GBT:金色觀察｜草蛇灰線之下 三箭資本和BlockFi可能敗在同一個地方_obtc幣挖礦

市場傳聞，繼Celsius和三箭之后，下一個陷入流動性危機將是BlockFi。

6月15日Theblock稱，三箭資本在Deribit、BlockFi等借貸平臺上的總清算額達4億美元。以太坊價格屢次觸及三箭資本在AAVE的債務觸及清算線，同一日PeckShield監測與三箭資本相關地址被清算1萬多枚ETH。區區不到6億美元的清算額度就絆倒了三箭資本。

種種跡象都顯示，三箭資本和BlockFi并不是資不抵債，而是擁有的資產流動性不足，在遭遇投資失敗或者用戶擠兌時發生連其資產的幾分之一都拿不出來補充抵押品或者應對用戶贖回，從而遇到嚴重流動性危機。

金色相對論 | Jay：Rollup + 以太坊2.0 分片可以把ETH TPS 達到10萬筆/秒:11月27日消息，在今日舉行的金色相對論中，針對“從以太坊的發展過程來看，選擇pow作為1.0階段有一定的歷史因素，但隨著現在的技術發展，例如rollup以及layer2解決方案的增加，您認為以太坊還需要以太坊2.0嗎？”的問題，Loopring COO Jay表示，首先L2 方案還在很早期，zkRollup, OVM, Plasma, State channel 都是并行存在著的。目前看來Rollup 技術比較收社區推崇也是最主流的方案。但Rollup 里面也分zk 和optimism 2 大方向。未來到底是一個Rollup 獨大還是多個平行進行都還很難說。特別是在各個rollup之前還不能打通的情況下。所以在不能說服社區都用一個rollup方案或同意的情況下，2.0 需要不斷的進行下去。另外Rollup + 2.0 分片可以ETH TPS 達到10萬筆/秒。完全是一個互補的方案，而不是排斥的。只有到達這個量級才是目前生活中可以取代中心化系統的量級，所以我們更應該不斷推動。[2020/11/27 22:20:23]

根據美國SEC的數據，截至2022年3月31日，三箭資本在GBTC里擁有相當于38,888枚BTC的資產，BlockFi有相當于19,852枚BTC的資產，當時價值超過27億美元。

金色熱搜榜：OKB居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，OKB搜索量高居榜首。具體前五名單如下：OKB、TRUE、BHD、BTT、OST。[2020/10/10]

所以很有可能，三箭資本和BlockFi的龐大資產都被困在GBTC里面。

在聯想到之前Grayscale一直在爭取讓SEC允許把GBTC轉換為現貨ETF，甚至不惜威脅起訴美國SEC。這或許也有來自三箭資本和BlockFi的壓力。

草蛇灰線之下，三箭資本和BlockFi可能敗在GBTC上。

我們來分析一下：

GBTC作為一種信托創建，可以在OTC Markets上進行交易，從而讓投資者擁有比特幣。1000股GBTC = 1BTC（但要扣除管理費）。

金色晨訊 | 7月24日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：USDT增發、V神、黃金、以太坊轉賬

1.灰度總資產管理規模達到43億美元。

2.Tether在波場網絡增發1.2億枚USDT。

3.CME比特幣期貨7月合約突破9600美元。

4.V神：已開始進行Eth1到Eth2的合并工作。

5.現貨黃金上破1890美元/盎司 再創九年新高。

6.以太坊在一分鐘內出現8筆大額轉賬，價值約2.9億美元。

7.美股三大股指收盤均下跌 道瓊斯指數跌超350點。

8.以太坊多客戶端測試網絡Medalla將于8月4日21點啟動。

9.比特幣持續上漲，日內最高報9660美元，最低報9510.20美元。[2020/7/24]

用戶可以以市場價格在交易所購買GBTC股票，或者可以投入1BTC現貨獲得1000股GBTC股票。

金色財經挖礦數據播報 | ETH今日全網算力下降1.81%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力125.646EH/s，挖礦難度15.78T，目前區塊高度638221，理論收益0.00000828/T/天。

ETH全網算力187.888TH/s，挖礦難度2389.97T，目前區塊高度10415885，理論收益0.00857229/100MH/天。

BSV全網算力2.170EH/s，挖礦難度0.35T，目前區塊高度642726，理論收益0.00041470/T/天。

BCH全網算力2.832EH/s，挖礦難度0.40T，目前區塊高度642956，理論收益0.00031775/T/天。[2020/7/8]

