DEF:DeFi 死了嗎？一個DeFi投資者的看法_SHI

DeFi 死了嗎？一個DeFi投資者的看法

總鎖倉價值（TVL ）下降，收益率蒸發，脫鉤風險，協議被黑，UST 嚴重脫錨，以及糟糕的宏觀前景。

總鎖倉價值 (TVL) 從 1月份的超過 2400 億美元下降到今天的約 1100 億美元 (-55%)。

與此同時，人們紛紛轉向安全的USDC 和 DAI穩定幣，它們的收益率已跌至 2% 以下，即收益不能用以支付一些垃圾代幣。

即使進一步在這條風險曲線上來看，以對Uniswap v3上非常活躍的ETH/USDC資金對（作為流動性提供商）為例，預計獲得12%左右收益。但撤出資產時，像這種風險資產和穩定幣的組合將會面臨確切的無常損失。

雖然 LUNA/UST 的失敗是由于其算法穩定幣固有的低儲備決定的，但也有許多 DeFi 漏洞讓投資者的資本一夜之間盡數被吞。

數據：DeFi協議總鎖倉量達791.5億美元:金色財經報道，據Defi Llama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到791.5億美元，24小時漲幅為0.85%。TVL排名前五分別為Lido（82.8億美元）、MakerDAO（72.5億美元）、AAVE（68.8億美元）、Curve（48.2億美元）、Convex Finance（41.5億美元）。[2023/1/30 11:35:59]

是否應該相信還有機會以風險調整的方式可持續地獲得收益？簡短回答，是的——但你必須變得更聰明才能做到。

首先，這一切的可持續性如何？

DeFi 收益率受兩個主要因素影響：

1. 杠桿需求（保證金）

2. 網絡活動產生的費用（交易量）

Gate.io今日推出KIMCHI和SUSHI挖礦DeFi活期理財:Gate.io平臺將在今日下午2:00推出KIMCHI和SUSHI流動性挖礦DeFi理財，采用活期理財形式，用戶可隨時取幣賣出。利息將在去中心化平臺直接轉化為USDT后在Gate.io發放，持幣用戶可以選擇任意一個參與或同時參與。

Gate.io提醒：以上項目是流動性挖礦產生，風險較高，請務必謹慎參與，具體持倉量和發放周期規則請查看具體理財頁面[2020/9/5]

看看兩者的趨勢

散戶對杠桿的需求是周期性的，并且與價格變動高度相關。在更看漲的市場行情中，散戶在尋求提高風險/回報。在價格劇烈下跌過程中，許多人已被清算。

然而，散戶杠桿需求更好的晴雨表，是看永續資金費率，目前的永續資金費率依然很高。在分析了以往的資金費率后，我們可以看到，比如ETH這樣的資產，無論是資產的多頭還是空頭，仍然存在相當大的需求。

GOKO平臺于今日11:30上線Defi項目SUSHI:據官方消息，GOKO平臺于今日11:30上線Defi項目SUSHI，并開通SUSHI/USDT交易對。

SushiSwap允許用戶通過 staking UniswapV2 上的主流 LP 代幣，挖掘治理代幣 SUSHI。每個區塊發行 100 個 SUSHI，這些代幣將被均勻部署在所有 13 個池中，前兩周，每個區塊可獲得 1000 SUSHI，而 SUSHI/ETH 池將獲得 200 枚 SUSHI。SUSHI 代幣沒有實用價值，只擁有治理權，未來一旦 Uniswap 的流動性被遷移到 SushiSwap 后，SUSHI 代幣持有人將分享 0.05％的交易費。

GOKO是一個社區化治理的加密資產交易平臺，公平、公正、安全可信賴，是一家社區友好型的交易所。目前GOKO交易所已獲得節點資本戰略投資。[2020/9/2]

與此同時，用杠桿執行市場中立策略的投資高手，他們的需求是穩定的。例如，一個常見的對沖基金交易是借款買入ETH幣，賣出期貨（高于現貨），并通過持有到期的ETH敞口來獲利

