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STR:JZL量化機構研究:Jane Street - Ocaml開發語言的堅定踐行者_EST

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概覽:Crypto頭部量化機構梳理

概覽:使用小眾Ocaml語言的,做MarketMaking&Arbitrage的proptradingfirm;

背景:JaneStreet由SIG的三位交易員和IBM開發工程師MarcGerstein在2000年創立,最初主要交易期權和美國存托憑證;

業務覆蓋:成立之初,JaneStreet以ETFs交易出名,在鞏固ETFs交易領導者地位的同時,JaneStreet同樣是股票、債券、期權和加密貨幣市場的主要參與者;

業務版圖:JaneStreetGroupLLC為母公司,根據客戶所屬管轄地區及業務需求,以傳統業務和數字貨幣2條業務線,分別在美國、英國、香港、日本、開曼、BVI等地設立全資子公司提供服務。??

JaneStreet在2020年交易了超10萬億美元的證券,占據整個美國ETF市場1/3的交易規模和美國股票市場近10%的交易規模。根據期披露的財務數據,2020年前六個月,JaneStreet調整后利潤為63億美元,比2019年同期增長超過1,000%,上半年凈交易收入為84億美元。該利潤水平是同期CitadelSecurities利潤水平的2倍。

傳統方向

OKX開放BRC20公共API,即將上線BRC20基礎服務入口:據OKX官方消息,OKX 宣布已上線 BRC20 公共 API,用戶可前往 OKX Web3 錢包,開發者文檔頁面查看。OKX 建立的 BRC20 解析行業標準已通過安全審計機構慢霧、CertiK 的安全審計。OKX 已開放 BRC20 公共 API,并即將上線 BRC20 基礎服務入口。

OKX 此前已發布 BRC20 瀏覽器,OKX Web3 錢包也已在 APP 端支持 Ordinals 市場。[2023/5/24 15:21:39]

在美業務

JaneStreetCapital,LLC:?自營交易為交易所提供做市服務

JaneStreetExecutionServices,LLC:為機構客戶及其他三方交易商提供經紀服務

在歐業務

由JaneStreetFinancialLimited和JaneStreetNetherlandsB.V.兩家分別受到英國FCA和NAFM監管的主體為歐洲客戶提供OTC業務。而另一家在倫敦成立的公司JaneStreetEurope?提供自營交易及做市業務;

在港業務

由持有香港證監會Type1和Type2號監管牌照的JaneStreetHongKongLimited(CENo.BAL548)為香港客戶提供證券、期貨經紀服務;

Veax Labs正式在主網上推出基于NEAR的DEX:4月27日消息,Veax Labs 正式在主網上推出基于 NEAR 協議構建的 DEX,旨在將傳統金融中常見的功能與去中心化金融(DeFi)市場中常見的功能無縫連接。[2023/4/27 14:31:20]

數字貨幣方向

數字貨幣業務由設立在美國、英國、香港和日本的4家公司提供包括自營交易、高頻做市、投資等服務。

JaneStreet于2017年開始涉足數字貨幣領域,為Robinhood、CEX、DEX提供包括BTC、ETH在內的多幣種做市服務;

同年,AlamedaResearch兼FTX創始人離開JaneStreet,與前谷歌工程師和麻省理工學院校友GaryWang,剛從伯克利大學計算機科學專業畢業的高中同學NishadSingh一起,籌集資金創辦了一家加密貨幣量化交易公司AlamedaResearch,開啟了其在加密貨幣領域的封王之路。???

