KMA:加息17碼的一年邁入尾聲，維持成長與降低通膨能兩全嗎？_BILL

美國聯準會于12/15凌晨結束今年最后一次的FOMC會議，全體委員無異議同意提高聯邦基準利率2碼，目標區間來到4.25%～4.5%，并暗示明年仍將維持緊縮政策。

不斷強力升息的一年

聯準會自今年3月開始，發現通膨并不像預期中的只是暫時效應，加上烏俄戰爭的開打、原油價格飇升，以及供應鏈的問題，讓通膨持續飇高，聯準會也開啟了1980年后最強的升息循環，聯邦基準利率從1月的0.25%一路加碼到昨日的4.5%，加息幅度高達17碼，如今利率也來到15年的高點。

聯準會主席鮑威爾指出，現在重要的是持續打壓通膨，歷史經驗顯示不應該過早放寬升息政策，在所有成員確認通膨回到2%水準之前，不應該考慮降息。

美聯儲7月加息100個基點的概率降至20.1%:7月25日消息，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到7月份加息75個基點的概率為79.9%，加息100個基點的概率為20.1%；到9月份累計加息75、100個基點的概率均為0%，累計加息125個基點的概率為52.7%，累計加息150個基點的概率為40.4%，加息175個基點的概率為6.8%。（金十）[2022/7/25 2:34:57]

而根據此次公布的利率點陣圖，在19位Fed成員中，有17位預估明年基準利率會高于5%，更有7位認為2023年的利率會升到5.25%以上，顯示明年仍會繼續升息，并維持利率高點一段時間，要到2024年才可能下降。這令不少投資人失望，之前許多專家預期在2023下半年就可望降息。

美聯儲7月加息100個基點的概率從昨日的78%降至42%:7月15日消息，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲到7月份加息75個基點的概率為57.2%，加息100個基點的概率為42.8%；到9月份累計加息75、100個基點的概率均為0%，累計加息125個基點的概率為15.4%，累計加息150個基點的概率為53.3%，加息175個基點的概率為31.2%。(金十)[2022/7/15 2:14:30]

全球央行“組團”加息，經濟衰退擔憂拖累加密市場

在美聯儲宣布加息50個基點之后，歐洲央行和英國央行周四以同樣的幅度加息，英國央行的加息使該國利率升至2008年以來的最高水平。

美聯儲互換市場顯示，7月份加息100個基點的幾率為二分之一:7月14日消息，美聯儲互換市場顯示，7月份加息100個基點的幾率為二分之一。(金十)[2022/7/14 2:11:26]

金融市場無法擺脫對全球央行緊縮性貨幣政策的恐懼，周四美國股市暴跌，道瓊斯工業平均指數下跌2.2%，創9月以來最大單日跌幅；標準普爾500指數下跌2.4%，12月跌幅接近5%；納斯達克綜合指數下跌3%，年初至今的跌幅擴大至31%以上。

加密市場也繼續下滑。數據顯示，截至發稿時，比特幣交易價格約為17,400美元，24小時跌幅4%。以太坊在過去24小時內下跌了5%，交易價格為1,271美元。

“大宗商品之王”加特曼：美股今年可能下跌15％，美聯儲或加息100基點:1月3日消息，“大宗商品之王”加特曼預計，由于美聯儲更強的鷹派立場（可能加息四次），2022年美國股市或面臨“緩慢，艱難”的下跌。加特曼周一接受采訪時表示，今年股市可能下跌10％至15％。加特曼長期以來一直預測股市走熊，他說在通脹持續上升的情況下，美聯儲加息可能是造成股市下跌的催化劑。雖然華爾街大多數人預測美聯儲將在2022年加息三次，但加特曼預計該行會采取更激進做法，部分原因是新任命的委員傾向于鷹派。他還認為，一次加息的幅度可能高達50個基點，到年底時，聯邦基金利率目標可能比當前水平高出至少100個基點。（金十）[2022/1/4 8:22:33]

加密市場“冷清”

持續的動蕩和FTX崩潰的陰霾仍未散去，加密市場一直處于低流動性和波動性狀態。分析公司Glassnode的一份報告顯示，比特幣和以太坊的期貨交易量“令人沮喪”，比特幣和以太坊期貨的未平倉合約量已大幅下降至2022年中期的水平，BTC和ETH杠桿率指標衡量未平倉量之間的比率，目前已降至2.5%和3.1%。

比特幣在加密交易所的現貨交易量也大幅下降至2020年的低點。數據顯示，交易所交易量的7天移動平均值已降至6700萬美元，而2021年牛市高峰期附近為14億美元。

由于流動性低和市場充滿不確定性，加密熊市很可能遠未結束。比特幣的實際波動率也跌至22%和28%的兩年低點，短期內的價格走勢可能還是傾向于橫盤整理或放緩。

下調經濟成長預估

聯準會將2023年經濟增長率下修至0.5%(上次預估為1.2%)，失業率則上調到4.6%(上次為4.4%)。而委員們偏好的通膨指標核心個人消費支出物價指數(PCE)則估升至3.5%(上次預測3.1%)。顯然聯準會也認為在升息政策不變下，未來一年經濟將走弱，失業率會上升。

至于投資人關注的殖利率曲線，10年期美國公債殖利率來到3.5%，3個月殖利率來到4.38%，倒掛已擴大到88個基點，顯示市場擔憂經濟衰退的疑慮持續上升。

3%似乎是更好的策略

針對聯準會持續將通膨目標設定在2%，美國億萬富翁暨資產管理公司PershingSquareCapital創辦人BillAckman有不同的見解。他認為去全球化、替代能源的過渡、工資的增加，以及更低風險、更短供應鏈的需求都是引發通膨的因子。聯準會現在不能改變目標，但將來可能會這樣做。

BillAckman認為企業需要價格的穩定，但可以在3%的穩定通膨世界中蓬勃發展。他也認為，聯準會無法避免在嚴重、破壞就業的衰退下，將通膨恢復到2%，即使回到2%，也無法長期穩定在那里。接受3%的通膨在長期實現強勁經濟和就業增長會是更好策略。

?文章就到這里了，我會在交流群做更仔細的分析，如果想加入我的圈子，歡迎私信，所有資訊平臺均為

Tags：比特幣以太坊BILLKMA比特幣匯率換算以太坊官網下載BILLY幣blackmambacoin

中幣下載