DeFi項目YFValue針對包括小玩家在內的所有用戶啟動流動性挖礦計劃:DeFi項目YFValue協議于本周啟動流動性挖礦計劃，致力于通過通貨膨脹率可鏈上投票、自動推薦（Referral ）等獨特功能為包括小玩家在內的所有用戶提供流動性挖礦收益，用戶可直接質押穩定幣和其他加密貨幣。

YFV是該協議的治理代幣，YFV.Finance是DeFi 收益聚合器。YFV總供應量為2100萬枚，分配在11個池子中，具體分發時間會根據YFV農耕者（Farmer）的投票進行更改。另外，YFValue還引入了兩個基于彈性供應模型的新代幣，分別為vUSD和vETH。vUSD和vETH將根據市場具體情況擴大或減少供應量，旨在將價格固定為1 vUSD 等于1美元，1vETH等于1 ETH。[2020/8/23]

這種價差被稱為“基差”，而像這樣向上傾斜的期貨曲線被稱為“期貨溢價”。它反映了機構投資者對加密生態系統的廣泛興趣。期貨溢價最近一直持續，但隨時可能消失。

撇開杠桿需求不談，對 DeFi 投資者來說，更讓人感到高興的是DeFi 協議產生費用。 以下是 Curve Finance 在近期市場波動中產生的每周費用。

這些費用打破了記錄，并再次證實了我們的觀點，即我們希望長期擁有像 CRV和 CVX等生產性資產，而且估值倍數、平均成本 (DCA)低。

例如，Curve Finance (CRV) 是主要做穩定幣交換的自動化做市商（AMM）。CRV幣目前以 0.06 的市值/總鎖倉價值比率進行交易。

因此，如果進行流動性挖礦（yield farming），你將需要根據供需市場，動態調整你的穩定幣挖礦和藍籌幣挖礦分配。像 CRV 這樣的平臺提供了反周期的機會，獲得利潤且不會長期鎖定。

因此，隨著收益穩定，你主要需要運用一些低風險的創新。我們成功實施的一項策略稱為“Skew Farming”

在這里，我們與一個由風投機構支持的 DeFi 協議取得了合作（@TracerDAO），建立市場中性回報策略。從本質上講，這是一個套利機會，我們在資產上同時持有多頭和空頭，但是在不同的平臺上。

通過定制，我們可以很容易將其擴展為系統策略，用信號和交易 API 進行編碼。

我們還與享有盛譽的Index Coop共同研究包括資金套利策略在內的其他策略。

最后，我們正在增加對有真實案例的 DeFi 協議的接觸。

Goldfinch允許現實世界的借款人以本國貨幣貸款。在后端，像我這樣提供流動性資產的人提供加密貸款，并以 12-14% 的年收益率從優質借款人那里賺取利潤。如果發生違約，這將被風險較高的劣后級吸收。

只要您身邊有筆記本電腦，可以持續關注借貸池子里的不平衡狀況，就能收到諸如 Tron 和 USDD 和 USN 這類幣種的實時消息。另一個例子，在 Arbi 上MIM2CRV使用 Beefy 目前支付 23.6% 的年收益率，下面是Curve池。

但是一旦考慮了存款、取款和操作費用，即使是在 L2 上的資金周轉也可能非常低效。 老實說，我不知道有多少人可以在數百萬美元的存款中獲得幾百/幾千美元。

總而言之，你最好能多學習了解這一切的來龍去脈。如果你有一些寫代碼的技能，構建一些系統化的策略，或許還可以學習如何將它們與添加了 alfa 的內存池瀏覽器集成。

And generally speaking, as ever - short euphoria and buy extreme fear. Take profits and enjoy the summer.

一般來說，一如既往是——狂熱時做空，極度恐懼時買入。希望你發大財，并享受這個夏天。

原文： Ξ huf @hufhaus9；譯文：金色財經 一朵云

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