ART:加密風投機構報告稱，2022年至少一半押注項目擱置發幣計劃_FTX

本文來自TheBlock，原文作者：KariMcMahon&RyanWeeks

Odaily星球日報譯者|念銀思唐

摘要：

-越來越多的加密風險投資機構報告稱，至少有一半的投資組合公司推遲了代幣發行。

-從監管擔憂到交易所費用等諸多不利因素意味著，目前還沒有明確的發幣日期。

對加密領域的風險投資家來說，密切關注業績應該很容易。他們的大部分押注是以流動性代幣計價的，這些代幣可以隨時按市價計價。

只有一個問題：越來越多的風投機構報告稱，他們至少有一半的投資組合項目推遲了代幣的發行，理由是擔心價格、交易所費用和日益嚴厲的監管。

下面以去中心化金融領域較為活躍的投資者之一SpartanGroup為例。

加密風投基金 Variant Fund 推出首屆 Variant Founder Fellowship:金色財經報道，加密風投基金 Variant Fund 宣布推出首屆 Variant Founder Fellowship，這是一個新的為期三個月的基于隊列的加速器計劃，適用于 web3 創始人在他們旅程的最早階段。參與者將可以訪問 Variant 的創始人、建設者和專家的同行網絡，這些人在加密貨幣的最前沿運作，并向 web3 的功能專家學習，并與 Variant 投資組合中的團隊一起構建。報名申請現已開放至 2023 年 4 月 17 日。[2023/4/8 13:51:25]

TheBlock獲得的一份2022年第三季度投資報告顯示，在Spartan通過1.1億美元DeFi基金支持的108個項目中，只有不到40%的項目在交易所上線。SpartanLabs的執行合伙人KelvinKoh表示，該基金投資于早期風險投資，其部分回報——即使是已經推出代幣的項目——也沒有實現。

Akula創始人稱加密風投Paradigm抄襲其代碼:11月26日消息，以太坊客戶端Erigon近日宣布不再支持Rust版本Akula，因為近期發現一個基于Rust語言的Ethereum實現將開放源代碼，其范圍幾乎與Akula相同。Akula創始人Artem Vorotnikov隨后在社交媒體發文稱：“很遺憾，我們沒辦法和那家復制粘貼Akula架構和代碼的風險投資公司競爭，開源，對嗎？”雖然Artem Vorotnikov沒有說出“這家風險投資公司”是誰，但觀察人士很快在社交媒體上將矛頭指向了Paradigm。

Artem Vorotnikov隨后轉發了Paradigm首席技術官Georgios Konstantopoulos堅稱該公司沒有分叉Akula的推文截圖，表示“有些人想要被點名和恥辱”，直指Paradigm抄襲“Rust封裝libmdbx”代碼，Paradigm依賴于它并進行了復制粘貼，但被開發者@n0computer拒絕用于IPFS執行。[2022/11/26 20:48:22]

事實證明，許多加密風險投資機構都在同一條船上。

FTX Ventures否認與Alameda Research合并加密風投業務的報道:金色財經報道，FTX Ventures周四否認了彭博社關于FTX的風險投資部門和Alameda Research的風險投資業務合并的報道。FTX Ventures的負責人Amy Wu表示：“\"Alameda和FTX Ventures這兩個實體并沒有合并。”

此外，FTX CEO Sam Bankman-Fried（SBF）在Twitter上稱，彭博社的標題似乎是一個很大的誤解。（CoinDesk）

此前彭博社報道稱，Alameda首席執行官Caroline Ellison在接受采訪時表示，加密貨幣交易所FTX和AlamedaResearch將合并風險投資業務。[2022/8/26 12:49:31]

AscensiveAssets合伙人兼聯合創始人OliverBlakey在一封電子郵件中表示：“約60%的代幣尚未發行，由于受到FTX的影響，約3%的項目已經岌岌可危，僅僅處于生命維持狀態。”他的公司通過兩個不同基金進行了89筆投資。

加密風險投資機構Spartan Group 推出 1 億美元 Web3 風投基金:3月17日消息，加密風險投資機構 The Spartan Group 宣布推出價值 1 億美元的 Web3 基金，前 CoinMarketCap 副總裁Shaun Heng加入Spartan Group并領導該支基金的運作實體Spartan Labs。

Spartan Group 總部位于亞洲，2017年成立，投資組合包括 1inch、Acala、Synthetix 等。2021 年推出 1.1 億美元 DeFi 風投基金，近期宣布推出 2 億美元的 Metaverse/NFT/Gaming 基金。[2022/3/17 14:01:57]

持續觀望

一位具有風險投資和做市經驗的消息人士表示，對于創始團隊和早期投資者來說，代幣上線可能是一個流動性事件，使他們能夠套現部分股權或更新投資組合的估值。也許更重要的是，這還允許項目在其產品中構建代幣經濟。

DOT為加密風投和對沖基金持有最多流動性資產:根據區塊鏈和加密貨幣市場分析公司Messari最新發布數據顯示，加密風投和對沖基金持有最多流動性資產是波卡代幣DOT。Messari分析包括Multicoin Capital、Panterra Capital、Paradigm Capital和PlaceHolder VC在內的35家加密風投和對沖基金，結果發現有14家持有DOT，10家持有KEEP和UNI，9家持有COMP、FIL、MKR和CKB，8家持有AAVE、STX、LUNA、GRT和ZEC，7家持有ZRX、DODO、NEAR、NMR、OXT和YFI，6家持有1INCH、HXRO、SOL、SNX和XRP，5家持有AR、BAL、CELO、ATOM、FLOW、HNS、RLY、SRM和SUSHI。[2021/4/28 21:08:05]

