市場：2023年全球加息步伐雖會放緩，但流動性依然不佳，金融市場很難大幅度反彈；另外隨著三箭資本、Genisis、FTX等眾多加密大公司破產，加密市場處于消化影響階段，也很難有足夠的資金推動急劇上漲。此外，鏈上數據顯示，一些巨鯨開始增持BTC；從周期來看，2023年更像是2015年，“這也意味著我們或許將在2023年8月左右觸底”。

比特幣閃電網絡節點數量為16,444個:金色財經報道，1ML數據顯示，當前比特幣閃電網絡節點為16,444個，過去30天減少0.08%；通道數量為71,792個，較一個月前減少了3.6%；網絡容量為5,305.59BTC，月減少2%。[2023/5/21 15:16:14]

一、加密總市值沖擊萬億美元大關

2023年開年，加密市場迎來“小小陽春”。

比特幣從年初的16534美元持續走高，并在今天突破18000美元，年內累計漲幅9.4%，目前暫報18100美元；ETH累計漲幅17.1%，目前暫報1402美元。

縱覽其他加密貨幣，市值前五十的幣種中，除穩定幣以外，過去24小時都錄得不錯的漲幅；過去7天，漲幅普遍在10%～20以內。從板塊來看，「流動性質押解決方案」備受市場關注，過去7天板塊整體漲幅26.3%，該板塊「三駕馬車」LidoDAO、RocketPool以及FraxShare年內累計漲幅分別是91.5%、43.3%以及37.1%。

薩爾瓦多使用比特幣和Chivo錢包人數達到160萬，占近四分之一總人口:金色財經報道，據薩爾瓦多總體Nayib Bukele透露，目前已經有160萬薩爾瓦多人在使用Chivo錢包和比特幣。根據2019年統計的人口數據顯示，薩爾瓦多總計約有670.5萬人，這意味著該國使用比特幣和Chivo錢包的人已經占到總人口的近四分之一。[2021/9/21 23:39:57]

受此影響，整個加密市場市值升至9247億美元，時隔一個月再次重回9000億美元，正向萬億美元大關發起沖擊；從年初以來，加密總市值上漲962億美元，累計漲幅11.6%。加密用戶交易熱情明顯上升，今日恐慌與貪婪指數為30，等級仍為“恐慌”，但相較于一周前恐慌程度有所下降。

此外，主流機構對灰度產品興趣增加，例如摩根士丹利歐洲機會基金透露，本月已購買價值360萬美元的灰度比特幣信托基金GBTC。這些機構的行動，直接推動GBTC在本周一上漲了12%，創下該基金自2022年2月以來的最大單日漲幅，表現優于比特幣等其他風險資產。數據顯示，GBTC的資產凈值折價率已經從上個月的49%下降至目前的38.8%；灰度以太坊信托基金凈值折價率從年初的59.3%下降至51%。

比特幣期現價差持續突破30%高位:金色財經報道，據同伴客數據顯示，04月12日比特幣年化期現價差為34.59%，較前一日上漲0.12%，市場情緒指數為“極度牛市”。

指數參考：>20 % 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。

詳情見原文鏈接。[2021/4/12 20:09:51]

目前灰度基金總持倉161.91億美元，主流幣種信托折價率如下：ETC、LTC、BCH、ZEC、MANA、XLM、ZEN、LPT、BAT，唯二兩個正溢價的產品是LINK以及FIL。

加密相關上市企業也受上漲行情影響，近一周股價普遍漲幅在10%以上。其中，礦機第一股嘉楠科技股價上漲29.8%暫報2.52美元；美國合規加密平臺Coinbase股價上漲31.6%暫報43.79美元；最大比特幣持倉上市公司MicroStrategy股價上漲24.4%暫報194.76美元；礦企ArgoBlockchain今年股價最高上漲超過122%，目前漲幅仍有56.2%。

Parallax Digital創始人：黃金超過其工業需求的全部市值是比特幣的潛在市值:加密貨幣投資和數字證券咨詢公司Parallax Digital創始人兼首席執行官Robert Breedlove今日發推稱，從長期來看，黃金超過其工業需求的全部市值就是比特幣的潛在市值。比特幣在貨幣的所有屬性中都具有優勢：可分割性、耐久性、便攜性、可識別性和稀缺性。[2020/7/29]

二、分析師們的后市預判

大多數時候，要想知道未來行情能否上揚，需要透析到過去熊市根因的影響退散程度。過去一年加密市場表現不佳，可以追溯到幾個原因。

首先，宏觀經濟條件的直接影響加密市場，包括地緣不穩定、俄烏之戰造成的市場混亂、COVID-19大流行以及全球央行持續加息，特別是美聯儲去年一年加息七次，極大降低了全球金融流動性，加密市場亦難以獨善其身。

