WEB3:看透Crypto，BTC、DeFi、DAO、公鏈賽道全面解析_zkNFTex

Crypto行業好像成了一條被高壓電電的半死的鰻魚，除了隔一陣被余電刺激的抽搐一下，還真的沒什么可以特別多說的事。

行業還處于牛市過后的Build建造期。但最近看了Crypto的融資情況以及業內人士對未來趨勢的展望，發現不只是散戶迷茫，就連這些行業從業者都變成了無頭蒼蠅，又開始了前幾年“拿著錘子找釘子”的搞法。

關注公眾號：枯藤老樹新芽回復1，既可以加入裙聊

正好呢，我自己之前的號又出了問題，索性重新把這個市場的結構，賽道，用自上而下的方式給大家梳理一下。過去大家都是只鱗片爪的跟著熱點看待各種賽道，沒有從更高的視角來審視這個行業，所以才顯得很迷茫，不知道如何自處。

我想，當你看完了這篇文章，你大概就會明白，在這個行業，在此時此刻，你該怎么辦。

1.新概念上舊賽道=100%失敗。

首先我要明確一個概念。在任何技術帶來的行業顛覆中，用“新概念上舊賽道”，失敗率幾乎是100%。這是個反直覺的事實，其實不管是Crypto從業者，還是過去的行業互聯網化，新賽道的建立從來都不是舊賽道的改造，而是另起爐灶的取代。

100多年前，歐洲的紳士最喜歡坐在馬車上馳過街道，這在當時是一個獨屬于上流社會的時尚。直到1886年，Benz的第一輛轎車在馬路上行駛的時候，戰爭就開始了。這是屬于馬車時代和汽車時代的戰斗。

在這場斗爭的最初期，馬車幫是具有碾壓性的優勢。馬車幫掌握輿論，痛斥汽車為洪水猛獸，甚至還能影響憲令，1858年英國頒布了“紅旗法”限制汽車，美國加利福利亞的圣拉斐爾鎮也出臺過“汽車靠近馬匹300英尺外就必須停車”的法令。

報告：美國各銀行的抵押貸款業務正出現首次虧損:4月13日消息，美國抵押貸款銀行家協會（MBA）的一份最新研究報告顯示，美國各銀行的抵押貸款業務正出現有史以來的首次虧損。

這份報告深入研究了2022年以來的最新數據，揭示了向企業、投資者和普通美國人發放房地產貸款的金融機構的收入急劇下降：“獨立抵押貸款銀行和特許銀行的抵押貸款子公司在2022年發放的每筆貸款上平均虧損301美元，低于2021年每筆貸款的平均利潤2339美元。”

這是自2008年MBA開始追蹤這些數據以來，抵押貸款機構首次集體出現虧損。

報告將損失歸因于抵押貸款利率在相對較短的時間內飆升，以及“極低的住房庫存和負擔能力挑戰”。

此外，抵押貸款機構為每筆貸款支付的貸款成本從2021年的8664美元增加到2022年的10624美元。增加的費用包括傭金、補償、占用、設備和其他生產費用等項目。

MBA行業分析副總裁Marina Walsh表示，該公司預計2023年購房者的抵押貸款需求將進一步下降。（The Daily Hodl）[2023/4/13 14:01:10]

為什么會這樣？因為馬車的蛋糕被汽車動了，又或者說工業革命觸動了舊時代貴族的利益。很多人會說當時的人怎么那么蠢呢？為什么不在馬車上引入工業產物，讓馬車變成馬汽車呢？走別人的路讓別人無路可走不行么？

這么想其實就很天真了。任何一個行業發展到出現階級固化的階段，就意味著這個行業從上游到下游的產業鏈利潤，被分配殆盡，已經達到一個“完美平衡”的狀態。

這時候，如果引進新的技術就代表著風險。而掌控行業的寡頭們，除非是100%確定的機會，否則他們不會做出任何改變--------因為他們在舊時代里擁有的太多了。

Phantom在Solana上引入優先費，在網絡擁堵期間會自動提高費用以優先處理交易:3 月 24 日消息，加密錢包 Phantom 在社交媒體發文宣布在 Solana 上引入優先費，在網絡擁堵期間會自動提高費用以優先處理用戶在區塊中的交易，以便快速執行。[2023/3/24 13:23:44]