2018年,JaneStreet針對數字貨幣交易發布自研交易平臺JCX,為交易最活躍的加密代幣提供24/7交易服務;

Crypto投資

?2021年12月,JaneStreet參與了1inch1.75億美元B輪融資,打響了其在Crypto一級賽道投資的第一槍;

The Sandbox將于今日晚間啟動Mega City 3土地銷售:4月26日消息,據官方博客,元宇宙項目The Sandbox將于北京時間今日23:00啟動Mega City 3土地銷售,本次土地銷售的合作伙伴均是來自中國的品牌或實體,包括香港科技大學、Nouns、Softstar等。參與者錢包中至少需要持有1011枚SAND代幣。

用戶可在北京時間4月26日23:00至5月10日11:00進行抽獎注冊,5月11日19:00將公布抽獎結果。Mega City 3土地銷售和第一次拍賣將于5月11日20:00至5月15日20:00進行,第二次拍賣時間則為5月15日23:00至5月17日23:00。[2023/4/26 14:28:18]

2022年至今,JaneStreet圍繞Defi主線,完成了包括NEAR生態去中心化借貸協議?Bastion,Terra生態去中心化外匯交易平臺?VertexProtocol,ETH生態去中心化借貸平臺EulerFinance在內的9筆投資;

2022年5月,JaneStreet通過去中心化借貸平臺Clearpool完成了華爾街頭部金融機構通過DeFi協議進行的首次借款操作。該筆借款并未披露具體用途,不排除用于Defi項目投資或在去中心化交易所進行做市的資本金。

派盾:Polynomial Protocol存款合約或存在漏洞:12月12日消息,據派盾監測,據多位用戶反饋,基于Optimism的期權流動性聚合協議Polynomial Protocol或存在漏洞,提醒用戶盡快取消該合約授權。[2022/12/12 21:39:21]

語言:與其他傳統/CryptoNative做市機構選擇C、C、Rust或Java不同,JaneStreet選擇了更加小眾的編程語言Ocaml,其交易系統、監控系統、數據管理系統均使用Ocaml開發。根據StackOverflow2022年度開發者調查報告,JavaScript以65.36%的得票率連續十年成為最常用的編程語言,而Ocaml則以0.52%的得票率排名39

?OCaml是一種開發效率和運行效率都比較高的多范式語言,蘋果的Swift語言,Rust語言均受到Ocaml語言的影響;

?本次報告StackOverflow對全球180個國家和地區的開發人員進行了調查,在調查中花費不到三分鐘的受訪者數據會被舍棄

優劣勢:

過濾器:JaneStreet借鑒了YCombinator創始人PaulGraham提出的“Python悖論”,“Ifacompanychoosestowriteitssoftwareinacomparativelyesotericlanguage,they'llbeabletohirebetterprogrammers,becausethey'llattractonlythosewhocaredenoughtolearnit.”只有精英中的精英才會放棄Java和Python,去學習OCaml這樣的小眾、學術性極強編程語言,這也成為選擇最優秀開發者的天然過濾器;

礦企Cipher Mining:Q3挖礦產出196枚比特幣,總算力有望在明年初達到7EH/s:11月14日,比特幣礦企Cipher Mining公布截至2022年9月30日的第三季度業績報告稱,旗下Alborz數據中心算力約1.3EH/s,每日產量約4.5枚比特幣;Bearand Chief數據中心已于10月完成,算力約0.6EH/s,每日產量約為2枚比特幣;Odessa數據中心預計將于本月開始運營,首期算力約為2.3EH/s,額外2.6EH/s的礦機部分已發貨,部分計劃在年底前發貨。

Cipher Mining表示,第三季度共產出196枚比特幣,其總算力有望在2023年初達到7EH/s。[2022/11/15 13:05:22]

留存率:起初,由于了解或掌握Ocaml的開發人員太少,JaneStreet首席開發工程師YaronMinsky通過在招聘活動中布道、發布文章、組織講座及開設高校課程等方式對Ocaml語言進行推廣,亦在JaneStreet內部組織Ocaml訓練營以降低新員工學習曲線。逐漸的,挑戰變成了JaneStreet引以為傲的優勢,由于Ocaml語言并不適用于其他同業機構,在提高生產效率的同時,成功實現了員工留存需求;

