近期美股因美國通脹數據而大幅波動。消費者價格指數(CPI)中最重要的核心CPI環比數據,每0.1%變化都會對市場產生不同影響。本周四即將公布的9月美國CPI數據,可能會再次在市場上掀起波瀾。
CPI為何備受關注
現今,美聯儲正致力于穩定價格,甚至為了降低通脹,不惜犧牲就業市場,這也詮釋了每一項通脹數據的重要性。
一方面,CPI衡量實際通脹數據,是物價上漲的首要指標//加威信JQSQ6789//與調查預測物價上浮中成本變化截然相反。雖然個人消費支出指數(PCE)是美聯儲首選的通脹指標,但由于只在月底公布的時效性問題,讓位于CPI成為衡量物價水平的頭號指標。
另一方面,在CPI的組成部分中,核心CPI較總體通脹數據更為重要。雖然全球范圍政客們對燃油價格變化十分擔憂,但市場和美聯儲更關注的是潛在通脹數據。由于今年3月以來美聯儲啟動加息,因此CPI的環比變化比同比變化更受關注。
美股三大股指短線拉升 納指漲幅擴大至0.8%:行情顯示,美股三大股指短線拉升,標普500指數、納指漲幅擴大至0.8%,道指漲0.67%。[2022/7/7 1:56:17]
而歐元/美元自2021年以來的變化區間對比圖也揭示了通脹對市場的影響。
市場預測美國9月份核心CPI環比增長0.5%,盡管低于8月份的0.6%,但是同比增幅達6.6%,是美聯儲預期目標2%的三倍多,且高于8月份6.3%的同比增幅。
美聯儲希望看到潛在通脹數據以有意義和可持續的方式降至2%,或是更低的水平。
有經濟學家指出,盡管美國CPI預計會有所放緩,但核心指標預計將加速,投機者正面臨高風險。此外,有觀點認為,預計本次的CPI數據將顯示美國的物價壓力依然偏高,令美聯儲積極的貨幣政策有望延續至明年。
美股股指期貨短線走低,標普500指數期貨跌0.64%:行情顯示,美股股指期貨短線走低,納指期貨跌0.8%,標普500指數期貨跌0.64%,道指期貨跌0.58%。[2022/2/17 9:58:41]
在宏觀經濟陰云籠罩下,周一的加密貨幣市場普遍走低。數據顯示,目前BTC和ETH仍受到美股的高度影響。其中,ETH與三大股指的相關性均超0.85,與標普500指數的相關性達0.87,而BTC與三大股的平均相關系數為0.67。有分析指出,當前的BTC和ETH暫時沒有能力走出獨li行情,尤其是還有即將來襲的美9月CPI數據,所以兩者的行情并不能排除出現價格繼續下降的可能,除非CPI的數據高于預期。
不過,CoinShares的報告表明加密市場情緒似乎并不那么悲觀。據統計,上周“空頭”投資產品出現大量贖回,加密基金資金外流總額降低至500萬美元。對此,CoinShares研究主管JamesButterfill表示:“這表明市場情緒仍然樂觀。”
美股區塊鏈概念股普遍收漲:今日美股收盤,美股區塊鏈概念股普遍收漲。柯達收跌3.74%,埃森哲收漲0.1%,overstock.com收漲6.13%,Riot Blockchain收平,Marathon Patent收漲9.71%,Square收漲2.25%。[2020/11/21 21:33:22]
對9月CPI三種情境預測
(1)實際數據符合預期:
在這種情況下,核心CPI環比上升0.5%或是0.4%。一方面,此種情況是符合預期的,預示著物價上漲和美聯儲加息已接近尾聲。
另一方面,即便是0.4%的環比增長,也意味著同比增幅達5%,即通脹依然非常高,且高于今年該指標低點。考慮到核心CPI曾在2022年兩次上浮0.3%,因此0.4%也依然非常高。
市場將對此如何反應?預計市場將會松一口氣,美元多頭將會獲利了結,但這可能只是市場的初步反應。
美股區塊鏈概念股普遍收漲:今日美股收盤,美股區塊鏈概念股普遍收漲。柯達收漲8.12%,埃森哲收漲0.96%,Overstock.com收漲0.31%,Riot Blockchain收漲5.99%,Marathon Patent收漲21.19%,Square收漲5.08%。[2020/8/7]
在市場條件反射式的反應之后,投資者對通脹數據將會有新的理解。而在此之后美聯儲官員可能會重申目前通脹水平過高,需要進一步加息以對抗通脹的立場。
因此,核心CPI的公布可能成為買入美元的新機會,美聯儲極有可能11月再度加息75個基點。
(2)低于預期:
有分析師認為核心CPI環比增幅為0.3%或更低,可能引起美股大幅上漲和美元大幅下跌,而這正是美聯儲所喜聞樂見的。
若實際核心CPI數據低于預期,則證明8月0.6%的增幅為一次性增長。而債券市場也只能繼續消化11月美聯儲僅加息50個基點的預期。
然而,考慮到供應鏈緊張以及利率上升對支付抵押貸款的影響,核心CPI數據低于預期的可能性為中等概率。
(3)超出預期:
若核心CPI數據環比增幅再次達到0.6%或更高,表明7月份0.3%的低漲幅具有特殊性。屆時市場將再次掀起11月將加息100個基點左右的預測。
此外,若核心CPI數據上升0.7%,則將引發大規模的美元買盤和美股崩盤。
不過分析師認為核心CPI超出預期可能性較低。但由于此類情況的風險相對最高,不能排除出現這種情況的可能性。
小結
鑒于市場上周對非農就業數據反應平淡,而前2次CPI數據出爐后,都引發市場大幅波動,本周四將公布的9月CPI數據可謂“舉足輕重”。
GlobaltInvestments高級投資組合經理ThomasMartin指出,目前的市場情緒是有史以來最糟糕的,所以看似上漲的時機已經成熟。但勞動力市場仍然非常緊張,工資增長強勁,這讓投資者對美聯儲調整政策的希望變得更加復雜。本周是重要的一周,財報季即將開始,通脹數據也將再次變得至關重要。
Tuttle資管公司的首席執行官MatthewTuttle則相信美聯儲將保持鷹派,且不再可能實現軟著陸。
QuiterInverstors投資組合經理PaulCraig則表示美聯儲大概率將大幅加息,市場定價下次加息75個基點。地緣政zh風險仍在,股市將做出負面反應,出現更多的波動。
不過也有機構認為美聯儲存在轉鴿的可能性,盡管概率不大。如SMBC首席經濟學家JosephLavorgna認為,如果本次的CPI數據出現驚人的疲軟,可能會改變美聯儲加息75個基點的預期。
可以肯定的是,無論是金融股市,還是加密貨幣市場,都正在準備迎接一個痛苦的財報季,因為高通脹、高利率以及地緣政zh等不利因素都給經濟市場帶來了壓力。
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