馬車到汽車如此。我們進入互聯網時代也是如此，從旅游、消費乃至金融，都是新起一個賽道在吞噬，取代過去的賽道。從來沒有一次是行業內自主變革而達到行業革新的過程，全是外力粉碎。

對于Crypto所代表的的加密行業，同樣也是如此。所以我才花費了這么多的篇幅來強調“新技術”與“舊賽道”之間的關系，接下來我們所討論的行業未來，投資趨勢，都是建立在這一條邏輯之上。

2.憑什么相信Crypto的未來？

BTC最高的時候達到了64K/USDT的價格，大家都為這樣的價格而瘋狂。但事實是，BTC為什么會有這么高的價格？也許有的人會說BTC方便的跨境交易和匿名性讓BTC有使用價值。灰色地帶需要這樣的BTC。

但朋友們，使用價值不能說明他的價格能如此之高。一個扳手也有使用價值，他能賣到64K/USDT一把么？

還有人說BTC會取代主權國家的法幣，顛覆金融系統，所以帶來了巨大的想象力。然而真實情況是如此么？也不是。

雅典作為西方第一個開始市場經濟的城市，當時的流通貨幣是雅典金幣。然而隨著雅典的經濟發展，與斯巴達的戰爭開始以后，財政支出開始變大，稅收不夠了。這時候，雅典政府就開始降低金幣的含金量，通過這樣的方式來超發金幣。

以太坊符合OFAC合規要求的區塊占比下降至65%:金色財經報道，EthHub聯合創始人Anthony Sassano(sassal.eth)發推稱，以太坊符合美國財政部海外資產控制辦公室(OFAC)合規要求的區塊占比達到80%的最高點后呈下降趨勢，目前已降至65%。這是由于Flashbots 開放了他們的中繼/構建器基礎設施，并且有更多的非審查中繼器即將上線。[2022/12/9 21:33:38]

比如：稅收10000枚金幣，雅典政府降低50%的含金量，這時候就可以鑄造20000枚金幣發放出去，以應對公共建設開支。這就叫做赤字消費。

緊接著，隨著國家的繼續發展，戰爭的全面升級。雅典金幣連50%的含金量都不能保證了，最后變成了雅典銅幣，惡性通脹就開始了。

這就是問題所在，任何一個擁有貨幣體系、獨立經濟系統的主權國家，都不可能讓通脹不受控制、產量有限、公開透明的BTC來成為主權貨幣。

既如此，BTC又能靠什么樣的想象力來支撐當時64K/USDT，又或者未來更高的價格呢？所以，BTC的敘述價值，很多人理解的都是錯誤，或者是不深刻的。

大家別失望，我可以說BTC確實有支撐更高價格的敘述價值，因為它所帶來的區塊鏈技術和去中心化意識形態確實解決了傳統金融的命門問題，這個我就不多做討論了，可以看看我的這篇文章《資本的周期性崩潰與比特幣存在的意義》。

所以，對于BTC、對于加密主義，我們該思考的就是他到底該在哪里發光發熱？答案是“web3.0里”、是“元宇宙里”。我在資本的周期性崩潰與比特幣存在的意義》如是說：

數據：39%合并后的以太坊區塊使用Flashbots，未包含與Tornado Cash關聯交易:10月3日消息，最大可提取價值（MEV）運營商Flashbots目前被用于創建39%的以太坊區塊，比9月15日時的12%有所上升，盡管其繼續審查與Tornado Cash相關的交易。

此前消息，Flashbots戰略負責人Hasu今年8月曾發推表示，Flashbots將配合美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）的執法行動，將與Tornado Cash有關的地址列入黑名單。（The Block）[2022/10/3 18:38:35]

