加密貨幣:熊市會持續多久？觀察加密市場逆轉的跡象_6月10日為啥比特幣暴跌呢

這個加密熊市漫長而痛苦，但這里有一些跡象可能預示著它何時會結束。

當前的加密熊市引發了投資者的恐慌、恐懼和不確定性。可怕的局面始于2022年1月全球加密貨幣市值跌破2萬億美元大關。從那時起，比特幣的價格從2021年11月10日創下的69,044.77美元的歷史高位下跌了70%以上。以太坊,索拉納,雪崩和狗狗幣減少了約90%。

那么，歷史是否告訴我們熊市何時結束？讓我們從研究2022年熊市的原因開始。

2022年熊市的催化劑

有幾個因素導致了當前的熊市。

首先，熊市的積累始于2021年。在此期間，許多監管機構威脅要引入嚴格的加密貨幣法律。這給市場帶來了恐懼和不確定性。例如，美國證券交易委員會對瑞波發起su訟.此外，中國禁止比特幣開采，導致其大多數BTC礦工不得不遷往其他國家。

聲音 | 朱成林：長期來看只有熊市才有機會，牛市IEO本身的熱度會下降:在今日舉行的2019搶灘區塊鏈新風口會議上，biger CEO朱成林現場分享了對于當下市場機遇與新風口的看法。他表示長期來看，只有熊市才有機會。熊市是布局的時間，交易所、分布式存儲、能落地的區塊鏈項目都有機會，而交易所的未來在于合規。積極擁抱監管是市場未來的正確走向。在未來的市場只要符合合規，然后去做事，都是機會。而IEO在融資方面為很多項目提供了機會，幫助了項目方延續生命力。牛市來臨，當大規模應用落地，新的資本入場，IEO本身的熱度會下降。豐水期對于礦場也是機會，但水電面臨著火電，老礦機，自然災害等風險的沖擊。[2019/4/13]

全球通脹上升和利率上升給市場帶來了恐懼和不確定性，導致加密投資低于預期。盡管有關美國通脹和利率的宣傳很多，但印度等其他國家也遇到了類似的挑戰。

金色相對論?|?朱砝：礦工應對熊市有三種做法:本期金色相對論中，在關于“熊市過冬，靠什么？”這一問題上，幣印礦池聯合創始人朱砝表示：區塊鏈說到底是錢，錢就是很簡單的一個東西，搞那么復雜的應用，不如把一些最基本的應用的用戶數量做起來，比如支付。不過現在沒有那么多高質量的開發團隊，大家對過去一年人才市場的表現應該都有所體會。在熊市中，礦工常見的做法：1，挖不回電費時關機，用電費買幣；2，礦機降頻運行，可以提升能效比，雖然會讓礦機算力降低，但是至少不會虧本運行；3，礦機價格接近/低于成本時抄底等牛市（前提是要買最新一代礦機）。目前這一輪進場的大戶非常多，小礦主的生存空間正在被大礦主和基金擠壓。基金能接受更低的回報，更長的回本周期，這個對挖礦行業的影響甚至超過熊市。[2018/8/17]

值得注意的是，今年早些時候，美聯儲宣布正在采取嚴厲措施“加速縮減每月購債規模”。換言之，美國計劃采取措施減緩其經濟，以控制該國不斷上升的通貨膨脹。下圖顯示了2016年至2022年的通貨膨脹趨勢。

Crypto Fam分析：BTC“熊市”即將結束:Bitcoinist發文引用The Crypto Fam推特中圖文表示BTC“熊市”即將結束。分析稱熊市從2017年12月開始包括3個主要的下跌周期，每次波動的幅度都不如前一次明顯，Crypto Fam稱目前的行情已處于第三輪看跌行情的下行，BTC市場正從看跌走向整合，新的下跌可能微不足道，因此是時候再次買入BTC而不是分配、獲取利潤。[2018/5/24]