但如果將BTC換成GBTC，BTC就會永遠留在那里。就像一個BTC黑洞，只進不出。或者在GBTC獲得SEC批準轉換為現貨ETF之后，可以將1000股贖回1BTC。

金色實力派 | 四川省人大代表段江：企業應該更聚焦在區塊鏈應用的創新上面，而不是都去做底層技術:金色財經報道，在今日舉行的金色實力派直播中，針對“中國99%以上的中小企業如何參與到區塊鏈行業中來”的問題，四川省人大代表、西南財經大學中國區塊鏈研究中心主任段江表示，我認為應該更聚焦在區塊鏈應用的創新上面，而不是都去做底層技術，比如這兩年有很多的創業公司做了很多的公鏈，有幾個真正跑出來的呢，沒有用戶使用就是名副其實的“空氣鏈”，我們應該去拓展區塊鏈的應用場景，讓用戶真正能使用區塊鏈的產品才是王道。整個四川、成都，目前已經有很多企業參與到區塊鏈領域的創新中，包括：底層技術研發、行業應用、區塊鏈培訓等等。其中，有一個領域是成都獨占優勢的，那就是數字貨幣的挖礦產業。因為四川有得天獨厚的水電資源。[2020/5/19]

由于投資者在2019-2020年對BTC感興趣，1000股GBTC的價格比1BTC高37%。

于是套利機會出現，購買大量BTC將其換成GBTC股票。或者如果你是BlockFi，理論上可以拿走存款人的BTC并將它們換成GBTC，立即獲得37%的紙面回報。

三箭資本和BlockFi都向GBTC中注入了大量BTC，鎖定在GBTC中的BTC最高價值一度超過20億美元。

SEC多次拒絕將GBTC改成ETF。

隨著時間推移，套利機會越來越少，最終變成了負數。目前1比特幣價格約20000美元，但1000股GBTC約12500美元，負溢價37.5%，而且GBTC流動性非常差。

根據美國SEC，截至2022年3月31日，三箭資本和BlockFi在GBTC中持有大量頭寸。三箭資本 38888枚比特幣，BlockFi 19,852枚比特幣。當時價值超過27億美元。

5月Terra/Luna的崩潰了引發連鎖反應，迄今為止，Terra、Celsius和三箭資本都崩潰了。

人們試圖從BlockFi中撤出BTC。

BlockFi無法返換儲戶的BTC，因為都被困在GBTC中。

GBTC通常每天交易的量為幾百萬股。有段時間其日交易量飆升至1000萬-1300萬股時，BlockFi很可能在市場上拋售大量GBTC股票以籌集資金，同時壓低了GBTC價格。然后通過在公開市場上購買BTC處理客戶贖回，每枚比特幣損失超過10000美元。

BlockFi首席執行官Zac Prince在Twitter上通過以下方式安撫客戶，告訴他們BlockFi 沒有接觸GBTC股票，因為他們“2021年秋天退出了主要倉位”。

但SEC文件顯示BlockFi在3月31日持有GBTC股票。

美國SEC對BlockFi出售非法證券處以1億美元罰款。

BlockFi上周融資估值為10億美元，遠低于之前的30億美元估值，僅僅募集到5000-8000 萬美元。

至于三箭資本，截至3月31日，他們仍然持有GBTC股份。如果他們現在持有這些股票，他們將面臨大約8億美元的損失，實際上可能要大得多，因為GBTC股票沒有市場流動性。當GBTC被拋售時，GBTC價格可能會接近0美元，所以可能是12-16億美元的損失。

與此同時，運行GBTC的公司Grayscale一直在爭取讓SEC允許把GBTC轉換為面向公眾的現貨ETF，甚至不惜威脅起訴美國SEC。

綜合一下以上信息：

因為GBTC不是ETF，不能從Grayscale贖回BTC，三箭資本和BlockFi兩家合計數十億美元的比特幣資產被困在里面，導致三箭資本無法抽出資產以補充6億美元清算額的抵押率，BlockFi無法應對用戶贖款，都遭遇流動性危機。

相反，如果GBTC是ETF，他們也許就足以應對流動性危機。這也解釋了Grayscale為何一再要求美國SEC將GBTC轉換為ETF。因為很可能Grayscale是受到三箭資本和BlockFi這些大客戶的壓力。

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