創始團隊

根據可查詢到信息,RobertGranieri是公司在職的唯一一位創始人,公司沒有首席執行官,沒有等級制度,沒有明確的管理委員會;引用FinancialTimes的評價?“It'ssecretive,it'sdifferent(theFTsaysit'sabitlikeananarchistcommunewherejobtitlesdidn'tcountuntilrecently),it'shuge,andit'shugelyprofitable.Italsopaysunusuallywell.”;

聯合創始人TimReynolds則熱衷于藝術和慈善事業,其在2010年立了安頤私人度假村和非盈利機構安頤藝術學院,截至目前已在泰國、斯里蘭卡、安圭拉島與多米尼加4個國家分別設立度假村和藝術學院,為志向遠大的藝術人才提供免費藝術教育;

核心成員

公司官網未披露核心團隊任何信息,更多的是對公司業務、企業文化、技術研究、員工分享等方面的介紹,充滿了年輕有朝氣、積極向上的工作氛圍和學術氣息;

Yaron?Minsky

根據CompanyHouse披露數據,JaneStreetEurope收入主要由PrincipalTransaction構成。2021年,由于PrincipalTransaction收入的斷崖式下跌,JaneStreetEurope經歷了比較大的收入滑坡;

究其原因,得到的官方反饋是1)對某些新興市場的多頭敞口;及2)對某些發達市場的空頭敞口共同導致。?"longexposuretocertainemergingmarkets"and"shortexposuretocertaindevelopedmarkets,andthecombinationofexposurescontributedtothe86%decreaseinrevenues.”;

2021年度,JaneStreetEurope共有員工332人,近3年中Technology、Trading崗位占比均超70%,其中2021年人均創收僅66.77萬英鎊,員工薪酬支出2.67億英鎊,人均薪酬80.47萬英鎊,相較2020年度571.91萬英鎊的人均創收和115.21萬英鎊的人均薪酬相差巨大;??

JaneStreetFinancia收入主要由ManagementFee和PerformanceFee構成,近3年人員穩步增長(2021年底數據390人),營收相對穩定;

2021年度,JaneStreetFinancial營業收入約2.79億英鎊,人均創收303.52萬英鎊,員工薪酬支出1.26億英鎊,人均薪酬32.43萬英鎊。

2020年7月24日,S&P給與JaneStreetGroupLLC“BB-”的發行人、優先擔保債務評級;

2022年6月1日,惠譽給與JaneStreetGroupLLC發行人違約評級、優先擔保債務評級為“BB”,展望穩定;

截至目前,JaneStreetGroupLLC存續債務2筆,累計金額30.5億美元,包括24.5億美元LIBOR上浮0.028%的優先擔保定期貸款,以及6億美元票息為4.5%的優先擔保票據;

惠譽對JaneStreetGroupLLC的擔憂體現在:

公司向新的地區和/或資產類別(如加密貨幣)的擴張可能導致更高的市場、資產負債表和融資風險;

資產負債表敞口在過去24至36個月大幅增長,其中包括資金持續流入etf,布局新的策略及資產類別等;

與同行相比,JaneStreet持有的低流動性資產在其證券持倉中占比較高,市場動蕩期間可能受到較大的估值影響。

作為傳統領域頭部量化機構,JaneStreet崗位設置清晰明確,由Trading、Technology和Infrastructure3各業務板塊構成;

員工學歷背景并未過多披露,參考同屬華爾街頭部量化機構的JumpTrading校園招聘TargetSchool設置,以及HudsonRiverTrading員工畢業院校及即可推斷JaneStreet對于員工的畢業院校要求;

此外,根據JaneStreet微信公眾號及其他途徑了解,JaneStreet在英國僅面向UniversityofOxford,UniversityofCambridge,ImperialCollegeLondon理工科碩士以及G5PhD開放崗位;國內方面,僅在清北復交舉辦校園招聘活動。

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