FRED消費者物價指數。資料來源：圣路易斯聯儲

實際上，為了降低通貨膨脹率，美聯儲在年內兩次提高了聯邦基金利率。這減少了美國居民的可支配收入，從而抑制了對加密貨幣等風險資產的投資力度。

美國利率。資料來源：圣路易斯聯儲

加密分析師認為，杠桿是當前熊市的另一個主要原因。杠桿需要抵押少量資金作為抵押品，以借入大量資金進行投資。在這種情況下，投資者從交易所借款以資助他們在市場上的投資。

Pantera Capital： 6500美元是比特幣熊市的低點:據彭博報道，最大加密貨幣對沖基金之一的Pantera Capital Managemen周四再發給投資者的信中表示，6500美元是比特幣熊市的低點，比特幣將在明年大部分時間處在這一價格之上，甚至可能超過去年的2萬美元紀錄高位。[2018/4/13]

杠桿的不利之處在于，一旦資產價格開始下跌，交易頭寸就會被清算，從而導致加密貨幣價格的級聯崩盤。這降低了投資者的信心，并傾向于給市場注入恐懼和不確定性。

雖然傳統市場有斷路器和保護措施，但加密市場并非如此。以最近的Terra崩盤為例，它的LUNA代幣——現在被稱為TerraClassic(LUNC)——以及它的TerraUSD(UST)穩定幣。在同一時期，Celsius、三箭資本和航海者資本等其他幾家加密公司申請破產。

熊市即將結束的跡象

分析師研究市場周期以預測熊市何時結束。一般來說，市場周期包括四個階段：積累、加價、分配和減價。對于比特幣，市場周期發生在四年，即1,275天。最后一個階段通常與熊市有關。

比特幣市場周期。來源：灰度

根據Grayscale的說法，當比特幣的實際價格超過其市場價格時，加密熊市就開始了。灰度將實際價格定義為：

“以購買價格或已實現市值計算的所有資產的總和，除以資產的市值，該資產提供了有多少頭寸獲利或獲利的衡量標準。”2022年6月13日，BTC的實現價格超過了市場價格。下表顯示了比特幣在市場價格高于實現價格時的價格。

BTC的實際價格與市場價格。來源：灰度

有趣的是，到7月12日，這個周期已經完成了1,198天。由于整個周期需要1,725天，到該日期為止，距離實際價格超過BTC市場價格還有四個月。

然而，在四個月結束時，比特幣還需要222天才能達到之前的歷史最高點。這意味著從7月開始，熊市總共需要5到6個月的時間才能結束。該圖總結了當前加密周期的預期軌跡。

2020年熊市和牛市周期。來源：灰度

如果當前的市場周期采用與2012年和2016年周期類似的結構，并且如果Grayscale的調查結果準確，那么熊市可能會在2022年11月至2022年12月之間結束。

比特幣交易者預計熊市將持續多長時間

比特幣極端主義者傾向于將比特幣減半作為預測下一次牛市的指標。回顧歷史，BTC在每個比特幣區塊獎勵減半后的18個月內形成了一個峰值。

比特幣減半的歷史。資料來源：Swyftx

如上圖所示，過去，比特幣減半發生在加密貨幣牛市之前。因此，主張減半時間表直接影響比特幣看漲或看跌性質的BTC馬克西可能是正確的。

2022年10月20日比特幣和標準普爾500指數相關圖表。來源：TradingView

由于幾個原因，2022年的熊市是獨一無二的。首先，高利率和通脹飆升等關鍵宏觀經濟變量增加了影響。同樣，整個加密生態系統中的Terra-LUNA崩盤和高杠桿率也促成了熊市的開始。

值得注意的是，根據CoinMetrics的數據，這是股市與比特幣之間存在相關性的第一個熊市，2022年7月相關率超過0.6。這也是BTC的價值首次跌破前一個周期峰值，BTC的價值跌破17,600美元。

BTC和標準普爾500的相關率。資料來源：硬幣指標

2021年加密貨幣牛市和2022年熊市之間的對比情況讓加密貨幣投資者感到困惑。分析師認為，目前的熊市將在2022年11月至2022年12月之間結束，牛市可能會在2024年底至2025年初之間開始。

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力。如果只是你一個人，四顧茫然，發現一個人都沒有，想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。

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