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BTC:本次美聯儲FOMC議息會議釋放了哪些信號?_UBTC價格

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Time:1900/1/1 0:00:00

原文作者:Alf

原文編譯:Jack(0x137),BlockBeats

這次美聯儲FOMC會議很有趣。一如既往,真正的「魔鬼」隱藏在細節中,讓我們來看看一些最有趣的細微差別和市場影響。

「相信我,我們的緊縮政策足以將通脹率降至2%」,這就是鮑威爾結束新聞發布會時說的話,所釋放出的強烈信息反映在了更新的點圖中。

有趣的是,12/19的FOMC參與者預計到2023年12月聯邦基金利率將在4.50-5.00%之間。盡管點圖的預測能力很差,但它的信號效果很明顯——美聯儲已準備好讓緊縮的環境保持很長時間。

Glassnode:本次市場暴跌導致BTC鏈上已實現損失超過21.8億美元,創歷史第三高:金色財經報道,據區塊鏈分析公司Glassnode最新分析數據顯示,上周末的市場暴跌導致比特幣鏈上已實現損失超過21.8億美元,為BTC鏈上第三大已實現損失。比特幣鏈上最大的一次已實現損失發生在2020年6月,當時金額達到34.5億美元,第二次發生在2020年5月,已實現損失規模為26.5億美元,目前第四大已實現損失發生在2020年3月,規模為13.8億美元。此外,Glassnode還分析了BTC長期持有者的供應量變化,結果發現此類用戶的總持有量在過去一周沒有發生變化,因此判斷本次市場拋售可能有短期持有者導致。此外,交易所流入量也從五月份的1萬枚BTC減少到2000-3200枚BTC,有約四分之一的期貨合約被關閉。[2021/12/6 12:54:20]

那市場對如此激進的點陣圖是否買單呢?

銀保監會金融機構監事:國內挖礦難以完全禁止 本次監管主要針對企業:6月6日消息,銀保監會重點金融機構監事會正局級監事陳偉鋼接受采訪時表示,此次可以說是全面封殺,其實三年多前就禁止了包括比特幣在內的虛擬貨幣交易,目前境內沒有任何一家交易所。

陳偉鋼說,國內的挖礦仍難以完全禁止,這次主要針對企業挖礦行為。可以通過收入與支出端的財務審計實現管控,如企業挖礦最終一定會體現為營收、利潤增值,如果一部分利潤屬于挖礦得來,可以不允許企業入賬,通過這樣的方式可以封堵企業的挖礦行為。一些個人購買礦機挖礦,特別是在一些水電較為豐富的地區挖礦,如何封堵還有待下一步觀察。但相當于砍掉大戶,剩下的小戶雖然數量很多,但是總量不大。

陳偉鋼說,比特幣甚至不算一種投資品,只能算是一種“炒作品”,國外的比特幣交易更多是一些機構、財團間的游戲,但在中國以散戶投資為主。就像此前的P2P,其實在英國、美國等國家出現的時間比國內早,但是P2P在中國最頂峰時參與的人群范圍非常廣,這次炒作比特幣也是同理。關于國外的合規化趨勢,陳偉鋼認為,國外可以存在的東西不意味著在中國也有存在的合理性。(中國新聞周刊)[2021/6/6 23:15:55]

答案是,一般般。OIS市場以4.6%的類似終端利率定價,但確實很難相信美聯儲可以在2年時間里將利率保持在4%以上。

火幣全球站已完成本次臨時系統維護:據官方公告,火幣全球站已于06:58完成臨時系統維護。但幣幣賬戶、法幣賬戶等之間的資金劃轉功能尚未完全恢復。[2020/3/6]

數據>點圖。

鮑威爾在會議上多次提到70年代后期:在與通脹作斗爭的同時過早放松貨幣政策可能會產生不良后果。

核心PCE基本沒有呈現出直線下降的趨勢,更不用說暫停收緊政策了,「我們會一直堅持,直到工作完成」。

鮑威爾提到的「必需品」通脹似乎也有相關性,好似只要它還存在,低收入者就會利用仍然緊張的勞動力市場,去要求進一步增加自己的工資。

畢竟在消費支出方面,低收入者代表了一個重要的群體。

總而言之,這是對杰克遜霍爾演講的又一次重申:美聯儲將堅持下去,直到工作完成,他們明白痛苦對于降低通脹來說是必要的。

但CPI如果無法降低,將在未來產生更多代價。換句話說,美聯儲不反轉了。

在我們轉向市場影響之前,我發現有趣的是,鮑威爾完全不考慮兜售房貸證券。低概率、高影響的事件:它會「幫助」美聯儲進一步削弱房地產市場,但也可能在市場上引發意外。所以暫時不提它了。

轉向市場,讓我們先看看債券。

實際收益率基本沒有變化,但鮑威爾會很高興地注意到今天的整個實際收益率曲線遠高于0%——緊縮政策還有條件持續更長的時間。而這在3個月前并非如此。

債券市場的高實際收益率不一定就利好風險資產。但如果實際增長也在放緩,它們就會成為一體——這正是現在正在發生的事情。

美聯儲收緊的力度越大,對未來增長造成的長期損害就越大。最清晰的表達是收益率曲線的斜率,它又一次開始急劇變平。

美國2s10sOIS曲線以負90個基點交易,美聯儲政策越猛,反轉的就越多。

對于長期債券來說,我們正處于一個非常有趣的時刻,因為現在額外的前端收緊可能會導致長期債券收益率下降,正如我們今天所看到的那樣。

與前端利率水平相比,對長期名義增長的損害可能成為30年期債券更相關的驅動力。

總體而言,就風險資產而言,情況很簡單:如果它們上漲,金融環境就會放松,而美聯儲不喜歡這樣。

此外,我們可以簡單地繪制一個5年期債券實際利率與SPX的比較圖,你看到這個明顯的差距了嗎?

即使沒有下調收益或假設更大的風險溢價,風險資產在這里似乎也不是一個很好的投資機會。

我的BaseCase是,SPX將重新測試2022年的低點。

那貴金屬呢?

當囤積形式的美元現金名義上支付4%以上的實際利率時,也可能是正的實際利率,另類和無息形式的貨幣往往會被降級。也就是說,對黃金不利。

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