“而BTC，他之所以能有如此大的市值想象力，就是因為他將會成為“web3.0”、“元宇宙”這個“去中心化世界”的貨幣體系，就像黃金衡量現實世界的財富那般，BTC最后也會成為衡量WEB3.0、元宇宙的“價值存儲”。”

BTC的未來在web3.0，元宇宙，同樣的，Crypto行業令人興奮的、巨大的市場，同樣是在這里。

3.構成web3.0，元宇宙的主要賽道。

然而，web3.0是什么樣的？看到這，朋友們應該清楚，web3.0、元宇宙的構建，就并非是如今行業內所倡導的在過去的賽道中加一個“去中心化”那么簡單了。

而是圍繞著加密、區塊鏈技術、去中心化而原生的賽道，并不是給互聯網行業加上一個去中心化，發幾個幣的畸形賽道。

如果我們把web3.0，元宇宙看成一個“全球性的虛擬經濟體”，那么支撐這個“加密世界”最重要的“基礎建設”，就是我們重點關注的賽道，這個賽道的核心項目，就是我們的擊球區。

美元指數DXY日內跌1.00%，現報108.42:金色財經報道，行情顯示，美元指數DXY日內跌1.00%，現報108.42。[2022/9/9 13:19:14]

構建“加密世界”的核心賽道。

①NFT為加密世界建立所需要的物質構成基礎。

去年加密行業最大的突破，是對于NFT的挖掘。很多人沒有意識到，NFT這種獨一無二的特質對于加密世界的重要意義，僅僅是圖片炒作，金融憑證亦或是版權證明上。

然而實際上，只有NFT獨一無二這種特質，才能滿足一個“世界”最基礎的世界觀，即“獨一無二”的“客觀存在感”，才能做到“世界上沒有兩片相同的樹葉”，這個世界才能建立起立。即NFT為加密世界建立所需要的物質構成基礎。

嚴格意義上來說，NFT更類似一種“技術”，并非是一個清晰的賽道。表現出來的是結合性，而不是直接地投資性。

就好像“核聚變”和“原子彈”的關系，“核聚變”很有價值，但這只是一個概念。你說你投資“核聚變”，其實就是投資那些利用“核聚變”技術做出來的項目，比如制造原子彈，“核聚變”之類。“NFT”同樣是如此。

目前能夠實現投資的方向：NFT聚合交易平臺，NFT藏品，DID。

②DAO為加密世界建立所需要的制度構成基礎。

“DAO”指的是“去中心化組織”，但說白了就是一種制度。就好像過去人類社會發展歷程一般，從各自為戰，到部落，再到國家。這就是一套中心化制度的完善，最終我們進入到以主權國家統治的社會階段。

同時主權國家有社會主義，資本主義，基于此又下分到更細分的公共部門。比如公檢法，社保、房產等等等等。這就是一套制度。

而加密世界同樣也需要這么一套獨屬于去中心化的社會制度，我們稱之為“DAO”。為了實現某個目標而使用了去中心化制度的組織，就叫做“DAO”。所以我們需要明白，“DAO”的建立是有目的性的，我們可以說建立了一個投資DAO，司法DAO，投票DAO等等，大家遵守這個利用智能合約設定的制度，去完成目標。

但現在的DAO很不完善，因為DAO機制所表達的效率，還是來自于寫代碼的人。而現在所有人對于這個去中心化的制度到底該如何建立，都不清楚。

所以，才會有現在各種為“DAO”而“DAO”的項目，比如People，APE這種都不知道目標為何的"DAO"組織，就是利用熱點和籌碼控制，來收割韭菜的項目。

目前能夠實現投資的方向：DAO搭建平臺、以DAO運行的項目。

③DeFi為加密世界建立所需要的經濟體系。

BTC是因08金融危機而誕生的產物。過去大家沒有經歷過金融危機帶來影響，自然也很難深刻的了解到中心化集權+資本主義制度所疊加的，恐怖的資本主義周期性崩潰。

但我們在Crpyto中所親身經歷的Terra、Celsius、3AC乃至FTX暴雷，我想，大家應該都深刻地了解到這些中心化金融機構在不透明的環境下，掌握著中心化權力的破壞性。

