自從9月15日以太坊2.0合并以來,加密市場一下安靜了下來,有時甚至寂靜的有些嚇人。
XEN的免費mint,大概是近一個也以來除了被黑事件以外唯一的熱點了。
市場預冷,宏觀不可控因素過多,人心容易渙散,受不了離開的人也會越來越多。
這種時候,只有多給自己洗洗一下腦殼,或許才能堅持到下一次浪潮到來。
掰著指頭往后數一數,離下次大餅減半還有一年半載,如果這個敘事依然有效,那下一次牛市還有兩年。
個人到不是很期待下一次減半,大概率很難像以前那樣對市場造成非常大的推力,畢竟供給側變化不大,還要看需求側有什么新的敘事邏輯。
回頭看,每一次加密敘事大的出圈,都是在內部發酵幾輪后,才產生了外部賺錢效應的廣泛傳播。
所以個人覺得,下一次大概率仍然會是從內部的某一個局部的新玩法、新ponzi開始,開始可能也只是一部分人的非共識所驅動。
恒生投資:正評估將虛擬貨幣納入現有投資產品配置的可能性:6月29日消息,恒生投資管理董事兼行政總裁李佩珊近期在記者會上表示,目前沒有明確目標創造一只以虛擬資產為主題的ETF,但有密切關注相關資產類的發展,當前正在檢測查看現有投資產品配置虛擬貨幣的可能性。
李佩珊還表示,ETF通去年7月推出至今將近1年,已吸引穩定資金凈流入。5月日均ETF資產管理規模超過120億港元,較去年12月增長近80%。期內日均交易量近17億港元,比去年7月計劃推出時超過7倍增長,占整體港股通6%。[2023/6/29 22:07:33]
下面簡單叨叨一些自己最近觀察和思考的敘事發展方向:
一、真實收益產品
從DeFiSummer以來,參與DeFi項目大部分的收益來源,都是通過各種方法獲取項目代幣,并在二級市場出售。2020年yearn的yDAI產品,當時收益率一度有10-20%,同期很多機槍池產品,都有非常高的U本位收益。追其本質,依然是通過挖各種項目代幣出售的收益。這些挖K收益,并不能算是真實收益,本質上跟炒B沒有太大區別。在Uniswap提供LP獲得的交易手續費,在AAVE提供貸款的利息,這些可以算是真實收益,它們是在沒有代幣激勵的情況下,可以持續產生的資金費。做LP收益雖然高,但無常風險大,搞不好要虧。AAVE借貸相對安全,但利息又很低,目前都比不上傳統商業銀行。在加密市場,衍生品交易一直是能獲得高額手續費的業務,但大部分流量都被頭部交易所壟斷了。上一個周期中,雖然有很多DeFi的衍生品項目,但大多交易量不行。DyDx這種也是靠著代幣補貼吸引了一些用戶。原因有很多,web交互不友好、主網太慢、altL1不夠安全、L2遲遲沒到位、預言機不支持等等綜合因素。隨著以太坊合并,L2目前發展也相對進入一個新時期,我們可以看到arb和op上頭部項目都是衍生品應用。目前大部分鏈上衍生品的模式,都是LP提供風險資本,做交易者的對手方,賺取交易手續費的同時,承擔交易者盈利的資金支出。這個模式LP就相當于裸莊,相對中心化的莊要透明一些,如果項目機制有漏洞的情況下,LP可能有虧損發生。有研究表明,大部分時間衍生品交易者是持續虧錢的,但做LP并不能排除黑天鵝事件的長尾風險。目前這類真實收益項目發展受到蠻多關注,像GMX在目前整體下行的市場,它的走勢還是比較亮眼的。
Haru Invest:一委托商提供疑似虛假信息,計劃采取必要措施:6月13日消息,數字資產管理平臺 Haru Invest 就暫停存取款服務解釋和更新稱,最近我們通過內部檢查發現,一委托商(consignment operator)提供了疑似虛假信息,為保護投資者,有必要立即暫停交易。目前,我們正在對涉事運營商進行事實調查,并計劃采取必要措施。[2023/6/14 21:34:51]
二、ETH流動性抵押衍生品
ETH流動性抵押衍生品簡稱LSP,為方便無法自己運行ETHPOS驗證節點的用戶,提供的一種抵押服務。用戶可以存任意數量的ETH到這類服務,相應的會收到抵押憑證,Lido、Rocketpool都是提供類似服務的項目,對應的LSP是stETH和rETH。由于抵押的ETH無法立即取出,stETH在合并前一直存在較大折價,這種情況在合并后得到了很好的改善。自ETH合并以來,我們可以看到像stETH這種流動性抵押衍生品,價值很快回歸到接近1:1。ETH的POS收益目前有4%+,算上MEV等收益,可以達到5%+,這是純加密原生的收益。這個收益率有如下特點:抵押品規模超大,容量很大
彭博社:BlockFi將出售總額1.6億美元的比特幣采礦貸款:金色財經報道,在破產過程中,加密貸款機構BlockFi正尋求出售1.6億美元的比特幣礦機支持的貸款。招標從去年開始,由于機器價格的下降,一些貸款可能抵押不足。由于比特幣價格的下跌和電力成本的飆升擠壓了采礦業的利潤,采礦機的價格在去年一年中下降了80%以上。[2023/1/24 11:27:45]
收益具有波動性,基礎收益+增強收益
抵押品存取有時間周期
供應鏈完善,有明確的供應商和需求方
具有抗審查性
具有非證券特征
可合理避稅綜合以上特征分析,未來LSP被大量機構資金投資的可能性非常大。目前也可看到一些傳統商業機構也在推出相關的質押服務。這種趨勢疊加ETH現在的低通脹,未來會在需求側形成巨大虹吸效應。簡單敘事類比可以對標2020-21年的灰度在GBTC上的操作。ETHLSP相對GBTC的好處是跨期時間可控,有明確的贖回路徑,二級市場規模也夠大。另一方面,之前鏈上很多基于ETH抵押模式的協議,也會慢慢的都將切換到LSP抵押,這都會在需求側減少代幣流通。LSP收益率的波動性,也會促進固收和利率互換協議的發展。各種圍繞LSP的新項目、新玩法也會非常多,類似去年的算穩吸血,LSP或許也會出現一波爭奪流動性的戰爭。如果把ETH看做USDC,stETH看做FRAX,是否會出現非足額抵押的ETHPOS抵押模式?