ARPA、BellaProtocol創始人FelixXu分析稱，美聯儲的終端利率是5%，目前已經達到4.25%至4.5%的水平，雖然2023年加息的步伐會放緩，但流動性依然不佳。“2023年的流動性略好于2022年，為價格創造了一些支撐，但大幅反彈似乎不太可能。”

動態 | 比特幣被評為2018年最具災難性的投資工具:12月28日消息，FinExpertiza咨詢公司的專家Rossiyskaya Gazeta進行了一項研究，該研究涵蓋14種投資工具，基礎金額定為30萬盧布（約合4300美元）。研究指出，比特幣被評為2018年最具災難性的投資，投資者損失超過21.3萬盧布（約合3000美元），占投資金額的71.2％。[2018/12/28]

FelixXu補充說，從周期來看，目前加密市場更像是處于2015年，而不是2019年。“因為美聯儲不太可能像2019年那樣降息，這也意味著我們或許將在2023年8月左右觸底。”

彭博社加密市場分析師JamieCoutts認為：“2023年很可能仍然是風險資產問題重重的一年，但我們的全球流動性措施開始出現好轉，這為BTC創造了順風條件，也是新周期的試探性開始。”

與Gokhshtein一樣，風險投資者TimDraper同樣對2023年的行情比較看好，其認為BTC將飆升至25萬美元，2024年比特幣減半也將推動其價格上漲。“比特幣為人們提供了一種繞過中間商的途徑。與美元相比，零售商在每筆比特幣交易中可以節省大約2％的成本，一旦零售商們意識到這2％可以讓他們的利潤翻倍，比特幣將無處不在。”

除了宏觀因素外，加密市場自身也存在眾多阻礙因素影響行情上漲。過去的2022年，加密市場公司或項目破產事件頻發，Terra、三箭資本、CelsiusNetwork、Genisis、FTX等一系列黑天鵝事件，直接導致比特幣自2020年以來首次跌破2萬美元并持續了幾個月。當前，眾多公司破產帶來的影響仍在被市場持續消解。比特幣作為一種受流動性和情緒驅動的高度波動的風險資產，只有當市場情緒恢復后才有大幅上漲的可能。

另外，加密市場對DCG是否會暴雷的關注度也很高。根據目前各方信息匯總，DCG短期債務規模為5.25億美元，長期債務規模為11億美元；DCG官方并未公布目前持有資產價值，只是對外聲稱其股份價值100億美元。正是這種信息不透明，讓投資者對2023年的市場預期并不樂觀，因而選擇持倉觀望。

渣打銀行全球研究主管EricRobertsen認為，比特幣在2023年將繼續下跌，可能會暴跌70%至5000美元。他補充說，如果加密貨幣行業在FTX崩盤后出現更多破產，以及美聯儲決定持續加息，比特幣可能會崩盤。

三、鏈上數據：BTC巨鯨正在加倉

關于比特幣的一些鏈上數據，或許可以給我們增加一些對未來的信心。

首先，已實現損失顯示比特幣可能已經觸底。每一次比特幣價格觸底，都是以長時間的強制拋售和已實現損失的增加，即持幣者投降出售代幣。根據Glassnode數據，去年6月以及11月發生了兩次歷史性規模的投降事件，特別是FTX事件導致單日損失44.3億美元，創造新的歷史記錄。

此外，Glassnode觀察發現，已實現利潤與已實現虧損之間的比率在去年11月創下歷史新低，此前類似幅度的比率低點出現在2011年、2015年和2018年熊市的周期底部；隨后出現宏觀趨勢轉變，次年都開始了牛市。該報告指出，在趨勢逆轉之前，市場修整可能會持續幾個月。

其次，從持幣時間來看，超過75%的地址持幣時間超過6個月沒有移動代幣，可能表明持有者將其視為長期投資。

最后，比特幣巨鯨開始囤幣。根據Santiment數據，持有1000到10000枚BTC的鯨魚地址在12月份并不活躍；但從1月5日以來，這些地址開始增持，累計BTC持有量增加了大約20,000枚。Santiment數據顯示，這些地址目前BTC總持有量達到457萬個，占流通供應量的23.7%。此外，超過10,000BTC的巨鯨地址——這些地址大多屬于交易所和“財富階層”，例如MichaelSaylor，擁有大量BTC風險敞口，在過去兩個月持幣數量增加了20%以上，這可能表明最富有的人正在加倉。

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