同時，在這一系列由CeFi機構帶來的破壞中，我們更能清晰的看到，那些DeFi項目并沒有被影響到，仍舊是一絲不茍的執行智能合約。這是切切實實的，第一次看到區塊鏈技術真正的落地應用性。

而這樣的DeFi，我們幾乎已經確定了，它可以建立起去中心化的經濟體系，并且能解決CeFi最關鍵的“罩門”。

目前能夠實現投資的方向：借貸、穩定幣、去中心化交易所、合成資產等。

關于DeFi的內容還可以看看我的兩篇文章以供理解：

1.《我看DeFi:什么才是2.0？》

2.《DID賽道解讀》

④公鏈為加密世界建立所需要的基礎建設。

layer1這樣一個存在，他的功能就是去承載各種DAPP、應用，成為‘“加密世界的運轉基礎”，一條以太坊鏈肯定是不夠的，未來必然是多鏈時代。

我們需要注意到，以太坊的地位不可取代，但同樣的它也不能100%的壟斷市場，仍會出30%的市場。

把區塊鏈作為“加密世界”來看，即便是ETH+layer2做到了足夠的擴容，也無法完全容納幾十億用戶的鏈上活動。

這時候就會需要有所區分，大額支付或者金融等需要側重去中心化、安全性的鏈上活動，就會集中在以太坊；諸如游戲、社交等高頻次，低需求的活動就會在layer2或者其他特性公鏈上留存。

但對于現在的公鏈，顯然是走入了所謂“技術創新”魔怔。各種強調性能的公鏈，從為了性能舍棄了最重要的去中心化和安全性開始，就幾乎宣告了失敗。原因很簡單，技術會不斷創新，你以技術為護城河，就會不斷地被下一個公鏈所淘汰。

值得一提的是，殺手級的DAPPS，同樣會在公鏈上百花齊放。這里就衍生了非常多的細分賽道：

應用：游戲，社交，音樂、購物、020等等；

基礎建設層：以太坊二層、DID、隱私等等；

⑤BTC\穩定幣構成的貨幣體系

現實世界中沒有一個國家能夠抗拒自家發幣成為世界貨幣的機會，那么加密世界的公鏈同樣的也無法拒絕來自穩定幣的誘惑。

“橋接所有公鏈生態，驅動無數協議和應用，加密世界的底層資產，整個貨幣體系的關鍵支撐”

所以這場戰爭必然會打，必須要打。但現在公鏈的做法其實是本末倒置的，大家希望利用算法穩定幣的Ponzi來拉動生態的發展，就像UST早期那樣。但矛盾點恰恰就在于只有公鏈足夠強大，才能成為穩定幣強有力的支撐。

美元能夠成為世界貨幣，不僅僅是因為當時美國的黃金儲備最大，而是因為它的軍事實力。如若不然，你的財富都是別人家的-------想想我們那段屈辱的歷史就能明白。

放在加密世界來說，作為“國家”的公鏈，如果你的實力不夠，那么你的穩定幣體系同樣的也做不起來。

歸根到底，決定穩定幣之戰的關鍵因素，就是公鏈本身。那么，在UST的發展過程和現狀來看，各家公鏈要打這場戰，就必須拿出燒錢，燒更多的錢。造成的結果就是加速行業整合，該死的會死的更快，該勝利的會贏的更快。

如過去的發展歷史來看，我的推測是：

未來BTC會首先成為加密世界的貨幣體系支撐，然后去中心化穩定幣取代之，最終BTC/ETH，會成為加密世界的價值存儲。成為數字黃金，數字白銀。

以上，就是從上至下，對整個行業的梳理。未來向哪，投資向哪，我想朋友們，你們應該懂了。

當然，這篇文章也只是一個“目錄”，未來我會把每個關鍵賽道都會單獨拿出來，做更細致的解讀。

不謀全局，不足謀一域。投資亦如是，看不懂整個行業，同樣不可能真正看懂一個項目。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入我們——公眾號：枯藤老樹新芽

感謝閱讀，我們下期再見！

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