FTX現任CEO將在眾議院金融服務委員會的聽證會上作證:金色財經報道,FTX的新領導層正在“全天候工作”以尋找和保護已倒閉的FTX的資產,其現任首席執行官John Ray將于周二在眾議院金融服務委員會的聽證會上作證。[2022/12/13 21:40:43]
三、COSMOS應用鏈
上月DelphiDigital發了一篇研報“FindingaHomeforLabs”,重點分析了各個L1的利弊,最終結論是他們要allincosmos生態。DyDx在宣布要遷移到Cosmos架構時,也引起了加密社區的廣泛討論。之前cosmos最大的鏈是terra,它之后感覺cosmos一直有些支離破碎的感覺,沒有形成有機整體。沒有一個類似星球基地的大本營。但最近,很多新鮮的鏈都在基于cosmos-sdk發布,像canto、sei、berachain等等,他們的共同特點是將DeFi原語直接內嵌到底層邏輯中,半開放的模式,專注DeFi某一業務領域。回頭看看DyDx這種衍生品應用,確實好像不太需要非常強的可組合性,只需要確保手續費足夠有吸引力,交易速度夠快,夠安全即可。如果以太坊是BJ,L2就有點像京郊和廊坊,而cosmos就像是西部荒地。Delphi或許就是看中了它的啥也沒有,一片荒蕪。
BlockFi雇傭說客來簡化與政策制定者的對話:金色財經報道,加密貸款平臺BlockFi已從Arnold & Porter Kaye Scholer LLP聘請說客,為數字資產金融服務提供商制定監管和稅收政策。BlockFi與Arnold & Porter成立了一個五人政策團隊。Arnold & Porter合伙人馬克·埃普利(Mark Epley)和法律與游說公司立法與公共政策實踐小組主席凱文·奧尼爾(Kevin O 'Neill)組成了這個團隊。埃普利表示,Arnold & Porter將成為BlockFi的另一個自我,幫助該公司與立法者討論行業利益。他指出,政策制定者對聽取個別市場參與者的意見不感興趣,但游說者可以在這類談判中提供幫助。Epley透露,盡管Arnold & Porter還有其他客戶對加密貨幣感興趣,但目前它沒有為任何其他公司游說。(cryptoslate)[2022/6/12 4:19:43]
四、DID&合約錢包
web3自stepn熄火以來,感覺基本沒有啥太大的熱點了,很零散,大多集中在商業化領域。最近看到很多DID的敘事,最多的是域名相關的,另一部分是關于鏈上身份證明/積分的。個人感覺目前這些聲量比較大的DID敘事邏輯,都不太能戳中真實需求。身份要解決的最大問題就是安全+易用。至于如何識別身份,真的有太多方法了,而且是隨著周邊生態的繁榮而不斷迭代的。今天是圖片,明天就是名字,后天不知道是啥高科技手段。要想讓web3大范圍采用,就要把進入的門檻降到很低。就像移動互聯網讓用戶只需一個號碼就可以任意訪問一樣,不需要郵箱,不需要密碼。ERC4337賬戶抽象,有可能為加密應用帶來號碼認證一樣的便捷認證方式,它可以為用戶實現安全的合約錢包功能,進而可以實現項目方代繳注冊和交易費。這種功能幾乎可以讓用戶對助記詞/私鑰等復雜技術無感,對游戲這種類型應用會非常有幫助。
而合約錢包目前的使用形態大多是toB的,這種內嵌模式,會成為web3應用的一個重要基礎設施。
五、其他除了以上敘事邏輯,L2也會是近期的為數不多的熱點,zksync還有20多天要上線主網,arbitrum好像也有要發b的預兆。以太坊下一次上海升級,可能有4844,會利好L2,但也有質押的ETH解鎖,也可能會短期增加拋壓的不確定性。這輪跟上一輪不太一樣的地方是,上輪N多項目愛西歐是有白皮書的,一些跑路了,一些交付了,交付的部分應用活躍了2020的夏天。而這波NFT基本是沒白皮書的,也沒啥線路圖,他們未來要去向何方,還真不好說。下一波大的啥時候來?難說!宏觀有些悲觀~
離下一次大餅減半還有一年半了~
在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子,大家就能抱團取暖,保持洞察力。如果只是你一個人,四顧茫然,發現一個人都沒有,想在這個行業里面堅持下來其實是很難的。
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1900/1/1 0:00:00尊敬的用戶:Hotcoin將於2022年10月13日18:00開放CITY/USDT交易業務,2022年10月14日18:00開放CITY提幣業務,充值業務開放時間將以公告另行通知.
1900/1/1 0:00:00原文作者:JaredGary原文編譯:Babywhale,ForesightNews 相關閱讀 SushiSwap歷任“主廚”狗血史兩天前.
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1900/1/1 0:00:00Gate.ioBITCI、GVR、DFI、ISKTradeCompetitionhascometoasuccessfulend!Accordingtothecriteriaofthisactiv.
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