“我想說的是，在牛市中，很多代幣都是提前推出的，因為它是一種營銷和采用工具，而現在它更多的是一種分散工具。”Blakey說，“項目將等到代幣成為項目不可分割的一部分后才啟動。”

WhiteStarCapital的處境與此類似。普通合伙人SepAlavi表示，在其DeFi投資組合中的公司中，約有一半仍未發幣。做市商和重量級風投機構GSR的聯合創始人兼總裁RichRosenblum估計，該公司在2022年進行的大部分DeFi和基礎設施投資尚未發行代幣。

甚至OutlierVentures的代幣上升項目中的項目也會暫停。

“他們中的大多數仍然處于這種觀望狀態，因為他們不需要啟動網絡；從產品和技術的角度來看，這將是很有幫助的，”OutlierVentures創始人兼首席執行官JamieBurke說，“他們不能無限期地推遲，但可以再等一會兒。”

他補充說，Outlier的代幣咨詢計劃中約有10個項目計劃在今年推出，但如果需要，他們也等得起。該計劃目前包括25個項目。

處境艱難

在2022年的大部分時間里，創始人和投資者對代幣發行的興趣一直在下降。這一年受到了Terra/Luna穩定幣生態系統5月份失敗的影響，之后，加密貨幣交易所FTX及其姊妹交易機構AlamedaResearch申請破產。

這種興趣下降歸結于一系列因素，從宏觀環境的惡化削弱了市場流動性，到監管機構對代幣是否可以被視為證券等問題的審查越來越嚴格。

截至2022年9月，PanteraCapital的早期代幣基金下跌了約71%。據《華爾街日報》報道，AndreessenHorowitz的旗艦加密基金在今年上半年下跌了40%。投資者文件顯示，今年第三季度，Spartan旗下DeFi基金的回報率僅為4.5%。

FTX去年11月的崩盤只是加劇了現有問題。風險投資機構Arca的高級副總裁MichalBenedykcinski說，自危機爆發以來，許多加密貨幣交易所都采取了防御姿態，保護現有的流動性，而不是上線新的代幣。

“坦率地說，其中許多交易所暫時不會接受上線新幣，尤其是在岸中心化交易所。”Benedykcinski稱。

LeadBlockPartners創始合伙人DavidChreng-Messembourg表示，在經歷了痛苦的一年之后，交易所目前專注于“現金保值和客戶保留”。

“任何現金密集型計劃，包括戰略或營銷活動都已暫停。新的代幣上線也不例外——大多數交易所已經暫停/推遲了原本計劃的任何代幣上線，”他補充道。

FTX的消亡也讓那些想要推出代幣的初創公司更難找到做市商。

“Alameda是大多數項目的首選做市商，所以創始人現在必須決定接下來應該信任誰，因為很多公司仍在宣布他們已經或即將失敗。”Blakey表示。

重壓之下

即使在如此嚴峻的市場環境下，一些初創企業可能會被迫上幣，不管他們是否愿意。

“如今，作為一名創始人，你要面對不同的投資者視角。一些只關注代幣的投資者正在過早地推動他們的投資項目發幣，”Decasonic的創始人兼首席執行官PaulHsu說，他看到一些創始人被迫發幣。

與此同時，GSR的Rosenblum預計，人們會關注那些向投資者宣稱代幣將成為核心組成部分的項目。

“我認為，鑒于Luna和FTX事件的組合拳，下半年不會有太大壓力，如果市場似乎處于出清階段，也不會有太大壓力。”他表示，“但如果市場看起來是健康的，那些運作接近一年的公司可能會面臨壓力，因為他們中的大多數都向投資者宣傳了這樣一個想法，即代幣對優化運營至關重要，所以一旦條件有利，如果他們沒有時間表，就自然需要找個理由。”

SAFE押注

OutlierVentures從本輪周期中得到的最大教訓之一是，與只專注于業務的代幣方面的項目相比，股權和代幣混合結構的公司在融資方面取得了更大的成功。

Outlier的Burke表示，通過代幣認股權證結構進行股權融資，意味著初創公司可以在短期內專注于開發其產品市場適應性，而把設計代幣經濟的工作推遲到以后。

“在我們公司，百分之百的代幣交易都有不同的風險參數，”Decasonic的Hsu表示贊同，“純股權公司有不同的風險參數。最反脆弱的公司是那些擁有SAFE和代幣權證的公司。”

Benedykcinski說，代幣發行的廣泛推遲甚至可能對剛剛開始涉足加密貨幣領域的風險投資機構有利。

“隨著潛在的流動代幣投入使用，許多風險投資已經進入游戲，其中許多基金還沒有完全建立起來，無法處理和管理活躍交易代幣的內部風險。”Benedykcinski解釋說。

他補充道，許多風投并不介意為了等待適當的基礎設施到位而出現延遲，反而對此表示歡迎。

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